一、本周重点事件回顾与分析
(一)2017年1-2月物流运行稳中向好
2017年前两个月,物流运行开局良好,物流需求回升,结构继续改善,整体运行延续了去年下半年以来稳中向好的态势。
一、物流需求稳中向好
2017年1-2月,全国社会物流总额32.8万亿元,按可比价格计算,同比增长6.9%,增速比上年同期提高1.6个百分点,比上年1-12月份提高 0.8个百分点。总体来看,前两个月社会物流总额呈现稳中向好的发展态势,物流需求结构继续改善。
工业品物流需求增速有所加快。1-2月工业品物流总额,按可比价格计算,比上年增长6.3%,增速比上年12月份加快0.3个百分点,比上年同期加快0.9个百分点。工业品物流增速继续回升,结构持续改善,新产业物流需求延续较快增长。其中,装备制造业和高技术产业物流需求同比分别增长11.9%和12.6%,增速分别高于工业品物流总额5.6和6.3个百分点,较上年12月份分别加快1.8和0.4个百分点。
进口物流需求增长创近年新高。1-2月进口物流总额同比增长17.8%,增速比上年提高13.6个百分点,比2016年提高10.4个百分点,增速创近年新高。主要有以下几个原因:
需求回升的影响。随着年后国内工业生产等超预期回升,新开工对设备、原材料需求带动明显,进口物流量随之大幅提升。数据显示,1-2月,铁矿砂进口量增速是12.6%,较1月的11.9%进一步回升;钢材为17.6%,较1月的17.2%进一步回升。
大宗商品价格上涨的影响。铁矿砂、原油、煤、铜价格较去年同期上涨30%至1倍不等。1-2月铁矿砂均价同比上涨了83.7%,原油价格上涨60.5%,煤价上涨110%,成品油价上涨48.6%,未锻造铜价上涨31.5%,大宗商品价格上涨一定程度上推动1-2月进口物流量的增长。
基数因素的影响。受春节因素影响,数据波动较大。去年2月的进口物流额处于低位,基数较低。
单位与居民物流需求总体平稳。1-2月,单位与居民物品物流总额继续保持平稳增长,同比增长31.7%,增速比2016年回落11.2个百分点,比上年同期回落8.5个百分点,总体仍保持平稳较快增长。
电商物流需求总体稳中趋升,中国物流与采购联合会和京东集团联合调查数据显示,1月份,总业务量指数为125.1点,比上月回升2.2点。2月份,总业务量指数为141.2点,比上月回升16.1点,回升幅度达12.9%。
二、物流成本增速加快
伴随着物流需求回升及物流实物量的较快增长,社会物流总费用增速有所加快, 1-2月社会物流总费用为1.6万亿元,同比增长5.1%,增速比上年同期提高3.6个百分点。
在社会物流总费用中,运输费用0.8万亿元,增长7.8%,增速比上年提高7.3个百分点;保管费用0.6万亿元,增长1.2%,回落0.5个百分点;管理费用0.2万亿元,增长5.8%,提高1.7个百分点。由此可以看出,社会物流总费用增速加快主要是受运输费用所带动。
1-2月,物流实物量加速回升,货运量同比增长8.2%,增速比上年提高7.5个百分点;货运周转量由下降0.1%转为增长13.9%。受此影响,运输费用增速有所提高,但运输费用增速总体仍低于货运量、货运周转量。
在运输环节中,铁路货运服务不断提升,与公路、水上运输方式协同发展,铁路运输供给侧结构性改革取得初步成效,铁路货运量连续7个月保持增长。同时,铁路运输费用占比快速回升,比上年同期提高0.7个百分点。
三、物流行业发展总体向好
1-2月,物流行业总体趋于活跃,物流市场规模加速扩张,物流服务价格总体平稳,物流企业经营稳中向好。
1、物流市场规模加速扩张
进入2017年,物流市场化程度持续提升,物流市场规模加速扩张。1-2月物流业总收入为1.1万亿元,同比增长8.1%,增速比上年同期提高5个百分点,呈现加快增长态势。
