· 本周重点事件回顾与分析
(一)四大利空显现 谨防黄金价格开启长跌模式
黄金市场近期因加息预期高企连连下挫,昨日更是跌破1210美元,虽然地缘政治风险事件仍然支撑着黄金,但短期看来,效果并不明显。在SK期权交易公司创始人Sam Kirtley的一份报告中指出,由于美联储3月份会加息,并在2017年加息多次,金价的长线跌势已经启动,目标看向1050美元/盎司,甚至可能跌向720美元/盎司。
那么根据该公司报告,让黄金长跌的因素到底有哪些呢?
利空因素一:3月加息已无悬念
上周美联储已经向市场明确了3月份加息的信号。上周美联储主席耶伦的讲话也确认这一点,因此我们预测美联储将会在下周的货币政策会议上采取加息行动。但在此之前,仍有一份美国非农就业报告讲话在周五(3月10日)出炉,美联储将会进一步观察就业报告数据的好坏及其他的一些数据,来给他们加息提供依据。
美联储已经明确表示过,决不希望加息行动让市场市场感到意外。因此,上周明确发出的信号意在为本月的加息做准备,市场的预期亦发生了明显的变化,目前美国联邦基金利率期货显示美联储3月份加息概率为96%。
更为重要的是,美联储官员们明确表示要进行更多的加息,而不是仅仅发出加息信号。在2016年12月加息后,美联储预计2017年将加息2-3次,然而,美联储现在正在准备年内的第一次加息,这意味着美联储2017年加息超过2-3次的风险增长增加。
这些加息是否会继续进行还有待观察,但3月份加息已经没有悬念了;因此风险已经转向更多次数的加息,而不是更少。实际上,仅有很少的几个因素可能会令美联储在6月份进行第二次加息。
利空因素二:只有勒庞才可能会阻止美联储6月进行年内第二次加息
经济数据显然对美联储未来的加息进程非常重要。然而,经济数据往往有一定的滞后性,鉴于过去一年数据相对乐观,美联储可能会考虑一些其他因素,因为他们偏向将长期利率提高到更中线的水平。如果从现在到6月的数据迅速恶化,美联储可能会再次中止加息进程。
然而,与经济数据不同,地缘政治格局的严重变化可以很快发生,目前地缘政治中最容易出现大的变故的是法国大选。2017年法国总统的第一轮选举将在4月23日进行。如果没有候选人能够取得大多数选票,则前两名候选人之间的选举将在5月17日举行。目前看来,极右翼政党“国民阵线”主席玛丽娜·勒庞有望成为第二轮的两名候选人之一。
虽然民调显示勒庞不大可能赢得最终的胜利,但在去年的英国脱欧和特朗普胜选美国总统后,民调已经不再那么令人信服了。就目前而言,有两轮总统选择,这意味着者勒庞有足够的机会去赢得大选,这是令人担忧的,尤其是考虑到她当选的后果。
不管概率数据有多么精准,风险在这次选举中是不确定的,勒庞是欧盟的强力反对者,一直倡导法国离开欧元区。她承诺将法国带出欧元区,就是否脱离欧盟发起全民公投,除非欧盟同意恢复一个既没有单一货币也没用边界区域的松散的国家联盟。因此,对欧盟来说,这次法国大选比英国脱欧更加重要。去年英国已经公投脱离欧盟,如果勒庞当选,可能不用公投,法国就可能退出欧盟和欧元区。这将导致欧盟的覆灭。
这是最大的一个风险。如果勒庞升息,美联储可能在6月份暂缓加息,而且随后的加息安排都可能会随之耽搁。但是,除非发生上述情况,否则美联储将会多次加息的路径已经非常清晰,而金价料将进一步下跌。
利空因素三:多次加息将会令金价走弱
由于全球各大的量化宽松计划,金价已经上涨了很长一段时间,尤其是美国长期保持低利率环境,吸引了很多资金进入黄金市场。虽然这是一个缓慢的开始,但是宽松的货币环境已经在结束,而且正在不断的收紧,美国货币政策的收紧将会使金价大幅下跌。
我们可能在一个宏观经济驱动的金价大幅下跌通道的起始阶段,美联储的多次加息和由于之前的QE而扩大的美联储资产负债表也正在缩减的路上,未来将会看到金价将迎来多年的熊市。虽然展望未来超出了我们的能力范围,但美联储今年的多次加息,将会令金价重新测试前期的低点。
