· 本周重点事件回顾与分析
(一)天邦上半年商品猪销量同比增108%,巨头们业绩受猪价影响有多大?
猪肉价格的忽高忽低让企业的业绩也随之变化。截至7月5日晚间,两市有3家公司发布6月份销售生猪的相关数据,从公告中来看,6月份生猪价格区间为13元/公斤—14元/公斤,而新发地在最新一周的研报中提及,猪肉价格于6月份出现了近5年的第2低点。
牧原股份称,6月份公司销售生猪78.2万头,销售收入9.19亿元。公司商品猪销售均价13.26元/公斤,比2017年5月份下降1.5%。“商品猪价格在5月底跌至阶段性底部,6月份整体呈现震荡上行走势。上述销售数据未经审计,与定期报告披露的数据之间可能存在差异,因此上述数据仅作为阶段性数据供投资者参考。”公司称。
由于此前对于生猪价格的变动引起的关注度较大,公司同时提示,生猪市场价格的大幅波动(下降或上升),都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑,仍然可能造成公司的业绩下滑。不过,“生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险,对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。”
天邦股份则提及,6月份销售商品猪10.84万头,销售收入14800.7万元,销售单价14.10元/公斤,环比变动分别为83.42%、52.8%、2.17%。2017年1月份-6月份累计销售商品猪44.17万头,销售收入75053.39万元,销售均价15.40元/公斤,同比变动分别为108.55%、60.97%、-24.44%。公司6月份商品猪销售单价包含了肥猪和仔猪的销售均价,如剔除仔猪价格影响,6月份的肥猪销售单价为13.85元/公斤。
天邦股份同时提示投资者,商品猪市场价格的大幅波动(下降或上升),都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来商品猪市场价格出现大幅下滑,仍然可能造成公司的业绩下滑。
而温氏股份的数据则显示,6月份销售商品肉猪151.92万头,收入24.39亿元,销售均价13.65元/公斤,环比变动分别为-6.77%、-12.14%、-3.60%,同比变动分别为21.92%、-17.96%、-33.87%。
温氏股份解释,2017年6月份,公司商品肉猪销量同比上升主要是公司业务规模扩大,商品肉猪出栏量增长所致。销售收入同比下降主要是因供需变化导致价格下跌所致。
卓创资讯在近期发布的研报中指出,自6月中下旬以来,国内猪价便呈现高位调整走势,食品企业虽奋力压价,但效果总是不尽如人意。而进入7月份,标猪存栏量一减再减,湖南、福建、江西等南方多地遭逢洪涝,猪圈被淹,交通受阻,养殖单位惜售情绪渐起,猪价面临继续走高。目前山东猪价已有上行迹象,卓创预计近期国内猪价或稍显强势,局部地区不乏冲高可能。
(二)畜牧业上市企业第一季度业绩汇总
禾丰牧业2017一季报归属股东净利润同比增长3.02%
禾丰牧业(sh603609)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入26.90亿元;归属于上市公司股东的净利润70.37百万元,比上年增长3.02%。经营活动产生的现金流量净额-2.74亿元。
通威股份2017一季报归属股东净利润同比增长3462.83%
通威股份(sh600438)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入42.09亿元;归属于上市公司股东的净利润2.66亿元,比上年增长3462.83%。经营活动产生的现金流量净额2.37亿元。
牧原股份2017一季报归属股东净利润同比增长84.78%
牧原股份(sz002714)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入19.68亿元;归属于上市公司股东的净利润6.80亿元,比上年增长84.78%。经营活动产生的现金流量净额3.45亿元。
仙坛股份2017一季报归属股东净利润同比下降22.48%
仙坛股份(sz002746)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入4.66亿元;归属于上市公司股东的净利润15.76百万元,比上年减少22.48%。经营活动产生的现金流量净额15.58百万元。
