· 本周重点事件回顾与分析
(一)饲料及养殖企业积极学习豆粕期权
期权与期货套保各有利弊
在3月4日华泰期货于广州主办的“‘期’望有你,‘权’力以赴——2017年油脂油料期货及期权投资策略研讨会”上,饲料企业代表就豆粕期权在产业套保中的应用进行了交流。
“饲料企业毛利率和产品结构有很大关系,但整体来看饲料企业毛利率不到10%。2016年豆粕期货波动幅度超过40%,玉米接近30%,可见原料价格波动远远超过毛利率。”新希望(行情000876,买入)六和股份有限公司广东片区蛋白原料采购经理胡挺表示,豆粕的采购对于饲料企业非常重要。作为油脂油料市场天然的多头,饲料企业未来可运用豆粕期权这种衍生品工具来管理风险、稳定经营。
据期货日报记者了解,作为饲料企业,新希望六和股份有限公司是油脂油料的采购方。该公司正在通过期货套期保值降低豆粕、玉米等原料价格变动带来的经营风险。
在胡挺看来,对于持有现货多头的采购方来说,为了防止价格下跌,可以卖出豆粕期货,对冲现货价格下跌的风险,也可以买入豆粕看跌期权。与期货相比,期权在现货价格上涨时可以获得额外收益,减少资金占用,但需要支付保证金。企业也可以卖出看涨期权同时买入看跌期权,这种做法成本较低,可以对头寸完全保值,不过这种策略放弃了价格上涨时的额外收益,最大损失和最大收益都是确定的。“同理,对于没有现货头寸的企业,根据对后期市场走势判断,可以买期货、买看涨期权、卖看跌期权或是买高价看涨期权、卖低价看跌期权。”
“举个例子,企业持有现货多头,对后市相对乐观时,可以买入看跌期权保护现货敞口。若未来价格上涨,豆粕看涨期权失效,组合效果变成豆粕现货的多头敞口。价格下跌,则豆粕看跌期权能够将现货豆粕的多头进行有效的保护。”胡挺解释说,买入高执行价格的看跌期权对未来下跌风险的规避程度更高,买入低执行价格看跌期权起到的保护作用更低,当然成本也更低。跟期货套保相比,在大幅上涨行情中,该组合能够获得更多的收益。但如果价格下跌,该组合较期货套保增加了买入期权的费用。
就整个大豆豆粕产业链套期保值的现状,胡挺表示,无论是对于国外收购站和大粮商,还是国内的油厂和贸易商,大部分企业在套保中会选择做基差交易。基差交易的好处是利润不会受到单边价格波动的影响。但是,对于产业链两头的农民和饲料企业而言,其受单边价格波动的影响较大,无法锁定利润,所以做单边比例更大。
(二)今年饲料龙头企业业绩增速可观
生猪养殖业小散养户的不断退出,中、大型养猪场的不断扩张必然增加对饲料行业的需求。现在养殖行业补栏热情,规模化不断发展,这为饲料、动保等产业的销量增长均打开了空间,不排除饲料企业将从中获得持续增长的动力。
其实供给侧改革、互联网的冲击等也给饲料行业带来了市场洗牌式的调整,所以有了机会我们还要能够抓住。其实养殖业与饲料行业息息相关,养殖业迎来规模化发展的时代,而饲料行业集中度也不断提升,龙头企业市场份额也在不断增加,那么竞争也自然是更加激烈的。饲料企业要想占得一席,可以通过产业链向下游延伸以及技术、资金等各方面的综合服务获得稳定的客户群体和产品销路。可以预见,今年饲料龙头企业业绩增速可观,而其他群体的饲料企业也要抖擞精神动起来。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)农业行业企业家代表在京签署倡议书:合力打造中国绿色农业
