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一、市场信息

货币市场：银行间回购利率小幅回落，流动性压力趋缓。8月12日，银行间市场主要回购利率小幅回落，在持续多日偏紧后，流动性压力趋于缓和。例行缴准叠加月初信贷集中投放等因素引发近期资金面收缩，尽管目前压力有所缓解，但不久后缴税影响将至，短期资金供需料将维持基本平衡状态。银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌1.30个基点报2.0039%；7天利率下跌3.76个基点报2.3198%；14天利率下跌1.22个基点报2.6245%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.30%。业内人士预计，央行或继续运用多种货币政策组合工具给予短期流动性支持。总的来看，市场资金面仍有望保持基本平稳和适度宽松，但因降准降息暂时无望，资金价格下行空间不大。

债券市场：利率债收益率整体下行。早盘新发3个月、6个月国债，招标收益率较前一日市场价格明显下行。截止日终，国债收益率曲线整体下行1-4BP，超长期限下行幅度较大；政策性金融债曲线下行1-3BP，国开债整体下行2-4BP。具体来看，3年期下行1BP至2.37%；5年期下行1BP至2.48%；7年期下行2BP至2.67%；10年期下行2BP至2.67%。国开债曲线整体下行，3年期下行1BP至2.68%；5年期下行2BP至2.89%；10年期下行5BP至3.07%。政策性金融债曲线整体下行，10年期下行2BP至3.09%；15年期下行3BP至3.32%。信用债短端收益率整体平稳，中长端明显下行。城投债曲线收益率整体下行。

外汇市场：人民币缩量小幅收跌，宏观数据不及预期一度刺激购汇。人民币兑美元即期周五(8月12日)较上日收盘价小幅收跌结束三连升，中间价大跌逾280点尽数回吐前日涨幅。交易员称，虽然中间价波动较大，但市场价略显保守波动有限。上午公布的中国数据不及预期一度刺激了购汇盘，但大行未有明显干预，成交反而缩量。他们并指出，当日中间价波动仍符合规则，但主因是上日收盘价和中间价存较大偏离，而这种偏离又是受当日美元反弹影响，大行没有对偏离进行修复，由此吸引购汇需求。但由于各家都根据上日收盘价安排了隔夜头寸，而当日人民币成交价在中间价上方，多家自营盘并未成功套利。全球汇市方面，美元周五持稳，受旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯(John Williams)呼吁升息所助，本周市况由风险偏高的商品货币如澳元及加元主导。

黄金商品：美零售业低迷美元受挫，黄金跳涨超1%。现货黄金周五（8月12日）跳涨逾1.3%，美市盘中最高上探至1355.80美元/盎司，周五公布的美国7月零售业数据超预期的平淡使美元受到打压。上周五公布的上月消费者支出数据降温，第二季度曾有4.2%的涨幅。数据显示，美国7月零售销售月率持平，升幅低于预期值0.4%，前值升幅从0.6%上修至0.8%。路透社评论指出，此次数据不及预期，主要因美国人减少衣服和其他物品的购买量，表明消费支出已有所放缓，这或使第三季度经济增速预期承压。

股票市场：万科领衔地产股王者归来，沪指涨1.6%创阶段新高。周五（8月12日），上证综指收盘涨1.6%站上3050点，创近一个月收盘新高。地产股王者归来，申万地产指数创近4个月新高，万科领衔恒大概念股齐涨停；银行股表现活跃，“换手之王”江苏银行逼近涨停；券商股亦可圈可点，题材股则表现一般。当日两市成交并未放大，形成量价背离格局，存量资金集中流入金融蓝筹。上证综指收盘涨1.6%站上3050点，创近一个月收盘新高，周涨2.5%；深成指涨1.32%报10528.1点，周涨1.8%；创业板指涨近1%，报2123.84点，周涨0.7%。两市当日成交4263亿元，上日为4500亿。申万行业全线飘红，房地产、银行、非银金融位列涨幅榜前三，家电、食品饮料涨幅较窄。概念股方面，养老产业、健康中国、京津冀一体化指数涨幅靠前，石墨烯指数独自下跌。恒大概念股狂欢，万科、嘉凯城、廊坊发展、粤宏远A齐涨停，腾达建设升逾7%。其中，万科获得主力资金净流入逾9亿，振幅近11%。

