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一、市场信息

货币市场：银行间回购利率变化不大，跨节需求升温供给稳定。9月9日，银行间市场主要回购利率变化有限，资金面保持平稳。市场资金需求较为旺盛，尤其7天以上的跨中秋节期限需求有所升温，有少量机构已提前布局跨季资金，但大行等机构供给稳定，资金面压力暂时不大。银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌0.41个基点报2.0806%；7天利率下跌0.86个基点报2.2799%；14天利率下跌3.92个基点报2.4029%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.30%。上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报2.0850%，上涨0.40个基点；7天Shibor报2.3765%，上涨0.65个基点；3个月Shibor报2.7831%，上涨0.21个基点。交易人士表示，资金供给略有收缩，但市场情绪并不紧张，资金价格也比较稳定，即使跨季的七天期限利率也没怎么上升。本周资金面预期偏乐观，不排除央行在中秋节前逆回购小幅放量以保障假期流动性的可能。但更长期来看，对9月季末波动还是要有所警惕。

债券市场：利率债收益率整体小幅下行。早盘国债新发3个月、6个月，招标收益率与前一日市场价格相比整体下行。截止日终，国债收益率曲线除个别期限外，整体下行1-2BP；国开债曲线、农发行债、进出口行债曲线整体下行1-3BP。具体来看，3年期稳定在2.42%；5年期下行1BP至2.56%；7年期下行1BP至2.77%；10年期下行1BP至2.77%；30年期下行2BP至3.29%。国开债曲线小幅下行，7年期下行1BP至3.18%；10年期下行1BP至3.12%；20年期下行2BP至3.51%。信用债收益率整体有所下行。城投债曲线收益率小幅下行。

外汇市场：人民币震荡收跌，购汇需求旺盛致成交放量。人民币兑美元即期周五(9月9日)午盘扩大跌幅，震荡收低，购汇旺盛导致成交放量。交易员称，今日中国公布的8月通胀数据对汇市几无影响，离岸表现偏弱继续拖累在岸汇价；鉴于境内客盘购汇需求仍较旺，不排除汇价继续考验 6.68元前期低点支撑。他们并指出，大行持续通过掉期市场维稳汇市，本周以来境内美元掉期曲线持续走平，其中一年期掉期已经下探645点的三周低点，若和上周五高点910点相比，则最大跌幅已近30%。全球汇市，朝鲜周五进行最新一次核试验，促使资金流入日圆和美元等避险货币。本周欧美外汇投资者夏季休假归来后，市场几乎没有提供任何清晰走向。

黄金商品：美联储官员鹰派言论支撑美元，黄金继续下挫。现货黄金周五（9月9日）连续第三日下挫，美市盘中最低下探至1329.94美元/盎司，周五美联储官员发表关于加息的鹰派言论，助力美元上涨，投资者继续对黄金获利回吐。在美国数据及美联储官员仍对9月加息有所支撑的情况下，但本周金价仍有望连续收得周涨幅。纽约12月期金也下跌至1338.30美元/盎司，周二期金曾大涨1.8%达到1352.65美元/盎司的峰值。本周公布的就业和服务业数据均显疲弱，削减了年内加息的预期，对无息资产如黄金形成支撑。然而，市场不确定性仍然存在，美联储官员最近的谈话也偏鹰派。ABN Amro分析师Georgette Boele 称“美联储信号不明，一方面数据疲软黄金获得支撑，但市场注意力被分散，黄金朝着相反的方向去了。黄金现在面临的问题是技术的，黄金已经两次触及在1375-1380一带，如果回到该区域，人们又获利回吐。”周五波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)发表讲话，认为若加息等待时间过长，美联储面临的风险在增加，黄金承压。

股票市场：沪指跌0.55%受累热门板块回调，本周仍小涨徘徊于年线处。香港万得通讯社报道，周五（9月9日），A股依旧是以震荡为主旋律，沪指围绕年线上下窄幅波动。PPP、垃圾发电等近期大热板块午后持续走软，市场情绪受到抑制，沪指尾盘跳水并收跌，结束五日连涨走势。近期A股持续缩量震荡，一方面说明市场人气低落，交投冷清，震荡循环的僵局难以打破；另一方面更说明监管层有形之手对市场的影响越来越大，市场整体交易节奏在逐步放慢，在朝着符合管理层“慢牛”预期的方向运行。上证综指收盘跌0.55%报3078.86点，深证成指跌0.81%报10762.79点，创业板指跌0.92%报2202.97点，中小板指跌0.75%报6935.74点。两市成交金额4807亿元，上日为4487亿元。本周，上证综指上涨0.38%，深证成指涨1.15%，创业板指涨1.48%，中小板指涨0.93%。申万行业中，休闲服务板块独涨，涨幅为1.3%。计算机、商贸板块跌超1%，房地产、综合、建筑装饰、家电、传媒板块均跌近1%。