3月8日至9日,农业产业链300多名企业代表,在北京签署环境会议倡议书,号召整个行业践行环境保护理念,打造中国绿色农业。在北京召开的奥特奇“打造中国绿色农业”环境会议上,300多企业代表就节能减排、优化生产、升级管理、法律法规等问题进行深度解剖,从多方面探讨农业环境污染的解决途径。
这次大会上,土壤肥料产业联盟与奥特奇签署合作备忘录,旨在共同推动区域种养结合及畜牧业可持续发展。出席大会的企业签署了倡议书,承诺优化生产、合力打造中国绿色农业。
2017年的中央一号文件强调了农业的绿色发展道路,这意味着中国农业向可持续发展和环境保护的深度转型。与此同时,种、养殖的更严格的法规条例相继出台,以及公众对于环境、食品的关注,这些都对种养殖、饲料肥料企业提出了前所未有的挑战。
奥特奇全球副总裁、大中华区总经理雷马克博士介绍,一号文件对农业绿色发展的强调与奥特奇一直遵循的ACE原则不谋而合(Animal:提高动物的生产性能;Consumer:满足消费者的需求;Environment:确保环境的安全)。正是在这一原则的驱使下,奥特奇召集行业精英召开环境会议。
奥特奇环境会议正值全国两会召开之际,巧合的是,在政府工作报告中,环境问题也同样是一个中心主题。2016年,中国在环境方面取得了进展,例如74个重点城市细颗粒物(PM2.5)年均浓度下降9.1%,并制定了新的指导方针和规定,以取得进一步进展。关于农业问题,其中大部分重点是农场层面,需要整个农业部门进行协作,以实现所制定的目标。政府工作报告中还强调了要强化水、土壤污染防治,抓好重点流域区域水污染和农业面源污染防治,开展土壤污染详查,分类制定实施治理措施。减少化学需氧量、氨氮排放量。培育壮大节能环保产业,使环境改善与经济发展实现双赢。这些都与奥特奇召开环境会议的初衷不谋而合。
奥特奇“打造中国绿色农业”环境会议涵盖诸多话题,如环境问题对于经济的影响、探讨通过最新营养技术手段改善猪业生产中的环境问题、如何降低氮排放、政府环境措施解读等。
目前中国农业面对的不仅是粮食安全、食品安全,还有更严峻的环境安全,种、养殖污染是农业不能回避的问题。粮农组织发布的《2016年粮食及农业状况》中指出,世界约有五分之一的温室气体来自农业,包括林业、渔业和畜牧生产,直接影响全球气候变化。
中国先后出台“大气十条”,修订、施行更严格的大气污染防治法:鼓励开发缓释肥料,减少种植业和养殖业氨排放。《大气污染防治法(2016年)》规定应当减少氨、挥发性有机物的排放,养殖单位应当防止排放恶臭气体。
奥特奇欧洲生物科学中心研发主管Richard Murphy博士介绍,牛、羊等反刍动物贡献了大部分的温室气体甲烷,目前行业正在致力于减少每升奶所产生甲烷含量。“奥特奇很早就意识到这个问题并寻求解决办法,奥特奇体外发酵模型评价反刍动物采食饲料后甲烷的排放,人工瘤胃模型通过常规分析和体外发酵评估,帮助牧场对日粮预混料进行监测,帮助提高饲料消化率,让瘤胃发酵最优化,有效减少废气释放。” Richard Murphy博士说。
奥特奇“打造中国绿色农业”环境会议上,大会的反刍动物论坛聚焦国际知名专家从营养、政策等角度深入探讨在兼顾奶牛行业发展的同时如何保护环境。通过提高饲料消化率,让瘤胃发酵最优化, 是有效的减排措施;选择正确形式,适当水平的微量元素效减少粪便中重金属的排放; 借鉴国外先进的环保法规与措施,让环保生产更切实可行。
