· 本周重点事件回顾与分析
（一）中国中式服装市场发展现状及产业集群分析
对于中式服装的概念大家各说一词，认知度比较高的一种是指中式服装是带有明显的“中国元素”或平面结构裁剪方式或服饰风格韵味的一奏服装的总称.仅括中国传统服饰与具有以上特点的现代服饰”，其中‘中国元素’是指中国本民族所特有的装饰工艺、面料、款式、色彩特点等。
随着中国经济的发展，具有中华民族传统服装特色的服饰文化正逐步在设计界崭露头角。中国传统服饰文化源自生活，有着纯朴的艺术样式，在时尚舞台上显示出其独特的生命力，是设计灵感的宝贵源泉，成为服装设计风格中的一抹亮色。
目前,我国中式服装产业集群主要分布在江苏中式服装行业和江浙和上海以及广东等地区.2015年我国中式服装产业集群企业分布格局如下图所示：
博思数据发布的《2017-2022年中国中式服装市场分析与投资前景研究报告》，2015年我国中式服装行业生产企业数量增长较快,企业数量几百家,行业产量达到了4000万件/套。2015年产量同比增长了5.62%,近几年我国中式服装行业产量情况如下图所示:
未来几年，国内中式服装行业具有良好的发展空间，但是产品质量和设计理念方面无法与国外产品抗衡，多数企业规模偏小，产品集中在中低端，对高端附加值产品占有率较低，缺乏竞争力。因此，在占据国内中低端市场空间的同时，企业还应不断提高生产技术水平，生产质量上乘的产品，迎合消费者的需求，形成产业链。
由于中式服装具有一定的局限性，一是限于礼服，二是限于休闲，易流于俗套。随着近些年唐装等中式服装的盛行，一哄而上的唐装制作和销售，对市场竞争与文化品牌的建立起到抑制作用。有序竞争，提高自身产品的设计能力，保证唐装的质量和品位才能保证企业健康发展之路。
中国作为最大的世界服装工厂，拥有大量技术成熟而且价格低廉的加工企业，加上良好的投资环境，原材料的供给充分，使得国外众多知名企业把眼光投在了中国的服装业上。近年来，随着资金的大量注入，国外先进技术的引进，加上各种科技资源不断开发利用，中国的服装企业呈现出了较好的发展势头。极具创新能力的纺织和服装企业在各具特色的空间集中，厂商和科技机构早已实行多形式的紧密结合，建立了庞大的数据库，并广泛开展学术交流，高新技术与服装企业的技术合作已非常普遍。产品开发除普遍应用电脑设计技术、微电子技术、传感技术、激光技术和人体工位原理等高新技术外，还大量采用柔性、智能性、无纸化、自动化控制技术的生产、加工新技术新工艺，稀土材料、纳米材料等材料也已得到广泛应用，使产品性能更具多样性和稳定性。
（二）关于中国纺织服装行业报告
一、中国纺织服装行业现状分析
中国是十三亿人口的大国，是全世界最大的服装消费国和生产国。近几年中国的服装业有着较大的发展，服装业的发展大大推动了中国国民经济的发展，并已连续五年出口创汇顺差第一，服装产业一直为中国出口创汇作出了巨大的贡献。同时中国已成为全世界最大的服装生产加工基地，全世界每三件服装，其中一件来自于中国。在生产领域，中国纺织服装行业已形成完整产业链，具备一定的国际比较优势，但在附加值高的研发、设计和销售方面与国际先进水平仍存在一定差距。中国纺织服装行业正在向设计生产和品牌生产转变。
纺织服装行业是我国国民经济传统支柱产业、重要的民生产业和国际竞争优势明显的产业，为鼓励支持行业发展，国家出台一系列方针政策，为行业发展创造了良好的环境，有利于行业长远健康发展。
虽然每一年回顾的时候都会说今年是特殊的一年，但是回望过去的几年，以及展望未来的几年甚至更长时间，对于服装行业来说，我们依然可以说2015年是相当有意义的、特别的一年，不仅仅是因为它历经风雨、喧哗不断，而是它有一种承前启后的意义。服装企业在2015年面临着多重结构性因素的推动和影响，这些因素“导演”了今年服装行业的种种“表象”，也驱动着服装行业及企业未来的发展方向和空间。2015年，即是行将结束的终点，也将是一个新的起点。
1.市场行情欠佳，复苏势头持续，新兴细分行业成热点
2015年总体来说，服装行业发展在保持增长的同时，亦面临阻力。从最新的宏观数据来看，在2015年的前11个月，零售增幅与去年同期相比增长10.6%，11月的零售销量则取得11.2%的增长，创10个月新高。服装类别增长则差强人意。按类别划分，11月份限上单位服装鞋帽、针纺织品类别销售增长9.9%至1382亿元，而1-11月份限上单位服装鞋帽、针纺织品类别销售增长10.1%至11953亿元。整体来看，服装类别今年增幅呈放缓趋势，增速低于社零销售总额增幅，曾一度创下9.1%的年内新低增幅。