2、物流市场价格总体平稳
物流市场价格总体平稳。受春节假期等因素影响,市场供需总体趋稳,物流服务价格波动中小幅回调。数据显示,1-2月中国物流业景气指数中的物流服务价格指数平均为49.6%,比2016年平均水平下降0.3个百分点,比上年同期下降0.1个百分点。
公路、海运运输价格环比小幅回调。
由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数2月为109.8点,比上月回落7.6%,运价指数在连续五个月回升后有所回调。各车型指数均有不同程度回落。其中,以大宗商品及区域间运输为主的整车指数比上月回落7.4%,至103.7点,仍比上年同期增长16.1%,但增速回落6.5个百分点。与此同时,零担指数由升转降,其中零担轻货指数为129.3点,比上月回落7.2%。零担重货指数为109.4点,比上月回落8.4%。
由交通部交通部网站发布的中国沿海(散货)综合运价指数2月为938.5点,比上月回落3.7%。受春节假期等因素影响,沿海散货运输市场需求较为平缓。其中,煤炭、金属矿石货种运价指数较上月下跌,粮食、成品油货种运价指数较上月小幅上涨,原油货种运价指数维持稳定。
3、物流企业经营稳中向好
2017年,1、2月物流市场延续2016年以来的走势,整体保持稳中向好的发展态势。从中国物流业景气指数表现来看,新订单指数为58.1%,比上月回落0.9个百分点,连续五个月位于55%以上高景气区间。
随着物流企业业务回升,服务创新、转型升级、提质增效成果初步显现。2月中国物流业景气指数中的主营业务利润指数比上年同期回升6.2个百分点,至50.4%,显示物流企业盈利能力持续好转。
2017年宏观经济开局良好,物流运行环境不断改善。3月份传统生产建设旺季将至,预计一季度物流需求有望继续保持稳中有升、稳中向好的基本态势。从数据来看,物流景气指数中的业务活动预期指数大幅回升5.7个百分点,至65.2%,预示后期物流运行有望延续回升走势。
(二)王卫:顺丰与同行都是快递企业 但经营模式不可比
3月22日下午,顺丰控股在全景网举办2016年度业绩说明会。顺丰控股董事长兼总经理王卫,董事、财务负责人兼副总经理伍玮婷,助理CEO陈飞,董事会秘书兼副总经理甘玲等人参加了说明会。
“股价波动由多种因素综合决定”
近一个月内,顺丰控股的股价波动较大。对此,甘玲回应称,股价围绕公司的内在价值上下波动,由多种因素综合决定,并提醒投资者注意投资风险。
2月24日,顺丰正式登陆A股市场。2月23日-2月28日,顺丰控股已连续四个交易日涨停。彼时,顺丰控股股价的巨幅波动引发市场热议。
3月22日,顺丰控股上涨0.53%,收于59.3元,总市值达2480.92亿元。
顺丰上市当天,王卫曾给员工发放了超过10亿元的红包。3月22日,王卫透露,该笔红包资金没有挪用上市公司资金,属于本人的自主行为,与公司无关。
据2016年财报信息,2016年,顺丰控股营业收入574.83亿元,归属上市公司净利润41.8亿元。顺丰的营收是中通快递、申通快递、韵达快递三家的营收之和两倍多。
“未来物流行业会从人力密集、资本密集走向科技密集”
虽然营收能力强劲,但顺丰也面临诸多挑战。
王卫在业绩说明会上坦言,如何从提供单一的快递产品和服务向全面综合物流服务提供商的转变、如何在客户可承受的成本水平下提供更有人性化的服务,是顺丰面临的最大挑战。
除了巩固自己的优势业务速运,顺丰正在拓展多种类型业务。目前,顺丰投入资源积极拓展冷运、同城配、仓配、重货、国际快递等新业务领域,加强提供整体解决方案的能力;同时,顺丰将持续加大对信息系统和自动化设备的投入,提高操作效率。