伴随中国畜牧行业集约化、规模化程度的不断提高,土壤中的重金属超标也成为亟待解决的环境问题。来自中国环境保护部和国土资源部公布的《全国土壤污染状况调查公报》的数据显示,全国耕地土壤点位超标率为19.4%,主要污染物为镉、镍、铜、砷、汞、铅等。砷、铜等重金属污染很大一部分来自于农畜饲料、粪便。养殖业在农业面源污染所占比重超过一半,禽畜粪便是国内农业面源污染的最大来源。随着生猪养殖的环保政策的严峻,南方多数养猪场面临搬迁、拆迁。
奥特奇微量元素管理事业部全球总监Steve Elliott介绍,对于这一问题,奥特奇严苛、完整的质检体系来控制饲料添加剂产品中的重金属污染,“并且通过有机微量元素的使用,可以降低土壤、水源以及食品中重金属污染的可能性。”
在环境问题日趋严峻的同时,法律法规相继出台,对畜禽养殖的粪便、废水及其他废弃物进行无害化处理或者综合利用提出要求,对化肥农药的使用加强限制,提倡使用有机肥料,发展生态农业。在《畜禽养殖业污染物排放标准》(第二次征求意见稿)中,适用养殖场规模大幅降低,新增总铜、总锌、总磷等污染检测项目,并且对容易发生严重环境污染问题而需要采取特别保护措施的地区规定了更加严格的排放标准。
在中国,农业大量施用氮肥,以及持续扩大的禽畜养殖业,是氨污染的最大来源。大量化肥农药的使用导致土壤退化严重、虫害抗药性等问题。
对于这一问题,奥特奇作物科学部门有着独特的解决方案,奥特奇作物科学部门总监马卫民介绍:“我们相信自然的生机自有其奥秘,而土壤生机勃勃的奥秘就在于多样、丰富的微生物,奥特奇将利用自身在微生物、酶制剂和营养基因组学上的独特优势,在未来尝试减少化学肥料的使用并促进土壤健康和天然的营养元素循环。”
在会议上,土壤肥料产业联盟与奥特奇签署合作备忘录,目的是通过推广奥特奇专为土壤健康和作物健康而设计的产品与解决方案,与土壤肥料产业联盟一道探索生态农业之道。促进健康的农田生态系统,减少化肥、农药的使用,为实现农业部2020前停止化肥、农药增长目标做出贡献。
· 本周聚焦
(一)蛋白质饲料对畜禽的营养作用
蛋白质是生命活动最重要的物质基础之一,在畜禽营养中占有特殊的地位,它的作用时其他营养物质不可代替的。其主要营养作用有以下几点。一、是组成畜体的最基本物质:畜禽体表的保护组织如毛、羽、蹄、角等都是角蛋白和胶质蛋白构成的。畜禽的皮肤、肌肉、神经、结缔组织以及各种内脏器官如心、肺、脾、肾、胃及生殖器官等,均以蛋白质为基本成分。据研究表明,畜体全部蛋白质大约6—7个月,就有一半被新的蛋白质所代替。另外,精子和卵子是由蛋白质组成的。二、是生命活动所必须的物质:畜体内的体液分为细胞内液和细胞外液。细胞内液是细胞间隙各种生化反应的场所;细胞外液则是细胞组织直接生活的环境。酶,它是具有特殊催化活性的蛋白质,可促进细胞内生化反应的顺利进行。激素具有抗病力和免疫作用的抗体,本身也是蛋白质畜禽机体就是借助这些物质来维持正常的生理机。三、可以分解供能:当供给畜禽热能的碳水化合物和脂肪不足时,蛋白质也可以在体内分解放出能量,供给畜禽需要。当蛋白质过剩时,多余的蛋白质还可以经过脱氧作用,将不含氮的部分氧化供能或转化为体脂肪贮存起来,以备能量不足时动用。四、时遗传物质的基础:畜禽的遗传物质是DNA(脱氧核糖核酸),它与组蛋白相结合成为一种复合蛋白体-核蛋白,而以核蛋白的形式存在于染色体上,将本身所蕴藏着的遗传信息,通过自身的复制过程遗传给下一代。五、是各种畜产品的重要成分:蛋白质是形成奶、肉、皮、毛等畜产品的重要原料。总之,蛋白质是生命的物质基础,它在畜禽营养上起着非常重要的作用。
