一、本周重点事件回顾与分析
(一)粮油生产:连续阴雨 南方油菜籽减产预期加大
3月氤氲江南,桃红柳绿,飞絮蒙蒙,想象画面也是极美的!但对于农民来说,产量可就大打折扣了。
3月的南方进入多雨模式
进入3月以来,我国南方大部持续阴雨,部分地区降雨日数已达10天左右。9-10日江南南部、华南北部出现大到暴雨;11-13日,青海、甘肃、宁夏等地出现雨夹雪或降雪;西北地区东南部、江汉、长江中下游等地自西向东出现中到大雨,局地暴雨。不但如此,17-20日,我国南方地区将有一次明显的降雨天气过程:江南、华南中西部和贵州等地的部分地区有中到大雨,局地暴雨,贵州、湖南和广西北部等地的局部地区有短时强降水、冰雹或雷雨大风等强对流天气;此外,西北地区东南部、华北西部、黄淮西部、江汉和江淮的部分地区有小到中雨,青藏高原东部和东北地区东南部的部分地区有小到中雪或雨夹雪。21-23日,江南、华南和西南地区东南部还有一次降雨过程,部分地区有中到大雨,局地暴雨并伴有强对流天气。25日前后,南方地区还有降雨天气过程。
3月南方大部降雨日数都在10天以上。春季的降雨总体比较温柔,持续时间也较长,常常出现连续的阴雨天气。对比2月份和3月份的降水日数(1981-2010年气候平均),3月份在南方降水日数超过15天的区域明显扩大,从贵州中东部到江南、华南北部这一大片区域,一个月里有超过一半的时间在下雨。3月,南方多地细雨绵长,一个月有半个月都在下雨。而对于长江中下游地区很多地方来说,3月也正是阴雨日数最多的时段。省会级城市中像杭州、福州、南昌、武汉,3月都是一年里降水日数最多的一个月。受阴雨天气影响,南方多地3月日照时数较少。阴雨日数多,日照时数相应就少,大城市中贵阳和重庆从3月2日开始到7日,已经连续6天日照时数持续为0。而从气候平均来看,3月重庆、贵州、湖南、江西、广西、广东西部等地日照最少,日照时数普遍不足80小时。如果日照时数按照80小时计算,平均到每天也就只有2个半小时左右,基本是一部电影的长度。
长江中下游连阴雨不利于油菜生产
3月是冬春过渡的季节,此时冷空气势力减弱,但影响犹存。来自海上的暖湿气流逐渐向北推进,两者在长江中下游地区开展拉锯战,造成雨水连绵不绝。目前南方大部油菜处于开花期,发育期较常年偏早3-10天,一、二类苗比例为92%,较上年同期偏低2个百分点。连续的阴雨天气对于农业生产来说并不是一件好事,阴雨寡照会影响油菜的开花授粉。而且降水导致江南部分地区土壤持续过湿,加之适温高湿环境致使油菜菌核病发生发展,油菜病虫害将进入发生为害盛期,江南和长江中下游地区油菜菌核病将达到中等以上程度发生,目前湖南油菜菌核病呈偏重发生态势。
2017年夏收油菜籽继续减产的概率较大
由于国家提早宣布2017年将继续实行小麦最低收购价政策,收购价格维持上年水平,使农民种粮积极性得以维持。虽然去年油菜籽收购价较高,但由于产量较低,油菜籽种植收益仍然低于小麦。因此,2016年秋冬播油菜籽种植面积继续下降。据预计,主产省湖北部分地区下降幅度为20%-30%。2016年我国油菜籽播种面积为700万公顷左右,比上年减少5%。而且由于去年秋冬季雨水较多,油菜渍害较为严重,油菜长势较差,加之3月开花阶段持续阴雨寡照,油菜单产影响最大。因此,2017年夏收油菜籽继续减产的概率较大。有机构预计产量为1350-1400万吨,比上年下降5.7%。
(二)临储库存消化力度是玉米涨跌关键
目前,国内玉米市场正处在传统的青黄不接时期,按照正常的市场供求情况分析,玉米价格易涨难跌,但今年的情况有点特殊,当前是东北地区玉米临储收购政策取消后的第一个传统的青黄不接时期,那么分析玉米价格涨跌不能再沿用传统的方法来进行。
进入2月中旬以来,国内期现货玉米价格整体表现出了较强的上涨愿望,虽然近一周大连玉米近月合约期价回落较快,但仍远离去年9月创下的低点,且高于今年1月的低点80元/吨左右,现货玉米价格则一直保待稳中有升态势,未来国内玉米期现货价格还会维持上行态势吗?
