· 本周重点事件回顾与分析
(一)我国查明黄金资源储量1.21万吨位居世界第二
在日前举行的“一带一路”黄金产业高峰论坛吹风会上,中国黄金协会副会长张永涛介绍,截至2016年,我国已查明黄金资源储量达1.21万吨,仅次于南非,位居世界第二位。
张永涛表示,目前中国黄金行业整体发展健康平稳,以黄金为主,多金属开发并举。2016年我国黄金交易所交易量达2.4万吨(单边)、期货交易所交易量3.9万吨(单边)、商业银行场外交易量0.7万吨,累计成交量达7万吨。他预计,“十三五”期间这一数字有望突破10万吨。
他表示,“一带一路”沿线国家黄金矿产资源丰富,消费需求旺盛,投资交易活跃,在世界黄金产业价值链条中占有重要份额和地位。将黄金产业作为先导性行业,优先推进我国与沿线国家进行黄金勘探、开采、加工、消费以及黄金投资、交易等方面的合作,对促进我国黄金产业健康发展具有重要意义。
据介绍,“一带一路”黄金产业高峰论坛将于10月12日举行,论坛将聚焦“一带一路”倡议背景下,我国黄金行业面临的机遇和挑战、国际产能合作、绿色创新发展等议题,搭建全球黄金产业交流合作的国际性平台。
(二)云南省贵金属集团获得两项国家重点科技项目立项
云南省贵金属集团为项目牵头单位,联合其它17家单位,共同申报的国家科技部“十三五”国家重点研发计划“重点基础材料技术提升与产业化”重点专项“稀贵金属焊接/装联导电材料制备技术”项目获得通过,项目任务书已正式签署。
该项目是2017年度云南省唯一获得的国家重点研发计划,主要以国家重大工程和战略性新兴产业发展需求为牵引,从基础研究、重大共性关键技术开发,到产业化应用示范,进行全链条创新设计及一体化组织实施。该项目将通过产、学、研、用协同创新,在技术路线设计方面以稀贵金属低成本制造为突破口,大幅度提高成品率、节约稀贵金属资源、降低能源消费,形成稀贵金属焊接/装联材料的低成本制造技术,最终将形成锡基和贵金属粉末2000吨/年的生产能力,预计将年新增产值8亿元以上。
通过该项目的实施,将推动我国焊接和装联导电材料制备技术的发展,打破国外的技术封锁和产品垄断,填补国内空白,应用于航空、航天、船舶、电子、信息、通讯、计算机、电器等领域,满足国家的技术经济发展和重大战略的需求。促进军民融合发展,提升企业的国际市场竞争能力,实现企业技术和产品的升级,使云南省在该领域与国外同类先进机构相比,研究内容和技术处于领跑地位。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)政治风险仍作支撑美联储加息仍是金价涨势最大阻碍
黄金价格周二(10月11日)升至近两周高位,美市盘中最高上探至1294.10美元/盎司,收于1287.46美元/盎司,上涨3.76美元,涨幅0.29%。西班牙和朝鲜地缘政治紧张局势和美元走软提供支撑,但对于美联储今年再次升息的预期遏制了金价的升势。
周二朝鲜执政党庆祝建党,投资人尤为谨慎,昨日俄罗斯和中国共同呼吁对朝鲜问题保持克制,之前美国总统特朗普在推文中暗示他有采取军事行动之意。不过朝鲜最终没有做出加剧半岛紧张局势的事情。
欧洲方面,周二西班牙加泰罗尼亚自治区主席普伊格蒙特在议会表示,目前重要的是要缓解加泰罗尼亚地区的紧张局势,提议议会先搁置独立公投的结果,以进行对话。
地缘政治风险持续支撑金价,而美联储今年再次升息的预期遏制了金价的升势。联邦基金利率期货走势显示,交易商现预计美联储在12月加息的机率近八成。
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北京时间周四(10月12日)02:00将美联储9月会议纪要,将呈现政策会议的讨论内容,或将显示加息究竟是依然两可之间,还是已然板上钉钉。
约翰霍普金斯大学经济学教授、原美联储经济学家JonathanWright表示,会议纪要将再次暗示,若不出现负面的意外事件,仍然预计12月将会加息;他认为,最有趣的部分将是,他们会对金融稳定忧虑做何种表态。
“目前唯一牵制金价的当然是美联储即将加息,但如果政治因素恶化,预计1300美元都不会是顶部。”HeraeusMetalManagement副总裁MiguelPerez-Santalla谈到对西班牙和朝鲜的担忧时表示。
“美联储将升息,所以金价可能将跌穿目前区间至1250美元水准,而地缘政治紧张局势会支撑金价。”法国兴业银行(601166,股吧)分析师RobinBhar称。
周二美元从10周高位回落,美元指数下跌0.45%,报93.261,盘中触及一周低位的93.137。美国总统特朗普与颇具影响力的共和党参议员科克在推特上的争论,增加了特朗普提议的税改计划可能受阻的臆测,打压美元。
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彭博行业研究市政信贷策略师EricKazatsky表示,美国今年不太可能完成税改,尽管众议院通过了2018财年的预算,但是在完成更详细的税收政策之前还有一个漫长的过程。
此外实物需求方面印度9月黄金进口较上年同期增长31%至48吨。虽然该进口量仍低于去年75吨的月平均水平,但这很大程度上是印度政府对珠宝市场严厉的监管政策造成的。该监管措施已在上周五被废除,因此来自印度的黄金需求有望在十月“排灯节”到来时大幅回升。
