· 本周重点事件回顾与分析
(一)新世界发展私有化新世界百货 或因估值过低
停牌一天后,新世界发展有限公司(以下简称“新世界发展”)与新世界百货中国有限公司(以下简称“新世界百货”),发表了有关私有化的联合公告。
私有化要约
公告称,新世界发展将透过瑞士银行香港分行,提出自愿有条件现金要约,收购新世界百货全部已发行股份(新世界发展已经持有的股份除外),进行建议私有化。每股要约股份代价为现金2港元。
资料显示,于最后交易日,新世界百货共计有16.86亿股股份,其中12.19亿股股份由要约人新世界发展持有,占已发行股份72.29%,要约的价值约为9.35亿港元。
按照规定,要约人于要约截止前收到有关不少于90%要约股份及不少于90%无利害关系的新世界百货股份之有效接纳,则要约人或会藉行使其权利强制收购该等未被要约人根据要约收购之要约股份,以实现新世界百货中国的私有化。
倘要约人决定行使有关权利及完成强制性收购,则新世界百货将成为要约人之直接全资附属公司,并将根据上市规则撤销新世界百货中国股份于联交所之上市地位。
联商网百人荟王国平认为,估值过低是新世界发展向新世界百货提出私有化要约的主要原因。“新世界百货每股净资产3快多,股价只有1块多。股价围绕公司价值上下波动,当处于价值下方,上市公司就会采取回购或者私有化。”
与境外市场偏向投资者相比,A股市场更偏向融资者。近年来,诸如银泰、万达等企业纷纷私有化退市,意图回归A股。但是,“像新世界百货这样的非中国内地企业,要重新漂染,登陆A股会比较麻烦”,王国平表示。
协同效应
私有化之后,新世界发展将全面接手新世界百货的现有业务,新世界百货或将面临重大调整。
自1994年在武汉以新世界品牌开设首间百货店,截止2016年12月31日,新世界百货经营40家百货店与2家购物中心,其中37家为自有店,5家为管理店,总建筑面积约为165万平方米。
有业内人士认为,与银泰、金鹰、天虹做强区域市场再辐射全国不同,新世界百货商业网点布局采用“辐射城市”策略。
经过多年经营,新世界百货在北方、华东和中西三个营运区域,覆盖包括武汉、沈阳、哈尔滨、天津、宁波、北京、上海、大连、昆明、兰州、长沙、重庆、成都、鞍山、南京、郑州、绵阳、盐城、西安、燕郊、烟台及宜宾在内的22个城市。
“辐射城市”策略的实行,使得新世界百货可以在23年的时间内在全国铺开。但弊端也是显而易见的,“战线拉得太长,不利于品牌势能的聚焦”,上述人士建议,“新世界百货可以选取优质市场(诸如上海)为据点,辐射周边,最终在区域市场争取规模效应与领先优势”。
而新世界发展可以帮助新世界百货通过收购土地及与业务伙伴合作等方式在中国物业市场取得新投资。与新世界百货相比,新世界发展拥有较庞大的资产规模及股本基础,更容易以较优越的条款取得融资。
进入资本市场十年,新世界百货的主营业务收入呈现出“过山车”式的发展路径。虽在中期报中实现反弹,但与2014年顶峰时期的41.36亿港元相比,2016全年主营业务的收入下降了一半多,勉强与2010年持平。新世界百货净利润下降得更早,始于2012年。
当市场投资者对某种事物有美好的预期时,就会给予其超出基本价值的溢价。而这,正是新世界发展接下来要考虑的问题。
(二)顺丰或与百度外卖建合资公司,加速业务延伸
百度外卖或将被出售的消息从去年就开始成为关注的焦点,随着时间的推进,与百度外卖频频传出绯闻的顺丰逐渐浮出水面。
近日有消息称顺丰创始人王卫质押百亿股票意欲收购百度外卖,不过腾讯科技从顺丰内部人士处获悉,顺丰与百度外卖的此次“合作”并非像传言所说的“收购”,而是二者按照5:5的出资比例设立新的合资公司,但双方持股比例仍在谈判中,该消息或将于本月公布。