常年在河南省北部地区经销饲料玉米的胡志强告诉期货日报记者,当前国内玉米市场情况较为复杂,分析今后玉米价格走势首先要划区域,其次要看各区域市场的供应状况,最后要看玉米的质量与用途才能定出价格的高低。
不过,值得贸易商特别重视的问题是:由于政策调整,今年及今后一定时间内,国内玉米种植面积是持续下降的,新增玉米供应量有限。与此同时,由于玉米与小麦、进口木薯粉与高粱等相比性价比较高,这让玉米及玉米淀粉在饲料原料、食品等领域的需求出现了较快增长,当前国内玉米市场存在较重的看涨心理,但决定玉米价格未来整体涨跌的关键因素却是临储玉米库存如何消化,主要原因是临储玉米又将进入去库存化阶段,且其库存数量较为庞大。
“当前国内玉米市场价格存在较强的区域差别,根据市场供求情况、质量高低、市场需求变化及价格变动趋势等情况分析,可以把国内玉米市场分为东北市场、南方销区市场与内地产销市场三个区域。”胡志强说,三个区域的情况不同,未来玉米价格的发展趋势也不会相同,但整体趋向是一致的。
据记者了解,受政策调整影响,当前国内玉米市场关注的重点在东北市场。截至3月10日,东北三省一区各类市场主体已累计收购玉米8299万吨,占市场可流通玉米总量的很大比例,这让东北市场供应过剩的格局得到改善,市场价格稳中有升。在南方销区,市场供应充足,决定玉米价格涨跌的主要因素是东北玉米到货量与成本、进口玉米及其替代品的数量与成本,当前南方销区市场更看重玉米质量,需求方采购进口玉米及其替代品的意愿较强,市场价格整体运行平稳。在河北、山东、河南等这些内地玉米产销一体化的地区,市场供应很有保障,玉米价格的涨跌主要看农民售粮积极性的高低。
整体来看,当前国内玉米市场运行平稳,不同地区市场各有特点,现在唯一可决定未来市场整体涨跌的因素就是临储玉米如何消化。
“截至目前,临储玉米库存还有2亿多吨,其一旦开始竞价销售,势必会增加市场供应量,市场供求关系会发生较大改变,价格自然会随之涨跌。”胡志强说,如果竞价销售底价高,且出库量有限,那么市场价格仍会保持当前稳中有升的态势。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)李克强:促进农业稳定发展和农民持续增收
国务院总理李克强5日在作政府工作报告时说,促进农业稳定发展和农民持续增收。深入推进农业供给侧结构性改革,完善强农惠农政策,拓展农民就业增收渠道,保障国家粮食安全,推动农业现代化与新型城镇化互促共进,加快培育农业农村发展新动能。
推进农业结构调整。引导农民根据市场需求发展生产,增加优质绿色农产品供给,扩大优质水稻、小麦生产,适度调减玉米种植面积,粮改饲试点面积扩大到1000万亩以上。鼓励多渠道消化玉米库存。支持主产区发展农产品精深加工,拓展产业链价值链,打造农村一二三产业融合发展新格局。
加强现代农业建设。加快推进农产品标准化生产和品牌创建,打造粮食生产功能区、重要农产品生产保护区、特色农产品优势区和现代农业产业园。推进土地整治,大力改造中低产田,新增高效节水灌溉面积2000万亩。发展多种形式适度规模经营,是中国特色农业现代化的必由之路,离不开农业保险有力保障。今年在13个粮食主产省选择部分县市,对适度规模经营农户实施大灾保险,调整部分财政救灾资金予以支持,提高保险理赔标准,完善农业再保险体系,以持续稳健的农业保险助力现代农业发展。
