一、本周重点事件回顾与分析
(一)节日需求带动印度黄金需求上升 金价高企削弱购金热情
新德里10月19日消息,受排灯节影响,印度本周黄金需求攀升,但金价高企一定程度上削弱了一年中最重要节日期间的购金热情。
印度为全球第二大黄金消费国。由于节日过后很快又将迎来婚庆季,该国黄金需求通常会在第四季度上升。
印度全国珠宝贸易协会主席Nitin Khandelwal表示,十胜节期间的黄金销售不佳,在此之后,过去两周需求大幅改善,但仍较去年排灯节仍下降15%。
“在一些地区,需求较往年下降近30%,而在其他地区,需求与去年基本相符。全国来看,需求下滑约15%。”
本周印度国内金价较官方定价升水高至2美元/盎司,与上周持平。
印度西部马哈拉施特拉邦的珠宝商Mangesh Devi表示,消费者对价格敏感,购金量不及去年。
2017年迄今,印度金价累计上涨近8%。
每年都会在排灯节首日(Dhanteras)购买黄金的家庭主妇Sangeeta Pardesi表示,“受商品及服务税(Goods and Services Tax,GST)影响,今年我丈夫的生意不佳,因此购买黄金上的开支减少了。”
亚洲其他地区,实货金需求略有上升。受美元走坚拖累,现货金价周四触及一周低点每盎司1,276.22美元,周线料下跌。
香港利昌金铺首席交易员Ronald Leung表示,“随着价格走低,出现一些买盘,尤其在1,280美元附近价位。”
不过,投资者依然保持谨慎,等待中国共产党十九大期间的经济政策及市场改革消息指引金价走向,此外,市场还关注本周日的日本大选。
在头号消费国中国,黄金升水本周介于每盎司8-12美元,上周则为9-14美元。
香港及新加坡黄金升水本周为每盎司0.5美元,上周分别为0.4-1.10美元和0.5-0.6美元。
东京黄金售价与基准价格持平。
(二)8月份秘鲁GDP小幅上升 金属产量上升
据BNAmericas网站报道,8月份秘鲁经济小幅上升,主要是因为5种金属产量上升,建筑业和电信业也出现回升,但是制造业、油气、电力、农业和渔业萎缩。
秘鲁国家统计局的数据显示,8月份该国GDP增速为2.28%,高于7月份的1.55%和6月份的3.64%。
8月份,秘鲁矿业生产同比上升4.36%,其中铜产量上升4.30%,锌增长7.02%,黄金上升6.23%,铁矿石上升5.10%,钼上升9.75%,但是铅下降7.58%,银下降3.99%,锡下降3.23%。
铜和铁矿石产量增长主要是因为首信的尾矿处理项目投产,以及嘉能可最近并购的康顿加(Contona)矿产复产。
8月份,秘鲁制造业萎缩1.46%,主要是因为贵金属和有色金属冶炼业下降了3.02%。向美国、中国和比利时的铜、锌和锡出口下降。
由于中央和大区政府扩大公共支出,建筑业增长了4.78%,水泥销售量增长了3.52%。公共设施投资增长9.60%。
为控制通货膨胀,上周秘鲁央行将基准借贷利率维持在3.50%。该行预计秘鲁今年GDP增长2.5%,明显低于2016年3.9%的增幅。
英国咨询公司凯投宏观(Capital Economics)认为,随着投资80亿美元的厄尔尼诺洪水灾后重建工程启动,2018年秘鲁经济增速将回升。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)中国和俄罗斯黄金需求被低估 或支撑黄金长期走强
俄罗斯和中国中央银行的官方黄金储备量可能是黄金投资者最关注的指标之一。在美国,德国,意大利和法国之后,中国和俄罗斯的主权黄金持有量分别为世界第五和第六大。
俄罗斯央行公布其在本月每月发行的“ 国际储备和外币流动性 ” 月度报告中官方黄金持有量的数据,并确认黄金储备截至上个月底的变化。中国国家通过国家外汇管理局(SAFE)发布的月度“官方储备资产”报告,公布其正式黄金持有量的数据,该报告已在国家外汇管理局网站的外汇储备页面上传。在这两份报告中,官方黄金储备均以美元和盎司为计量单位。
根据两国的官方报告来看,俄罗斯央行2017年共计持有黄金的数量为1745吨;中国国家外汇管理局最新发布的中国官方黄金储备为1842吨。
值得注意的是,中国人民银行可能在真实黄金储备持有量的数据上有保留――自2016年10月底以来,中国人民银行的黄金持仓近一年来一直保持不变。这显然不符合国家一贯的囤积黄金的策略。
2007年,,俄罗斯联邦的黄金储备仍然仅仅在400吨附近的水平。然而,从2007年第三季度开始,俄罗斯央行开始了一场大规模囤积黄金运动,其央行迅速扩大黄金持有量,并且这一趋势从未消退,目前已经持续了10年。到2011年初,官方俄罗斯黄金储备已超过800吨。截至2014年底,俄罗斯央行正报告的黄金储备量超过1200吨黄金。而到2016年底,俄罗斯官方黄金储备则超过1600吨。
