铜市受美元及库存压力影响下回落
美国劳动力市场持续强劲的迹象,可能会鼓励美联储下周升息,美联储主席耶伦上周暗示,可能会在3月14-15日会议上升息;目前市场关注焦点在周末非农数据,一旦向好的话将会提高美联储加息的信心。美联储加息的消息也是给美元指数打了一针强心剂,美元指数逼近前期高点102.26,从整体上看美元指数强势构造,靠近布林通道上轨。必和必拓公司周三表示,一旦罢工超过30日,公司可能会使用临时工来设法重启旗下智利Escondida铜矿的生产,种种迹象显示全球最大铜矿供应受扰的情况或可能不久就会缓解。伦铜库存连续3天时间增长了50% ,对铜价产生了压力。
本周,在美元打压和伦铜库存大幅增长影响下,打压铜价连续走低,震荡区间回归至1月末的水平,基本回吐年后铜价在全球铜矿困扰提振下的涨幅,回落至5816-5950美元/吨一线水平。伦铜库存也连续呈现大幅增长,lme铜库存连续4天大幅增长130875吨至327300吨,涨幅或64%,LME仓库铜库存的注册仓单急升74%,大部份增长是在亚洲仓库。海关数据显示,中国2月铜进口总计为34万吨,较1月减少10.5%,较去年同期下降19%。中国铜消费量占到今年全球消费量预估水平2,300万吨的近半数,头号消费国中国进口减少,也引发市场对中国需求担忧。伦敦期铜价格周三跌至一个月低点5,755.50美元/吨。周四,美元加息逼近,加之必和必拓(BHP Billiton)正考虑雇佣临时工人,来缓解Escondida铜矿罢工造成的影响。伦铜跌至两个月低位,LME三个月期铜报收于每吨5,690美元,较上日下跌1.4%,盘中触及1月10日以来最低位的5,652美元。沪铜周内随外盘走低,盘中下行至支撑位46400元/吨一线,从图形上看沪铜弱势构造,强支撑在100天均线45300元/吨附近。
随着期铜盘中走低,上海新货铜报价也回至47000元下方,周内报价区间在46380-48000元/吨。随着现货报价走低,贴水幅度从贴水140元收缩至升水60元/吨左右,投机商周内表现活跃,随着铜价走低不断上调升水以弥补亏损,但随着入市接货者减少,现铜升水推升幅度较为艰难,平水铜品牌间价差较为有限,湿法铜受市场青睐,贴水明显收紧,市场货源较之前增加,下游普遍青睐低端货源,但在铜价未企稳前观望情绪持续,整体成交较上周活跃。
综上,美元持续高位,铜市库存压力加剧,有消息显示铜矿供应受阻或将缓解,期铜压力增大;目前基本面暂缺新增驱动,期铜暂时偏弱走势,短线围绕46300-47100区间震荡。
锌
本周锌价弱势震荡
本周锌价弱势震荡,随着全球锌价大幅上涨,锌矿复产动力逐渐增加,去年下半年,国内外锌矿投产增多,并将在2017年形成明显供给,锌矿供应预期持续趋于缓和,国内精炼锌产量有望逐步回升;锌价连续下跌吸引逢低买盘介入,目前沪锌主力合约小幅走强,但市场情绪仍较谨慎,预估现货锌价格涨跌有限。
行业要闻
1 花旗:锌价今年料将升破每吨3000美元。预计今年锌市场供应缺口将扩大至545000吨。
2工会官员周三表示,Noranda Income Fund旗下位于加拿大魁北克的锌加工厂发生的罢工已持续了三周半之久,目前尚无结束迹象,工人和管理方并未安排谈判日程。
3全球基建投资或不及预期,中国房地产进入调整周期,不利于锌市消费增长。同时,锌矿供应逐步增长,嘉能可重启前期关停矿山的概率较大,锌矿供应短缺大戏即将落幕,锌价中期上涨存疑,重心将逐步下移。
4近期消费恢复不如预期,对锌市信心形成压制。目前来看,消费回暖仍难期待,加之锌矿供应紧张态势有望趋于缓和,预计短期锌价振荡下调的风险加大。
5近期国内部分地区环保整顿再度升级,四川铅锌矿山和部分锌冶炼受到影响、湖南花垣铅锌矿采空区实行挂牌督办,“两会”前后京津冀地区的镀锌厂被列入限、停产行列等。
期锌行情
