· 本周重点事件回顾与分析
(一)万国国际矿业拟1.08亿澳元投资金矿项目
万国国际矿业(03939)发布公告,公司拟向祥符资源收购祥符金铃61.1%权益,代价为5835万澳元。此外,公司同意预计最多5000万澳元的重建工程与管理维护开支的承诺。因此,公司对收购事项和重建工程与管理维护开支的总承诺为1.08亿澳元。
公告显示,祥符金铃持有ASG的90%权益,余下10%由GCIL拥有。完成后,集团将拥有ASG的55%应占权益。ASG集团透过其附属公司持有金铃项目的采矿证和探矿证,及拥有一矿石选矿厂。
公告称,由于该项目拥有丰富的黄金资源,预期完成后集团进一步开发和选矿厂整修,可为集团贡献销售收入和利润。
(二)受五矿集团和中国黄金集团或合并影响 涨逾8%
铁货(01029.HK)19日盘中出现明显的上涨行情,现报0.335港元,涨8.06%,暂成交1425万港元,最新总市值为23.76亿港元。18日有消息称中国政府考虑让五矿集团和中国黄金集团合并。五矿集团是中国最大的金属矿产企业集团,而中国黄金集团则是中国黄金行业唯一的央企,如若合并成功,必在金属冶炼行业诞生一个“巨头”。此外,作为铁货最主要商品的铁矿石近日又开启一波行情。截至18日下午收盘,铁矿石在黑色系商品期货中领涨5.3%,19日开盘继续涨超3%。本月初,铁货也曾宣布其名下的K&S矿场顺利拓展客户基础,正持续向4名不同的买家进行销售,客户多元化增强了集团的议价能力。并且现时含铁量65%的产品较含铁量62%的标准价格溢价约25%,而K&S生产的产品含铁品位为65%。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)两大央行决议重磅登场 黄金再度失守1240水平
欧洲央行和日本央央行将相继公布利率决议,市场观察人士警惕,欧元和日元近来的涨势可能促使两家央行持鸽派立场,这将促使美元反弹,对金价不利。
“美元兑这些货币在很短时间内波动相当大,任何鸽派暗示可能会引发美元大幅反弹,”CMC Markets的首席市场分析师Michael Hewson称。
摩根士丹利策略师指出,美元空仓创下2009年4月以来最高,暗示逆转的时机可能已经成熟。
周四19:45,欧洲央行将公布利率决议,预计在接近政策正常化之际会调整其声明措辞,其中可能包括放弃准备扩大或延长购债计划的提法。但分析师称,央行可能会将缩减资产购买计划的具体细节推迟到9月公布,欧洲央行将三缄其口的预期打压欧元。
与此同时,日本央行周四也将结束为期两日的政策会议,消息人士称,日本央行的决策官员料将调高其经济成长预测,但调降其乐观的通胀展望,这令外界更加预期日本央行在回撤大规模刺激计划方面将远远落后于全球主要央行。路透调查的多数分析师认为,日本央行将会再次推迟实现2%通胀目标的预期时间。
INTL FCStone分析师Edward Meir说道:“尽管近期表现相当不错,但我们对今年金价走势依然持有些中性的看法。我们在当前阶段仍然不会过于看空金价,因为美元下滑的因素太难以让人忽视。”
法国兴业银行大宗商品策略师Mark Keenan说道:“近期金价的强势表现归因于汇率因素,而非其他因素。我们继续预计金价后市将走低。”
外汇经纪商FXTM富拓研究分析师Lukman Otunuga周三撰文称,美元疲软推升金价,同时市场担心特朗普不能推进备受争议的医改法案,这导致投资者寻求避险。
Otunuga认为,短期内,在谨慎气氛中,金价有望上涨,但全球货币政策紧缩前景将抑制黄金的吸引力。
他并称,从技术角度看,金价需要有效突破且日收盘高于1,240美元/盎司,才有望进一步挺进1,260美元/盎司。反之,若一再受阻于1,240美元/盎司,则可能向1,225美元/盎司回落。
周四,截止到中金网发稿,国际现货黄金价格再度回落至1240美元/盎司下方,最低触及1238.27美元。
· 本周聚焦
(一)澳大利亚对中黄金进口量成就“黄金人民币”
中国对黄金的需求之高冠绝全球,各国出产的黄金也在不断地流向国内。美国曾依仗着本国强劲的经济实力和对能源消费的巨大需求造就了石油美元的国际威名。中国能否复制美元神话,凭借着对黄金的巨大进口量成就“黄金人民币”?倘若从澳大利亚对中国的黄金进口量来看,这一天或许不远了。
澳大利亚对中黄金出口量逐年变化