近年以来，“倒闭潮”这个词和服装行业总是如影随形，也有诸多服装品牌在收缩战线，波司登、七匹狼、九牧王、美邦服饰、达芙妮等品牌年内关店都在百家以上。有观点称，服装行业已经进入了关店“新常态”。看来，无论从宏观消费数据还是微观企业状况观察，服装行业面临的“行情”都不太好。
但从纵向的角度观察，服装行业经过几年的调整，从大规模扩张、同质化、大规模关店、库存门等波段的调整，之前呈现颓势的运动服饰、休闲服饰已经有企业保持增长势头或恢复增长态势。安踏、海澜之家、奥康国际、报喜鸟、搜于特、森马服饰等企业业绩均呈增长趋势。安踏2015年上半年业绩超预期，业务增长速度亦超去年同期；搜于特、奥康国际前三季度净利增幅超过四成，海澜之家前三季业绩保持良好增长势头。这些企业主要通过主业的优化和经营效率的提升，促使业绩增长。可以预见，服装行业复苏回暖、转型升级的推动力，仍然来自于企业对于服装主业和自身优势业务的优化，以及围绕服装主业的经营模式的确立和经营效率的提升。
在行业复苏过程中，企业的表现开始呈分化和多元之势，而且这种分化已经脱离细分行业的界限，如男装、女装、休闲、鞋服等都不乏表现亮眼和表现较为黯淡的企业。这种分化特征和行业整合及多元化趋势一致，将进一步提高行业整合程度。
与此同时，新的细分行业正在崛起。要数今年有什么热门的产业领域，时尚运动、母婴市场和内衣贴身衣物或许是表现比较抢眼的几个板块。“跑步经济”带动了运动品牌业绩的复苏增长；成人装纷纷布局童装市场，“全面二胎”政策的落地进一步起到推波助澜的作用；而健盛集团、汇洁集团、都市丽人等贴身衣物股业绩有着较为良好的增长，显示贴身衣物市场正处于快速成长阶段，这背后是消费升级后大众更注重内在生活品质的体现。同时，消费者也更注重品牌选择，促使热门行业催生出有竞争力的品牌企业集团，企业间的并购整合亦将不可避免的展开。
2.转型升级动作不断，多元化投资成常规动作
服装企业的多元化冲动从未停止。去年服装企业多元化趋势已经相当明显，今年更有加速之势，特别是经历了上半年一波牛市，更是扩张了众多服装企业的多元化和跨界野心。2015年以来，上市服装企业资本手段延续着向金融投资靠拢、向多元化和跨界发展的特点，这一方面是继承了某些服装企业一直以来的多元化传统，一方面也是在资本市场、宏观经济和产业经济变化多端的环境下所采取的适应手段，另一方面也是在服装企业在主业承压、业绩下滑的压力下为提高资产收益率和进行市值管理的不约而同所采取的动作。
多元化的一个主要玩法是打造“平台”、“生态”和“圈”。这种玩法其实不算很新鲜，因为已经早有服装企业借助资本市场实施这种把产业链从线性变为网状和圈状的战略做法。比较明显的有探路者，探路者上市以来的一系列频繁而眼花缭乱的资本动作，无不是为了构建其所称的“户外生态圈”，并逐渐升级玩法，把旅游和体育产业拉进来，要构建“户外旅游体育”的“户外大生态圈”，产业链触角越伸越远。
类似的做法有美盛文化，除了本身的外销业务和国内零售动漫服饰业务，也在逐步向影视、游戏、儿童产业方向延伸，打造所称的大文化娱乐服务平台。朗姿股份今年进行了一系列的投资并购动作，公司称未来要向母婴、美容、整容、文体教育等多时尚品类业务拓展，打造覆盖“衣、食、住、行、娱、美、医”生活方式的“泛时尚生态圈”。搜于特也宣称要推行“多品牌、全渠道、平台化”战略，自去年下半年来动作频繁，投资了一系列互联网品牌，入股茵曼，并宣布要推出十几个服饰品牌，并涉足供应链管理、品牌管理业务。家纺“三巨头”罗莱家纺、富安娜和梦洁家纺均意图往“大家居”转型，打造家居生活平台。
这种多元化冲动从诸多服装企业年内变更企业名称便可窥见一斑。探路者把名称从“北京探路者户外用品股份有限公司”变更为“探路者控股集团股份有限公司”，进一步为其“打造户外生态圈”正名，这意味着今后探路者旗下会增添更多的产业细分类别。罗莱家纺则拟把公司名称从“罗莱家纺股份有限公司”改为“罗莱生活科技股份有限公司”，推行其“大家居”战略。最近的事件是，雅戈尔开始进军新能源，朗姿股份又投了化妆品，海宁皮城进入康复领域等等。这真可以称之为服装行业“多元化潮”了。
3.整合趋势持续，产业变革和融合程度加深