二、要闻速览

统计局：8月CPI同比涨1.3%，PPI降幅缩窄至0.8%。统计局9月9日公布数据显示，中国8月CPI同比涨1.3%，连续3个月处于“1时代”，创去年10月以来新低，前值1.8%，预期1.6%；PPI降幅缩窄至0.8%，连降54个月，前值降1.7%，预期降0.9%。2016年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.3%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨1.0%；食品价格上涨1.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨0.9%，服务价格上涨2.1%。8月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.4%，非食品价格持平；消费品价格持平，服务价格上涨0.1%。

银监会：各债权银行业金融机构不得随意停贷抽贷。银监会网站9月9日发布《关于做好银行业金融机构债权人委员会有关工作的通知》，银行业金融机构债委会需由债务规模较大的困难企业的三家以上债权银行业金融机构发起成立；企业提出有充分理由的新资金需求，债委会可通过组建银团贷款、建立联合授信机制或封闭式融资等方式予以支持；各债权银行业金融机构不得随意停贷、抽贷；可通过必要的、风险可控的收回再贷、展期续贷等方式帮助企业解困。

长江经济带发展规划纲要正式印发，重点布局三大城市群。新华社报道，《长江经济带发展规划纲要》近日正式印发，推动长江经济带发展领导小组办公室负责人就长江经济带发展有关问题逐一进行解答。纲要设立了两大战略目标：到2020年，生态环境明显改善，创新驱动取得重大进展，战略性新兴产业形成规模，培育形成一批世界级的企业和产业集群；到2030年，水脉畅通、功能完备的长江全流域黄金水道全面建成，创新型现代产业体系全面建立，在全国经济社会发展中发挥更加重要的示范引领和战略支撑作用。负责人称，长江经济带在空间布局上提出“一轴、两翼、三极、多点”的格局：“一轴”是指以长江黄金水道为依托，发挥上海、武汉、重庆的核心作用，以沿江主要城镇为节点；“两翼”是指发挥长江主轴线的辐射带动作用，向南北两侧腹地延伸拓展；“三极”是指以长江三角洲城市群、长江中游城市群、成渝城市群为主体。

交易所：分级基金征求意见稿出炉，引入30万元投资者门槛。9日，沪深交易所双双就分级基金业务管理指引征求意见，提及完善投资者适当性制度，设立投资者30万元证券类资产门槛，并要求强化风险警示措施。两地交易所征求意见稿虽措辞不同，但主要内容相似。一是完善投资者适当性制度，加强投资者准入管理与风险揭示。借鉴股指期货、融资融券等高风险金融产品或业务在投资者适当性管理方面的经验与做法，设立投资者30万元证券类资产门槛，并要求个人投资者及一般机构投资者在开通分级基金交易及相关权限前需通过会员综合评估并签署《分级基金投资风险揭示书》。不满足上述投资者适当性条件的投资者，仍可自主选择继续持有或者卖出或者合并赎回当前持有的分级基金份额。二是强化风险警示措施，提高投资者风险警示的针对性和有效性。三是完善投资者教育制度，推动基金管理人及会员履行投资者教育职责。四是明确投资者责任和义务，提高投资者风险意识。

黑色星期五来袭！不安情绪骤然升温，平静的夏天结束了。全球市场用“黑色星期五”，宣告了平静夏天的结束。因朝鲜进行核试验，以及美联储鸽派官员发表暗示升息言论，周五的市场难以再维持两个多月来的平静。周五，美股三大指均下跌超过2%，道指大跌近400点，三大股指和美债均创6月24日英国公投以来最大单日跌幅。VIX恐慌指数飙升40%，油价暴跌4%，美元收复一周以来跌幅。新兴市场资产和全球股市也面临自英国退欧以来最惨烈的下挫。MSCI新兴市场指数今日跌2.13%，结束六连阳。周五晚间，FOMC票委、波士顿联储主席Eric Rosengren称，为了防止经济过热，有合理理由收紧利率政策。Rosengren讲话过后，市场对美联储的加息预期随即升温，道指期货跌约100点；美元指数刷新9月7日以来高位。美国10年期国债收益率刷新11周高位。而就在Rosengren讲话前一日，欧洲央行行长德拉吉刚刚表态，欧洲央行暂无必要推出额外刺激措施，同时调降了欧洲央行扩大资产购买的前景。被称为“新债王”的DoubleLine Capital首席执行官Jeff Gundlach对此表示，是时候为迎接更高利率做准备了。

附：重要声明

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