· 本周重点事件回顾与分析
(一)小麦价格短期内难回落 或高位运行
近期,小麦价格维持高位。与此同时,麸皮价格也出现上涨,业内人士预计小麦价格短期内难回落,不过大幅上涨的可能性也较小。
记者了解到,目前小麦价格已经触及近年的高点,冀鲁地区面粉企业的收购价已涨至1.37元~1.38元/斤的高位,环比上周上涨0.73%。“小麦价格已高位运行,继续上涨也不易。”分析师分析指出,首先,对于面粉企业而言,原粮成本高企,下游终端需求不佳,企业产品提涨困难,加工几无利润可言,部分小企业暂时停车,全国面粉企业平均开工率在3成左右。其次,国储小麦库存量较大,对企业原粮加工补给作用大。据统计,目前国家托市收购的小麦库存在6000万吨左右,加上目前国库的轮换量,国库小麦供应相对充裕,能缓解相对紧张的市场供需局面,企业调粮库麦生产的量也在逐渐增加。不过,企业因考虑质量、价格等问题,对市场粮存在刚性需求,支撑小麦价格的高位窄幅上行。
分析师预计,在新粮上市前的两个多月时间里,小麦价格或难回落。同时,考虑到目前企业的加工形势等状况,小麦价格大幅上涨的可能性也不大,局部高点或在1.39元~1.40元/斤。
麸皮是小麦的外皮,是制粉过程中产生的副产品,有大麸、中麸、细麸、混麸以及含粉麸皮等种类,在我国多当做饲料使用。记者了解到,小麦加工面粉的过程中所产生的麸皮占小麦总量的20%左右,麸皮价格的变化节奏以及波动幅度在面粉企业的所有产品中居首位,对厂家的利润影响较为明显,市场关注度比较高。“目前正处于面粉行业的传统淡季,多数厂家的开工率维持在较低水平,麸皮的市场供应量不大。加上近期玉米(1686, 10.00, 0.60%)价格上涨,为麸皮带来比价提振,麸皮价格止跌回稳,部分地区出现小幅反弹。不过,下游需求方面暂无明显起色,受环保因素影响,生猪存栏量恢复缓慢,饲料企业开工率不高,对麸皮多数按需采购。”分析师表示,本次麸皮价格的反弹力度或较弱,企业不宜盲目看涨惜售,应根据自身库存适当选择出货时机。
(二)硅铁连续涨停 农产品走强鸡蛋大涨3%
3月20日,大宗商品多数上涨,黑色系强势,焦煤焦炭(1902, 11.00, 0.58%)强力上冲,黑色系小品种硅铁表现抢眼,尾盘封涨停,连续两日封涨停;农产品板块今日热情高涨,早盘快速上拉,鸡蛋、菜粕(2438, 22.00, 0.91%)涨幅明显。而化工品普遍走弱,甲醇、PVC(6570, -80.00, -1.20%)领跌。
截止收盘,硅铁涨停,鸡蛋涨3.35%,锰硅涨2.45%,菜粕涨2.24%,焦炭涨2.12%,沪锌涨2.1%,焦煤、玉米(1683, 26.00, 1.57%)、豆粕、涨幅超1%;跌幅方面,甲醇跌1.68%,PVC跌1.2%,PP跌0.84%。
煤焦供需形势好于市场预期焦炭继续强势
上周焦炭港口库存增加6万吨,炼焦煤港口库存下降29.7万吨。上周独立焦化企业开始盈利,开工率小幅上升。钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存开始上升,独立焦化企业焦炭库存大幅下降后结束了对炼焦煤的去库存。目前钢厂利润高位运行,唐山高炉开工率维持在81%左右,预计后期高炉仍将继续复产,对煤焦需求形成支撑。
本周策略:上半年全面清理地条钢对螺纹形成利好,使得螺纹价格较为坚挺,钢厂维持高利润进一步带动了原料走强。上周公布1-2月份房地产新开工数据较为理想,加上生铁、粗钢产量增速超过了焦炭,原煤产量则是同比下降,因此,煤焦供需形势好于市场预期。近期焦炭价格连续上涨,炼焦煤价格企稳,投资者可以继续持有煤焦多单。