伴随着多元化浪潮的另一条主线，是服装行业的产业整合趋势。随着服装行业和资本结合愈加紧密、和新经济融合程度进一步加深、以及消费升级进程的加快，服装行业将不单单是一个单纯的传统“制造”行业，服装企业也不仅仅是出售有形的商品，服装行业也将呈现出更大的无形的空间，从而成为融合制造、零售、管理、设计、文化、时尚、科技等各种因素的“大时尚、大消费”行业。
在这种融合过程中，服装行业的产业整合、收购、跨界进程愈加频繁。今年以来，这种融合进程在加速。一方面，传统品牌在开展收购整合，或推出更多的细分品类和品牌，向“多品牌，多品类”的品牌集团进军。如高速发展的都市丽人收购欧迪芬，欲变成高、中、低档通吃的品牌，而其上市之前在大众眼中，它只是一个“农村包围城市”的大众品牌；女装企业拉夏贝尔则收购了男装企业杰克沃克；而专注篮球鞋和跑鞋的安踏准备进军足球市场。消息称，安踏已完成收购俄罗斯户外、爬山运动用品品牌Sprandi，正筹备收购日本专业功能性运动服装品牌Descente。
除了安踏，歌力思以8406万元收购德国高档女装品牌Laurèl及其内地运营公司，交易完成以后，公司实质买断Laurèl内地业务，还将拥有Laurèl在全球其他地区的优先受让权，并由此形成全球性的战略合作关系。卡奴迪路6月份则宣布收购意大利时尚运动品牌DirkBikkembergs51%股权，购买价款为4068万欧元。此外，服装行业内更多的跨国并购事件也正在发生。
另一方面，传统品牌和新经济的融合促使传统服装企业也开始和线上企业开展整合动作，今年的一个趋势是，在互联网经济快速发展的同时，线下实体经济也在转型调整的过程中重新展现优势和魅力。同时，开始有越来越多的线上品牌走向线下，在线下寻求发展。
茵曼先前称，正在布局线下零售网络，宣称5年内计划在中国开设万家实体店，并宣布与新世界百货达成合作，将入驻新世界线下店，并实现线上线下同款同价；韩都衣舍此前宣布与探路者合作，共同出资设立童装业务；自年初拉夏贝尔斥资2亿元投资互联网品牌七格格、搜于特3.24亿元注资拥有茵曼、初语等淘品牌的汇美服装之后，九牧王8月宣布以1200万美元入股韩都衣舍，9月宣布以6000万元再次增资韩都衣舍；报喜鸟亦宣布参股互联网定制品牌吉姆兄弟35%股份，线上线下进一步靠近。
跨境通(原“百圆裤业”)收购跨境电商环球易购，注资众多跨境电商品牌、奥康国际投资兰亭集势、森马服饰投资韩国跨境电商ISE、卡奴迪路打造摩登大道跨境电商、富安娜参股浙江执御涉足跨境电商、美邦服饰推出有范APP、朗姿股份参股明星衣橱等事件，均是服装企业加速和互联网品牌结合的例子。
在产业整合大潮之下，服装行业年内的战略合作事件也频有发生。奥康国际8月份宣布与美国运动品牌斯凯奇达成战略合作，借此进入运动板块；美盛文化8月份亦宣布与阿里影业启动战略合作，双方称将在电视节目营销、衍生品业务以及电子商务等领域开展合作；罗莱家纺9月份宣布与日本毛巾产品生产及经销商内野达成合作协议，双方将设立合资公司开拓国内市场；更重磅的是雅戈尔和中信股份战略合作，百亿投资中信股份，雅戈尔从6月底持有中信股份0.31%的股份，至10月19日持股比例已达4.43%，动用资金超百亿元，占最近一期净资产七成以上，誓要把合作进行到底。
二、中国服装行业的发展趋势
2016年，中国经济无疑更处于一个不确定的年代。就当下面临的经济、人口红利和外部环境换挡，再加上电商的冲击，任何一项都足以改变中国整个服装行业的格局，更何况是所有冲击叠加在了一起。金地毯行业研究团队总结了服装行业以下多个具体发展趋势。
1.服装业进入寡头割据时代，行业品牌格局呈现哑铃型
寡头，意指为数不多的销售者。在寡头市场上，只有少数几家企业供给该行业全部或大部分产品，每个企业的产量占市场总量的相当份额，对市场价格和产量有举足轻重的影响。一旦行业寡头出现，竞争阵营就基本上稳定了下来。
经过2015年这一年的大浪淘沙，2016年的服装行业寡头中，奢侈品市场以Chanel、LouisVuitton、Versace、Burberry、Gucci、Valentino为代表的将成为一大阵营；正装及休闲潮流男装市场将以七匹狼、利郎、九牧王、劲霸、柒牌、报喜鸟、雅戈尔、红领、马克华菲、卡宾、GXG为一大阵营；女装市场将以ZARA、H&M、优衣库、绫致旗下的ONLY、VEROMODA，赫基国际旗下ochirly、FivePlus，格风服饰旗下的歌莉娅为主要阵营；运动装市场中将以耐克、阿迪达斯、安踏、匹克为主要阵营，其他运动小伙伴将进一步衰弱，而童装方面将以森马旗下的巴拉巴拉，巴布豆、小猪班纳、GAP童装、优衣库童装为主要阵营。