3月份加息将会令金价测试2016年12月份的低点1125美元附近的支撑;如果美联储6月份再次加息,金价将会测试1050美元附近的支撑;如果美联储加息更多刺杀,金价将毫无疑问的跌向720美元。
利空因素四:季节性因素将进一步拖累金价
季节性的疲软将会影响金价,对金矿股也一样。根据过去十年的数据,金价在每年三月份的平均跌幅为3%(按照目前水平,金价将在3月份下跌40美元左右),虽然在4月份的时候会有所反弹,但在“黑色五月卖出”的格言影响下,黄金和金矿股5月份仍较为艰难。金矿股在过去8年的5月份从来没有上涨过,月平均跌幅在5%左右。
这些所谓的“夏季低迷”,一波会令金价和黄黄金相关股都较为艰难,而今年这段期间美联储加息的预期只会让情况更加糟糕。我们的偏好是在未来几个月继续持有空单,然后再美联储6月份货币政策会议和欧洲各个的大选之后再次评估。
谨防黄金价格开启长跌模式
1.黄金的上涨动能已经消耗完毕
黄金已经缓慢地对美联储发出的3月加息信号作出反应。这不是普通的事情,金价对基本面发生变化的反应要比高度活跃的市场要慢,比如说一些固定收益类的品种(国债等)往往会吸引更多的关注。金价已经充分反应了,使得此前的上涨动能消耗完毕。从技术上来看,金价已经测试了1200支撑位,预计本周会跌破这一区域。
2.投机多头被套
在2月底的时候,由于黄金上涨动能的吸引,黄金的投机多仓显著跳涨,同时杠杠化的账户亦大幅增加多头仓位。然而,这些帐户将开始削减他们的多单,将会使得金价失去上涨动能。本周已经看到金价失去上涨动能,因此看到多头将削减他们的多单,特别是在美联储加息前,将会给金价增加下行压力。
(二)ADP数据远超预期 金价暴跌开启死亡跳水
)现货黄金在亚欧盘中依然宝成承压的状态,在没有新的支撑入场前,黄金价格维持震荡下行的走势,在连续跌破1216美元后,在欧盘中金价再次跌至1212美元,而进入美盘后,市场迎来了本周第一个重要数据,小非农的ADP数据通常是非农的前瞻数据,而今晚的小非农意外“爆炸”原本预期值只有18.7万人,但实际结果却高达29.8万,远超过预期。如果不出意外本周非农数据也将保持在一个较好的结果,而黄金价格则在数据出炉之后,开启死亡模式,金价极速跌破1210美元,预计将进一步向千二关口延伸。
金价暴跌
在ADP数据出炉之后,美国联邦利率期货暗示,交易商认为美联储3月加息概率为91%;美国联邦基金利率期货暗示,交易商认为美联储2017年至少升息三次的机率为58%。穆迪首席经济学家詹迪:2月ADP就业报告好于预期,主要创造就业领域在建筑业、采矿业和制造业。
adp数据
在此次的ADP数据中,消费品制造业(goods producers)增加10.6万;建筑业增加6.6万,创11年新高;工业制造业(manufacturing)增加3.2万,创2012年3月新高。
从企业规模来看,就业人数小于50人的小企业新增就业为10.4万,创8个月新高;就业人数在50-499人之间的中型企业新增就业为12.2万,创三年新高;就业人数大于500人的大型企业的新增就业为7.2万。
ADP研究机构副总裁Ahu Yildirmaz称,2月就业人数增长处于多年的高位水平,主要受消费品制造业领域跳涨驱动,而信息行业亦出现显著增长。
穆迪首席经济学家Mark Zandi称,出现有力增长的行业包括建筑业、矿业以及工业品制造业。意外出现的暖冬天气也产生了一定影响。
大幅好于预期的ADP就业人数数据公布后,美债收益率跳涨,10年期美债收益率升至12月以来新高2.563%。现货金短线下挫,跌幅扩大至0.4%,报1211.59美元/盎司。美元/日元升至3月3日以来新高114.60。