鸡蛋供需两弱 成本支撑蛋价下跌空间有限
期货方面,上周受鸡蛋基差回归需求,鸡蛋期价继续偏空调整,主力合约周涨跌-1.53%,周成交量减少、持仓量增加,后期关注09合约下方4100一线支撑的有效性。现货方面,虽然近期禽流感疫情呈现下降,但禽流感疫情的影响仍在持续,近期鸡蛋消费有所好转但仍较疲弱,上周鸡蛋价格有所反弹,但上涨动能不足,蛋鸡养殖亏损继续收窄或将利好后期补栏。目前全国在产蛋鸡存栏量维持下降趋势,另由于鸡蛋消费清淡,近期鸡蛋供需偏空。又受蛋鸡养殖成本支撑,后期鸡蛋现价下跌空间不大。综上分析,预计近期鸡蛋期价下跌空间有限。
甲醇短期内不具备大幅下跌可能
甲醇方面,港口某大型终端原料库存较高,近期接货放缓,或影响内蒙、河北等地套利操作,对港口、内地市场走势不利,预计本周西北等地新价将会下滑。从供应方面来看,本周新能凤凰、易高、恒盛等企业将会停车例行检修,然鹤壁、大连大化、山焦、西北能源等企业重启,本土供给变化不大;两会结束后,华北等地需求将逐步向好;短期内不具备大幅下跌可能,预计本周偏弱振荡振荡。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)蔬菜苗走“绿色通道”,免收路桥费
两会期间,全国政协委员、中国蔬菜协会会长薛亮在本次全国政协会议上,提交了《关于将蔬菜苗列入鲜活农产品运输绿色通道品种目录》的提案,力求通过该提案减轻菜农及育苗企业负担,推动我国育苗产业的健康发展。内容如下:
当前,我国蔬菜的现代化生产不断推进,蔬菜工厂化、集约化育苗是现代化生产的关键环节,可以大大提升菜苗的质量,是蔬菜标准化规模化生产的必由之路,而蔬菜苗的跨地区销售,是与之相辅相成配套的产销方式,目前已成为蔬菜育苗销售的一个大趋势。
在山东寿光、辽宁朝阳、云南通海等地已形成了区域性的育苗基地,一大批育苗企业集聚,配套产业和产业链较齐全,人才储备较好,形成规模化的优势产业集群。山东、云南较大型育苗企业的订单有40%~60%是外省市的。以山东寿光的育苗企业为例,其产品远销到新疆、黑龙江等地。
我国蔬菜集约化育苗还处于初级发展阶段,育苗设施投入大,生产率较低,平均效益不高。一般说,年育苗能力在1000万株以上的育苗场,茄果类的育苗利润约0.08元/株,叶菜类一般约0.02元/株,而规模小的企业盈利率就更低了,不少地方育苗场要靠财政扶持才能生存,育苗产业的发展滞后,直接影响各地蔬菜产业的发展。
据统计,目前全国年育苗能力仅为400亿株左右,仅能满足全部潜在需求的5%。育苗业也是当前需要财政扶持发展的产业。
蔬菜苗附加值比较低,运输路桥费增加了育苗成本。以河北饶阳为例,用常见的厢式货车(3吨)从山东寿光进苗,一车可以拉600盘苗(约4万棵西红柿苗),全程近500公里,运费2500元,其中路桥费占近20%,如果运至东北或者西北,则成本更高。这增加了企业成本,加大了用苗农民的支出。
目前蔬菜苗大量调入的地区,许多是后起的产区,如黑龙江、新疆、河南等地,不少地方产业发展滞后,育苗产业薄弱,需要从外调苗。根据集约化育苗的特点,即使今后各地育苗产业发展起来了,仍然还有区内调运的问题,同样需要相应的政策支持。
因此,将蔬菜苗列入鲜活农产品运输绿色通道品种目录,对促进蔬菜产业发展具有重要意义。