2016年，随着宏观经济的持续走低，企业业绩天花板效应的不断增强，迫使行业间的并购及重组的个案及速度都在加快。要么是特大型企业，要么是微小型企业，中型企业受利润、规模、成本等因素的影响，已基本面临被并购或者重组的命运，因此，服装行业的品牌格局呈现出哑铃型。
2.“小而美”的网红经济正走向成熟
“小而美”这一概念起源于马云在2009年APEC峰会上《未来世界，因小而美》的演讲，“小而美”论其本质，是某种意义上的生态多样化和可持续发展。它的核心在于对消费者需求的更大满足。小不是市场小，是细分市场，满足某个群体认同的需求；美是细节之处让用户感动，经营方式创新有新意追求极致，产品、营销、服务等多维度打造最佳客户体验；从大规模、标准化到聚焦消费者，个性化、人性化的回归，满足碎片化的需求，众多小而美将构成未来商业发展的根基。
互联网对单一而又特别需求的聚拢效应在空间和时间碎片化推动之下的网商创新，品牌新模式的变革正走向成熟。“网红”，这个词曾在许多人心目中几乎是个贬义词，如今却上升到经济现象的高度。实际上今天会出现新一类的族群，而这类的族群在互联网的连接和交流当中，自然被挖掘出来了。因为年轻一代对于偶像、同好者、明星的追逐，产生了新的经济现象。
据淘宝平台公布的数据显示，截至2015年8月，已经有超过1000家“网红”店铺。而在2015年的618年中大促中，排名前十的女装店铺，有7家为“网红”店铺。因此，2016年的服装行业趋势中，“小而美”的网红经济将走向成熟，并不断占领细分市场份额。
3.设计师品牌加剧衰亡
服装行业作为时尚产业，是极为现实残酷的，缺乏金援以及经营策略抵抗不了大环境，或是设计跟不上时代转变，都很容易让品牌说再见。2015年12月初，苏格兰设计师JonathanSaunders宣布辞去同名设计师品牌的创意设计总监职务，并且宣布其品牌JonathanSaunders在2016春夏系列订单履行完毕之后也会停止运营。JonathanSaunders是继RichardNicoll和MeadhamKirchhoff之后今年以来结业的第三个伦敦年轻设计师品牌。加上早先破产的美国加州品牌BandofOutsides和法国品牌DamirDoma，以及年初就已经宣布停止运营的Coach前创意总监ReedKrakoff的同名个人品牌，2015年不仅仅是大型奢侈品集团灾难性的一年，对独立设计师品牌来说，倒闭潮也是越演越烈。同样，在中国市场，设计师品牌面临着奢侈品牌年轻化、轻奢化以及快时尚的双重夹击，连产品定价已平民化且有相当规模的袁冰的VISCAP维斯凯、吴青青的VLOV韦拿都相继倒下，当然，相信还有一大批规模更小的，倒闭得连消息都未曾传出的设计师品牌。因此，有业界人士指出，迫于开店成本，几乎所有国内设计师品牌的生存的唯一途径就是开通淘宝。
4.主业不济，迷茫中乱象从生
说到这一个趋势，源于服装主业不济的企业在未来转型道路上做出了一些让人难以捉摸的事情，比如做以拉人头缴纳加盟费的三个层级或更多层级的微商分销的类传销消费商模式，披上互联网的外衣，抓住想走捷径的群体。再比如就是一些上市公司搞一搞跨境电商，整一个网站出来，实际运营和销售能力不见得有多牛逼，圈钱的行为同样也饱受市场质疑。2016年，将是乱象丛生继续的一年。
5.实体店继续上演关店潮
2015年面对行业的低迷、关店，或意味着悲情退出、断臂自救、重心转移、斡旋调整。不管是刻骨铭心的教训，还是以退为进的战略，那些关店的客观数字都甚至比开店的宏伟计划更值得关注。
2016年，以加盟为重心的品牌将迎来更惨烈的关店潮，一旦加盟商认为已无利可图或盈利远远不达其预期，很有可能合同授权到期后就不再与该品牌合作了。
但退一步说，实体店铺的萎缩，并非是一个绝对坏的事情。从另外一个角度来说，这是服装企业调整战略决策、调整运营业务的一个迹象，而非全面撤退的表现。从这个角度来说，关店或许也是一个健康的迹象，意味着一个更开明的阶段到来。
6.用工缩减，大量服装人面临转行
经济下行压力加大，就业风险增加，部分行业出现了倒闭、罢工、裁员、降薪等现象，服装行业当属其一，按国家统计局数据显示，我国纺织服装业有2000万就业人口左右。从业人员所从事的工作，包括服装制造、批发、零售各环节。而众多服装企业关店之下，必然会有大批的店铺销售人员和与之配套的总部或分公司职员面临转行，而在销售量减少的情况下，纺织、辅料等各公司减员增效也在推进之中，再加上目前国家大力推行的工业4.0、中国制造2025，会不断涌现出更高效的智能化机器设备，那么，连同工厂都会减少用工。因此，用工缩减，大量服装人面临转行已经是2016年必然事件，对人力资源管理也提出了新的挑战。