据澳大利亚政府近日公布的2017年季度资源与能源报告显示,澳大利亚今年一季度对香港以及中国大陆的黄金出口量创历史新高,达到57.4公吨。而2016年同期该数字仅为37.2公吨,年度增幅激增至54.3%。
从更长的时间周期来看,10年之前(2008年),澳大利亚对香港及中国大陆的黄金出口量还为零。不过当时全球各国正处于经济危机环境之中,而中国黄金需求真正突飞猛进的时点是在2011年,当年一季度澳大利亚对中国黄金出口量为9.6公吨,较前一年同期增长860%。
而自2008年起至今,澳大利亚对中国黄金出口量于今年一季度达到历史最高水平。对于澳大利亚本国而言,对中国的黄金出口也占其黄金总出口量的绝大多数。举例来说,澳大利亚今年一季度总计出口黄金75公吨,对中国大陆及香港出口黄金57.4公吨,对中国出口量占其黄金总出口量的比例达到77%。
除此之外,澳大利亚2016年四季度总计达83公吨的黄金出口量中,有三分之二出口至香港以及中国大陆。由此可见,当前中国对澳大利亚的黄金需求水平已攀升至历史峰值。
而更有趣的现象是,澳大利亚的黄金出口量超出其国内的金矿产量。这种情况在美国也同样出现。下图将美国同澳大利亚黄金产量及出口量之间的差值情况进行了形象化对比:
如图所示,2016年澳大利亚和美国黄金产量总计达到510公吨,但两国的黄金出口量却合计达762公吨。比对两个数字我们可以发现,两国2016年黄金出口量超出本国黄金产量接近50%之多。
澳大利亚黄金产量及出口量逐年对比
2014年 = 国内黄金产量274公吨 VS 黄金出口量289公吨 (差额 = 15公吨)
2015年 = 国内黄金产量279公吨 VS 黄金出口量282公吨 (差额 = 3公吨)
2016年 = 国内黄金产量288公吨 VS 黄金出口量329公吨 (差额 =41公吨)
美国黄金产量及出口量逐年对比
2014年 = 国内黄金产量210公吨 VS 黄金出口量500公吨 (差额 =290公吨)
2015年 = 国内黄金产量214公吨 VS 黄金出口量494公吨 (差额 =280公吨)
2016年 = 国内黄金产量222公吨 VS 黄金出口量433公吨 (差额 =211公吨)
而第一黄金网曾在之前的文章《美国今年前四月黄金出口飙涨45% 超半数流入亚洲市场》中提到,美国不仅黄金出口量超出其产量,甚至超出美国全国黄金生产和进口之和。拿2015年为例,美国当年黄金出产214公吨,进口265公吨,合计达479公吨,而当年美国全年黄金出口总量达到494公吨,超出产量和进口总和15公吨。
而不论是澳大利亚还是美国,大部分的黄金出口最终都流入了中国市场。2017年一季度,美国及澳大利亚对中国黄金出口达到121公吨,达到两国当季度黄金总出口量的一半以上。
此种全球黄金流入中国的现状是否意味着“黄金人民币”将取代美元在黄金贸易甚至其他领域内的霸权地位?以下是知名财经博客ZeroHedge上文章《莫斯科联手北京跳过美元 转战黄金市场 Moscow And Beijing Join Forces To Bypass US Dollar In Global Markets, Shift To Gold Trade》中的观点:
俄罗斯央行于3月14在北京开设其首间海外办公点,标志着俄罗斯联合中国迈向非美元主导的国际货币体系新时代的重要一步,同时逐步采用以黄金为支撑的贸易标准。
在谈及同俄罗斯之间的长远关系时,中国总理李克强于3月中旬表示,由于油价下滑,中俄关系面临挑战,但他表示未来中俄合作将会有巨大潜力和可能性。俄罗斯央行高级官员Vladimir Shapovalov则表示,中俄两国央行正起草谅解备忘录以解决中国自俄罗斯进口黄金的技术细节,而备忘录细则将于近期公布。
倘若俄罗斯——这一世界上仅次于中国、日本及美国的第四大黄金生产国——确实成为中国黄金市场的主要供应商,那么在过去数年内常被提及的市场预言,即北京最终将向全球推广其黄金支撑的国际货币(人民币),此种预言实现的可能性将呈几何级增长。
倘若中国(以及俄罗斯)确实计划推出其黄金支持的国际货币,那么中国必须在国际货币体系再一次重建之前揽货尽可能多的黄金。而最新公布的澳大利亚黄金出口数据则很有趣的应证了这一点,尤其是在关于中俄“黄金货币”的讨论甚嚣尘上之时。
(二)鹏欣资源收购南非奥尼金矿 实现多元化布局 增强抗风险能力