深化农村改革。稳步推进农村集体产权制度改革,深化农村土地制度改革试点,赋予农民更多财产权利。完善粮食等农产品价格形成机制和收储制度,推进农业水价综合改革。深化集体林权、国有林区林场、农垦、供销社等改革。健全农村“双创”促进机制,支持农民工返乡创业,鼓励高校毕业生、退役军人、科技人员到农村施展才华。
加强农村公共设施建设。新建改建农村公路20万公里。实现农村稳定可靠供电服务和平原地区机井通电全覆盖。完成3万个行政村通光纤。提高农村饮水安全供水保证率。加大农村危房改造力度。深入推进农村人居环境整治,建设既有现代文明、又具田园风光的美丽乡村。
三、本周聚焦
(一)小麦价格维持高位
近期,小麦价格维持高位。与此同时,麸皮价格也出现上涨,业内人士预计小麦价格短期内难回落,不过大幅上涨的可能性也较小。
据了解,目前小麦价格已经触及近年的高点,冀鲁地区面粉企业的收购价已涨至1.37元~1.38元/斤的高位,环比上周上涨0.73%。“小麦价格已高位运行,继续上涨也不易。”卓创资讯分析师王文凤分析指出,首先,对于面粉企业而言,原粮成本高企,下游终端需求不佳,企业产品提涨困难,加工几无利润可言,部分小企业暂时停车,全国面粉企业平均开工率在3成左右。其次,国储小麦库存量较大,对企业原粮加工补给作用大。据卓创统计,目前国家托市收购的小麦库存在6000万吨左右,加上目前国库的轮换量,国库小麦供应相对充裕,能缓解相对紧张的市场供需局面,企业调粮库麦生产的量也在逐渐增加。不过,企业因考虑质量、价格等问题,对市场粮存在刚性需求,支撑小麦价格的高位窄幅上行。
王文凤预计,在新粮上市前的两个多月时间里,小麦价格或难回落。同时,考虑到目前企业的加工形势等状况,小麦价格大幅上涨的可能性也不大,局部高点或在1.39元~1.40元/斤。
麸皮是小麦的外皮,是制粉过程中产生的副产品,有大麸、中麸、细麸、混麸以及含粉麸皮等种类,在我国多当做饲料使用。记者了解到,小麦加工面粉的过程中所产生的麸皮占小麦总量的20%左右,麸皮价格的变化节奏以及波动幅度在面粉企业的所有产品中居首位,对厂家的利润影响较为明显,市场关注度比较高。“目前正处于面粉行业的传统淡季,多数厂家的开工率维持在较低水平,麸皮的市场供应量不大。加上近期玉米价格上涨,为麸皮带来比价提振,麸皮价格止跌回稳,部分地区出现小幅反弹。不过,下游需求方面暂无明显起色,受环保因素影响,生猪存栏量恢复缓慢,饲料企业开工率不高,对麸皮多数按需采购。”卓创资讯分析师张婷婷表示,本次麸皮价格的反弹力度或较弱,企业不宜盲目看涨惜售,应根据自身库存适当选择出货时机。
(二)临储菜油停拍 食用油熊市难改
尽管本周临储菜油拍卖停拍,但在棕油增产前景下,食用油市场由牛转熊的中长期走势或难以扭转。食用油市场存在牛市时市场价格越拍越涨、而熊市时价格越不拍越跌的心态。因此,临储菜油拍卖暂停或对菜油短期价格走势有所提振,但在棕油增产、豆油库存上升、消费淡季到来的供需格局下,食用油价格熊市难以逆转。
建议投资者对食用油价格维持偏空操作思路。短期内棕油库存偏低和出口需求走旺对棕油价格产生支撑,而豆油、菜油库存持续攀升,投资者可择机介入多棕油空豆油或多棕油空菜油的套利交易。
菜油去库存暂告一段落
根据国家粮油交易中心上周五发布的政策性粮食公开竞价交易公告,本周临储菜油停止拍卖,之前市场预估菜油拍卖将在3月底停拍。