美联储将于当地时间3月14日和15日召开议息会议,并将于3月15日公布利率决议。美联储主席耶伦上周五曾明确表示,在全球经济风险减退的情况下,如果美国的通胀率和就业率等经济数据符合预期,那么3月加息是合适的。
从技术面来看,在黄金小时图中,金价目前在快速下跌,跌破1210美元后还在进一步创新低,预计行情将继续看跌到1200整数关口,目前行情在1200美元前基本明确,美联储加息已经算是板上钉钉了。布林带三轨继续向下延伸,黄金在重磅利空的情况下,可能会沿下轨走出单边下跌的行情。金价在触及千二关口前可以持续看空。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)我国黄金行业转型升级加速推进
黄金是重要的战略资源,尽管我国已建立了较为完整的黄金产业体系,且产业发展迅速,但上游的黄金矿业资源整合进展缓慢,地质勘查工作滞后,下游的黄金饰品加工技术工艺相对落后,设计创意欠缺,产品附加值不高,距离黄金强国还需一段较长的路要走。
近日,工信部印发了《关于推进黄金行业转型升级的指导意见》,强调要以建设黄金强国、满足国内市场需求为目标,以资源勘探开发、技术创新、绿色发展、两化融合、国际合作等为重点,推进供给侧结构性改革,着力构建结构优化、资源节约、环境友好、绿色发展、安全发展的现代化黄金产业。“‘十三五’期间,黄金产量年均增长3%左右,到2020年末,黄金产量达到500吨(力争达到550吨),新增黄金产能125吨,淘汰落后产能40吨,黄金年生产能力达到600吨(含进口料生产能力100吨)。”《指导意见》提出,“十三五”期间,我国黄金产量、产能、储量要持续增长。
在供给侧改革方面,黄金产业亦要进行产能优化。《指导意见》提出,“十三五”期间,我国要依法淘汰黄金采选冶和精炼能源消耗达不到国家强制标准的企业,严格污染源执法监管,加强采矿、选冶和氰化尾渣贮存场所的环境管理。黄金开采企业数量从600多家减少到450家左右。
在产业链上游,要加强地质勘查,促进国际合作,与“一带一路”沿线国家开展深度合作,通过资源互补、资源共享和资源整合等方式强强联合。加强重点勘查开发基地的建设,在具有良好开发前景的成矿区域设立重点矿区,加快建设大型黄金生产基地;大力发展集约化开采技术,建设“区域矿山”,走规模化开采之路。
在下游,利用“互联网+”,加快黄金珠宝交易云商平台、现代珠宝产业服务创意发展平台、珠宝饰品公共服务平台等建设,积极培育黄金珠宝高端制造产业园;积极开展高端键合金丝生产线建设,贵金属提纯、纳米材料生产,黄金精细化工等项目建设,增加高端新材料有效供给。完善黄金市场,鼓励黄金金融产品创新,建立多层次黄金市场体系,提高我国金融市场的竞争力和应对危机的能力。
同时,要着力提高矿体开采、提炼等技术水平,围绕共性技术、关键技术和新材料技术展开研发和攻关,大力发展精深加工产品。强化标准建设,制定深部金矿资源评价标准,开展深井勘查开发相关工艺技术以及安全、环保等标准的制修订工作,实现国际国内标准接轨和双向转化。发展循环经济,建立健全完善的黄金再生资源利用体系;提高安全水平,全面加强风险分级管控和隐患排查治理双重预防性工作机制建设,实施行业清洁化改造,建设项目实行主要污染物排放等量或减量置换。新建黄金矿山应符合生态保护红线、自然保护区有关环境保护的规定。
工信部提出,未来将进一步完善产业政策,研究采用规范条件、负面清单、企业社会责任等加强事中事后监管;进一步完善黄金生产、进出口等相关政策,建立资源枯竭矿山退出机制;加强黄金标准化体系建设,制定和完善技术、产品、能耗等标准,加强宏观指导。并将引导研发投入,增强产业创新能力。
· 本周聚焦
(一)金银快讯:小非农到来 黄金好戏将正式上演