陈飞表示,同城快递是一个高速增长的市场,顺丰在这方面已经开始布局。据了解,自2016年5月起,顺丰快速组建专职的同城配送团队。截至2016年12月31日,顺丰在全国已组建完成近4000人的专职配送团队,服务的品牌和客户包括肯德基、麦当劳、百度等。
王卫判断,未来物流行业会从人力密集、资本密集走向科技密集。顺丰立志成为一家以科技驱动发展的企业。值得注意的是,在顺丰的募投计划中,在IT项目投入高达11.19亿。
“我们希望在未来几年会加大科技投入,建立更强大的科技人才库,保持在物流行业的领先地位。”王卫表示。
“顺丰和同行有可比又有不可比”
顺丰和“桐庐帮”快递企业分属中国快递行业的直营、加盟两大阵营。
王卫认为,顺丰和同行有可比又有不可比性,可比是同为快递企业,不可比是经营模式,顺丰是A股唯一一家采用直营模式的快递公司,直营的优势是业务流程标准化、规范高效、绝对控制力强等。总的来说,成本可控,投入可控,经营效率可控。其次,直营也有自己的缺点,资产偏重,投入较高,但长远来说投入产出效率高。“未来快递行业的趋势是轻重结合。”王卫表示。
谈及与圆通、申通等通达系快递公司共同成立快递柜运营商丰巢科技等合作,王卫表示,顺丰愿意在互惠互利的基础上与其他同行合作。
目前,快递市场的价格战愈演愈烈。对此,陈飞认为,越来越多的国内客户愿意为更好地服务付出更高的价格。此外,行业主要公司已经上市,未来要向资本市场和股东负责,所以日后竞争应会趋于理性。
顺丰自有员工月度平均薪酬约为8600元
“从行业来看,整体的物流行业仍处于持续增长的态势,各种新的商机不断涌现。”陈飞表示。
据国家邮政局披露的信息,2016年全国快递服务企业的业务量累计完成312.8亿件,增长51.4%;业务收入累计完成3974.4亿元,增长43.5%。
在业务大幅增长的背后,快递企业的用工难等问题也爆发出来。对此,伍玮婷表示,顺丰通过加大对信息系统和自动化设备的投入、优化业务流程、运用大数据、采取灵活的用工模式等方法进行应对。
据了解,截止到2016年12月31日,顺丰为社会提供约40万的就业岗位。其中,顺丰控股自有员工124,405人,劳务派遣员工1619人。其余是粗略统计的公司业务外包供应商为顺丰服务的人数。据顺丰此前披露,公司自有员工月度平均薪酬约为8600元,劳务派遣月度平均薪酬约为6400元。
顺丰方面称,当出现月结客户的月结款无法收回情况时,公司不会让收派员承担。
顺丰发力无人机、全货机运输
顺丰继续加码航空运输能力。
在2016年业绩说明会上,顺丰方面还透露,公司是中国最早提出和布局物流领域无人机应用的公司,2013年已开始测试无人机送递包裹。截至2017年2月,顺丰申报和获得在无人机领域专利数量达111项,包括发明专利51项,实用新型54项以及外观专利6项。
除了布局无人机,顺丰还在不断加码货机拥有量。目前,顺丰共有51架飞机,包括36架自有飞机。
关于顺丰的航空计划,王卫这样表示,目前机场枢纽项目(编注:指顺丰集团与湖北省共建的鄂州机场)正在筹划阶段,尚需通过相关政府部门的审批,有进一步消息,顺丰会向市场公布。“未来我们会进一步提升机队规模,加强公司空网运输能力。”王卫表示。
顺丰方面强调,市场份额并非公司关注(的)重点。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)快递条例列入国务院2017年立法计划
为了加强对快递市场的监督管理,3月20日,国务院办公厅印发的《国务院2017年立法工作计划》指出,快递条例已经列入今年的立法计划。据交通部同日发布的最新数据显示,去年,全国邮政业消费者申诉中心共受理申诉130.7万件,其中,快递业务相关申诉占比较大,快递延误、快递丢失占申诉总量的28.8%和20.1%。业界看来,随着快递行业的不断发展,原有快递行业相关规定已经无法适应现有需求,亟待快递条例填补这一空白。