无论是投资也好,成立新的合资公司也罢,顺丰似乎意欲通过百度外卖延伸自己的业务触角,并在商业领域的纵向市场中丰富支脉;而对于百度外卖来说,则可以凭借顺丰在快递行业的积累提升配送效率,助其挽回其在外卖市场损失的市场份额。
变数重生的“合并”传闻
继去年传出百度或将出售百度外卖的消息后,这颗被百度曾经当做是布局O2O的重要棋子就一直风波不断。
去年底开始,百度外卖在全国范围内裁撤渠道城市经理,据腾讯科技了解,渠道部被裁员工比例达到40%,北京市场部门裁员比例达到30%;5月4日晚,原本掌管百度外卖渠道代理的副总裁陈锦晖宣布离职,职务由另一位副总裁陈青全面接管。
如若追溯百度外卖震荡的原因,与其资金的缺乏和战略上的失守不无关系。尽管从去年9月起就传出百度外卖正在寻求新一轮融资的消息,但时隔半年该融资却迟迟没有到位。为了能够顺利得到融资,百度外卖曾在内部推行了为时两个月的激进战略以便通过盈利的提升取得更多投资人的信赖。
而在顺丰之前,饿了么与美团点评也曾经与百度外卖有所接触,但因为价格没有谈拢最终化为泡影。
腾讯科技此前获悉,百度外卖去年下半年便与顺丰开始接触,在百度外卖内部,中层甚至曾借由顺丰投资一事安抚离职员工,但原本承诺的今年4月官宣却在后来不了了之。
《财经》曾在报道中称,顺丰本次投资金额在2亿美元左右,但两者一直停留在“保持接触”的层面上,没有开展实质动作,主要原因是顺丰“自己资本的问题没有搞定”。
尽管顺丰和百度外卖方面对于融资一事一直三缄其口,但顺丰的一则公告从某种程度上增加了二者传闻的可能性。
根据顺丰控股5月20日发布的公告显示,其控股股东深圳明德控股发展有限公司在5月中旬将5亿股公司股票质押给中信信托有限责任公司,按照顺丰控股目前的股价估算,这一质押将为顺丰控股赢得超过百亿元现金。
随着时间的推移,腾讯科技从顺丰内部人士获得的最新消息显示,顺丰与百度外卖的合作并非投资,而是二者联手成立新的合资公司。
据了解,顺丰作为物流公司从去年开始为百度外卖提供配送服务,为了深化合作,双方近月来开始探讨成立合资公司共同发展同城业务。
而有消息人士表示,双方商谈的过程中传出了百度将折价出售百度外卖的消息,曾令探讨中的合作陡生变数。这是因为一旦二者的合资公司成立后,百度折价出售百度外卖,顺丰的投资将遭受损失,合资公司的前景也并不明朗。
顺丰寻求延伸业务支脉
“我们的未来,是会走到很多行业里面去,做深很多行业,而不是‘最后一公里’的仓库配送,这样的话,永远做不深一个行业。”
近期,在顺丰业绩说明会上,王卫再次重申了顺丰不会单纯只做快递。诸多现象表明,快递企业开始向综合性的物流服务商转变,他们需要在快递业务基础上开拓新的利润来源,延伸新的业务支脉。
顺丰即是如此,商业是顺丰十分看重的领域。众所周知,在顺丰速运以外,顺丰系最早最知名的企业当属2012年推出的顺丰优选,可这家成立于2012年的电商企业并未在中国的电商市场闹出多大波澜。2015年,王卫亲自出任顺丰商业(包括顺丰优选、嘿客等业务)CEO,李东起则回到总部担任CMO。
由此可见顺丰对商业的重视程度。
除此之外,顺丰还曾在2009年上线顺丰e商圈,销售礼品卡等商品;2012年上线高端电商平台“尊礼会”,定位于高端用户的礼品服务;2014年推出社区便利店嘿客;2015年推出海淘电商“顺丰海淘”(现更名为“丰趣海淘”);同年,顺丰联手申通、中通、韵达、普洛斯共同投资创建智能快递柜公司,并向所有快递公司、电商物流开放。
对于顺丰来说,百度外卖更多像是一个新的尝试,通过百度外卖自身业务补充顺丰的现有业务。对于快递企业而言,城市配送业务已经成为接下来的重点,而顺丰与百度外卖的合作可能更多也是从该方面出发考虑的。
从顺丰此前在新业务上的布局来看,无论是社区便利店嘿客也好,还是后来推出的智能柜也罢,其主要目的仍然是为了解决快递的最后一公里难题。而百度外卖的运力以及智能调度系统或许能在一定程度上与顺丰实现互补。
百度外卖下坡路上寻求支持
