一、本周重点事件回顾与分析
(一)医疗器械进口替代空间巨大 掘金四细分领域
昨日医疗器械、重磅新药、抗癌药物等多个医药生物细分板块位居大智慧概念板块涨幅前列,成为两市中一大亮点。其中医疗器械板块表现尤其抢眼,整体上涨4.67%,板块中,京东方A(9.58%)、基蛋生物(6.20%)、英科医疗(5.12%)、诚益通(4.21%)、凯普生物(3.30%)、天圣制药(3.08%)和三诺生物(3.00%)等个股昨日涨幅均在3%以上。
对此,有分析人士表示:在当前市场整体震荡的背景下,医疗器械行业由于整体业绩稳健增长、行业利好不断,近期受到市场的广泛关注,频频异动,也在情理之中。
10月8日,中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》。浙商证券就此表示:此文件是中共中央办公厅和国务院办公厅对药品医疗器械制度改革的纲领性文件,对我国医药产业创新发展具有里程碑意义,利好医疗器械类龙头公司的长期发展。
而从医疗器械行业基本面来看,中信证券表示:医疗器械行业高速增长可期,进口替代空间巨大。我国医疗器械市场规模已超3000亿元,为全球第二大市场,但我国器械消费占医药市场整体比例约17%,仅为发达国家的40%,随着老龄化和医保支付水平的提升,预计未来5年至少还有5%的份额提升空间,对应超3000亿元的市场扩容。
在政策利好推动、行业前景明朗的双重背景下,近期上海电气、美的集团等多个知名企业纷纷跨行业向医疗器械市场布局。上海电气9月29日发布公告称,公司拟以自有资金2亿元与其他投资人共同发起设立浙江联创永钧医疗股权投资合伙企业,医疗基金规模预计16亿元,基金形式为有限合伙企业。该基金将主要投向包括但不限于体外诊断、放射医疗、医疗影像、超声设备等领域。
对于医疗器械板块的后市机会,中信证券还表示:伴随政策红利的不断释放,持续看好中高端国产器械的竞争优势,经自上而下的系统筛选,判断目前化学发光、DR(数字化X线机)、起搏器及血透产品等四大细分领域正快速引领进口替代之路,相关个股重点推荐乐普医疗、安图生物、迈克生物,同时建议关注万东医疗及宝莱特。
业绩方面,截至昨日收盘,共有15家医疗器械类公司披露三季报,11家公司三季报业绩出现不同程度增长,其中千山药机(135.27%)、冠昊生物(63.45%)、迪瑞医疗(50.43%)、仙琚制药(40.09%)、鱼跃医疗(22.11%)、天华超净(15.39%)和天圣制药(12.08%)等公司三季报净利润同比增幅居前,均在10%以上。另外,还有33家医疗器械类公司披露三季报业绩预告,三季报预喜公司家数达到24家,其中,京东方A(4520.74%)、理邦仪器(520.00%)、泰格医药(110.00%)、开立医疗(107.47%)、英科医疗(80.00%)、三诺生物(80.00%)和健帆生物(53.00%)等公司三季报净利润预计增幅均在50%以上。对此,有市场人士表示:在三季报密集披露的时间窗口下,这些绩优股的后市表现值得期待。
(二)经济复苏温暖外贸 医械出口增势良好
作为中国外贸的晴雨表和风向标,第122届中国进出口商品交易会(以下称“广交会”)于10月15日正式拉开帷幕。
“本届广交会汇聚来自全国各地约2.5万家企业的超过16万种商品,其中品牌企业超过2000家。”10月14日,广交会新闻发言人、中国对外贸易中心副主任徐兵表示,大批拥有自主知识产权、自主品牌和核心技术的龙头企业携带最新产品参展,部分企业的产品更新率达到80%,智能化、品牌化、高端化、定制化产品成为新的潮流。
采购商数量增长