2017年7月17日下午,鹏欣环球资源股份有限公司在上海证券交易所交易大厅就收购宁波天弘公司核心资产南非奥尼金矿事宜,召开了重大资产重组媒体说明会。在此次媒体说明会上,鹏欣资源公司管理层、标的资产实际控制人代表及项目中介机构对该重组方案的核心内容进行了详细的解答和说明。
根据公司此前披露的重组预案显示,鹏欣资源拟向实际控制人姜照柏及一致行动人姜雷发行股份及支付现金购买其持有的宁波天弘公司合计100%股权,进而间接取得 CAPM 的控制权,CAPM的核心资产为南非奥尼金矿矿业权。同时公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过 150,889.70 万元。
收购南非奥尼金矿 扩展多元业务结构
对于此次交易的必要性,鹏欣资源方面指出,当前公司主要业务是金属铜的采选冶及销售,在行业周期性因素的影响下,公司的经营业绩产生一定的波动性。通过本次交易新增黄金采选业务,将进一步丰富公司的有色金属业务布局、分散单一业务风险,提高上市公司业绩的可持续性和稳定性。现如今,黄金资源储量稀缺、黄金需求日益旺盛,把握当前黄金价格处于相对低位的时点介入黄金开采及冶炼业务领域,是上市公司有色金属产业多元化转型的重要机遇。公司本次拟通过收购宁波天弘公司100%股权进而获得位于南非的奥尼金矿矿业权。南非黄金储量丰富,拥有先进成熟的黄金产业体系,此次将南非的优质黄金资源纳入上市公司,能够丰富发行人业务结构,分散经营风险,增加盈利增长点,切实推动公司境外资源产业发展战略。
符合国家一带一路战略发展需求
公司本次重组符合国家“一带一路”发展战略,在黄金属性明确、战略地位不断巩固,黄金需求持续增长、产业发展空间不断增大而我国国内黄金资源禀赋较差、黄金增产难度大以及受各种因素制约我国黄金资源综合利用率提升进展缓慢的背景下,我国相关主管部门连续出台多项鼓励政策及产业规划,促进黄金产业发展,并鼓励有条件的企业积极开展国际合作。本次交易符合国家的产业规划及行业指引和鼓励跨国并购的战略导向,符合新常态下我国经济的转型升级,是对国家加快实施“走出去”战略的政策落实,有利于增加我国控制的黄金资源储量,推动我国有色金属产业的发展。
奥尼金矿黄金资源储量可观未来将增强上市公司盈利水平
根据矿产资源储量咨询机构Minxcon在2015年12月15日出具的符合JORC规范的资源量报告的数据显示奥尼金矿黄金资源储量(探明+控制+推断)合计约501.74吨,可见奥尼金矿的黄金资源储量非常可观。据公司介绍,Minxcon公司是一家南非矿业的咨询公司,成立于2004年,为南非和国外矿业公司及相关机构提供勘探、资源、采矿、冶金、财务估值、财务咨询等服务,Minxcon的业务范围涵盖较广,在南非纳米比亚、波斯瓦纳、津巴布韦、莫桑比克、坦桑尼亚、赞比亚、刚果金、等等许多国家和地区都覆盖了它的业务,且服务过众多知名企业,譬如毕马威、普华永道、德意志银行、致同会计师事务所,南非标准银行等等,因此其出具的相关评估可信度较高。随着南非奥尼金矿生产建设项目的实施推进,未来经济效益将逐步显现。预计项目建成达产后可实现年处理矿石量198万吨,实现年销售收入282,703万元。
复产正在顺利进行 潜在风险可控
截止目前,奥尼金矿的复产工作正有序进行。根据该复产计划,将优先完成金矿6、7号井的复产,逐步完成绞车等地面设备设施修复试车、正常生产排水设备修缮、井下采矿及运输设备添置与修复等工作,目前各项工作正有序进行。同时,为确保奥尼金矿生产运营的顺利进行,CAPM正同步推动相关政府审批、证照的申领工作。公司称,目前主要运营管理人员均已到位,包括运行副总裁、财务总监、行政副总裁、矿山经理、人力资源部、工程部、职业卫生环境部、采购部、矿产资源部、安全部以及采矿部的高级管理人员,公司相信这样一个整齐的运营班子能够带领当地团队按计划做好复产工作,并逐步实现奥尼金矿的达产和稳产的目标。对于复产中可能出现的问题,公司已制定了相应的预防措施预案,能够在一定程度上保护公司的利益,为本次交易的顺利推进提供有力保障。
鹏欣资源公司管理层在会上表示,公司将不断探索开拓新业务领域,发展形成除传统金属铜采选冶及销售以外的新材料、国际贸易及金融投资三大业务板块。此次举措符合公司总体战略发展规划,本次重组顺利完成后,公司将新增金金属业务,有色金属储备规模会进一步增大。新增金属业务有利于改变公司当前有色金属资源结构较为单一的局面,有效充实公司实业生产业务板块,提高公司综合竞争力。