本周锌价震荡走低,隔夜伦锌开于2690美元/吨,亚洲时段伦锌开盘迅速摸高于2698美元/吨,后重心大幅走低至2655美元/吨一线附近震荡整理,盘中触及最低点2644美元/吨;欧美时段,伦锌收窄部分跌幅,尾盘回升至日均线上方,终收于2682.5美元/吨,跌11.5美元,跌幅0.43%,成交量13535增加4547手,持仓量294026增加2963手; 沪期锌主力1705合约在买盘推动下反弹,夜盘小幅高开震荡上扬,进入日盘拉涨,不过稍后回吐涨幅,午后再度拉升,承压5日移动均线,收于21950元/吨,涨幅0.6%,持仓量增加12536手至259206手。期锌连续大跌后,投资者逢低买盘,期锌止跌上扬,市场关注下周美联储会议,预计短期期锌反弹力度有限,区间震荡稍强。
今年3月份,锌矿港口库存下降至7.86万吨,港口库存减少的主要原因是因为冶炼厂目前原料库存水平较低,原料库存天数在20天左右,因此厂家拉货积极,港口到货立即被拉走。中期来看,精矿库存的较低水平还可支撑锌价的上涨逻辑,依据在于国际铅锌研究小组先前给出2017年我国锌精矿产出预计将增加4.9%约合586万吨,假设年内进口量下降20%合计80万吨,全年需求量增加3.4%为681万吨,那么推算出全年会短缺15万吨。当然这里并没有涉及到嘉能可因素,原因在于嘉能可公司简报中声明希望将锌价重启行为对于锌价的影响降到最低,因此在复产规模上或有所限制,加上重的周期大致在半年,因此即便后期提出产计划,那么实际产量的增加最快也要到2017年底或2018年。
锌锭库存方面,目前LME锌库存为38.39万吨,远低于2012年峰值水平120万吨,不过相比去年下降数量有限。然而,据路透社道,在最近的几个星期的时间里,注销仓单增加10万吨左右,这意味着有10万吨锌被移出仓库。路透社认为,这或许可被视为一个迹象,即锌原料端的供应紧张已经传导至精炼锌链条。而我国锌锭库存合计28.51万吨,还处于去库存化的过程中。高盛分析师Jeff Curie也指出,如果锌价未来能够进一步上涨,则投资者应该能看到“真实的需求增加,真实的存货短缺和空空如也的仓库”。
下游方面,据近期调研了解,需求较往年略显疲弱,自2月中下旬至今河北省保定市、廊坊市受保影响较大,保定清苑县当地镀锌厂处于全线停产状态,此外,河北邯郸、天津静海大邱庄均受到环保行动波及,保守预计此次环保或影响耗锌需求9000吨。另外现货价格持续呈现贴水状态,也显示需求不足。本周上海地区从贴水110元收窄至贴水40元,天津地区从前段时间贴水200元收窄至盘面贴水100元,说明价格下调后本周下游采购略有增加,这是一个好的迹象,3月下旬-4月是传统消费旺季,预计在消费回暖的推动下锌价将会企稳回升。
锌价结束六连跌,当前需求较为疲弱的情况下,加上锌价持续的回调市场信心备受打击,市场普遍持观望态度,贸易商出货积极性不高,多为挺价叫卖惜售心态明显,下游用家在畏高情绪以及环保压力下采购接货意愿不足,市场成交偏淡。
现货市场
上海市场0#锌主流成交于21740-21840元/吨,对沪锌主力1704合约贴水50-贴水20元/吨,1#锌成交于21700-21780元/吨。沪锌1704合约开盘后盘后震荡运行于21800-21900元/吨区间平台。部分炼厂惜售依旧,贸易商间交投较为活跃,多以长单为主,因部分下游畏跌观望,多以刚需采购为主。
广东0#现锌主流成交于21750-21800/吨,对沪贴水转升水10元/吨附近,对沪锌主力1704合约贴40到贴30元/吨左右。沪锌1704合约开盘于21850元/吨后走高位又逐步回落,震荡于21800元/吨附近。部分炼厂检修,故出货较少,市场货源略趋紧,故现锌贴水收窄。下游采购热情回落,拿货有所减少。整体市场成交多由贸易商贡献。0#飞龙、丹霞主流成交于21750-21800/吨。