7.会有更多品牌去资本市场讲故事
2016年资本力量将继续大举进军服装行业，截止目前，共有15家服饰企业出现在IPO排队名单里，而且越来越多的服装企业选择了在上交所主板上市。15家服饰企业有10家选择在上交所上市，占待上市服饰企业的三分之二。IPO重启后新亮相的三家服饰企业日播时尚集团、地素时尚和上海拉夏贝尔服饰均选择在上交所上市，概括地说，这与监管部门的政策变动有关，也是企业自愿选择的结果。
纵观2015年已上市和待上市的服饰企业，除了女装，还有来自运动服饰、男装、母婴用品、童装、内衣、鞋服、皮具、休闲服饰设计、户外用品等细分行业的企业，可以说是相当细化，和以前男装、休闲装、运动服饰集中上市不同，服装各个细分行业越来越多，企业选择登陆资本市场将是一个趋势，这个趋势与资本市场改革加快、服装行业向更“大”的内涵进化、消费需求愈加个性化等趋势相吻合。可以预计，随着互联网+等新经济模式快速发展，线上服装品牌亦有可能登陆资本市场。
随着资本作为竞争力的价值逐渐显现，近两年，服装业对于资本的追逐终于厚积薄发。这从某种意义上象征着服装资本时代随之浮出水面。资本市场的活跃，为这些服装企业带来了巨大收益，并使其战略扩张步伐提速。不过，最终能否实现惊人一跃，还取决于品牌层面的较量。此外，高收益与高风险往往形影不离。资本带给了企业更多的空间，同时，也带来了不同的游戏规则。中国市场对于追求成长空间的资本有着巨大的吸引力。资本市场的大门已逐渐打开。各种各样的风投公司、私募基金蜂拥而入。不同规模、不同类型的企业似乎都接到了资本的邀请函。
在如此高涨的势头下，服装企业更需要冷静、理智、谨慎。因为，当“热钱”都转向了某一领域时，这个领域会迅速增值，但如果企业不能短期获益，不能给投资商快速回报，也意味着更大的风险。
8.智能服装成为新的风口
正所谓“衣食住行”，作为居于人类本能社会活动之首的“衣”，远不止“包裹身躯”那么简单了，亦不只是款式的美观与得体，更是讲究穿着的舒适和个性的表达。无论是女装世界，还是童装天地，各个领域都在竞争中升温，智能服装也不例外。智能服装原属尖端领域，随着服装行业日益红火，嗅觉灵敏的商家们拓宽了其原先狭小的市场空间。在未来几年里，我们的衣柜里将会塞满这样的智能衣物——能够读出人体心跳和呼吸频率的“聪明衬衫”；能够自动播放音乐的外套；能够在胸前显示文字与图像的T恤衫等等。
一些知名服装公司(如耐克、红豆、Levi’s)、计算器业巨头(谷歌)等，已经纷纷开始研发计算机控制的“智能服饰”。这种服饰兼具时髦的设计和超强的功能性，十分符合服装业目标消费者的未来需求，这些消费者包括专业人士、年轻族群和运动爱好的人士等等。因此，在“互联网+”已成为国家战略的背景下，如何运用互联网思维促进服装“智”造也将成为服装行业不可忽视的发展方向。
9.美妆将成服装门店拓展业绩的产品线
时尚产业本就缺少不了打扮，美妆与服装业跨界本就是情理之中的事情，不论是小服装店和微商化妆品合作，还是比如舒朗与以色列FOX集团牵手推出舒朗化妆品，朗姿入股韩国化妆品公司，艾格推出数百款彩妆产品、沐浴产品。或是像H&M这样的公司也把彩妆产品纳入其中，涵盖了彩妆、化妆工具、头发护理、身体护理等。因此，可以看出，2016年会继续有一些品牌以同样的方式去尝试通过美妆产品的标识度，来传播品牌效应，获得更多的利润。
10.服装微商品牌逐步建立
在服装行业里，目前以微商起家的品牌基本上主要集中在内衣品类，不仅仅因为其起步投入成本较低，还因为这个品类相对于外在衣物来说，其对于时尚的把控度要求相对较低。
11.平价快时尚依然是主流，但也会继续多档次布局
随着中国消费群体进入细分年代后，各个企业都在大力重构产品的金字塔以应对日益层次化的消费群。为了满足不同客户对产品风格、颜色等方面的不同偏好，以及个人收入上的差异化因素，从而达到客户群和市场拥有量的最大化，企业不断推出高、中、低各个档次的产品，从而形成产品金字塔，在塔的底部，是低价位、大批量的产品，靠薄利多销赚取利润；在塔的顶部，是高价位、小批量的产品，靠精益求精获取超额利润。
12.全渠道依然是重头戏