身处旋涡中的百度外卖迫切需要新一轮融资撑起它在外卖市场中的地位。即便不是融资,而是与顺丰成立合资公司,也能在一定程度上缓解百度外卖目前面临的窘境。
尽管身为外卖市场的三巨头之一,但百度外卖与美团外卖、饿了么的差距已经日益明显。资金是百度外卖遇到的大麻烦之一。去年11月,关于百度外卖的融资消息就不胫而走,当时的说法是百度正在规划为百度外卖开启高达5亿美元的融资。但几个月过去了,这只被抛出的“靴子”却迟迟没有落地。
在实际行动上,百度外卖使出了浑身解数。腾讯科技此前获悉,为了向投资者展示出更好的成绩单,百度外卖战略部曾在去年11月20日到今年1月21日的这两个月时间里制定了新的打法,即不顾流水,将盈利提升。
对于原本就要烧钱和补贴打拼市场的互联网外卖公司来说,实现盈利实属不易。经历了多年的“厮杀”后,饿了么CEO张旭豪才在今年3月的博鳌亚洲论坛上表示饿了么在很多城市实现盈利;美团外卖则在部分城市已经实现盈利,但距离实现整体盈利至少还有1-2年时间。
为此,百度外卖从去年11月20日开始了全国范围内的战略调整。据百度外卖内部人士向腾讯科技透露,百度外卖从商户层面,一是将原来给商户的折扣从85折砍到8折,多收取5%的佣金;二是采取“保底抽佣”的策略,简单来说,就是规定了一个订单抽佣的下限,并将这一条加在了与商户签订的合约里;用户层面,百度外卖则悄然提高了配送费,部分商户的配送费甚至翻了将近3倍。
这样的做法在短期内确实提高了盈利,据腾讯科技了解,北京某区域的收入到12月底时翻了将近七倍。负面效应也开始显现,由于佣金提高,一些商家开始把百度外卖的订单转到美团或是饿了么上去,或是提高其他外卖平台上的活动力度,有的商户甚至直接在百度外卖的店铺描述里标注“百度外卖配送费过高”,劝导用户从美团外卖等其他平台上下单。
此外,百度外卖开始缩减原来从代理商那里收回的直营城市数量,并将它们再次交由代理商负责,以此来降低自身运营成本。
另外,百度外卖的骑士也正在慢慢流失到其他平台。配送员想要提高自己的收入,就要想办法提升自己的接单量。但在百度外卖整体市场份额下降的情况下,很多骑手不得不跳槽到单数更多的美团外卖或者饿了么。
与顺丰的合作,则能够通过二者配送员的高低峰错峰,实现整体配送效率的提高,同时也能够减少百度外卖的人员成本。
当然,百度外卖已经掉离互联网外卖市场的第一梯队,能否通过与顺丰的合作扳回一局依然是未知数。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)9年“限塑令”几乎名存实亡:大超市赚得钵满盆满
世上没有免费的午餐。算算眼前的生活账,塑料袋为舒适便利加分;如果算笔长远的环保账,塑料袋则为健康家园减分。与其等到不得不付出惨重代价,不如现在就将塑料袋“绳之以令”。
两头蒜、一个西红柿、几个小芒果……别看笔者就买了这么点东西,超市导购依然尽职尽责地用透明手撕连卷塑料袋将它们分类装好、称重、贴价签。结账时,收银员还会问一句:您需要塑料袋吗?大部分人都选择花几毛钱买个塑料袋,然后窸窸窣窣地装好物品走人。
您还记得吗?9年前的“六一”不仅是儿童节,更是“限塑令”实施的日子。这份“限塑令”明确规定:从2008年6月1日起,在全国范围内禁止生产、销售、使用厚度小于0.025毫米的塑料购物袋;所有超市、商场、集贸市场等商品零售场所一律不得免费提供塑料购物袋。
9年过去了,“限塑令”几乎名存实亡。甚至让人感觉塑料袋的用量比以前更大了:小商铺随便给,大超市从中赚得钵满盆满——手拎袋一律收费,连卷袋则以强制消费的方式转嫁到商品价格中,使“限塑令”沦为“卖塑令”!有些超市甚至根本没准备环保袋,想装东西只能买塑料袋,消费者想环保都不行。还有些商家通过“互联网+”推广塑料袋,付款时扫码关注,就能免费得“袋”。
塑料袋为何屡禁不止?