《医药经济报》记者从新闻发布会现场获悉,本届展会总体展览格局保持不变,展览规模稳定,总面积为118.5万平方米,展位总数60466个,境内外参展企业超过25049家。展会分三期举办,其中医药及医疗保健类将于第三期开展,时间为10月31日-11月4日。
本届广交会出口展按16大类商品设置51个展区,展位总数59483个,参展企业24429家;在第一、三期设立进口展区,共设6个产品区,展位总数983个,共有来自33个国家和地区的620家企业参展。
“今年以来,全球经济出现向好迹象,市场信心逐步改善,全球贸易有所恢复。我国外贸扭转过去两年连续下滑的势头,回稳向好趋势进一步巩固。这些利好因素对本届广交会的采购商与会态势形成了强有力支撑。”徐兵表示。综合各方面因素,预计第122届广交会将有210多个国家和地区的境外采购商到会,与会采购商人数与第120届广交会相比将实现同比稳定增长。
然而,本届广交会采购商与会也面临诸多不利因素。一是国际市场仍存在不稳定、不确定性。贸易保护主义加剧,全球经济深层次结构性问题尚未解决,政治经济不稳定因素仍然存在。二是国际市场竞争更加激烈。全球产业结构正在经历一轮深刻调整,我国外贸出口受发达国家制造业回流和新兴经济体中低端制造业崛起的双重挤压。
外贸形势向好
记者注意到,今年前三季度,全球经济温和增长,国内经济稳中有进,推动我国外贸进出口持续向好。
海关总署10月13日公布的数据显示,前三季度,我国货物贸易进出口总值20.29万亿元,同比增长16.6%。其中,出口11.16万亿元,同比增长12.4%;进口9.13万亿元,同比增长22.3%。
“总的来看,三季度我国进出口同比、环比均明显增长,表明今年以来我国外贸向好的发展态势得到延续。对于第四季度,有利条件与不利因素并存。”据海关总署综合判断,我国外贸发展稳中向好的基本面没有改变,在不发生大的风险事件的情况下,预计四季度进出口总值将继续增加,今年全年外贸进出口有望实现两位数的增长。
医疗仪器增长10.8%
值得一提的是,根据海关最新统计数据,前三季度,部分高附加值机电产品和装备制造产品出口也保持良好增势,比如医疗仪器及器械增长10.8%,表明我国企业自主创新能力逐渐增强,国际竞争新优势逐渐显现。
中国医药保健品进出口商会的数据显示,2017年上半年,我国医疗器械贸易全面回升,改变了去年同期低迷走势。中国海关统计数据显示,上半年我国医疗器械贸易额为196.58亿美元。其中,出口额102.08亿美元,同比增长3.15%,较2016年同期上升10.95个百分点,结束了2016年的下跌态势;进口额94.5亿美元,同比增长5.34%,较去年同期下降4.53%,进口势头减缓。
上半年我国共向221个国家和地区出口医疗器械。从单一市场来看,美国、日本和中国香港是我主要出口市场。从具体产品看,出口额过亿美元的产品依然集中在按摩器具、医用导管、药棉、眼镜、医用敷料、医用无纺布物服装、钢铁制卫生器具、X光检查造影剂、不锈钢制品、诊疗外科仪器和注射器等一次性耗材和中低端诊断治疗器械上。
“企业应积极应对世界经济贸易格局的新变化,调整市场结构,加快实施市场多元化战略。”专家建议,一是积极开拓多元国际市场,深度开发欧美日等传统市场,提升新兴市场比重;二是积极并购海外营销网络,在境外科技资源密集地区设立研发中心,吸纳海外高科技人才,多开发自主知识产权产品。此外,也应抓好重点品牌建设,优化对外贸易结构,推动外贸发展从规模扩张向质量效益提高转变。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)共享医疗无法照搬单车模式 应让实体医院唱主角
共享医疗应让实体医院“唱主角”
