· 本周重点事件回顾与分析
(一)现代牧业上半年预亏近5亿蒙牛的50亿订单能救它吗?
继去年亏损超过7亿后,中国最大的奶牛养殖企业现代牧业又传来了坏消息。
上周五晚,现代牧业发布盈利预警,预计上半年亏损不少于5亿元。在2016年,这一亏损数字是5.66亿。
和去年一样,现代牧业把亏损的主要原因归于原奶价格的下跌。现代牧业解释称,2017年上半年,中国原料奶售价相比去年同期维持相对较低水平,公司今年上半年的原料奶售价相比上年同期下降近11%,导致亏损。除此之外,牛收购要约产生的非现金亏损和应收贸易账的呆账拨备也是亏损的原因。
运营着26个畜牧场的现代牧业是目前中国最大的奶牛养殖企业。2015年开始,现代牧业开始面临营收和净利润的双双下滑,2016年更是首次出现7.42亿的亏损。对于连续的业绩下滑,现代牧业归因于大环境的冲击,包括原奶价格的下跌、进口大包粉和复原乳的冲击等。
事实上,现代牧业的亏损的确是国产原奶面临危机的一个缩影。6月16日,在第八届中国奶业大会上,农业部副部长于康震在讲话中表示,据调查,近期奶业主产省奶牛养殖亏损面超过50%。
美国农业部近期的一份报告称,中国消费者“更偏好进口液态牛奶”,不但由于进口牛奶价格的走低,同时也是出于对过往“食品安全”问题的担忧。目前来自欧盟和新西兰的液态奶占据了中国97%的进口液态奶市场。这份报告预测,由于中国奶牛群规模减少,以及欧盟和新西兰的奶价继续处于低位,中国在2017年进口液态奶会继续增长,增幅将达接近40%。
为了应对“国产原奶危机”,近两年,现代牧业开始发展自有品牌液态奶,从原奶供应商向产品品牌商转变。财报显示,去年现代牧业自有品牌液态奶销售额为14.8亿元,总收入占比已接近1/3。无独有偶,同为原奶供应商的西部牧业也在今年开始推出自己的奶制品。不过,要在品牌林立的乳制品终端市场上立足并不是一件易事。
除了自救,现代牧业的大股东蒙牛也开始出手。现代牧业已正式成为蒙牛的控股子公司,截止至目前,蒙牛持有的现代牧业已发行股本约为61.3%。就在此次盈警公告前几日,现代牧业曾发布公告称,旗下子公司将向蒙牛提供乳制品及服务,未来三年,乳制品供应建议年度上限分别为10.61亿元、18.99亿元及22.23亿元,合计在50亿元左右。但这50亿来自蒙牛的订单能否支撑起一场翻身仗,尚未可知。
(二)继可口可乐之后,康师傅出售旗下5家饮品工厂
继可口可乐将中国瓶装业务出售给中粮和太古之后,康师傅也在步其后尘。
日前,国家商务部公示文件显示,漳州伊莱福食品有限公司收购康师傅旗下江门顶津食品有限公司等五家公司股权案正在公示。
康师傅昨日给到南都记者的回应称,此举是为了活化公司资产并提升资产投资报酬率。不过,有业内分析则指,可口可乐和康师傅的举措与饮品健康趋势和提振业绩相关。
大健康“大棒”下饮料业分化提速?
康师傅饮品控股有限公司、康师傅饮品投资(中国)有限公司、广州顶津食品有限公司、武汉顶津食品有限公司、康师傅(西安)饮品有限公司、重庆顶津食品有限公司在交易前单独或共同持有江门顶津、南宁顶津、南昌顶津、成都顶津、昆明康饮5家生产企业的100%股权。
根据有关文件,上述5家生产企业主要生产和销售即饮茶、果汁饮料、碳酸饮料,同时也包括部分瓶装水产品。意向接盘方漳州伊莱福食品有限公司(下称伊莱福)则为康师傅的上游原料供应商。
交易若顺利完成,伊莱福将成为5家生产销售企业的唯一股东,持股比例均为100%。也就是说,康师傅将完全脱手上述工厂。
这一模式在业内看来,与可口可乐此前的做法如出一撤。即将非核心的生产基地脱手,走“轻资产”的路子。
另外,值得注意的是,此次康师傅欲脱手的饮茶、果汁饮料、碳酸饮料工厂,与可口可乐等此前脱手的瓶装业务,均正在受到消费者健康需求的影响,中国质量协会此前发布的《2016年饮料行业满意度调查》显示,健康化、个性化、功能化已是消费者对饮品消费的主流需求。
多因素促行业加码“轻资产”
康师傅出售饮料生产工厂的举动,和可口可乐改革瓶装业务体系的布局一样,都旨在让资产变得“更轻”。
快消行业专家宋亮在接受南都记者采访时表示,康师傅与可口可乐的上述布局其实很简单。首先,现在整个食品快消企业都面临经营业绩问题。在这种情况下,出售资产来减轻投资风险正在成为部分企业的选择。与此同时,近两年监管的门槛越来越高,为了应对政策性风险,部分企业也在开始降低投资额。
而从整个饮料市场而言,市场正在趋向饱和也在影响企业的策略。一些企业开始考虑出售部分固定资产,以加快产品的升级和调整。
“简单而言,目前行业面临两个挑战,一个是产能过剩,另一个是新产品提供不足。在此情况下,业内都在按照大健康的方向来提供更专业的产品。另外,中国跨境购快速发展,也是促使这些企业收缩在中国生产基地的一个因素。随着跨境购的快速发展,很多在境外生产的产品可以通过跨境购迅速进入中国市场。”宋亮进一步分析说。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)新修改的水污染防治法将于2018年开始实施
