· 本周重点事件回顾与分析
(一)先正达与美国国际开发署继续合作旨在促进粮食安全的全球合作
上周五,先正达与美国国际开发署签署了一份更新版的谅解备忘录,为非洲、亚洲和拉丁美洲的农业发展和粮食安全提供支持。
继2013年首度合作之后,双方继续开展合作,旨在通过在研发、技术引进和农民知识传递方面进行合作,帮助小农户提升粮食安全。与此同时,合作解决一些新的挑战,例如非洲近期面临的粘虫入侵的情况。
其中一项重点工作是提升小农户的能力,使他们能够试验、采用并安全使用农业投入品以提高产量,同时寻找并培养对农业感兴趣的男女青年人才。选定项目将包括使用先进的数字卫星技术,加强虫害预测和监测,提供决策支持,改善项目评估。环境的可持续发展项目和小农户能力提升培训项目也将进一步支持先正达的绿色增长计划。
先正达首席执行官傅文德(ErikFyrwald)表示:“我们非常重视与美国国际开发署继续开展合作,比起单凭我们一己之力,这一合作将帮助我们在全球接触和培养更多的小农户。美国国际开发署在支持此类合作方面所做出的工作,为农民在可持续发展和盈利方面带来了切实的改善。”
(二)达能雀巢激战高端水市场
近期,达能集团最新公布的财报显示,公司第三季度实现销售额64.54亿欧元,同比增长16.6%。其中,饮用水和饮料业务板块销售额同比增长7.6%。
据了解,该板块业务在中国区表现十分亮眼,获得了两位数的增长,超过了水部门整体7.6%的增速。事实上,在其2016财年业绩报告中,中国区的饮用水和饮料业务还是拖了达能集团后腿的。达能官网显示,2016财年中,公司旗下饮用水和饮料业务销售额同比增长为2.9%,不考虑中国地区,该业务整体表现为同比增长在5%~10%之间。
达能称,中国市场的强劲表现主要缘于该品类市场的复苏以及达能成功实施核心品牌脉动的振兴计划。第二季度末推出的新产品,尤其是脉动炽能量,市场反馈良好。
“在中国,脉动的销售额在(2016年)第四季度同比取得增长,但是受到市场转型中库存调整的影响,全年有所下降。这一转型在2017年将持续,达能将继续通过有针对性的投资,致力于保护市场份额,确保未来增长,同时保护脉动的盈利能力。”达能中国认为。
不过,饮料行业整体都在下滑。一方面是因为同类产品日渐增多,在功能性饮料领域,除了脉动以外,还包括尖叫、激活、力保健、佳得乐、宝矿力、魔力等众多品牌错位在各个不同市场。另一方面,消费者健康意识逐渐增强,对于水的选择也更加健康。
作为全球第二大包装饮用水生产商,达能旗下拥有依云(evian)和富维克(Volvic)等世界知名的天然矿泉水品牌,并在世界各地拥有畅销的本土饮用水品牌,例如印度尼西亚的Aqua和墨西哥的Bonafont。达能中国目前在饮料和饮用水板块上的布局包括维生素饮料脉动和矿泉水益力、依云、富维克、极境之兰等。
中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬对第一财经记者表示,达能在中国整体的业务近年来有一定的增长,但增长低于达能各个业务板块的行业平均水平,因此可以看到达能整体的运营并不顺畅。其中,脉动在中国业绩的下滑也影响了达能的业绩与利润,因为脉动对于达能业绩的贡献率较高。
今年以来,包括达能、雀巢、可口可乐、百事等食品饮料巨头以及国内水企农夫山泉、景田、百岁山、华彬集团等纷纷加码布局高端水市场。
继雀巢早前宣布要对旗下高端饮用水品牌“巴黎水”扩大产能后,达能宣布位于法国的依云工厂完成现代化改造,新增加10条依云矿泉水的生产线。两大巨头相继押宝提升高端水产能,这凸现了全球饮用水市场未来竞争新态势。