弱势、弱势,最近黄金的走势一直处于这样的形态运行,完全不给多头反攻的机会。每一次稍作反弹,很快就被打压下来。客观存在和发展完全不以市场的变化为转移。正所谓“树欲止而风不静”。虽然知道行情陷入深度回调阶段,但操作上也很难把握到最为精确的高空为主,反弹力度太弱,下行力度太快。每一次空单盈利都需要投资者鼓足勇气,激进操作才能获取更多的利润。而且最近的走势也形成了一个规律,基本保持亚盘反弹,欧盘震荡,美盘刷新低位的节奏,请大家过多留意。
周二现货黄金早间开盘于1225.1美元/盎司,亚盘时段基本维持1224-27之间保持窄幅震荡的节奏;欧盘黄金迎来了突破,刷新了低位;最后美盘开始走单边下跌,没有任何回调,再次刷新近几日低位,录得1213.7美元/盎司,最终收盘于1215.4美元/盎司。日线再次收取一根上下引线均较短的中阴。
技术形态在加息的背景下逐渐转弱,最后终结与否曾莫哲想只能寄托于本次非农。今晚小非农ADP先打前站,作为非农数据的前瞻数据,若今晚ADP数据表现强劲,将加剧市场对非农的看好,黄金价格承压。反之,数据疲软,将打压美联储3月加息预期,从而利好黄金。对于此次非农数据前值22.7万,预期17.5,此次预期是比较低,只要公布值大于17.5以上,就是利好美指(102.1885, 0.0721, 0.07%),从而利空黄金,但是如果低于17.5下方,那么美指肯定大跌,黄金将迎来大幅反弹。但根据最近几个月的非农给黄金带来的反应来看,都是上下来回扫,所以挂单方面,曾莫哲会按区间内压制位,支撑位给出挂单,但是不建议去操作,具体还是根据情况来定。
根据目前走势来说,日线、4小时、1小时均线指标均表现的空头趋势,所以在操作上,保持高空的策略,昨晚走势不断试探1220,曾莫哲在一篇短文里面就有强调1220很难再次形成支撑位。而对于1220来说.我们可以关注日线上,前期行情上行试探1244后,回调第一次低位是1215/16这里,然后再次反弹试探1244,再次回调的低位是1220附近,最后再次上行突破1244最高触及1263附近,本次在加息的影响下再次面临下行,那么首先我们需要注意的是最为关键的地方1220一个,其次最为关键的1215/16这里。行情能否在此为筑基,这两个点最为关键。但隔夜的走势却连续突破两个重要支撑点之后没有出现下探回升的收法,而是在1215附近徘徊收尾。这样对于今天的多头十分不利。虽然靠近了10周线的支撑。但是日图和小周期图都显示更弱。不确定能有多大的反弹空间。仍存在横盘整理过渡支撑的可能。4小时走出一波续量下跌,本周的节奏基本上是横盘代替反弹修正。然后美盘时段再行破低。目前均线系统已经拐头形成压制。而此前的起涨点1215/16也被破坏。综合来看,今天就成为关键了,如果再次刷新昨天的低点话,曾莫哲认为昨天下破就不是虚破了,就是真正突破压力位。行情也不是深度回调。到时就会处于下行阶段,试探支撑点1208去了,突破就是1200了。今天就看亚盘时段是否能完全站稳1220,但欧盘也是关键,如果欧盘继续震荡,那么美盘有望继续出现低点,如果亚欧盘改变以往的节奏,那么今天美盘时段上探一次1228-1230一线依然有戏,所以对于今天走势来说亚欧盘是关键,建议多观望,等待离近美盘操作最为稳妥。如果到小非农公布前,行情站上1220上方,始终没有再次下行突破,那么到时我们就需要考虑操作多单了。也证明本次深度回调,筑底开始了。
短线操作上可以先根据趋势进行,下方进场多单可以首次在1215/16轻仓尝试,如果快速下破1213,直接止损,那么行情将彻底摆脱深度回调,进入空头趋势,目标上行关注首要阻力点1221,此地方就是隔夜行情下行后首次反弹的高位,其次就是1227这里,结合小时图昨日的下跌次高点1227成为台阶下跌通道的分界点,弱势行情反弹不能过高,那么今天应该先在1227下方顺势看空。上破1227再调整思路。目标下看1221破位持有。注:下方破位1213,反弹1217附近进场空单,止损1222,目标1208!