十二届全国人大常委会第二十八次会议27日表决通过了关于修改水污染防治法的决定。修改后的法律将于2018年1月1日起施行。
河长制是河湖管理工作的一项制度创新,也是我国水环境治理体系和保障国家水安全的制度创新。修改后的法律增加了河长制的相关内容。
新修改的法律规定,国家对重点水污染物排放实施总量控制制度。对超过重点水污染物排放总量控制指标或者未完成水环境质量改善目标的地区,省级以上人民政府环境保护主管部门应当会同有关部门约谈该地区人民政府的主要负责人,并暂停审批新增重点水污染物排放总量的建设项目的环境影响评价文件。约谈情况应当向社会公开。
农村污水、垃圾的治理和农业面源污染对水环境影响明显,但还是治理的薄弱环节。新修改的法律规定,国家支持农村污水、垃圾处理设施的建设,推进农村污水、垃圾集中处理。同时规定,制定化肥、农药等产品的质量标准和使用标准,应当适应水环境保护要求。畜禽散养密集区所在地县、乡级人民政府应当组织对畜禽粪便污水进行分户收集、集中处理利用。
针对饮用水安全,新修改的法律规定,饮用水供水单位应当做好取水口和出水口的水质检测工作。县级以上地方人民政府有关部门应当至少每季度向社会公开一次饮用水安全状况信息。同时规定,饮用水水源发生水污染事故,或者发生其他可能影响饮用水安全的突发性事件,饮用水供水单位应当采取应急处理措施,向所在地市、县级人民政府报告,并向社会公开。
修改后的法律加大了违法排污的处罚力度。若企业未依法取得排污许可证排放水污染物、超过水污染物排放标准或者超过重点水污染物排放总量控制指标排放水污染物的等情况,将被责令改正或者责令限制生产、停产整治,并面临十万元以上一百万元以下的罚款,若情节严重,还可能被责令停业、关闭等。
· 本周聚焦
(一)全球乳品替代饮料市场规模2018年将达160亿美元
英诺华市场洞察(InnovaMarketInsights,荷兰,阿纳姆)的一份报告显示,乳品替代饮料全球市值从2010年的74亿美元一路飙升,按此趋势,2018年市场规模将会达到160亿美元,而引领此轮市场增长的公司产品大都用大豆,大麻籽和亚麻籽等作原料,并以此为特色,同时致力于创新研发和设计乳品替代食品和饮料。
据英诺华市场洞察创新总监陆安威廉姆斯(LuAnnWilliams)所述,该类产品市场份额增长的关键因素在于消费者对无乳糖、不含乳制品及植物基产品的消费需求——但并不仅仅是出于对过敏的考虑。另外,她还说:“对植物基产品日益增长的需求和推崇催生了这种有别于传统乳制品的产品类别。这在饮料品类显得极为明显,但在诸如酸奶、冰冻甜点、冰激淋、奶精和奶酪等人造食品中也能看得出来。”
根据英诺华报告,2016年乳品替代饮料销售额占全球乳制品销售额的7%。此外,全球乳品替代饮料的销售额较过去5年增长超过两倍。超过半数的产品是无乳糖产品,还有近40%为植物基产品。达能(巴黎)于2016年收购白波食品(WhiteWave),还有旺旺(上海)将大豆和其它植物基饮料引入其产品类别。中国的乳品替代饮料市场尤其给人希望:预计2010年到2018年间每年复合增长率将达18.7%,市值可以达到67亿美元,该复合增长率远高于美国的10%。
虽然豆类食品和饮料产品依旧风靡,可市场已然扩大到其他植物基食品。“在提供新产品的过程中,我们开始关注到品种愈发增多的非豆类植物基替代食品,包括诸如大米,燕麦,大麦在内的谷物和诸如杏仁、榛子、夏威夷果在内的坚果,以及大麻籽、亚麻籽等稀有产品种类。”威廉姆斯在一次媒体采访中说到,“一系列复合性口味的产品和不同成分的乳品替代饮料正源源不断的涌现。与牛奶市场一样,这种势头在时尚风靡的奶咖领域也十分明显。”
英诺华将在本月于拉斯维加斯召开的美国食品科技展(IFTFoodExpo)上发布新的消费者趋势数据。
“植物驱动增长”(PlantPoweredGrowth)是英诺华提出的2017年最新潮流之一,这尤其符合部分希望将素食和纯素食融入日常饮食习惯的消费者的需求。
(二)碳酸饮料连年下滑功能饮料仍被看好
有关行业数据显示,能量饮料市场依然被视为“蓝海”,发展潜力巨大,相较于碳酸饮料的连年下滑,2013年~2017年全国能量饮料的年均增幅高达23.5%。有业内人士认为,能量饮料的“红利”远未结束,目前仍有数十亿元市场“蛋糕”待瓜分。
尽管红牛占据了四分之三市场份额,但受去年以来“商标续约”事件影响,红牛中国不得不战略性减产,这为能量饮料市场腾出了几十亿元的生存空间。日前,本土香雪制药集团(300147)旗下亚洲饮料就推出植物型能量饮料亚洲雄风。