中牧股份2017一季报归属股东净利润同比下降8.39%
中牧股份(sh600195)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入7.81亿元;归属于上市公司股东的净利润74.54百万元,比上年减少8.39%。经营活动产生的现金流量净额-2.68亿元。
雏鹰农牧2017一季报归属股东净利润同比增长5.61%
雏鹰农牧(sz002477)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入11.77亿元;归属于上市公司股东的净利润1.13亿元,比上年增长5.61%。经营活动产生的现金流量净额1.05亿元。
唐人神2017一季报归属股东净利润同比增长132.42%
唐人神(sz002567)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入30.59亿元;归属于上市公司股东的净利润55.34百万元,比上年增长132.42%。经营活动产生的现金流量净额-57.86百万元。
圣农发展2017一季报归属股东净利润同比下降63.74%
圣农发展(sz002299)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入20.19亿元;归属于上市公司股东的净利润24.12百万元,比上年减少63.74%。经营活动产生的现金流量净额96.78百万元。
新 希 望2017一季报归属股东净利润同比下降3.18%
新 希 望(sz000876)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入146.14亿元;归属于上市公司股东的净利润6.39亿元,比上年减少3.18%。经营活动产生的现金流量净额98.07百万元。
双汇发展2017一季报归属股东净利润同比下降18.16%
双汇发展(sz000895)最新公布的2017一季报报告显示,其营业收入122.12亿元;归属于上市公司股东的净利润8.79亿元,比上年减少18.16%。经营活动产生的现金流量净额15.48亿元。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)黑龙江省实施粮改饲补助
记者从省畜牧兽医局获悉,《黑龙江省2017年粮改饲工作实施方案》已出台,将通过实施粮改饲补助政策,采取以养带种方式在“窖贮”环节给予适当补贴,促进青贮饲料生产,引导草食牲畜饲养由饲喂秸秆+精料向直接饲喂全株青贮饲料转变,提高我省草食牲畜科学饲养水平。今年全省青贮饲料生产总量将达到300万吨,通过牧场自种和订单生产,带动饲料作物种植达到86万亩以上。
我省今年粮改饲政策规定,扶持以全株玉米青贮为重点的青贮饲料生产,包括以苜蓿、燕麦、甜高粱等为原料的青贮饲料生产。补助采取先贮后补的方式,按照青贮饲料的实际贮量进行补贴,每吨补贴最高不超过60元。
粮改饲政策补贴对象为收贮量达到200吨以上的草食牲畜规模养殖场及合作社,以及具有稳定的青贮饲料供销订单且收贮量达到500吨以上的专业收贮企业及合作社。
· 本周聚焦
(一)2016年饲料产量和生产企业数量双双上涨,低迷期是否已过?
2016年,你印象中的畜牧业是什么情形呢?是不是养殖低迷,猪少鸡少、猪价高涨、肉种鸡引种大幅下降、中小猪场相继关闭……这样想来2016年的饲料产量似乎难以突破2015年的2亿吨大关,但是昨天,官方数据一经公布,结果出人意料的是饲料产量以及生产企业数量均上涨,而且似乎新增了很多饲料生产企业,让我们看一下具体数字:
一、2016年饲料总产量
2016年全国商品饲料的总产量是20918万吨,比2015年增长4.5%;图1所示为2007-2016年商品饲料的总产量,这十年来,除2013年产量下降为,其余年份均是环比上涨的趋势,且前五年增长率较高,似乎是快速增长期,后五年增长速度明显放缓,这也可以看出整个畜牧行业的变化发展,饲料逐步开始随着养殖的变化而变化。
图1 2007-2016年全国饲料总产量(万吨)
二、2016年饲料产量(分品种)
从图2分品种统计饲料产量的数据可以看出,猪料仍然是占比最大的品种,约占42%,其次是肉禽料,占比为29%,蛋禽料比例第三,为14%,然后是水产和反刍,分别为9%和4%。
图2 2016年不同品种饲料所占比例
接下来,我们来分别看一下各品种饲料数量对比究竟是什么情况?