从点击时代到触摸时代，再到人网一体时代，互联网迎来了加速度裂变式的新一轮革命，它使社会各方面发生了许多颠覆性变化，改变了人类世界的空间轴、时间轴和思想维度。传统实体店面临的挑战和威胁将继续增多。传统零售商除了继续推进全渠道服务，还应增加实体店的价值和意义，使店铺成为消费者获得新体验和互动的场所。
特别是那些以加盟为主的品牌，在运作全渠道的时候，协调加盟商参与进来，可以让其看到公司电商业绩并非与线下门店抢食，而是为了门店更好的存活和获取更多利益而存在，从而减少未来加盟商的抵触心理和门店关店的数量，确保公司整体的规模和市场份额；再者，从消费者角度看，年轻一代的消费者，其购买环节习惯在线下门店和线上渠道无缝切换，电商需服务好这部分顾客的需求；另外，传统品牌需要用电商的思维和活动创新提升线下业务，其运营模式和客户服务也都需要创新；最后，门店就近发货，不仅到货速度快，总体较为有效的节省成本，还能提升业内竞争力，加快电商平台资金到账时间。
· 本周重点政策跟踪分析
（一）新疆设立２亿元纺织服装信贷风险补偿基金
新疆日前设立了２亿元规模的纺织服装信贷风险补偿基金，与银行共担风险，共同支持新疆纺织服装中小微企业融资。
记者在新疆纺织服装信贷风险补偿基金启动仪式上获悉，自治区财政从新疆纺织服装企业缴纳的增值税中央返还资金中安排２亿元，开展纺织服装信贷风险补偿基金试点工作。其中，安排工商银行１亿元、兴业银行１亿元，并在两家银行设立风险补偿基金专户进行管理，以降低中小微纺织服装企业贷款门槛，增加贷款额度，加快贷款时间。
合作银行根据信贷风险补偿基金规模，最高按１０倍放大的原则确定贷款总额度。以后依据补偿基金规模、贷款需求等因素逐步扩大贷款额度。重点支持新疆织造产业、服装产业、针织产业、家用纺织品产业等板块。
工商银行新疆分行行长助理王薇介绍，为发挥好专项贷款风险补偿基金的撬动作用，工商银行先期提供不少于１０亿元的意向融资，全力支持实体经济发展。
· 本周聚焦
（一）服装企业五大投资并购动向 折射出行业哪些发展态势？
“组合拳式”并购、设立子公司、成立并购投资基金、横向并购子品牌品类，成立合资公司……近期服装上市企业并购投资动作不断，华尚观察对此进行不完全梳理和扫描，看看服装产业资本在并购投资的领域有哪些最新的动向，背后又折射出行业哪些发展态势。
动向一：收购或出售资产，“加码”服装主业
6月5日晚间，商赢环球发布多份资产购买预案。公司拟通过发行股份购买资产的方式作价16.98亿元收购上海亿桌、宁波景丰和吴丽珠等三方合计持有的上海创开100%的股权，同时募集配套资金4.12亿元。
交易完成后，商赢环球将通过上海创开持有Kellwood Apparel和Kellwood HK的100%股权。公司称，Kellwood Apparel未来将与商赢环球主要子公司环球星光在供应链集中管理、集中采购、对客户的议价能力上产生较强的协同效应。Kellwood Apparel主要从事时尚女性服装设计和销售，其运营总部位于洛杉矶，销售总部位于纽约。Kellwood HK将为Kellwood Apparel提供供应链管理和集中采购服务。
另一个重大资产购买预案，则是公司拟以2900万美元购买DAI及其全资子公司CF Holdings和TO Holdings的经营性资产包。商赢环球持股95%的控股子公司环球星光或其下属全资子公司拟以现金支付方式购买DAI以及其全资子公司CF Holdings和TO Holdings的经营性资产包。DAI主要从事服装设计和销售业务。公司称，本次收购可增加产品品牌，拓展主业范围，且可运用标的资产的B2C销售模式和客户数据库增加公司原有产品的销售数量，提升盈利能力。
有收购资产“加码”服装主业的，也有出售资产“聚焦”服装主业的。6月5日，红豆股份发布公告，其以人民币8.2亿元，将持有的红豆置业60％股权转让至红豆集团的股东变更工商登记手续已办理完成。至此，红豆股份不再直接或间接持有红豆置业股权。
交易完成后，红豆股份将由此前的“房地产+纺织”的双主营业务变更为以服装业为核心的单业务模式。红豆股份在此前的公告中称，公司将集中资源发展服装业，增强竞争优势，培育新的业绩增长点。
动向二：收购或投资渠道资源，增强渠道“控制力”