首先,其“替代品”吸引力不足。相比塑料袋,无纺布等材质的环保袋“颜值”始终没有显著提升,不仅价格更贵,携带也不方便。而塑料袋装完商品还可以装垃圾,哪怕要为此支付点小钱,在消费者看来都是完全可以接受的成本。
其次,监管不力,让“限塑令”空有其名。想当初,超市、菜市场几乎天天有人检查政策的执行效果,商家自然不敢放肆。但塑料袋的生产企业众多,销售渠道和使用场所更是五花八门。随着时间推移,监管部门鞭长莫及,惩罚力度越来越小,检查次数越来越少,最终默许了商家对塑料袋的肆意使用。
最后,政策本身也有局限性。按规定,在所有超市、商场、集贸市场等场所一律不得免费提供塑料袋。但餐厅“打包”剩菜、在线或线下购物,是否也应听“令”行事?就拿快递过度包装问题来说,快递行业一年需要120亿个塑料袋、247亿米的封箱胶带,但回收率不足10%。缺乏明文规定的灰色空间,给了塑料袋继续泛滥的机会。
“限塑令”落空的背后,是白色污染卷土重来。有报告指出,目前全球只有14%的塑料包装得到回收,而最终被有效回收的只有10%。很多超薄塑料袋既没有质量安全标识,也没有可降解标识,若被随意丢弃或不经处理进行填埋,可能200年也无法降解,长期残留在土壤中,会对土质和水体造成极大危害。
除了这些看得见的环境污染,塑料袋还会产生看不见的“精神污染”——如果家里的大人购物时总是买塑料袋,孩子们又如何养成自觉使用环保袋的习惯?如果身边的污染我们都视而不见,将来又如何治理更困难、更棘手的环境问题?
往昔那些布袋子、菜篮子,实际并没过时,依然能用并且好用,只是大家的观念被现代社会的飞速发展裹挟着向前冲,认为限塑“很麻烦”“没必要”。然而世上没有免费的午餐,算算眼前的生活账,塑料袋为舒适便利加分;如果算笔长远的环保账,滥用塑料袋则为健康家园减分。与其等到不得不付出惨重代价,不如现在就脚踏实地出硬招,减用、限用塑料袋。
一要“堵”,从源头上遏制。既然“限塑令”当初由政府推行,就不能完全依靠商家自觉来实现。环保、质监、工商等部门必须在塑料袋生产的审批、监控、执法环节中出狠招、抓落实,不让违规产品流入市场。
二要“疏”,让政令更加接地气。完善塑料袋销售、使用和回收的全链条制度设计。塑料袋薄利多销,如果适当涨价,大家“扯袋”的手可能就会停一停。如果通过政府补贴,在超市等地对使用环保袋的消费者给予一定奖励,也许能鼓励更多人养成随身携“袋”的好习惯。此外,作为替代品的环保袋大都又贵又笨重。如果能利用新材料技术,做到平价又便携,相信不少人会为其转身。而有些商家已经开始提供上门回收快递包装等服务,既能提高用户满意度,还能提升环保形象,一举多得。
最后,无论是堵还是疏,都离不开公众意识的转变。塑料袋早已融入生活的方方面面,“弃之不用”并不容易。“限塑令”的本意不是添麻烦,而是可持续。这是个长期过程,无法一蹴而就,需要每个人的坚持。希望未来,“限塑”能从政令变为习惯。
· 本周聚焦
(一)百联探索“文化+商业”新生态 与SMG战略合作
今后,消费者或许可以在购物中心内观看自带IP和二次元特色的演出了。要实现这一新型“文化+商业”消费模式,则需要异业的通力合作。
6月5日,SMG与百联集团举办《新营销,新商业,新生态》战略合作协议暨文化综合体验空间项目签约仪式,上海广播电视台台长、SMG总裁王建军与百联集团董事长叶永明共同宣布双方将结成深度的战略合作伙伴关系,实现优势资源互补,在广告资源整合运营、品牌塑造、全渠道转型、新客户联合孵化、新技术合作开发与应用等领域开展合作;同时,双方还公布了合作的具体项目及规划。