近年来,电商的迅猛发展为快递行业提供了大量客户,但快递业的诸多问题也不断涌现。据《2016年邮政市场行政执法情况通告》显示,去年,我国快递业务经营许可类违法案件有1646件,占全部违法案件的34.09%。其中,邮件损毁、邮件丢失短少、邮件延误、投递服务等申诉仍呈较大幅度增长。
“我国之所以要制定快递条例,是因为原有的快递发展意见已经无法适应现在的需求”,快递物流行业资深分析师赵小敏告诉北京商报记者,2015年11月,国务院就已经颁布《快递条例(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》),到了今年2月,邮政局发布《快递业发展“十三五”规划》,不过现有的两条法规对当下人们较为关注的焦点都没有做出详细界定,快递行业急需专门性法规来进行进一步规范。
赵小敏举例说,快递单注明了客户的姓名、联系方式和住址,含有大量私人信息,由此成为了不法分子瞄准的目标,快递单信息一旦被泄露,可能对客户的人身安全和财产安全造成损失,也可能导致客户被无端骚扰。目前,《征求意见稿》已规定,出售、泄露或者向他人非法提供快递服务过程中知悉的用户信息,尚不构成犯罪的,并处5000元以上1万元以下的罚款。构成犯罪的,依法追究刑事责任。
但北京商报记者查阅现行的《刑法》发现,该法律目前只规定网络服务者致使用户信息泄露,造成严重后果的可处三年以下有期徒刑、拘役或者管制,并处或者单处罚金,对于经营快递业务的企业和从业人员有意出售、泄露快递信息的行为并未做出惩处规定。就此,部分业内人士认为,在即将出台的条例里,除了罚款之外,对于快递企业泄露信息的处罚措施还应进一步明确,更好地实现与《刑法》接轨。
而就快递从业人员自身来说,赵小敏表示,近年来,快递加盟网点产生纠纷、拖欠员工工资等情况愈发多见,一旦快递员工工作情绪出现波动,快递运送的服务质量就可能受到影响,为此,快递条例在拟定时应该将总部与加盟网点之间的联系明确,凡是加盟网点出现快递丢失损坏、快递员工未履行职责等情况,总部需附有连带责任。
此外,还有专家表示,在新的条例中,需制定更加明确的快递行业发展目标,将快递安全放在更突出的位置,海关、航空、地铁的违禁品名单都在不断更新,条例也应当对此做出规定。而赵小敏则建议称,目前我国在处理快递投诉和纠纷时,可以依据的法律有《合同法》、《邮政法》等,在快递条例拟定时,应当尽量避免与上述两条法律产生冲突,或明文规定,如有重合之处以条例为先。“随着快递业的不断发展,快递条例也可以提请人大审议,从行政法规上升到法律,让快递条例的强制性进一步增加”,赵小敏说。
三、本周聚焦
(一)德邦物流拟上市 快递业务毛利还不及韵达1/6
3月16日,沉寂一年的德邦物流再次吹响了IPO的号角。这是继顺丰、圆通等公司后,又一家对资本市场产生兴趣的快递公司。
目前,德邦物流的两大业务分别是公路快运业务以及快递业务。
自2013年以来,德邦一直尝试两条腿走路,继续发力国内公路快运——零担业务的同时,还在2013年11月上线了快递业务,主要是3斤到60斤重货快递业务。德邦截至去年底,快递业务收入达40.9亿元。
不过从招股书来看,德邦的主营业务并不好过,2014年到2016年其营收复合增长率达27.29%,不过归属净利润复合增长率却为-10.24%。从具体业务看,其传统零担业2016年毛利率同比下降,平均单价下滑;新的快递业务则面临着同行激烈竞争,为抢市场和发力电商件,平均单价也逐年下滑。
发行后实控人身家或超60亿