天津市场0#锌锭主流成交于21830-22530元/吨,0#普遍品牌主流成交于21830-21900元/吨,对沪升水80元/吨附近。部分炼厂持续惜售,红烨品牌市场流通货源较少,中间商正常报价出货,下游前几日备库已足,市场成交有所回落。0#紫金等品牌成交于21830-21900元/吨。
总结:公开数据测算,今年我国锌矿供需仍有缺口,库存也处于相对低位,接下来的重要环节就是有效传导至冶炼链条中,加之随着后期需求回暖对价格有支撑作用,我们判断锌价有上涨动力。风险点在于,一方面近期由于美联储加息概率增加,市场担忧氛围浓厚,美元指数走高会令基本金属承压;另一方面从期锌持仓方面观察,空头仍占优势。趋势判断目前处于上涨中的回调阶段,待利空因素消化以及需求增加,价有望企稳上涨。策略上,耐心等待时机,预计主要运行区间21000-24000。
小金属
本周硒市场供需持续僵持现货成交有限
本周电解锰市场行情依然下滑,价格不断下跌,今日市场价格集中在11950-12100元/吨,较上周末跌300元/吨,部分锰厂受库存及资金压力,出货意愿较强,由于价格持续下跌,消费商以观望为主,市场供需不平衡的态势依然没有改观,据了解目前市场价格已经维系不了生产成本,加之原料价格坚挺,部分锰厂已经减产或停产,市场整体氛围惨淡;市场缺乏利好,业内人士对电解锰后期市场较为悲观。
本周海外硒粉价格强势,今日MB市场硒粉价格集中在15-16.2美元/磅,有所上调,较上周末最低价涨0.7美元/磅。
二氧化硒市场表现清淡,受原料价格上行的影响,二氧化硒价格偏强,当前厂商主流报价在220-230元/公斤,成交价格基本在220元/公斤附近,由于下游电解锰行情不断下跌,采购需求低迷,所以二氧化硒市场交易量稀少。
硒粉市场弱势维稳,当前市场上含量99.9%普通硒粉价格在260-280元/公斤,品质较好的三菱等品牌硒粉价格在300元/公斤 附近,由于外盘硒价不断上涨,硒粉厂商出货报价较为坚挺,下游玻璃,陶瓷市场采购需求不积极,刚需入市,采购谨慎,现货市场交易冷清。
硒市分析评述:
本周硒市场继续弱势走稳,二氧化硒价格上涨缺乏支撑,维持暂稳,市场供需双方僵持不下,受国外硒粉价格上涨影响,国内硒价坚挺,如果下游终端用户需求得不到改善,市场整体氛围或将继续僵持。
本周铋锭价格出现松动下游接货能力有限
中商网讯:本周国内铋锭行情逐渐减弱,持货商出货态度积极,市场货源充足,尽管价格没有下调,但态度没有之前那么坚挺;下游用户接货能力依然很差,大多数用户库存充足,少数刚需采购,市场交易量十分有限。
目前MB自由市场铋锭价格维稳在4.5-4.9美元/磅,较上周持平。
据了解,国内铋锭市场市场主流出厂含税价格集中在70000-72000元/吨,在市场需求持续低迷的情况下,市场行情出现分歧,一方面,市场主流铋厂入市采购,对下行的行情有一定的支撑;另一方面多数厂商持悲观态度,下游消费商静观其变,采购计划暂无,所以价格会存在很大的下行压力。
受铋锭市场影响,国内氧化铋市场弱势维稳,市场价格集中在72000-74000元/吨,较上周末持平,持货商正常出货,下游用户按需采购,市场整体氛围运行平稳。
分析评述:
本周铋锭行情弱势,价格没那么坚挺,部分持货商为促成交易,价格出现松动,无奈下游终端行业低迷需求不振,市场成交寥寥无几,预计铋锭价格必将承压。
锑市场博弈氛围浓厚
中商网讯:本周,锑锭市场整体还是坚挺运行,但市场活跃度仍在减弱,现货交易也愈加艰难。由于市场持续缺乏现货交易,令场内参与者对后市的分歧也在加大。一方面,国内主流锑厂商报价依旧坚守在高位,且部分厂商仍在继续上调市场报价。另一方面,在长期没有现货交易的支撑下,部分小厂商以及贸易商对市场信心减弱,出货意向增强。目前而言,两方分歧逐渐加大,也令锑市场博弈局面更加明显。