由于拍卖提前3周结束,临储拍卖菜油供应量将会减少30万吨。受此影响,本周菜油期现货价格出现了企稳反弹的走势。经过2015年12月份以来的两轮拍卖,临储菜油已累计成交436万吨,其中第二轮拍卖从2016年10月至今,已拍卖21次,累计成交207.87万吨,每次成交率均接近或达到100%。其原因是市场对拍卖菜油底价及质量较为认可,加之市场认为后期菜油供需趋紧,看好后期菜油价格走势。
此次拍卖结束后,临储菜油库存尚有184万吨左右。由于大部分临储菜油已经成功拍卖并流入市场,菜油去库存的目标已经基本实现。但由于临储库存大多数转为渠 道库存,而2017年初至今食用油价格大幅下跌,市场购销心态趋于谨慎,菜油的市场供应压力明显增加。
国家粮油信息中心监测显示,截至上周末临储菜油累计出库约135万吨,实际终端消费量约63万吨,后期仍将有超过70万吨菜油陆续出库。按照临储菜油成交后60天出库的要求测算,预计5月中旬国内临储菜油将会全部出库,届时国内菜油的商业库存将达到峰值。
大豆到港增加豆油库存走升
中国海关总署公布的数据显示,我国2月大豆进口量554万吨,较去年同期的450.78万吨增长近23%,创至少2010年以来同期最高值。中国今年1~2月的大豆进口量累计为1319万吨,较去年同期的1017万吨增加了近30%。国家粮油信息中心数据显示,截至3月7日,国内大豆库存为619万吨,高于上月同期的590万吨,较上年同期的595万吨增加4%。市场机构预计3月大豆到港量为630万吨左右,4月为760万吨,4~5月大豆到港预计超1600万吨,2月油厂压榨量始终处于高位,近期受各地油厂停机影响,大豆压榨量有所下滑,但3月仍将压榨700万吨大豆,后期庞大的到港量或将刺激油厂继续保持高开机率,豆油的供应充足,加上菜油对豆油市场的侵蚀,以及天气转暖后需求的走弱,豆油的商业库存有望维持上升趋势。
外盘方面,由于南美天气良好,巴西大豆收割进程加快,阿根廷大豆生长状况良好,美豆期价持续下跌并一度跌破1000美分/蒲式耳的整数关口。资金方面,资产管理机构大举做空CBOT豆类市场期货合约,投资基金全面减持大豆、豆油及豆粕的净多头寸。持仓变化说明当前基金对豆类期价走势整体持偏空态度,其中对大豆和豆油期价的看空态度更为坚决,而对豆粕期价则相对摇摆,资金持仓变化也从另一方面印证了豆类油粕比的持续走低。
棕榈油产量迅速恢复
马盘棕油期价在连续大跌之后,本周企稳回升,一方面是受到产地库存偏低的支撑,另外,需求走强的预期也是反弹动力。马来西亚棕榈油局月度供需数据显示,2月棕榈油产量为128万吨,环比减少13.4%,2月底库存较前月下滑5.3%,至146万吨。库存数据继续走低支撑价格,但由于2月产量同比增20.8%,同时高于5年均值118.5万吨,棕油生产出现恢复迹象,棕油产地市场库存有望触底回升。
从最新出口数据看,马来西亚棕油出口需求持续走弱,但近期出口数据强于预期。船运调查机构ITS公布的数据显示,3月1日~15日棕油出口较上月同期下滑5.5%。按照往年的惯例,5月底开始的穆斯林斋月前,印度将会加大油脂进口力度,市场预期印度进口将会对棕油价格产生有力支撑。
国内棕油库存延续了自2016年12月初以来的增加趋势,但近期增加有所放缓。万得资讯数据显示,截至3月15日,国内港口棕油库存为56.1万吨,较上月同期增加1.5万吨。国家粮油信息中心监测显示,上周末全国港口棕榈油食用库存在57.9万吨左右,周环比基本持平。