蔬菜苗运输由绿色通道快速通过,免收路桥费,将降低育苗成本和缩短运输时间,有利于促进蔬菜集约化育苗产业的发展,有利于蔬菜优良品种和优质健康菜苗的推广;
同时也将降低菜农的生产成本,有利于标准化、规模化蔬菜生产发展,有利于增加农民收入,最终也有利于消费者能获得优质安全价廉的蔬菜产品。
近几年对新鲜蔬菜实行绿色通道政策以来,取得了实实在在的成效,得到广大菜农和消费者的欢迎和肯定。
· 本周聚焦
(一)新政出台 农产品出口或迎来新机
近期,印度尼西亚农业部最新发布了《进口植源性新鲜食品安全法规》修订版,修订后的法规对之前的农产品进口门槛进行了放宽,我国出口企业应及时关注。《进口植源性新鲜食品安全法规》是印尼政府2015年颁布的第4号农业部长令,并从2016年2月17日起正式实施。
新兴市场技术壁垒频出 农产品出口也受波及
随着贸易全球化进程的不断推进,越来越多的新兴市场国家也跟随欧美步伐,不断利用技术性贸易措施强化进口商品管制。据不完全统计,仅2016年,东盟国家通过WTO网站发布的有关食品、农产品的各类技术性贸易措施就达70余条。
如按照印尼此前实施的《进口植源性新鲜食品安全法规》规定,出口到印尼的103种果蔬等农产品必须来自通过印尼食品安全体系认证的国家,或随附印尼官方认可实验室的检测报告。但我国仅有十余家实验室得到认可,这意味着大量出口企业的农产品面临着需在印尼本土实验室进行农残、重金属等项目检测,合格后方可进口,不仅费用高昂,通关繁琐,滞港风险大大增加,还极可能遭遇被判定为不合格而引发退运等事件。
印尼新规放宽进口限制 农产品检测门槛降低
修订后的新规主要有两方面的变化。一是产品范围由原来的103种减少为100种,枣、可可豆、橄榄等3类农产品被删除。二是放宽了进口农产品的准入条件。
比修订前的规定相比,对于出口印尼的农产品,如果出口国食品安全管理体系得到印尼的官方认可,企业只需提供“预先声明”;如果出口国食品安全体系没有得到印尼官方认可,但出口国的检测实验室得到印尼官方认可,则需提供“预先声明”和“实验室检测报告”。而此次修订增加了一个放宽的选项:如果出口国的食品安全体系和实验室都没有得到印尼官方认可,企业也可提供“预先声明”和“出口国官方或认证机构出具的食品安全证书”获得进口许可,该条款意味着企业可以选择的检测机构大大增加。
此外,新版法规也对证书格式内容进行了规定,要求“食品安全证书”需由英文书写,并声明相关产品适用于人类食用等。
新政利好农产品出口 甬企或迎来增长机遇
农产品是我国重要出口商品,2016年出口额逾4700亿元,其中宁波口岸出口额超过200亿元。而东盟是我国农产品的重要市场之一,2016年仅出口印尼就达600亿元。此次印尼降低进口门槛的新政对我国农产品出口释放较大利好,有望恢复到限制措施实施前的状况,或给宁波农产品出口带来机遇。检验检疫部门提醒相关农产品出口企业,一方面应密切关注相关国家的技术贸易壁垒的动态,加强与检验检疫部门联系,掌握最新法规的具体要求,抓住门槛降低的机遇,扩大对印尼等国家出口;另一方面也要切实提高质量安全意识,从生产、仓储、物流等各环节加强管理,严格控制农残、重金属、微生物超标等风险,避免因检测不合格引发贸易损失。
(二)豆粕供应充足需求不旺 偏弱振荡的走势将继续
自3月中旬以来,受内外盘豆类基本面重重利空压制,大连豆粕期货稳中趋跌,一度刷新2月以来最低点。经过低位振荡后,豆粕期货本周一略有反弹。展望后市,外盘豆类短期利多难见,国内豆粕供应较为宽松,豆粕期货反弹空间料较为有限。