· 本周聚焦
(一)印度9月黄金进口同比涨31%10月排灯节买需旺盛
汤森路透(ThomsonReuters)旗下子公司GFMS周二公布的初步数据显示,印度9月黄金进口较上年同期增长31%至48吨,因珠宝商在当月月底的节日之前增加黄金购买。
作为仅次于中国的全球第二大黄金消费国,印度黄金购买量上涨料将提振国际金价上涨,目前伦敦现货黄金交投于1290美元/盎司附近,接近一周以来的最高水平。
但9月数据低于2017年的月均水平75吨,受到8月开始实施的防治洗钱法的影响。
GFMS资深分析师SudheeshNambiath周二表示,9月份印度黄金进口为48吨,同比涨幅31%,但大部分涨幅仅仅是因为印度在9月30日这天迎来重大节日十胜节,需求旺盛,而去年十胜节是在10月,这一变化主要是因为印度的传统节日是基于阴历的。
印度民众认为在十胜节等节假日期间购买黄金是吉利的。总部位于孟买的一家私人银行的黄金交易商表示:“今年因为十胜节提前了两周,9月份的进口数据看起来比去年要好。”
印度放开对珠宝商反洗钱监管
然而,GFMS指出,9月份的黄金进口数据低于去年月平均水平75吨,因为从8月份开始,印度当局对珠宝商纳入防止洗钱法案(PMLA)的监管范围以来,买家对购买黄金持谨慎态度。
“由于反洗钱立法,今年十胜节期间黄金需求很弱,”孟买经销商说。
印度珠宝商指出,根据PMLA要求,对于超过5万卢比(约合772美元)的黄金交易,珠宝商必须记录下客人的个人身份证号或税码,但是买家不愿透露这些信息,限制了黄金销量。
上周五,印度当局度修正了法令,当地珠宝商将免于反洗钱的严厉羁系。
总部位于孟买的批发商ChenajiNarsinghji的老板AshokJain说,将珠宝行业排除在PMLA之外,将有助于恢复黄金需求,但目前市场情绪依然疲弱。
10月排灯节到来进口需求料更为强劲
不过,黄金需求通常在第四度走强,因为印度人正准备迎接结婚季,以及排灯节和十胜节等节日。
根据阴历,今年十月中旬,印度将迎来排灯节,作为印度教四大节日之一,排灯节的意义相当于印度的新年,这个为期5天的传统节日是黄金需求的高峰期。
GFMS的Nambiath表示,随着银行和其他进口商为迎接排灯节的到来纷纷增加海外采购,印度10月份的黄金进口量可能会超过70吨。
(二)市场已深陷金融危机边缘?两个大国正以罕见的速度囤积黄金
随着第四季度的到来,在央行即将收紧货币政策并可能导致市场崩塌的恐慌之下,一些国家正在加速囤积黄金等避险资产,这一切跟历次金融危机爆发前的市场行为十分相似。
随着第四季度拉开帷幕,全球流动性拐点成为了最大的市场焦点。不仅仅投资大佬们,就连一些国家决策者也先后对此发出严厉警告。上周日德国财长刚发出金融危机将再次爆发的警告之后,本周荷兰央行行长也表达了类似的担忧。在央行即将抽走流动性并可能导致市场崩塌的恐慌之下,一些国家开始以惊人的速度囤积避险资产,似乎在危机到来做好准备。这一切跟历次金融风暴前的行为很相似。
根据世界黄金协会(WGC)在10月发布的市场报告,2016年德国在黄金市场投入了70亿美元的资金,这一投资步伐仍在加快。据统计,德国金条和硬币市场每年对黄金的需求超过100吨,黄金ETC的需求增长最为迅猛(ETC是德国最受欢迎的投资工具)。
一直以来,德国投资者对金融经济不稳定导致财富缩水的信号相当敏感。而现如今,由于全球央行的货币政策方向转变及一场新的金融危机正在潜伏,德国等欧盟国家十分担忧,不少德国交易商都通过购买黄金进行保值。一项调查显示,59%德国受访者认为黄金永远不会失去价值,而48%受访者认为持有黄金可增加安全感。
除了加速购买黄金,今年以来德国的另一项举动早已引起金融市场的注意。今年德国一直在加快把储备在纽约和巴黎的黄金运回国内,8月德国央行宣布其中一项计划已提前三年完成,这一引起了外界担忧,不少投资者猜测德国是预料到金融或政治风险的爆发才加速把黄金运回国内,而如今加快购金步伐更是加强了这种猜测。
实际上,不只是德国在疯狂购买黄金,俄罗斯对黄金的兴趣也上升到历史新高度。根据世界黄金协会的数据,俄罗斯黄金储备占其国际储备的份额已经上升至17年以来新高。仅仅是今年第二季度,俄罗斯央行的黄金购买量就已占据所有央行购买量的38%。而与此同时,全球对贵金属的需求降至2年以来低位。
俄罗斯一直都热衷于购买黄金,但近年来购买速度越来越惊人。在过去十年里,俄罗斯央行的黄金储备增加了1250吨,总储量增长到1700吨,是全球第六大黄金储备国,这些黄金占俄罗斯财富的17%。今年俄罗斯一直稳居最大买家的宝座,光前两个季度黄金购买量就增加了100.6吨。如上图所示,俄罗斯是唯一一个每个月都坚持购买黄金并保持透明公开的国家。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜曾表示:
“只有黄金这种储备资产能在政治风险爆发时提发挥保护作用,它是最有效的长期投资资产之一。”
尽管美联储缩表计划还未正式落实,全球其他央行的决策方向仍存在不确定性,但市场对金融风险的担忧日益明显。荷兰央行在近期的金融稳定报告中表示,市场低波动性,全球政治和经济风险事件接连发生,这一切令人相当不安。目前的市场和金融危机前夕实在太像,新危机的来临可能比预期还要快。