6月2日晚间，港股米格国际控股发布公告，于2017年6月2日，公司间接全资附属泉州拓宇贸易有限公司与成都佳尚服饰有限责任公司及公司订立收购协议，泉州拓宇贸易以4900万元人民币收购成都佳尚服饰有限责任公司的分销渠道。公告显示，该分销渠道为于四川区域经营的53个分销渠道，销售该集团“红孩儿”品牌的童装以及其他与该业务有关的资产。鉴于上述的收购协议，于2017年6月2日，公司、泉州拓宇贸易及明洋投资控股有限公司订立认购协议，明洋投资控股认购公司发行不超过人民币3439.3万元人民币于2019年到期的可换股债券。
公司称，收购符合集团的商业策略，即提供购物体验及直接获取消费模式、资料和消费者资料，从而令集团可提升其产品设计、市场反应和计划。销售渠道将在收购完成后由集团营运，集团可将其产品直接以零售价售予最终消费者，而无须在销售渠道不是由集团拥有和营运的情况下以批发价售予经销商，该改变预期会对集团的毛利率和纯利率带来益处。
A股上市鞋企星期六则在6月2日发布公告，称公司全资成立的供应链管理子公司已经获得深圳市市场监督管理局核发的营业执照。星期六此前在4月27日发布公告，拟成立全资子公司，承接现有的物流业务，并拓展供应链管理业务。公司称，电商渠道成为企业销售渠道的重要组成部分，网上购物成为消费者日常的生活习惯，良好的物流体验已成为消费者购物时电商平台选择的一个重要原因。成立子公司的一个重要目的在于提高供应物流环节的效率，拓展新业务，增加利润增长点。
动向三：收购或投资子品牌，增加品牌品类“组合”
投资或收购子品牌多品类是服装企业并购的常见动作。6月2日晚间，千百度发布公告，千百度间接全资附属公司徐州千百度与美登亚洲于5月19日订立了合营协议，成立合营公司。合营公司由徐州千百度及美登亚洲分别拥有50%及50%。合营公司将主要从事促销、营销、销售及分销印有STEVE MADDEN标识产品。依据当前业务计划，该合营公司将于2020年底前开设约150个STEVE MADDEN产品销售点。
据悉，STEVE MADDEN是一家诞生于美国的时尚鞋履品牌，其产品包括男士、女士及儿童鞋履，以及手提包、钱包、手包、肩包、购物包、背包及小袋等。千百度称，通过引入新品牌，千百度将拓展旗下女鞋品牌组合，瞄准中高档鞋履市场。公司认为，成立合营公司及订立商标再许可协议将提升千百度品牌形象，同时有益于进一步扩大内地中高档鞋履市场的业务。
另一家港股服饰企业爱特丽皮革则于6月6日发布公告，公司与卖方那树生、余宗飞及中网载线控股有限公司订立谅解备忘录，拟以总价8000万港元收购中网创投（深圳）有限公司全部股权。据悉，目标公司主要在中国从事生产及销售带“Bentley”标识的皮革产品，包括皮革钱包、皮包及皮箱。公司称，订立谅解备忘录及进行建议收购事项（如得以落实）将可令集团的现有皮夹克产品扩充至品牌皮革制品，包括真皮钱包、皮包及皮箱，可扩充集团所提供产品的种类。
动向四：以“大消费”名义对外投资
4月12日晚间，海澜之家发布公告称，公司拟以自有资金出资人民币4500万元与江苏银行股份有限公司、凯基商业银行股份有限公司及上海二三四五网络控股集团股份有限公司共同发起设立江苏苏银凯基消费金融有限公司（筹）。本次投资完成后，公司占消费金融公司的出资比例为7.5%。
海澜之家称，公司拟以自有资金出资参与发起设立消费金融公司，将消费金融与公司现有业务场景进行结合，为消费者提供消费贷款等多样化的金融产品和增值服务，增加客户粘度，积累用户数据，更好服务公司主营业务，增强公司盈利能力。
商赢环球则于5月11日发布公告称，公司子公司商赢体育发展（上海）有限公司拟在上海徐汇区设立全资子公司商赢智能健身（上海）有限公司（暂定名）。公司称，此举目的在于推进智能健身项目，在场景、内容、产品方面切入市场，创造高流量入口。打造“健身+”生态重塑，有助于公司大消费战略推进，拓宽公司的盈利渠道。
动向五：成立并购投资基金，推行“多元化”战略
6月6日晚间，金发拉比发布公告称，拟通过全资子公司广东金发拉比投资有限公司以自有资金人民币3230万元与广州市金琳康股权投资有限公司、王淼、孔志卫、陈增南等合伙人共同发起设立广东加康医疗投资中心（有限合伙）。公司于2017年6月5日签署了《广东加康医疗投资中心（有限合伙）合伙协议》，拉比投资作为加康医疗的有限合伙人（LP）,出资人民币3230万元,认缴出资额占合伙企业总出资额的60.95%。
金发拉比称，公司参与加康医疗合伙企业的投资，目的在于拓展公司产业链的战略布局，使公司产业链的布局延伸到母婴健康领域，加快公司母婴健康产业布局。