锑精矿市场依旧表现坚挺,锑锭价格一直持续高位,锑精矿厂商报价也在高位坚守。目前,市场上含量50%的锑精矿价格在44000-45000元/吨。据本网了解,当前市场价格集中在45000元/吨高位,但该价极少有实际交易。当前锑锭市场成交也变得迟缓,锑锭厂商也基本转为观望态度,锑精矿市场现货交易冷清。
本周外盘锑市场价格走势依旧呈上扬走势,只是价格涨势减缓。上周五,MB市场锑价平均上涨250美元/吨至8500-8800美元/吨;MMTA英国小金属贸易协会报价连涨,周三最新报8450-8700美元/吨,一周平均上涨175美元/吨。国内出口报价较混乱,价格在8500-8800美元/吨不等,但出口报价过高,国外买家不能接受,锑锭出口市场交易依旧冷清。
目前,国内市场上1号锑报价在58000元/吨高位,2号锑价格基本也要57000-58000元/吨;不含税报价在50000-51000元/吨。锑锭价格一直表现坚挺,尤其是主流锑锭厂商。小厂以及贸易商出货价格在56000元/吨左右。对于终端市场买家而言,现在采购基本维持按需为主,谨慎观望的情绪依旧浓厚。
氧化锑市场行情逐渐好转,国内市场询盘有所增加,成交价格也在缓慢跟进。目前,市场上含量99.8%氧化锑价格在51000-52000元/吨,主流氧化锑厂商报价在高幅附近;99.5%氧化锑价格在50000元/吨附近。出口市场也在缓慢升温,当前报价在7500-7700美元/吨,但国外采购商对高幅价位的价格接受困难,仅在低幅价格有少量成交。
铝
本周美元弱势为主铝市持续走低
隔夜欧央行利率决议虽继续维持按兵不动,但欧央行总裁德拉基在讲话中暗示,通过超宽松货币政策提振市场的必要性减弱,受此言论带动,欧元一度大涨,并被动打压美元瞬间走低。不过美元随即便收复大半跌势,隔夜公布的美国上周初请失业金人数连续105周低于30万人,为美联储3月加息续添动力。欧美盘时段,美元盘中剧烈波动,内外盘基本金属跌势暂缓,并普遍出现企稳回升之势。
本周LME伦铝价格延续上周跌势,恢复至两周前水平。自从进入3月开始,伦铝进入下跌走势,主要美元走弱,内外盘基本技术维持偏弱震荡,下跌走势迅速,6日收盘1878.5美元/吨,连续两天下跌34美元/吨。周中,美元继续延续强势,内外盘基本金属大多重心继续下移,继续诠释市场的弱势格局。截止到8日伦铝收盘1877美元/吨,连续两日稳定。周四大宗品市场继续阴云密布,内外盘基本金属全线下挫。伦铝再次下滑,截止到周四日收盘于1868美元/吨。
沪铝主力合约1704本周直线下滑。在伦铝的带动下,沪铝期货市场同步走低。截止到9日上期所收盘于13575元/吨,较上周同期收盘下跌590元/吨,下滑4.2%左右。受长期均线支撑,盘面整体呈震荡局面。预计今日止跌企稳。
本周上海现货铝报价窄幅震荡走低。截止到7日上海现货铝报价13460-13500元/吨,恢复至十天前报价左右。之后铝市经过窄幅震荡,截止到周五,上海现货铝报13490-13530元/吨,较7日走高20元/吨。冶炼厂和持货商控制出货,尝试挺价,中间商适当逢低收货备库,下游企业维持入市备货策略,整体成交询价活跃,成交保持回暖状态。
截止本周,显示五地流转库存攀升至112.2万吨,较上周四增加9.4万吨,现货贴水140-100元/吨,随价格回调贴水开始收窄。lme铝库存继续保持下降趋势,整体库存结束升势,目前市场流通量继续增加,持货商变现意愿积极,下游在低位逢低采购使得沪铝下方有所支撑,整体上需求有所回暖,供给暂缓,但供继续大于求。
从近期各项就业前瞻数据的表现,尤其是从美国2月ADP就业人数的大增上看,也不排除非农数据继续走强的可能,若如此,美联储3月加息将板上钉钉。但由于前期市场已消化多时,料对大宗品市场冲击有限。
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