原油周二冲高回落收低,亚盘回踩守住53.0一线震荡,欧美盘震荡摸高,触及10日线53.74附近承压。最终尾盘震荡回落并且跌破了亚盘的低点。刷新低点至52.70.整体空间还是1美元左右,但是高低点同时出现在同一时段。还是保持在此前的高位区间震荡。日图冲高收低带动短均线死叉向下,连续的冲高不破,使得短期方向扑朔迷离。周线已经连续十二周收盘十字K线,每次给予破位的希望,到了周尾却又反向扑灭。周图方向不定,仍待突破。日图冲高回落,短线偏空,但空间能否延续仍是不定数。4小时探高下行趋势线附近承压回落,收盘在53.0一带,今日关注52.50上周低点,本周前两个交易日一直围绕低点上方走反弹修正。今日若下破的话,会加深调整的空间。那么宽幅整理的区间会适当下移至54.0-51.0.从目前小周期形态来看。短线略微偏空。但是布林道仍是收口震荡状态。短线延续性较差,尽量不追涨杀跌。卡区间去高空低多震荡应对。亚盘仍是横盘整理,空间深度仍得关注欧美盘表现。操作上:53.20-30短空 止损53.75 目标52.5-52.20.
周三(3月8日)欧洲时段,欧元(1.0531, -0.0009, -0.09%)区方面,投资者只需要关注德国工业产出数据,该数据会对欧元短线走势造成影响。纽约时段,投资者需要密切关注美国公布的两项数据,其中素有小非农之称的美国ADP就业人数数据将会对周五的非农就业数据有重要的指引作用。另外交易原油的投资者也要密切关注EIA原油库存数据给油价带来的影响,同时也要关注EIA公布的月度短期能源展望报告。此外,投资者还需要关注CERA能源周的新闻和消息。
(二)互联网黄金创新 机遇在未来的细分市场
黄金作为当之无愧的避险资产,已成为现代社会保障金融和经济安定的战略产品。在我国,行业准入门槛儿让黄金的金融属性并没有完全放开,尤其是“互联网黄金”来的更是稍微晚了一些。
来自国内唯一合法从事黄金交易的国家级市场——上海黄金交易所的数据显示:2016年,交易所内黄金合计成交量达48676555.76千克,成交金额累计逾13万亿元。面对如此庞大的市场,商业银行、黄金零售企业及互联网公司,纷纷推出线上交易平台。如其它新兴产业一样,“蓝海”背后多现“盲从”,大部分互联网黄金理财平台追求大而全,业务趋同且极易被复制,这是行业创新初期的显著特征,实质上深刻的变革才刚刚开始。
随着理财人群和市场的进一步细分,以投资为特征的黄金业态将不断向“互联网化”和“金融化”方向延伸。活期黄金、黄金定投、黄金借贷等各类常见的线上理财模式,在互联网的影响下将深入拓展“社交化”空间,催生新型产品与服务。而黄金TD、黄金ETF等黄金衍生类金融投资工具的核心优势,则会不断得到放大,在互联网投资群体的逐渐成熟下,成为黄金投资的主流方式。
互联网黄金市场达千亿级,细分领域的规模相当可观,面对当下的鱼龙混杂,任何一个交易平台要脱颖而出,必须抓住核心受众群体,延伸服务链、增加服务粘性。在炒金玩家新诉求的显露下,一些“嗅觉”灵敏的新型交易平台体现出了差异化竞争策略。以500彩票网近期上线的贵金属交易平台——“500金”为例,其专注黄金白银TD产品,锁定专业、投资需求高的“金迷”,在交易、资讯以及大数据等平台服务中,更强调专业化、理性化和智能化。据了解,大部分投资者选择交易平台,率先考虑的是规范性和先进性。目前,仅有包括 “500金”在内十家互联网企业获准以自主开发交易终端的形式对接上海黄金交易所。另外,该平台背靠中国互联网彩票业龙头——500彩票网,在大数据支撑和产品技术方面都有得天独厚的优势。
业内人士表示,互联网黄金还未形成与传统黄金投资模式截然不同的生态圈,未来的机会或在细分市场,从整体投资趋向来看,黄金TD将会是备受关注的领域。