1、2016年全国猪料产量
2016年全国猪料产量为8726万吨,同比增长4.6%,与猪料增长截然相反的是2016年一直在下降的能繁母猪存栏量,据农业部公布的全国能繁母猪存栏量从2016年1月份3781万头一直下降到12月份的3667万头,而全国生猪存栏量也维持在2013年以来的较低水平,约3.7亿头,严苛的环保政策下中小猪场的拆迁愈演愈烈;但是还有一个现象不能忽略的是各大养猪企业甚至饲料企业均在疯狂的扩张养猪规模,当然2016年谁手里有猪,谁赚的嗨!
一边是增长的猪料产量,一边是下降的能繁母猪和生猪存栏量,若南纠结了……
图3 2007-2016年全国猪料产量(万吨)
图4 2016年全国能繁母猪及生猪存栏量(万头)
2、2016年全国肉禽料产量
2016年全国肉禽料6011万吨,同比增长9%,也是增幅最大的品种,这个若南可以理解,虽然我国的祖代肉种鸡引种主要是靠进口,而且2016年美法均封关,我国白羽肉鸡引种量只有40万套,同比下降42.86%,但是很多肉禽养殖企业通过强制换羽来延长其使用周期,即可减少由于祖代鸡不足造成肉鸡存栏的急剧下降。
图5 2007-2016年全国肉禽料产量(万吨)
3、2016年全国蛋禽料产量
蛋禽料是2016年下降的饲料品种之一,产量3005万吨,同比下降0.5%,蛋禽料的下降直接说明了蛋鸡数量的减少,也使得2016年鸡蛋零售价最高超过了10元/公斤,与今年前些时候蛋价跌破4元/公斤形成了鲜明的对比。
图6 2007-2016年全国蛋禽料产量(万吨)
4、2016年全国水产和反刍料产量
2016年全国水产饲料产量为1930万吨,同比增长1.9%;反刍饲料产量880万吨,同比下降0.5%。
图7 2007-2016年全国水产料产量(万吨)
图8 2007-2016年全国反刍料产量(万吨)
三、2016年饲料产量前十的省份
2016年上千万吨的省份有9个,比2015年多一个四川省,9省饲料总产量13 548万吨,占全国总产量64.8%,较2015年提高1.2%,排名前三的省份仍然是广东、山东和河北,但2016年第四名是广西,2015年则是河南,而辽宁也由2015年的第五跌落至2016年第八。
四、按产业结构分析
1、不同类别饲料
2016年全国商品饲料总产量20 918万吨,同比增长4.5%。其中,配合饲料产量18 395万吨,同比增长5.7%;浓缩饲料产量1 832万吨,同比下降6.5%;添加剂预混合饲料产量691万吨,同比增长5.8%;由此看出,浓缩料仍然是逐渐减少的饲料类别,大型的养殖场要么选择预混料,要么选择全价配合饲料。
2、饲料生产企业数量
截至2016年12月31日,全国共有11627家饲料和饲料添加剂生产企业,配合饲料、浓缩饲料和精料补充料生产企业7047家,添加剂预混合饲料生产企业2396家;饲料添加剂生产企业1947家(化工合成、生物发酵、提取等工艺直接制备饲料添加剂企业1099家,混合型饲料添加剂生产企业848家);单一饲料生产企业2167家。
图10 2009-2016年饲料生产企业数量
从图11可出,2016年饲料生产企业总数量比2015年增长3119家,除预混料生产企业数量降低外,其余生产类型的企业数量均有所增加,可能,大家还是很看好饲料行业的发展的,不断有新鲜的血液注入,但是据说很多饲料企业的开工率在下降,很多集团陆续关闭了分厂。
图11 2015年和2016年饲料生产企业数量对比
也许会有很多人质疑官方公布的数据,若南也在心中打一个大大的问号,欢迎大家拍砖解惑。
(二)玉米价格大涨 饲料企业急寻东北粮