跨界合作
随着互联网媒体时代的来临,SMG需要实现向互联网媒体业务体系、商业模式、体制架构的转型;百联集团同样面临着应对消费变化,转型升级的历史使命,需要加快资源整合以持续满足消费者的新需求。
为了共同应对产业转型和行业竞争的挑战,SMG和百联集团宣布双方将结成深度的战略合作伙伴关系,双方将秉持“资源共享,互利共赢;着眼长远,稳定合作;诚信合规,保守秘密”的合作宗旨,从成立合资合营广告公司、共同制定覆盖全媒体渠道的传播及营销方案、以文化与商业相互结合的方式实现优势资源互补、实现电视购物业务的全渠道转型、新客户联合孵化及新技术开发与应用等方面开展全面合作。
上海广播电视台台长、SMG总裁王建军表示,SMG和百联集团同为上海市属国有企业,长期保持合作关系,战略互信基础深厚。本次合作将不同于以往任何战略合作,双方不仅是资源上的互动发展和业务领域的全面对接,更是各自产业生态体系上的融合和各自战略上的跨界协同;不仅是商业模式的简单叠加,更是新产品创造和新思维创新的重大举措。SMG与百联集团将实现跨界共生的大生态发展和各自资源的协同共享,共同开拓新营销、新零售、新传媒等创新商业模式。
作为广电媒体及综合文化产业集团,SMG近年来积极推进传统媒体与新媒体的融合,以全媒体对接和全产业链布局,打造最具市场价值和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。
百联集团是上海市国资委全资拥有的大型零售企业,是中国大型的多元化全业态零售集团,在全国范围内拥有网点4700余家,遍布200多个城市。充分融合线上线下、同时依托领先技术驱动,提供全新全面的体验模式是百联集团的战略目标。
SMG与百联集团将通过此次战略合作进行资源互补,激活双方潜力,实现彼此产业生态体系的融合和战略上的跨界协同。双方将为合作项目引入各自的优势资源:SMG将引入优质的内容资源和宣传资源,持续打造强势IP,百联则将充分发挥自身物业资源优势,为项目发展、整合提供多方面的支持。在此基础上,双方还将在电视购物业务的全渠道转型、新客户联合孵化、新技术合作开发与应用等领域共同开展合作,打造全新的营销模式,推动文化产业与零售行业的合作与共同发展,为上海带来更加丰富、更加顺应时代要求的文化产业项目。
“文化+零售”新商业
第一财经记者在采访中了解到,这几年实体零售整体走低,不少零售业者面临关店止损或转型的局面,而转向结合体验式消费的大型购物中心是其中一大方向。此前,美罗城为了吸引客流,就结合文化产业,与知名导演赖声川合作了上剧场,全年演出舞台剧,为实体商业带来商机。
百联集团董事长叶永明表示,在新的消费趋势下,百联集团致力于重塑零售价值,谋划全新的商业零售产业布局,进行“脱胎换骨”式的战略转型,以实现“让消费者更喜爱我们”的企业愿景,完成“创领消费时代,创新客户体验,创造员工价值”的企业使命。双方不仅在文化价值观和经营理念上融合,还在战略实践、产业生态体系上融合,共同打造文化与实体商业结合的典范,探索媒体与实体运营结合的新营销方式,开拓新消费时代。