据介绍,依云的目标是到2020年实现20亿瓶的生产。雀巢方面希望到2020年,巴黎水这一含气矿泉水产品能够实现20亿瓶的生产。
记者在采访中了解到,2016年依云的产量已经达到18亿瓶。而随着工厂改造的完成,10条生产线投入使用,其中最快的生产线每小时能生产7.2万瓶依云产品。
达能官方给第一财经记者的回复中说道,依云对于在中国发展长期业务有很大的决心。中国对依云而言是全球市场中非常重要的市场之一。
关于未来达能对于依云在中国市场上的战略规划,达能方面对记者表示,将注重提高依云产品在中国市场的分销,以确保消费者随时随地都能买到依云的产品。
记者留意到,8月2日,达能低调推出了一款新的高端饮用水AORAKI极境之兰,并称希望通过该产品,满足中国消费者不断增长的高品质健康饮水需求。根据介绍,该产品会率先进入上海的高端超市和其他线下零售店及线上渠道。第一财经记者在京东、天猫等线上平台仍未找到该品牌产品。
“无论是外资巨头还是本土企业,把高端水当作业务新引擎,分得全世界范围内的大健康红利。朱丹蓬向第一财经记者指出,中国的高端水市场目前呈现出内外资处在激烈竞争的阶段,这一阶段,本土水企在退守,外资水企则是展开了激烈的攻势。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)警惕食品中苯甲酸超范围使用进口商需关注
在国家质检总局2017年公布的未予准入的食品化妆品信息中,近40批食品因违规使用食品添加剂苯甲酸而被退运或销毁。涉及具体产品有口味手指饼、口味碳酸饮料、威化饼、榴莲饼、水果味鸡尾酒、图案饼干、白葡萄酒、粉圆、口味捞面、汽水等。
据江苏常熟检验检疫局进口食品检验人员介绍,苯甲酸又称安息香酸,常用作乳胶、牙膏、果酱或其他食品的抑菌剂,有抑制真菌、细菌、霉菌生长的作用。在我国食品添加剂使用标准中,就对苯甲酸作为食品添加剂有着严格的使用食品种类范围和使用限量。另外在《食品安全法》中也规定禁止生产经营超范围、超限量使用食品添加剂的食品,进口食品需符合我国食品安全标准要求,因此,进口商在引进产品时需关注我国和原产国/地区对苯甲酸的使用规定及差异,规避进口超量或超范围的食品。检验检疫部门提醒国内进口商或代理商,在从事进口贸易时,要严格审查产品配方和工艺,掌握我国对进口产品的质量要求,并向出口商进行传达,在做供应商评价的时候评估进口产品质量控制水平,避免因违反我国食品安全标准而造成贸易损失。
(二)未来五年预计复合增长率将超过12%轻脂饮料有红利但难持久?
有机构预测,功能性饮料市场未来五年预计复合增长率将超过12%,市场潜力巨大。记者留意到,不少食品企业都在不约而同地进军或加码轻脂饮料、功能性饮料领域,而在行业人士看来,企业收获第一波红利不难,难在持之以恒受追捧。
龙头企业
加码轻脂、功能性饮料
南方黑芝麻(000716,股吧)集团出品的轻脂饮品黑黑乳销售业绩不错,该集团近期回应称,主要因为8月份企业在IP综艺的营销传播成效凸显,冠名《极速前进》及签约范冰冰作为品牌代言人,刺激销量增幅超预期,加上要与原代工工厂生产切换、新工厂生产线处于调试和试生产阶段,所以产能未达最佳。“作为冲调行业的老牌企业,南方黑芝麻集团选择进入饮品市场,尤其是推轻脂概念饮品,一度被视为冒险之举,但目前看来娱乐营销带来了首波销售红利,长远仍要静观其变。”一位行业观察人士认为,作为新品牌其赢在有效广告传播上,而轻脂饮品的确也是符合消费潮流的新品类。