共享经济的浪潮正逐渐延伸到医疗领域。近日经浙江省卫计委批复同意,一种全新的医疗资源共享模式在杭州产生,其他城市的共享医疗模式也在不断试水,比如在广州,医生多点执业政策催生一个共享医生平台,可容纳2000名医生入驻;腾讯企鹅医院宣布正式开业,并已在北京、成都、深圳落地,未来自助化的检验、检测项目将像共享单车一样,放在用户快速触碰到的地方。(见10月24日《经济参考报》)
共享模式的优势,就在于可以均衡分配资源,提高资源利用效率和可及性,假如医疗资源也能像其它资源一样实现共享,势必对医疗系统产生深远影响,看病难和看病贵有望大幅缓解。
但医疗和其它行业不同,照搬共享模式未必能获得同样的成功。比如,共享单车用完即止,服务简单明了,但共享医疗并非共享设备那么简单。通过共享医疗设备获得健康数据,只是完成了最基本的服务,此后还要对数据进行解读,而解读数据则离不开医生。况且检查与治疗一脉相承,单个检查结果要放在一系列综合指标下分析才有意义,共享一类或几类单独的医疗设备,作用十分有限。
更重要的是,当前很多医疗机构的设备已达到饱和甚至过度购置状态,其中不少都处于闲置或半闲置状态,若额外投放更多医疗设备用于共享,不仅可选设备种类和规模有一定局限,也会对既有资源造成新的闲置与浪费。
假如实体医院积极参与进来,仅完全实现检查结果互认,就会节约大量医疗资源和费用,若医疗检查设备进一步实现共享,建成检验检查中心供医疗机构共同使用,甚至连手术室等场所也由几家医院共享共用,医疗资源就会得到充分利用,看病成本有望下降。
反观当前共享医疗的探索和实践,远离实体医院是普遍现象——构建共享模式时,要么依托网络,要么组成没有实体支撑的医生集团,要么另购简单的医疗设备等,难以促使现有设备的共享共用。出现这类现象,或许并非因为新业态不愿与传统联手,而是实体医院因观念局限和利益羁绊,普遍不愿加入共享模式。
缺乏实体医院参与的共享医疗,对化解看病难的帮助很有限。因此当前在这方面的最大创新,不是脱离实体另起炉灶谈共享,而是要以实体医院为主,设计出一个实体医院愿意广泛参与的共享模式。
三、本周聚焦
(一)跨境医疗:国外医疗机构涌入中国市场 没必要非去美国看病
“肺癌在中国发病率很高,一些经济实力较好的人想要通过我们介绍到美国医院看病,但我告诉他们,完全可以在中国获得相应治疗,没必去美国,中国有很多好的治疗方案。”近日,医疗管理公司Medix首席执行官SigalAtzmon在接受21世纪经济报道采访时表示,“他们需要找到相应的工具和方法,做出最明智的医疗决策。”
随着跨境医疗风起,海外就医已逐渐成为有经济实力中国人寻求优质医疗的选择,服务机构也越来越多,如盛诺一家、厚朴方舟、美家海外医疗等;与此同时,越来越多的国外医疗及管理机构看上中国庞大的病患资源,纷纷进入中国市场。
这缘于中国与发达国家在诊断、治疗、药品之间的差距,以及中国富裕阶层财富的积累。国内医疗无法满足部分患者需求,尤其是癌症、心脏、神经系统、丙肝等重大疾病。
美国咨询公司Transparency Market Research研究报告预测,2019年全球医疗旅游市场将由目前的100亿美元升至300亿美元,从2013年至2019年,全球医疗旅游业将保持17.9%的复合年均增长率。
国外医疗机构对中国市场的参与程度逐渐加深,跨境医疗新模式之一是海外医疗机构与本土民营医疗机构、保险、医生等合作开发新模式,如建立医院、管理病患,以获取医患资源。
本土合作
近日,嘉会国际医院多学科诊疗平台在上海启动,同时上海嘉会国际医院历经八年筹建后正式开诊。医院位于徐汇区漕河泾高新区,占地3.2公顷,核定床位500张。