外盘豆类利多难觅
由于国内豆粕供应绝大部分依赖进口大豆压榨,外盘大豆无疑是豆粕价格的风向标,近期外盘豆类基本面没有明显利多消息。继去年美豆丰收之后,南美大豆再度丰收已成定局,唯一不确定的是增产数量而已。美国农业部把巴西大豆产量提高到1.08亿吨,大幅高于上月预估以及去年产量。由于涝灾消退,阿根廷大豆产量也被不断调高。阿根廷罗萨里奥谷物交易所将该国大豆产量从1月底的5290万吨调高到5450万吨,上周又调高到5600万吨,和去年水平相差无几。
目前,市场担心的主要是巴西大豆出口步伐可能放慢。由于雷亚尔升值,农民出售大豆数量比例偏低,但绝对数量仍较高。据统计,巴西1、2月出口量在730万吨,远高于去年的440万吨,3月预计出口量达到830万吨,和去年持平。而由于美元加息,雷亚尔升值空间有限,农民惜售难以持续,巴西大豆出口增加是大概率事件。因此,美国农业部在3月报告中下调美豆出口数量,美国期末库存数字调高。
进口大豆源源不断到港
由于油厂加工利润可观,近几个月大豆进口量有望继续增加,港口大豆库存也将维持在较高水平。据监测,3月国内各港口进口大豆到港量将达627.8万吨,环比增加6%,同比增加3%。
未来几个月大豆到港量依旧庞大,4月最新预期在820万吨,5月在880万吨,6月在850万吨。4—6月大豆到港总量在2550万吨,较去年同期2230万吨增加320万吨,增幅为14.34%。相应地,港口大豆库存高企。据监测,截至3月17日,国内进口大豆库存总量为597.16万吨,较去年同期的530.01万吨增加12.66%。
油厂开工率高,豆粕供应充足
虽然近期豆粕和豆油价格稳步走低,但由于外盘大豆同步下跌,油厂仍有一定加工利润。加之前期未执行合同量较大,在部分油厂检修的情况下,港口油厂开工率依旧维持在较高的水平,豆粕生产量和库存量较高,豆粕供应充足。
据监测,截至3月17日,全国各地油厂大豆压榨总量为159.3万吨,周环比增加10.3万吨,增幅为6.92%;当周大豆压榨产能利用率为48.50%,环比增加3.14个百分点。按当前开机速度来算,预期3月全国大豆压榨总量在696万吨,高于上月的565.4万吨,也高于去年同期的648万吨。截至3月17日,沿海豆粕库存量为72.98万吨,处于历史偏高水平。
豆粕需求相对清淡
春节后一段时间一般为饲料需求的阶段性淡季,而今年由于禽流感疫情影响,养殖业更为低迷,豆粕需求下降幅度更大。据农业部数据,2月400个监测县生猪存栏量较 1月下降0.2%,同比下降1.6%; 能繁母猪存栏量较 1月下降0.5%、同比下降1.6%。另据统计,2月全国蛋鸡总存栏量为13.3亿只,较1月减少2.49%,同比减少8.83%;在产蛋鸡存栏量为11.27亿只,较1月减少2.38%,同比减少6.56%。由于气温回升较慢,水产养殖仍未全面展开。生猪、禽类和水产生产同步转弱,豆粕终端需求不旺。
这种需求不旺主要表现在港口油厂豆粕成交情况上。上周沿海油厂豆粕成交总量为56.397万吨,较上周的99.95万吨下降43.57%,较去年同期的160.897万吨下降64.93万吨。
综上所述,南美大豆丰收,并且美国新作大豆播种面积大概率增加,短期内国际豆类基本面上难见利多,国内豆粕供应充足且需求不旺,豆粕偏弱振荡的走势仍将持续,操作上可逢反弹做空。