2014年,2015年和2016年期间,俄罗斯央行在黄金储备中分别增加了171吨,208吨和199吨,在3年期间总共增加了578吨。2017年,随着俄罗斯央行今年8月底再增加130吨黄金,其官方黄金储备现在为1745吨。
是中国的黄金储备报告就显得非常神秘,2015年以前,中国历史上仅仅更新了4次黄金储备的背后,分别为:
2001年第四季度:394吨至500吨:增加106吨;2002年第四季度:500至600吨:增加100吨;2009年4月:600至1,054吨:增加454吨;2015年7月:1,054至1,658吨:增加604吨
然而,从2015年7月开始,中国政府每月开始报告其官方黄金储备的变动,到2016年7月份报告的是官方黄金持有量1823吨,截至2016年10月底,其报告的黄金储备总额为1942吨。
随后更新报告又再次进入静止状态。
中国当局通过国家外汇管理局宣布,2016年10月至今的近一年中断期间,中国人民银行的黄金持有量仍为1842吨,从黄金进口的方面来看,这可能是正确的――即一年间中国并没有官方记载的在海外购入黄金的记录。
但中国国土内自有的黄金开采囤积量似乎也没有被计入整体黄金储备数据中,这意味着中国中央银行的真正黄金持有量可能远高于官方公布的数据。有机构在分析报告中指出,中国国家每年真正购买约500吨黄金,而且它拥有持有至少4000吨以上的黄金储备量。
事实上,图表家在此前的文章《惊天秘密!中国“黑洞式”需求将持续推升黄金价格》中指出过中国黄金只进不出且严重不透明的情况,这种中国黑洞需求显然并没有引起投资者的关注,这也就意味着当前的黄金价格是严重被低估的。
对于俄罗斯来说,其信息公布透明度高于中国央行,但仍然有分析猜测俄罗斯也同样瞒报了真正的储备量。
总之,无论中俄两国的真实黄金储备如何,有一点是可以确定的――中国和俄罗斯两大国家正在不断的购入黄金作为整个国际的战略储备策略。由此,国际市场上黄金的需求可能会进一步提升,长期做多黄金将会是不错的选择。
三、本周聚焦
(一)全球第二大黄金生产国矿产量即将见顶
澳大利亚是全球第二大黄金生产国,近期有机构认为,该国的黄金产量将在几年之后触顶。
来自墨尔本的咨询机构MinEx Consulting表示,澳大利亚的黄金矿产量将在2021年触及顶部,并且到本世纪50年代中期,其黄金矿产量将腰斩。
MinEx的Richard Schodde表示,澳大利亚需要找到新的黄金矿藏来推动未来的黄金产量。
今年7月该国黄金矿产行业的勘探成本同比上涨了26%。
事实上,关于黄金矿产即将触顶的消息在近年的黄金市场并不少见。
在过去十年,被发现的金矿几乎是呈直线下行的,从2006年到2015年,足足跌去了85%。
从2002年到2011年,黄金矿藏量是在逐步增加的,但此后就开始下跌,2016年的黄金矿藏量低于2004年水平。
从世界黄金协会(WGC)数据来看,由于过去几年金价走低,黄金生产商们不得不大幅削减开支,以求降低成本,矿企生产黄金的全部维持成本(AISC)一直在降低,但与此同时,这却影响到了黄金的产量,全球十大黄金生产商在2016年的黄金产量大多没有出现增长,甚至有不少下降。
WGC指出,到2018年由于一些项目开采量将开始枯竭,黄金矿产量将开始下跌。
(二)全球第二大黄金生产国矿产量即将见顶
澳大利亚是全球第二大黄金生产国,近期有机构认为,该国的黄金产量将在几年之后触顶。
来自墨尔本的咨询机构MinEx Consulting表示,澳大利亚的黄金矿产量将在2021年触及顶部,并且到本世纪50年代中期,其黄金矿产量将腰斩。
MinEx的Richard Schodde表示,澳大利亚需要找到新的黄金矿藏来推动未来的黄金产量。
今年7月该国黄金矿产行业的勘探成本同比上涨了26%。
事实上,关于黄金矿产即将触顶的消息在近年的黄金市场并不少见。
在过去十年,被发现的金矿几乎是呈直线下行的,从2006年到2015年,足足跌去了85%。
从2002年到2011年,黄金矿藏量是在逐步增加的,但此后就开始下跌,2016年的黄金矿藏量低于2004年水平。
从世界黄金协会(WGC)数据来看,由于过去几年金价走低,黄金生产商们不得不大幅削减开支,以求降低成本,矿企生产黄金的全部维持成本(AISC)一直在降低,但与此同时,这却影响到了黄金的产量,全球十大黄金生产商在2016年的黄金产量大多没有出现增长,甚至有不少下降。
WGC指出,到2018年由于一些项目开采量将开始枯竭,黄金矿产量将开始下跌。