德邦由两位发起人成立,崔维星持股5%,德邦控股持股80.36%。崔维星同时也是德邦控股的第一大股东,目前合计持有德邦控股48.96%的股份。
崔维星是一个70后,毕业于厦门大学会计系。1988年至2002年,崔维星承包了中国南方航空老干部航空客货运处的业务,并于2001年成立了广州德邦物流。2009年8月,德邦物流股份有限公司成立,崔维星成为公司董事长兼总经理,直至今日。
本次发行计划不超过1.5亿股,发行后总股本不超过10.1亿股,募集资金为29.88亿元。粗略计算,德邦物流的估值约在200亿元。若按全部发行计算,崔维星直接及间接合计持有发行人3.37亿股股份,占发行后总股本的比例是33.04%,身家大约为66.08亿元。
零担运输指的是,把运往一个地方的多家客户的货,通过配载的手段,达到一辆车的基本载运能力,然后运送到该地方,再在当地分发给各个客户的运输方式。“零”在这里是“零散”的意思。
目前,德邦物流的主要零担业务为卡航业务、精准汽运业务和精准城运业务。卡航业务是指,客户在选择该业务后,其货物可以获得同线路的优先配载,保证第一时间到达,这类业务的运输距离通常在480公里以上。
截至去年底数据,零担业务为德邦物流贡献了超过60%的营收。
在2015年及2016年,精准卡航/城运收入规模同比分别增长仅有5.85%和5.91%,这主要是受平均单价下降影响,2015年和2016年连续两年平均单价分别同比下降5.93%、3.66%。
同时,2015年和2016年精准汽运收入同比增长4.57%和11.79%——精准汽运2015年平均单价也下滑了15.66%,2016年增长11.79%是因货量同比增长20.89%,而同期平均单价下滑7.69%。
2015年和2016年,前述业务单价下跌对主营业务收入增长的贡献率分别为-8.47亿元和-4.76亿元。对此,德邦表示,报告期内大力开展“大票产品”业务,占到了零担发货总量的32.43%,大票业务价格低还有折扣,影响了单价。同时,德邦也承认,零担市场竞争加剧背景下的大客户折扣等措施也是单价下跌的原因。
毛利率下滑成主营业务隐痛
报告期内,德邦物流的业绩在2015年经历了一个急速下滑,2015年,德邦的营业收入同比增长23.14%,营业利润则大幅下跌41.80%,至2.79亿元。2016年,德邦物流的营业利润攀升至3.04亿元。
三年来,公司综合毛利率已从2014年17.77%下滑至2016年底的13.41%。
事实上,主营业务增速疲软和净利润波动频繁背后,是传统零担业务毛利下滑的隐痛。
2014年,德邦的零担业务毛利率向好,整个快运业务的毛利率为19.90%,同期顺丰的快递业务毛利率也只有17.25%。该年度,德邦精准卡航/城运业务的毛利率曾高达24.91%。
至2016年,德邦零担业务的毛利率全面下滑,精准卡航/城运业务的毛利率下降到23.78%,精准汽运受到的冲击更大,从2014年的10.41%下降到3.25%。事实上,2016年,德邦所有业务的综合毛利率为13.41%,远低于2014年的17.77%。
对于精准卡航/城运业务与精准汽运业务毛利率在2016年下降的原因,德邦表示,此前推广合伙人网点建设,由合伙人承揽的该业务占比达到了4.07%。由于合伙人收费模式不同于直营网络,因而对整体单价产生了一定影响。同时,单价下跌幅度大于成本下跌,这也影响了毛利率水平。
虽然零担业务毛利率下滑,本次德邦拟募集资金29.88亿元,其中计划使用17.13亿元用于零担车辆购置项目。
招股书中,德邦在报告期内逐步倚重外请车辆来提升运力。2016年,德邦外请车运力为63.66%,同比增加了83.24%。2014年,德邦的外请车运力仅为43.79%。
