本周钢铁市场周报

本周国内钢铁市场综述与展望：

市场回顾：本周钢价重回上行走势，钢坯指数继上周跌至1816元/吨之后，本周又杀回1994元/吨，成材受益全线回调。近日美联储暂不加息的决定，带动大宗商品普遍大涨，对黑色商品形成提振，而钢厂减产的预期叠加唐山世园会的影响，使得钢市短期心态良好，价格有望震荡走强。

宏观方面，上周（3月18日）美联储宣布不加息，美元指数大幅走低，带动原油、伦铜等大宗商品普遍大涨，对黑色商品市场多头信心形成提振。3月15日，唐山市人民政府办公厅印发《关于2016唐山世界园艺博览会等重大活动空气质量保障方案的通知》，采取强制性减排措施，据测算预计将影响整体粗钢产量约500-600万吨。而房地产的反弹也缓解了市场对钢市过于悲观的看法，1-2月国内房地产开发投资完成额累计同比从1%回升至3%，商品房销售累计同比大幅扩大至28.2%，较去年底增加了21.7%，地产销售火爆，量价齐升。

供需方面，在钢价显著上涨的市场环境下，2月下旬国内粗钢日均产量为205万吨，较去年同期的222万吨下降7万吨，同比降幅较为显著。钢价上涨带来的盈利面上升，并没有让钢厂达产率明显回升。市场回暖令不少钢企有增产或者复产的计划，但国内实际产能利用率环比还在下行，五大钢材品种的日均产量同比下降4.4万吨。在当前钢厂普遍有100-250元/吨盈利的状态下，全国样本钢厂高炉开工率仅较上周增加2.35个百分点为76.66%，与去年同期85%的高炉开工水平有一定差距。短期内供需矛盾未随盈利好转出现显著激化。

原料方面，上周进口矿价格出现明显下滑，跌幅达到11.64%，在本周情况有所好转，价格小幅提升，百川进口矿指数同比上涨24.16元/吨，涨幅5.74%。国产矿价格仍延续上涨势头，目前（截止3月24日）国内66%干基含税铁精粉价格为502.13元/吨，从年假结束后连续第5周上涨。目前钢材市场走势高位震荡，铁矿石基调较高，而受宏观气氛较为宽松的影响，原油、铜等龙头触底反弹，带领大宗商品普涨，铁矿石期现货价格都较为坚挺。

资金方面，目前钢价的连续翻红，使得钢企的利润进一步好转，钢厂普遍有100-250元/吨甚至更高的盈利，过去的2015年钢厂大面积亏损，许多企业现金流严重失血。但是2016年以来，尤其是3月份以来，吨钢现金成本盈利300元/吨已属普遍现象，已经有力的支持了钢企一季度利润。而值得注意的是，目前铁矿石价格涨势也不可谓不大，通过对利润的测算，刨除钢价上涨的因素后，由于本周铁矿石的持续上涨，造成的利润下滑约在80元/吨左右，值得警示。

后市展望：继上周的小幅下探之后，本周钢价震荡走高，个中原因前述已有提及，对于后市钢市走势，由于行业整体去产能依然在推进之中，钢市供应压力依然不大，钢价短期将持续震荡走强。

供需方面，当前国内市场处于消费旺季、房地产企稳、基建增多以及信贷集中投放，对国内钢材市场需求形成明显推动。而受制于债务及资金问题，国内钢铁企业开工率上升依然缓慢，市场供需形势继续处于改善当中。

原料方面，受期货市场及钢价的提振，现货铁矿石价格也将维持坚挺走势，而由于钢厂未大面积复产，全国样本钢厂高炉开工率仅较上周增加2.35个百分点为76.66%，与去年同期85%的高炉开工水平有一定差距，铁矿石的需求难有提高，后市乐观程度不高。

综合来看，宏观方面多因素将继续提振钢铁市场整体气氛，虽然钢价持续上行将刺激钢厂复产节奏，但目前来看高炉开工率维持低位，供应压力不大在一定程度对钢市形成利好，短期钢市仍将偏强走势。

本周钢铁原料市场情况分析：

铁矿石：本周末百川进口铁矿石指数444.78元/吨，较上周上涨24.16元/吨；国内铁精粉均价502.13元/吨，较上周上涨8.4元/吨；青岛港进口矿均价432.5元/吨，较上周上涨15元/吨；废钢均价1157元/吨，较上周上涨33吨；唐山方坯1950元/吨，较上周上涨200元/吨。上周进口矿价格出现明显下滑，跌幅达到11.64%，在本周情况有所好转，价格小幅提升，百川进口矿指数同比上涨24.16元/吨，涨幅5.74%。国产矿价格仍延续上涨势头，目前（截止3月24日）国内66%干基含税铁精粉价格为502.13元/吨，从年假结束后连续第5周上涨。目前钢材市场走势高位震荡，铁矿石基调较高，而受宏观气氛较为宽松的影响，原油、铜等龙头触底反弹，带领大宗商品普涨，铁矿石期现货价格都较为坚挺。

炼焦煤：本周炼焦煤市场弱稳运行，市场成交低迷，主要由于部分地区市场需求较差，销售疲软导致。焦钢企方面：我国焦化行业低增长、低效益的状况已成为常态。受环保政策执行影响，钢厂、焦化厂方面按需采购，依然减少采购量，意在消化库存，还将经历一段时间的缓慢清空，降低风险。目前市场成交弱势维稳，下游企业对后市缺乏信心。综上所述，目前下游需求难以提振，市场并无利好因素，预计下周炼焦煤市场价格以稳为主，难涨难跌，但稳中向好。