绿瘦日前旗下奶昔新增四种新口味。记者留意到,其主打“有饱腹感的营养代餐食品”概念,强调奶昔一杯就可代替正餐。“奶昔可以紧密贴合该企业本身的减重产品,后续反响则有待市场反馈。”观察人士认为。
而直销巨头安利旗下第一款运动营养饮料XS于9月登陆内地市场,打算争食功能性饮料这块大蛋糕。
业内观点
能否成为爆款尚难预测
英特敏发布的《运动及能量饮料2016年度回顾》显示,全球能量饮料市场2015年强劲增长10%,销量居前两位的国家分别是美国、中国。中国在增长率方面更是一枝独秀,2015年增长率高达25%,几乎是美国市场的四倍。而市场调查数据显示,与世界发达国家相比,中国功能饮料的人均消费量每年仅为0.5公斤,距离全世界人均7公斤的消费量尚有较大空间。
记者了解发现,绿瘦奶昔和安利XS饮料售价都在十元出头,而黑黑乳售价为5元。“从价格上来说都较为平衡,找到了年轻族群消费特性和企业利润的平衡点。”不过,“虽然轻脂类产品看似利润非常可观,但早期新品上市要猛砸钱营销,无论是娱乐营销还是地面促销。一旦市场初步认可,企业收获第一波红利是值得高兴的,但长此以往能否成为爆款,或者会不会突然滞销,目前都难以预测。”上述观察人士分析认为。
· 本周聚焦
(一)收编“长城”中粮集团酒业混改推进
10月16日,中粮集团旗下上市公司中国食品发布公告,宣布向控股股东中粮集团全资附属公司出售所持有的全部酒品类业务及其他非饮料业务,其中主要包括“长城”葡萄酒的生产及分销,对价合计14亿港元。
交易完成后,中国食品将成为中粮旗下专业化饮料业务平台。而中粮集团将“聚齐”长城、酒鬼酒、黄酒等酒类业务,成为其推进资产专业化重组的重要一步。
业内分析认为,国内葡萄酒品牌近年表现欠佳,可持续发展能力和空间有限,为保住盈利水平,中国食品剥离相关板块的做法符合其中长期发展战略。而中粮集团对其酒业板块的整合,将有利于其扩大酒类业务发展规模,增强其在酒类市场的竞争力。
中国食品:剥离酒业聚焦饮料
中国食品方面表示,出售的目标业务主要为生产及分销“长城”品牌产品,涵盖各式酒品,包括由赤霞珠、梅鹿辄、黑比诺、品丽珠、西拉等酿成的红葡萄酒,及由霞多丽、雷司令、长相思等酿成的白葡萄酒。生产白兰地及起泡酒亦是其目标业务的一部分。此次出售目标还涵括5家国内酒厂,5家国内外酒庄,以及进口酒分销业务。
数据显示,近几年,上述业务的表现已拖累中国食品整体业绩。2015年、2016年及2017年上半年,目标业务收入分别约26.55亿港元、27.32亿港元、14.14亿港元,母公司应占亏损分别为2.71亿港元、2.06亿港元、4.4亿港元。
2017年上半年,中国食品酒类业务收入13.81亿港元,同比增加7.5%,主要来自进口酒业务的增长。期内由于优化产品结构,提高中高端战略产品占比,长城酒整体毛利率同比增加2.1%,但由于低端产品收入减少22.9%,导致长城酒收入减少8%。另外,由于进口酒业务增长及比重增加,而毛利率较长城酒低,酒类业务整体毛利率也同比减少。
而作为中国食品业绩增长的主要推动力的饮料业务则发展迅速。目前中国食品拥有19个省、市、地区可口可乐系列产品的生产、市场营销及分销专营权。随着2017年4月可口可乐中国内地装瓶业务重组完成,中国食品旗下的装瓶厂由12家增加至19家,业务规模进一步扩大。
中国食品称,将在与可口可乐合作的基础之上,发展其他饮料产品,丰富在中国市场的产品组合。同时,考虑公司为中粮集团旗下唯一饮料平台,中粮集团相关饮料业务及资产后续整合预期进一步提升。