德邦快递业务毛利率为韵达的1/6
2013年11月,德邦上线了快递业务——主要是3斤到60斤重货快递业务。到了2016年,德邦的营业收入为170亿元,其中,快递业务的营业收入和毛利为40.96亿元和2.06亿元。
与此同时,公司快递业务单价也从2014年的2.86元/吨公里,下滑至2.42元/吨公里。
根据招股书解释,这基于公司抢占市场的需要,其快递业务的增幅在2015年达260.75%,2016年达130.81%。
快递业务平均单价下滑也因电商件业务占比增加——电商件相对较轻,定价较低。
与传统的快递企业相比,德邦的快递业务规模落后,不过在快递业务营收增幅上德邦领先。
2016年,顺丰、中通、申通和韵达分别实现营收574.83亿元、97.89亿元、99.82亿元和73.61亿元,同比增长21.51%、60.8%、29.45%和45.66%,归属净利分别为41.8亿元、21.65亿元、12.62亿元和11.76亿元,同比增长112.51%、76.8%、64.97%和120.63%。
德邦物流快递业务毛利率为5.03%。然而,这样的毛利率仍大大低于竞争对手。2015年,顺丰、圆通和韵达三家的毛利率分别为19.78%、13.42%和31.08%。
德邦认为,伴随规模效益的逐渐体现,毛利率会逐步提升。
快递物流资讯网首席顾问徐勇对新京报记者表示,国际上,专业快递公司向包括零担物流在内的综合物流企业转型,是一个发展趋势,比如美国的联邦快递等。不过,国际上的零担企业转型做快递的案例是比较少见的。
他表示,“目前快递市场主要分为商务市场和电商快递市场,前者主要由顺丰主导,后者包括三通一达。”徐勇说,“德邦未来将面临市场定位的选择,前者市场有限,后者可能也面临同质化竞争的问题。”
(二)中国快递企业海外集体亮相 马云:将实现72个小时全球送达
15年前,中国每年的包裹数量才过1亿个。到2016年,这个数量达到了300多亿件。“这其中有超过70%的包裹就是在场的这些物流企业来运输和配送的。”马云说,未来在全球任何一个地方,都将实现快递72小时可达,马来西亚的e-hub(数字中枢)将是新的奇迹开始。
3月22日,马来西亚吉隆坡,阿里巴巴集团宣布,在该国打造中国以外的第一个世界电子贸易平台(eWTP)“数字中枢”。马云说,未来在全球任何一个地方,都将实现快递72小时可达,马来西亚的e-hub将是新的奇迹开始。
在签约现场,阿里巴巴集团旗下菜鸟网络携十多家中国主要物流亮相,共同参与在吉隆坡打造中国境外首个服务于eWTP(电子世界贸易平台)的国际超级物流枢纽。
据统计,现场中国物流企业的快递运力已经占到全球近半数。包括圆通、中通、申通、百世、韵达等在内的中国快递企业,以及心怡、北领、万象、晟邦等中国仓储和落地配公司的高层当天均来到马来西亚。这也是中国物流企业首次集体出海。
在签约仪式上,东南亚地区最大的在线购物平台Lazada将与菜鸟共同牵头该项目。这个物流枢纽将为eWTP在全球范围的后续落地做出示范。
本次合作中的物流枢纽位于吉隆坡机场。按照规划,2017年底前,阿里巴巴集团、菜鸟网络、Lazada将和马来西亚邮政共同启动该项目的初始阶段。2019年底前,这个超级枢纽将正式投入使用。
阿里巴巴集团CEO张勇表示,菜鸟网络在国内不仅做物流数据,也做整个物流网络的全局规划和优化。这次有10多家主要物流伙伴来到马来西亚,也说明大家是个命运共同体,“我们欢迎物流合作伙伴能参与到马来西亚以及全球更多e-hub中,这也会帮助他们真正走向全球。”
菜鸟网络总裁万霖认为,中国物流企业的服务能力已经达到全球领先水平。菜鸟愿意帮助他们出海,为全球中小企业带来优质服务,也让更多海外消费者享受到物流的中国速度。