(二)养猪场如何提高驱虫效果,增加饲料转化率
驱虫是提高猪场经济效果的重要措施。在实际生产中应采用正确的驱虫方法,才能获得较好的驱虫效果,提高猪群生长速度和饲料报酬一般应掌握以下几个要点:
1.科学选用驱虫药。
目前,对猪场危害较大的寄生虫主要有疥螨、鞭虫、蛔虫、圆线虫等寄生虫,不少驱虫药只能驱除成虫而不能驱除幼虫。选用这些驱虫药用药后不久,成虫可能被杀灭了,但原来的幼虫发育为成虫,成熟后产下大量虫卵,从而造成重复感染。如果选用既驱成虫又驱幼虫的药物,就能彻底解决问题。
猪场应选用新型、广谱、高效、安全,且可以同时驱除猪体内外寄生虫的驱虫药物。由于单纯的伊维菌素、阿维菌素对驱除疥螨等寄生虫效果较好,而对在猪体内移行期的蛔虫等幼虫、毛首线虫等则效果较差,而芬苯达唑、阿苯达唑则对线虫、吸虫、球虫及其移行期的幼虫、绦虫都有较强的驱杀作用,对虫卵的孵化有极强的抑制作用。猪应选用复方的驱虫药进行驱虫,如腾骏“肯维”,主要成份为伊维菌素、芬苯达唑和增效剂或“肯维高”(主要成份是阿苯达唑、伊维菌素、多拉菌素、高效抗球虫药物),如果发现猪囊虫,可选用吡喹酮或用摈榔进行驱虫。应尽量避免使用左旋咪唑、敌百虫等容易引起猪群中毒的驱虫药物,应注意药量不能过量或者不足,以免影响效果。
2.科学选择驱虫方法。
猪场应根据自身的实际情况,采用合适的方法对猪群进行驱虫,能起到事半功倍的效果:
2.1猪群正发生寄生虫病时:采用“一刀切”的驱虫方法:
猪场许多生长育成猪、母猪皮肤出现红斑,猪搔痒及不适,表现为频繁摩擦墙壁等异常行为,时间长了之后发生慢性皮肤病变或皮肤过敏性病变;猪群饲料转化率下降、生长发育不良、生长缓慢时,可采用以下驱虫方法:
仔猪外的所有猪只饲料中添加“肯维”,按每吨饲料添加350~500克,充分混匀,连用7天。
2.2 在正常情况下:建议规模化猪场采用“三加一”驱虫方法:(如表一所示)
(1) 全场种母猪、生产公猪每年驱虫3次,分别在3月、7月和11月份投药驱虫;
(2)仔猪在断奶转入保育舍后3~4周(约8周龄、15 kg左右)驱虫1次;
(3)引进或自留的后备公、母猪转入配种舍投入生产前2周(约6~7月龄)均应驱虫1次。
3.驱虫方法要正确。
投喂驱虫药前应先停喂一餐,使拌有药物的饲料能让猪一次全部吃完,以节省药物和提高疗效。对20日龄以下的猪最好暂不使用驱虫药。
4.注意加强对猪栏舍场地的消毒。
驱虫后应将驱虫后的粪便清扫干净堆积起来进行发酵,或焚烧或深埋;以防排出的虫体和虫卵被猪吃了而重新感染。
5.注意仔细观察驱虫效果。
驱虫药物对疥螨的药效并非立即起作用,一般须在投药后的2周才可见到较明显的效果。给猪驱虫时,应仔细观察。若出现中毒如呕吐、腹泻等症状应立即将猪赶出栏舍,让其自由活动,缓解中毒症状;必要时可注射肾上腺素、阿托品等药品解救。
6.严禁饲养猫、狗等宠物。
搞好猪群及猪舍内外的清洁卫生和消毒工作,定期做好灭鼠、灭蝇、灭蟑、灭虫等工作,消灭中间宿主,尽量减少猪场寄生虫病发生的机会。
控制寄生虫病能有效地提高猪场的饲料转化率,根据陈健雄博士2002年在广东白石猪场对800头猪采用“肯维”进行驱虫的试验结果显示:20公斤至90公斤,试验组比没有驱虫的猪群日增重提高了9.3%,而饲料消耗却降低了10.9%,肉料比降低0.36,一头猪从出生到出栏,按驱虫计划进行驱虫所支出的费用(包括公、母猪驱虫分摊的费用)为1.8元,按当时饲料价格1.7元/公斤计算,由驱虫获得的收益可达28元以上。