海运情况：3月23日（周三），受所有船型运价上涨影响，波罗的海干散货BDI指数报于401点，较前一日涨3点，涨幅为0.75%。近期大宗商品市场偏强，BDI有望继续回升。

主要原料价格比较（元/吨）

图1：国产铁精粉价格走势（元/吨）            图2：进口矿价格走势（元/吨）

 图3：港口铁矿石库存走势（万吨）             图4：巴西、澳洲海运费（元/吨）

图5：波罗的海干散货海运指数走势                图6：普氏矿石价格走势（美元/吨）        

图7：焦煤、焦炭价格走势（元/吨）     图8：国产矿、进口矿价格走势（美元/吨）

图9：废钢价格走势（元/吨）                     图10：钢坯价格走势（美元/吨） 

本周钢铁价格市场情况分析：

建材方面：螺纹钢均价为2398元/吨，较上周上涨112元/吨，涨幅4.90%；线材均价2448元/吨，较上周上涨109元/吨，涨幅4.66%。

板材方面：中厚板均价为2579元/吨，较上周上涨100元/吨，涨幅4.03%；热轧板均价为2611元/吨，较上周上涨126元/吨，涨幅5.07%；冷轧板均价3249元/吨，较上周上涨107元/吨，涨幅3.41%。

型材方面：大中型材均价为2540元/吨，较上周上涨70元/吨，涨幅2.83%。

管材方面：焊管均价为2657元/吨，较上周上涨68元/吨，涨幅2.63%；无缝管均价2927元/吨，较上周上涨34元/吨，涨幅1.18%。

    其他钢材：镀锌板均价为3608元/吨，较上周上涨98元/吨，涨幅2.79%；彩涂板均价4962元/吨，较上周上涨84元/吨，涨幅1.72%；钢坯均价为2031元/吨，较上周202元/吨，涨幅11.04%；带钢均价2576元/吨，较上周上涨65元/吨，涨幅2.59%；硅钢均价4350元/吨，持平上周。

主要钢材价格比较（元/吨）

图11：螺纹钢价格走势（元/吨）                   图12：线材价格走势（元/吨）

图13：中厚板价格走势（元/吨）                   图14：热轧板价格走势（元/吨） 

图15：冷轧板价格走势（元/吨）                   图16：型材价格走势（元/吨）

图17：焊管价格走势（元/吨）                     图18：无缝管价格走势（元/吨）

图19：镀锌板价格走势（元/吨）                   图20：彩涂板价格走势（元/吨）

图21：带钢价格走势（元/吨）                    图22：硅钢价格走势（元/吨）

本周国际钢铁市场分析：

3月21日，CRU国际钢价综合指数为129.4，较上周上涨0.10%，比上月上涨8.55%，比去年同期下滑12.17%；CRU扁平材指数为118.4，较上周上涨0.57%，比上月上涨9.28%，比去年同期下滑12.04%；CRU长材指数为157.4，比上周下滑0.47%，比上月上涨7.65%，比去年同期下滑12.38%。从区域范围看，CRU北美137.5，较上周上涨1.20%，比上月上涨4.06%，比去年同期下滑12.89%；CRU欧洲106.3，较上周上涨2.71%，比上月上涨5.05%，比去年同期下滑17.18%；CRU亚洲141.2，比上周下跌1.71%，比上月上涨13.17%，比去年同期下滑8.22%。

本周国际钢市继续上涨。美国市场继续上涨，因市场供应偏紧及成本上升，薄板市场保持坚挺，废钢价格上涨推动钢厂上调螺纹钢出厂价。欧洲市场继续上涨，中厚板价格保持涨势，土耳其国内钢价出现大涨。亚洲市场亦继续攀升，印度钢厂酝酿上调热卷出厂价，现代钢铁上调H型钢出口价。总体上看，短期内国际钢材市场将继续上涨。

表：主要国家钢价、国内外差价（美元/吨）（数据更新至3月21日）

本周钢铁企业盈利情况分析：

在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约290元/吨；线材毛利约340元/吨；中厚板毛利约354元/吨；热卷毛利约269元/吨；冷轧板毛利约88元/吨；镀锌板毛利约213元/吨；硅钢毛利约370元/吨。

目前钢价的连续翻红，使得钢企的利润进一步好转，钢厂普遍有100-250元/吨甚至更高的盈利，过去的2015年钢厂大面积亏损，许多企业现金流严重失血。但是2016年以来，尤其是3月份以来，吨钢现金成本盈利300元/吨已属普遍现象，已经有力的支持了钢企一季度利润。而值得注意的是，目前铁矿石价格涨势也不可谓不大，通过对利润的测算，刨除钢价上涨的因素后，由于本周铁矿石的持续上涨，造成的利润下滑约在80元/吨左右，值得警示。

注：长协矿、现货矿对于生铁成本的影响较大，但后续环节工序成本一致，故测算盈利时仅考虑纯现货情形，并分别测算不考虑钢厂原料库存时间差和考虑一个月原料库存时间差对成本和盈利影响。

图23：螺纹钢吨钢毛利走势（元/吨）                图24：线材吨钢毛利走势（元/吨）   

图25：中厚板吨钢毛利走势（元/吨）                图26：热卷吨钢毛利走势（元/吨）

图27：冷轧板吨钢毛利走势（元/吨）                图28：型材吨钢毛利走势（元/吨）

图29：涂镀吨钢毛利走势（元/吨）                  图30：硅钢吨钢毛利走势（元/吨）