据悉,在共同的战略愿景下,双方将在新一百大厦10层打造以演艺为核心的文化综合体验空间,该项目计划于2018年年初正式开始运营,将打造成为针对年轻新生代消费群、可持续运营的室内主题乐园。该项目将融合“现场演出、虚拟演出、线上直播、线下活动、主题展览”等核心业态、“主题餐饮、衍生品贩卖”等配套业态于一体,以强势IP为引领,目标打造成互动体验式文化休闲的新地标。
文广演艺集团总经理钟璟介绍,近几年传统演艺产业遇到了盈利模式单一、演出消费频次低等发展瓶颈,为打破传统演艺产业的盈利天花板,近年来演艺集团以打破演艺产业的外围边界为突破点,不断探索多元商业模式和变现业态。“文广演艺集团与百联集团将以该项目为契机,努力探索‘演艺+零售’相融合的新商业模式,为双方发展创造新的机遇。”
百联股份总经理钱建强表示,以文化植入的方式推动商业项目发展,开拓新商业模式,以商业项目的发展传播文化,符合百联集团与文广演艺集团的战略方向,双方的合作,将会共同打造商业文化地标,提升商业文化底蕴,带给消费者更新颖的场景式体验。
同时,SMG与百联还将共同打造新营销新零售的品销一站式平台,探索“线上品牌推广+线下体验店”相融合的新商业模式。该项目将以年轻消费群体为目标客户群,聚焦品牌体验,搭配多元业态;通过线上线下全方位覆盖,创建广告运营的整体解决方案和品牌“品销一站式”平台,打造创新体验式的现代生活体验馆和“文化+零售”的全新融合式体验。
(二)受电商冲击 美国零售业破产案堆积如山
6月13日,据CNNMoney报道,美国零售业的破产案例持续增加,根据企业破产数据网站BankruptcyData.com的数据,今年迄今为止已有超过300家零售商申请破产。
大部分申请破产的是小型公司,例如只有一家门店的Mom & Pop。但其中也有一些美国人家喻户晓的名字。
这些商店大部分面临同样的问题:从实体商店到在线购物的转移。不是所有申请破产的企业最终都将倒闭,很多企业申请的是美国破产法11章项下的破产保护,可以在债务重组期间继续运营。但无论如何,美国零售业今年关闭的店铺数量都将创下历史新高。
以下是今年迄今为止申请破产的一些比较知名的零售商:
Gymboree
这家儿童服装零售商于6月11日申请破产,可能关闭旗下1300家门店中的375家。
rue21
这家青少年服装零售商于5月15日申请破产,计划关闭旗下1200家门店中的约三分之一。
Payless ShoeSource
这家鞋类折扣零售商于4月4日申请破产,将关闭近全球4400家门店中的近400家美国门店。
Gordmans Stores
这是一家百年历史的连锁百货店,在美国中西部22个州有106家门店,于3月13日申请破产,将关闭所有门店。
Gander Mountain
狩猎及户外用品零售商,旗下有Gander Mountain与Overton两个品牌。该公司的部分资产在4月份的一次拍卖中被休旅车零售商Camping World收购,剩余的库存将通过清算拍卖被出售。
RadioShack
这家96年历史的电子产品零售商曾于2015年申请破产,今年3月再次申请破产,并于5月底关闭了旗下超过1000家门店,只留下了70家公司直营店,此外还有425家加盟店。
hhgregg
这家家电、电子产品和家具零售商于3月申请破产,并已关闭旗下所有132家门店。
Wet Seal
这家青少年服装零售商曾于2015年申请破产,今年2月再次申请破产,这次是彻底倒闭,关闭了旗下171家门店,导致1750名员工失业。
The Limited
曾经广受欢迎的女装零售商,今年1月申请破产,关闭了旗下剩余的所有门店。