一、本周重点事件回顾与分析
(一)迪拜黄金购买量下滑 长期前景依然向好
迪拜的黄金购买最近下降,不过长期本地珠宝生意的前景偏向正面。
Pure Gold Jewellers执行董事Karim Merchant称,虽然大多成熟市场的贵金属消费不佳,但是围绕美国和难民危机的不确定性切实存在。
他表示阿联酋来自于居民和游客的黄金需求强劲,和其他成熟市场相比表现更好。
世界黄金协会(WGC)最新数据显示,阿联酋珠宝市场增长出现了放缓。
第二季该国黄金珠宝消费为12.2吨,相比第一季下滑15%,不过环比增加9%。
(二)美国7月黄金进口量环比飙升48% 出口量下降
华盛顿9月6日消息,美国商务部周三公布的数据显示,美国7月黄金进口量环比激增至8,008,376克,1-7月累计黄金进口量为51,641,488克。
美国7月黄金出口量从6月的28,070,474克骤降至17,807,419克,1-7月累计黄金出口量为192,366,406克。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)金价飙升背后的真正推动力是什么?高盛:不是朝鲜、而是特朗普
海外知名财经网站CNBC周三(9月6日)最新报道称,与许多人认为的相反,高盛集团(Goldman Sachs)在周二发布的一份报告中指出,朝鲜紧张局势实际上并不是推动金价上涨的主要原因。
高盛认为,由美国总统特朗普(Donald Trump)引发的不确定性推动了金价的上涨——但这一因素势必会弱化。
近期金价呈现强势反弹局面,根据路透数据,金价在7月自1,212美元/盎司水平下方攀升,本周最高一度触及1,342.90美元/盎司,为约1年来最高水平。
黄金作为一种避险工具,在投资者开始紧张时,一直充当着避险的角色。周三亚市早盘,现货金报1,338.50美元/盎司。
一些市场人士将近期金价大涨归因于朝鲜半岛紧张局势的加剧,包括朝鲜周日宣布成功进行氢弹试验。
尽管高盛也认为金价上涨与朝鲜局势有关系,但影响并不大。高盛称,7月中旬以来每盎司100美元的金价涨幅中,朝鲜事件的贡献只有15美元左右。
现货黄金自7月初以来飙升逾10%,触及一年来最高水平。
高盛说道:“我们发现,在近期金价的上涨中,过去两个月华盛顿的事件以及美元走弱发挥的作用比朝鲜紧张局势更大。”该行补充道,这就是贵金属可能难以守住其涨幅的理由。
高盛指出,除非朝鲜局势“明显”升级,否则该行将维持年末金价为1,250美元/盎司的预估不变。
高盛指出,特朗普的支持率是反映华盛顿风险的一个好指标,与利率和金价都有关。报告称,美国政坛因素加上美元走软,贡献了金价近期反弹中大约85%的涨幅。
但高盛补充道,上述风险势必会减弱。
报告显示:“在接下来的几个月里,飓风哈维的不幸后果表明,华盛顿将不得不克服彼此之间的分歧,通过支出法案,更加努力地避免政府关门,并寻求尽早实施基础设施项目。”
高盛已经将美国政府关门的概率从之前的35%大幅调降至约15%。
高盛认为,朝鲜半岛局势不太可能对金价构成较大推动力。
该行称,朝鲜局势“非常严重”,但“没有明显的朝鲜风险溢价,表明市场认为军事冲突升级和裁军属于极端风险”。
高盛报告显示:“朝鲜可能没有真正的动机来发动一场袭击,因为这可能招致报复。但朝鲜也不太可能放弃核能力,因为该国可能视其为安全的保障。有鉴于此,从博弈论的角度来看,这是一个稳定的平衡。”
三、本周聚焦
(一)秘鲁将招标米奇基莱铜钼金银项目
据BNAmericas网站报道,秘鲁政府拟在11月16日招标投资额在20亿美元的米奇基莱(Michiquillay)铜钼金银项目。
秘鲁投资促进局(ProInversión)称,在10月26日之前通过预审的公司需要在11月15日前递交投标材料。有意向的公司可以在10月12日前访问其数据库,并可咨询投标条件等问题。最终合同样本将在10月下旬公布。
该机构认为,米奇基莱项目将吸引世界矿业巨头投标,原因是该项目规模大、品位高、寿命长,钻探资料丰富,过去研究比较深入。
米奇基拉铜矿项目位于卡哈马卡大区,面积4050公顷,按0.4%铜边界品位,铜资源量116万吨,平均品位0.629%。预计项目需投资20亿美元,设计选矿能力8万吨/日,年产铜20万吨。
4月份,时任秘鲁能矿部长的冈萨洛·塔马约(Gonzalo Tamayo)透露,包括巴西沃特兰亭金属公司(Votorantim Metais)在内的几家企业表示有兴趣参与开发该项目。因为推进矿业项目不力,塔马约在7月份被迫辞职,卡耶塔纳·阿尔霍文(Cayetana Aljovín)接替他担任能矿部长。
沃特兰亭分公司米尔珀(Milpo)在2015年首次提出开发该项目,但因为在权利金问题上无法与政府达成一致,于2月份退出该项目。英美集团因为担心市场不景气,在2014年末退出了米奇基莱项目。
短期内可能进行招标的矿业项目还有科尔卡(Colca)和哈拉奥卡(Jalaoca)铜金项目,以及瓦迪安巴拉(Huayday Ambara)煤矿项目。
2016年,秘鲁铜产量为235万吨,金153吨,银4370吨,钼2.6万吨。该国是世界第二大铜和银生产国,是第五大黄金生产国。
(二)GFMS:印度8月黄金进口量大增因从韩国进口免税
伦敦9月4日消息,咨询公司GFMS公布的临时数据显示,尽管国内需求暗淡,印度8月黄金进口量几乎是去年同期的三倍,因近期一项税收改革允许进口商从韩国免税进口黄金,一些贸易商从韩国大量采购。
印度是全球第二大黄金消费国,采购量增加可能支撑全球价格,目前金价接近一年最高水准。
黄金进口量大增亦可能令印度贸易赤字扩大。
GFMS称,印度8月黄金进口量预估为60吨,去年同期进口量为22.3吨。2017年前八个月,印度黄金进口量增加至617.5吨,较去年同期增加158%。
GFMS高级分析师Sudheesh Nambiath称:“贸易公司从韩国进口近20吨黄金,因他们无需支付进口关税。”
印度对黄金征收10%的进口关税,但不适用于韩国等有自由贸易协定的国家。为避免从这些国家免税进口,印度此前征收12.5%的消费税。
7月1日出台商品及服务税(GST)后,消费税与其它地方税被废弃,令买家可以从韩国免税进口黄金。
不过,在意识到这一漏洞后,印度政府在8月25日限制从韩国进口黄金。
印度南部金奈市批发商MNC Bullion主管Daman Prakash Rathod称,8月贸易商以非常优惠的价格销售韩国黄金,因需求疲软。
8月中旬印度经销商报价较国内官方价格每盎司最多低13美元,官方价格包括进口税。
孟买一私营银行黄金主管称,因节日需求,印度黄金进口通常在9月增加,但今年进口量可能维持在8月水准附近,因需求疲软。
他称:“因价格上涨,需求一直疲软。上个月的进口令供应渠道库存充足。”