近日,国内多地出现玉米价格上涨行情。由于市场优质玉米供应偏紧,使得东北、华北及港口地区玉米价格上涨10-40元/吨;南方销区玉米到站价上涨幅度较大,为30-60元/吨。6月27日,吉林省2017年第一次省储轮换竞价销售玉米2.599万吨,成交率100%,行情火爆。
与此同时,截至6月28日,山东、河北玉米下游厂家普遍已上涨0.90元/斤以上,近2周的时间累计涨幅达6%左右。
业内人士表示,价格大涨的主要原因是本地粮进入季节性青黄不接时期,经过麦收之后,基层粮源都集中到大户贸易商手中,卖方惜售议价能力较强。
市场聚焦新一轮拍卖
“近期华北玉米市场(包括山东地区)价格领涨全国,主要原因就是缺优质玉米。因此,对于我们这边的玉米深加工厂家来说,现在只能想想办法,去东北采购一部分玉米。据说,部分习惯用当地玉米的饲料厂也正在考虑采购东北粮。”山东某玉米深加工厂李经理接受记者采访时表示。
与此同时,伴随着2013年余粮投放接近尾声,市场期待质量更佳的2014年玉米。业内人士表示,在投放之前,华北市场供应紧张局面难以缓解。
据了解,6月27日吉林省2017年第一次省储轮换竞价销售玉米2.599万吨,成交率100%。其中,2012年产0.35万吨,二等起拍1300元/吨、成交价1400-1410元/吨;2014年产一等1.25万吨,起拍1420元/吨、成交价1610元/吨,二等1万吨,起拍1380元/吨、成交价1480元/吨。
从吉林省2017年第一次省储轮换竞价销售情况可以看出玉米现货市场的火爆,也带动玉米期货价格的大幅上涨。6月以来,玉米期货价格持续上涨,截至6月30日,玉米1709合约上涨幅度达4.26%。
“近期玉米现货价格的上涨主要是结构性及区域性的供给失衡,涨价最明显的地区是华北和北方港口。华北本地玉米已经所剩无几,需要外购玉米进行补给。华北提价之后对东北外运形成较大利润价差吸引,优质玉米稀缺,进而价格上涨。”中国玉米网研发中心的总经理代小婧接受《华夏时报(公众号:chinatimes)》记者采访时表示。
“前期低价收购玉米的粮商获得较好的利润,市场后期看涨氛围较强,不着急出售库存,农民手中余粮不足,市场流通量偏紧。华北地区前期缺少了储备粮补充,加上2016年产量下降,余粮紧张,价格快速上涨,本地玉米收购价格远高于东北储备粮,且收购困难,华北地区企业参与东北储备粮拍卖将成为较好的选择。”农产品集购网研究员杨三接受记者采访时表示。
从目前临储玉米拍卖节奏来看,2014年玉米7月份出库概率较大,随着饲料养殖需求恢复,优质玉米需求提升,市场较为关注2014年出库玉米质量,优质玉米价格得到支撑。不过,业内人士普遍认为,国家拍卖不会引发市场需求出现剧烈的波动,作为企业主体来说,在备货及生产中仍需主要参考消费层面而进行判断。
玉米收储改革提速
始于2016年的玉米收储制度改革,是整个农业供给侧结构性改革的一场重头戏,成功与否关系着改革全局。
记者从国家粮食局等部门联合召开的玉米收储制度改革总体情况新闻通气会上了解到,通过一年的改革,尤其是改革后第一个收储季的实践检验,玉米生产、流通、储备、加工全产业链环节均呈现积极变化,玉米价格回归市场,激活了整个玉米产业。
东北深加工企业入市收购和生产积极性显著提高,绝大多数企业满负荷生产,产品竞争力增强,营业收入和利润大幅增加。
与此同时,虽然近期玉米期现货价格持续上涨,但杨三表示,由于影响玉米价格主要因素有养殖需求恢复状况、深加工需求变化情况以及市场玉米流通状况,第三季度玉米价格很难持续上涨。
第三季度内,由于前期临储拍卖成交玉米基本出库完毕,市场玉米供应增加,且临近新季玉米上市,贸易商出粮心态更积极,玉米价格承压增大。与此同时,替代物进口增加。目前港口内外玉米价格倒挂持续,这将使得大麦、高粱等替代物进口预期增大。