二、要闻速览

央行：7月新增贷款4636亿元为两年来新低，M2增10.2%创逾1年新低。香港万得通讯社报道，8月12日，央行发布数据显示，中国7月新增贷款4636亿元，创2014年7月以来新低，预期8367.5亿元，前值13.8万亿元；M2同比增10.2%，创去年5月以来新低，预期11.1%，前值11.8%。摘要如下：1、广义货币增长10.2%，狭义货币增长25.4%；2、当月人民币贷款增加4636亿元，外币贷款减少52亿美元；3、当月人民币存款增加5071亿元，外币存款减少107亿美元；4、7月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.12%，质押式债券回购月加权平均利率为2.09%。

统计局：7月投资增速回落但结构持续优化。香港万得通讯社报道，8月12日，国家统计局投资司高级统计师王宝滨解读投资数据：1-7月份，全国完成固定资产投资（不含农户）311694亿元，增长8.1%，增速比上半年回落0.9个百分点。尽管投资增速回落，但投资结构持续优化。

统计局：前7月民间投资增速2.1%，再创历史新低。香港万得通讯社报道，国家统计局8月12日公布数据显示，1-7月，民间固定资产投资增速继续滑落，仅增2.1%，再度刷新历史最低。具体来看，2016年1-7月份，民间固定资产投资191495亿元，同比名义增长2.1%，增速比1-6月份回落0.7个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.4%，比去年同期降低3.6个百分点。分产业看，第一产业民间固定资产投资7363亿元，同比增长17.7%，增速比1-6月份回落2个百分点；第二产业96344亿元，增长2.2%，回落0.6个百分点；第三产业87787亿元，增长0.9%，回落0.7个百分点。第二产业中，工业民间固定资产投资95460亿元，同比增长2.4%，增速比1-6月份回落0.5个百分点。其中，采矿业3098亿元，下降19%，降幅扩大1.3个百分点；制造业86474亿元，增长2.1%，增速回落0.4个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业5888亿元，增长23.6%，增速回落3.6个百分点。

统计局：7月消费品市场运行总体平稳，居住类商品增速加快。香港万得通讯社报道，周五（8月12日），统计局上午公布的数据显示，中国7月社会消费品零售总额同比增长10.2% ，预期10.4%，前值10.60%；1-7月社会消费品零售总额同比增长10.3%，符合预期及前值。对此，国家统计局贸易外经司高级统计师蔺涛解读称，7月份消费品市场运行总体平稳；消费品零售继续保持两位数增长；基本生活类商品平稳增长，居住类商品增速加快；网上零售持续快速发展，消费升级类相关商品增长较快；7月份名义增速回落主要是受与“618”电商促销相关商品零售回落等因素影响。

美国：7月零售销售环比意外零增长。美国7月零售销售环比0.0%，大幅不及预期的0.4%，前值0.6%。黄金大涨，美元指数大跌。7月零售销售环比零增长，源于当月对汽车需求的增加限制消费者购买其他商品。虽然房价等因素支撑家庭消费，但购买力的改善离不开薪资的增长。High Frequency Economics首席美国经济学家Jim O’Sullivan对彭博表示，最重要的是劳动力市场的改善，这可能意味着薪资增长的开端。

美国：8月密歇根消费者信心不及预期，但好于上月。周五，汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为90.4，虽不及预期的91.5，但好于上月的90。密歇根调查首席经济学家表示，消费者对整体经济乐观展望，但个人财政上有担忧。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为90.4，预期为91.5，前值为90。分项指数方面，现况指数初值为106.1，不及预期的109.5，前值为109。预期指数初值为80.3，略好于预期的80，前值为77.8。该数据同时公布了1年期和5年期通胀预期。其中，1年期通胀预期初值为2.5%，较此前的2.7%大幅下调；5年期通胀预期初值为2.6%，与此前一致。据CNBC报道，密歇根调查首席经济学家Richard Curtin表示，消费者对整体经济更乐观的展望，抵消了个人财政上的些许回撤。个人财政疲软，主要是由于年轻人们指出消费高于预期，而收入增长不及预期。人们对英国退欧的担忧淡去，不过对于美国总统大选结果的不确定性，表示出担心。

欧元区：二季度经济增长放缓，各国间差距持续扩张。欧洲统计局（Eurostat）公布，欧元区二季度GDP同比初值增1.6%，环比初值增0.3%，均持平于预期和前值。欧元区最大经济体德国GDP环比初值增0.4%，西班牙GDP环比初值增0.7%，荷兰则为0.6%。法国、意大利GDP环比初值为零，经济增长陷入停滞。彭博援引独立宏观研究机构Capital Economics首席欧洲经济学家Jonathan Loynes称，欧洲央行要做的还有许多，各国之间的发展差距持续扩张，经济前景堪忧的情况可能持续到下个季度或年底。本次数据或许暗示欧元区经济面临的风险在持续增加。

附：重要声明

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