九牧王则继续投资于“文化产业”。4月11日，九牧王发布公告称，公司全资子公司西藏工布江达县九盛投资有限责任公司于2017年4月10日与上海慕华金誉股权投资管理合伙企业（有限合伙）签署了《杭州慕华股权投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，拟参与设立杭州慕华股权投资基金合伙企业（有限合伙），投资于文化教育及其衍生行业、新兴产业。
公告称，该基金规模预计为人民币10亿元，其中九盛投资作为基金的有限合伙人，拟认缴金额为1亿元。基金的投资范围包括但不限于文化教育及其衍生行业、新兴产业。九牧王称，本次对外投资拟实现公司在文化产业领域的投资布局，实现公司打造精英生活时尚产业集团的发展战略。
华尚观察：服装企业并购重组步伐将进一步加速
2017年以来，服装产业资本投资并购活跃程度不减，并有可能进一步加速，背后大致有几个原因，一是服装产业转型程度不断深化，行业结构变动加快，典型案例如百丽国际私有化，一些“老牌”的服装上市企业或对服装业务进行重组、拆分、退出或者聚焦，如杉杉股份拆分的服装业务即将在港上市，红豆股份把非服装资产出售给大股东红豆集团等等。
另一方面，资本市场政策也在起到推波助澜的作用，比如说IPO发行速度的加快，一些服装新股或者次新股上市之后亦有通过资本平台加快转型升级、拓展主业的计划或预期，投资并购是其中一个重要手段；另外，比如此前发布的再融资新政，并购重组的配套融资不受18个月限制的影响，这些都可能使得服装企业一部分再融资需求转为并购需求。
还有一方面，则是整个产业的市场环境也在发生变化，比如电商的发展导致渠道的变化和升级，消费升级和板块轮动使得母婴和童装成为服装细分产业的“当红炸子鸡”，以及一些新的消费需求和消费场景的出现，等等。
在这些大环境因素的影响和推动下，作为传统产业的一部分，不少服装上市企业利用资本平台，通过投资、并购、重组等手段，加快转型升级、行业整合、产业链扩张的步伐，推行自身的转型升级战略，或者说是抢速度、争时间“抢占地盘”、“布局未来”。上述梳理的一部分服装上市企业近期的投资并购动向，比如并购或投资渠道资产、以“大消费”消费升级的名义投资、横向并购多品牌、并购热点细分行业品类、在产业链上下游“布局”等等，大致反映了上述的行业发展态势。随着资本市场、消费市场以及产业本身上述趋势的进一步加强，服装产业更多的投资、并购事件将会产生，加速服装行业进一步整合、分化和重组。
（二）耐克、阿迪想获更快的速度 5年后20%或将由机器人制造
阿迪达斯、耐克这样的运动品牌，现在想要变得像自己赞助的跑步运动那样，获得更快的速度。
它们采用的办法是利用智能机器人生产运动鞋。阿迪达斯在2015年12月在德国开设第一个家快速工厂(SPEEDFACTORY)，并开始采用智能技术制造鞋子。而在2017年，第二家快速工厂也于亚特兰大开出。或许这已经不是什么新闻，但根据《华尔街日报》的报道，最近投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，到2023年耐克与阿迪达斯近20%的鞋履产品生产，将转移到自动化程度更高的工厂。供应链提速将帮助这些运动品牌跟上业内所称的“快时尚”消费需求。
阿迪达斯的快速工厂。
这意味着运动鞋市场的生产周期与商业模式将会被改变。
2017年4月阿迪达斯首席执行官Kasper Rorsted在接受中国媒体采访时说，目前亚特兰大快速工厂的产能一年约为100万双鞋，和在德国的快速工厂一样。“投资这样快速工厂的目的是为了开发出更好的技术，并且把这种先进的技术运用到我们现在的生产当中去。”他说。
Rorsted认为，至少在目前来看，这两个工厂在做的事情并未给整个行业带来巨大变化。“我们希望能够对你的脚做3D的扫描，这样就能知道脚的外形，然后根据这个扫描的结果打出一个3D的模型来，使鞋子的生产完全根据你的脚型来进行定制。”Kasper Rorsted说，“像这样一块市场的话，实际上在整个市场当中只占了极小的份额。”
2017年4月阿迪达斯宣布，会有5000双带有3D打印鞋底夹层的Futurecraft 4D跑鞋将在2017年秋冬开售。至少在目前，相对于其他工厂的产量这5000双的规模实在微乎其微。
但Kasper Rorsted的谨慎，并不意味着这样的智能工厂不会在运动鞋行业大有作为。
摩根士丹利的报告中称，未来5年内采用传统方式生产的供应商仍然会保持着整个行业90%的总产量。但是5年之后，智能工厂将会逐渐成为主流，大品牌和竞争对手将会逐渐抢夺传统供应商的生意。