天风证券研报认为,酒类业务和饮料业务在中粮集团大战略中分处不同业务平台,剥离是预期内事项。而业务剥离之后,中国食品正式成为纯正饮料公司,业务聚焦将提升公司估值水平,所有资源全部聚焦饮料业务,有利于饮料业务发展。
中粮集团:酒业混改更进一步
据报道,去年,中粮集团开始对旗下的几家酒类公司进行调整,计划将长城葡萄酒、中粮名庄荟国际酒业、酒鬼酒、黄酒等业务在管理架构上划归中粮酒业。中粮酒业由此成为中粮计划打造的18个专业化业务平台之一。
中国食品产业分析师朱丹蓬分析认为,中粮的中长期战略是聚焦大粮商。中国葡萄酒市场和品牌在节节败退,可以看出国内葡萄酒品牌未来可持续发展的能力和空间有限。为保住盈利水平,一定会剥离没有太大利润贡献的板块。从产业的角度,中粮目前的定位是精准的。
被剥离出中国食品后,长城酒的管理将主要归属中粮酒业。而随着此次葡萄酒板块淡出中国食品,酒鬼酒将成为中粮集团旗下唯一的酒类上市平台。
数据显示,2016年,中国食品酒类板块共实现销售收入折合人民币约22亿元,酒鬼酒实现营收6.55亿元,两者收入共计不足30亿元。分析认为,此次长城酒归至中粮集团旗下,其酒业板块的整合将利于其扩大酒类业务规模,增强其在酒类市场的竞争力。
中粮酒业相关负责人表示,中粮酒业是集团重点打造的平台,长城酒是其最重要的资源,纳入中粮酒业旗下后利于推进未来的混改,且利于得到企业的直接支持。
(二)业绩双降承德露露急出新品自救
10月20日,承德露露披露三季度业绩报告,其营收和净利大幅下降,明显落后于行业整体增速。业内认为,承德露露业绩下降与品牌老化有关,尽管其去年采取了发力儿童和高端细分市场的新举措,但其经营能力和落地能力备受业内质疑,被认为很难收到理想成效。
现金流同比减少162.82%
三季报显示,承德露露营收15.6亿元,同比下降21.01%;净利润3.19亿元,同比下降12.34%,明显落后于行业整体增速。而根据同花顺数据,同期饮料制造行业平均营收增长率为13.66%,平均净利润增长率则为23.04%。
此外,承德露露总资产也大幅下滑。截至三季度末,公司总资产为24.42亿元,相比去年底的30.96亿元减少了21.13%;其经营活动产生的现金流量净额为-9511万元,比上年同期大幅减少162.82%。承德露露解释称,这一变动主要为“本期销售商品收到的货款减少所致”。
事实上,自2016年起,承德露露业绩就呈下滑态势。2016年,承德露露营收25.21亿元,同比下降6.85%;净利4.5亿元,同比下降2.78%。在年度报告中,承德露露表示,行业增速放缓、行业竞争激烈导致“小企业维持现状,大企业经营下滑,传统产品市场不振,新产品难见成效”。
不过业内分析认为,承德露露业绩下滑与其品牌老化有关。在整个蛋白饮料市场十分景气的当下,承德露露的品牌老化与包装老化,使其未能赢得新生代主流消费者。
发力高端市场效果待观察
面对业绩下滑,承德露露于今年上半年对组织架构进行了调整,将原来14个部门优化合成7个部门+1个营销中心,强调营销中心的核心地位。同时改革营销中心实施事业部制,设立4大区域。
在产品线方面,根据其2016年报,承德露露自核桃露、果仁核桃、花生露等新产品投放市场后,又推出小露露和露露甄选系列产品,意图在儿童群体和高端产品方面发力。
太平洋证券研报认为,尽管承德露露前三季度业绩下滑明显,“但下半年开始,公司对产品结构进行了调整,我们认为公司治理红利会逐渐释放。”
不过在中国食品产业评论员朱丹蓬看来,承德露露虽然看到了细分的儿童市场和高端市场发展趋势,但其公司经营能力、市场规划能力和落地能力令人质疑。“关键是如何把趋势变现,这是摆在承德露露面前亟待解决的难题。”