医院由美国心脏专科医生胡应洲发起,2011年中美经贸合作论坛上立项,与哈佛大学医学院附属麻省总医院达成涵盖医院整体规划、运营管理、医护培训、临床研究在内的长期战略合作并联合挂牌。同时,医院也与上海仁济医院、新华医院等国内三甲医院合作。
嘉会医疗成立于2009年,为中外合资模式,除医院外,目前落地的还有“嘉会诊所”。在嘉会医疗与麻省总医院签署战略合作协议时,麻省总医院院长Peter Slavin对21世纪经济报道记者表示,与嘉会合作是其在中国的首个落地合作项目,是除美国本土之外,最大规模的海外合作项目。基于此前六年合作,“我们在医疗健康领域有非常相似的愿景和目标,今后会在护理和癌症治疗领域展开合作。”
嘉会医疗首席执行官葛丰对21世纪经济报道表示,“与其他海外医疗机构差别非常大。90%的中国海外医疗都与癌症相关,但问题很大,比如过程混乱,没有标准病例,翻译质量也是问题,手术、病例报告没有等。中介毕竟不是医疗机构,只能做材料收集和组织。而嘉会是医疗机构,全程负责病人诊疗过程。”
“嘉会不仅定位高收入人群,这从我们的定价中就可看出。”葛丰介绍,嘉会在商业保险管理体系的等级评定中属于“非昂贵医院”,定价参照商业医保机制,报相关部门审批核准制定,在门诊费、药费等方面,嘉会的定价都和三甲特需基本一致。“以全科门诊为例,诊费视病情复杂程度,集中在300、500、800元三档,医疗服务流程标准都与麻省总医院接轨、符合国际标准。” 并非要到美国看病
除了与本土民营医疗机构合作,国外医疗服务机构也瞄上了医患资源大蛋糕。
Medix成立于2006年,是全球医疗管理供应商,在伦敦、香港和特拉维夫设有地区总部,有来自90个国家超过200万名会员,主要提供个人病例管理,以获得正确诊断和更优治疗途径;预防服务;医疗管理服务,避免误用或滥用医学程序;以及与Medix Ventures风险投资基金联手提供电子健康服务。
Medix并不直接面向大众拉拢客户,其商业模式是与大型保险公司、银行、信用卡等金融机构合作。
“未来在中国内地也会和大型保险公司合作,他们为病患提供商业保险服务,而通过购买商业保险,我们的客户可以直接获取Medix服务。以B2C模式进入市场,要相比直接面向客户更有效率。”SigalAtzmon对21世纪经济报道表示,受益于越来越多的中国人购买健康险、人寿险,Medix采用B2B模式可以获及终端目标客户。
目前Medix主要客户来自欧洲和美国,但在过去三年中,亚洲贡献了超过35%的业务量,其中很大比例来自中国内地。
除了庞大的病患资源,政策推进及国内企业布局,也是这些国外机构选择时机的考量因素,“未来挑战在于获取医疗、医学信息,中国医疗体系缺乏一个长期、大规模的基础设施支持。”但SigalAtzmon认为,中国市场的机会远大于挑战,“美国的医疗体系同样面临很多问题,且有一些年代久远、沿袭下来的固有问题难以解决。中国面临的问题对我们来说更可以轻装上阵。”
想要抢占中国市场及医患资源的机构采取了各种模式,而Medix更倾向于将患者留在本土,用本土团队与本土医生合作,为病人节省时间和费用的同时,从商业保险公司的角度来看,也更符合控费需求。
“一些美国大医院、大医疗机构纷纷进入中国,在中国建立了很多合资公司或办事处,从中国获取更多的可以送往美国的病人。但是Medix截然相反,尽量不把病人‘出口’到国外看病求医,而是把全球专业知识和能力引进中国。”SigalAtzmon解释,有些美国知名医疗品牌的利润往往已经达到最高点,所以想来中国市场进一步挖掘利润空间,“在中国市场上提供二次会诊,为中国病人提供更多治疗方案,把他们送到美国去治疗。”