一、本周重点事件回顾与分析
(一)LED封装市场规模加速 于屏企而言“是福是祸”?
众所周知,时下几乎每家LED显示屏企业都面临着员工管理成本提高、产品质量要求提升、企业招工困难、员工薪酬上涨以及企业厂房面积紧促等诸多现实经营压力。基于上述现状,想要获得丰厚的毛利润和纯收益,对于大多数LED显示屏企业来说步履维艰。随着设备成本的不断下降,智能化时代也是人心所向、大势所趋。作为上游发展的中坚力量——LED封装市场也步步为营,一直在LED显示屏发展市场上保持较快的发展速度。
据研究机构统计,2016年中国LED封装市场规模从2015年644亿人民币增长至737亿人民币,同比增长14%。此外,2017年受LED应用市场影响和利基市场强劲需求带动,预计2017年中国LED封装市场将达到870亿元,同比增长16%。并且,业内人士还指出,未来几年中国LED封装行业产值将维持13%-15%的增速,预计2020年中国LED封装规模将进一步增长至1288亿元人民币。以上情况不难看出,未来的中国LED封装市场规模将呈现一片繁荣景象。
LED产业发展集中程度高 产业区域格局明显
LED封装行业在经历过之前的发展“寒潮”之后,部分企业也在逐步意识到同质化现象的严重性,而选择采用“低价战略”应战。其中,不乏存在亏损失误封装企业,不得不退出LED封装行业,行业内一时间出现大规模破产和并购的现象。而近年国内LED行业回暖,封装大厂纷纷扩产。随着部分中小企业的退出和封装大厂的产能扩充,中国LED封装行业的“大好时光”似乎又回到大众的视野。
更进一步说,LED行业经过近几年的高速发展,整体的LED配套设施、配套技术等要素均得到很大程度的提高。其中,中国大陆LED封装厂商则因受惠于中国大陆客户成功深耕东南亚、印度等新兴市场,营收得以逆势上升,企业利润额也有显著提升。因此,中国LED封装整体水平也得到了很大提高。
并且,中国LED产业已初步形成了四大区域,以珠江三角洲,长江三角洲,北方地区、江西以及福建地区四大区域为典型代表,85%以上的LED企业都分布在这些地区。每一区域都有其擅长的领域和自主特色,并都形成了比较完整的产业链。其中,珠三角以广东地区发展为首。在LED产业上已具备一定规模,LED封装领域表现尤为突出,并形成了一些产业基地作为发展载体。产业优势明显,形成了若干龙头企业。此外,基于辐射香港等发达城市,国内外投资活跃,海外代加工企业也自然更多。
而长三角地区属内陆腹地,LED产业发展也不甘落后,就发展而言最为迅速。并获得了大量珠三角的转厂投资和外商投资机遇。由于特殊的地理位置影响,闽三角是台湾转投资的重要基地之一。虽然珠三角目前占据领头羊地位,但是由于珠三角地价上涨,厂房租金也随之增加;基本工资上升,用工成本也逐年递增;政府红利政策变化,产业升级等因素,珠三角的封装大厂开始将产能开始向东部内陆城市转移。
LED厂商走“差异化路线” 智能化生产提升利润据估算,中国的封装产能占全世界封装产能的60%,并且随着LED产业的聚集度,在中国的增加比例还在逐年上升。其中,大陆LED封装产能扩充较快,随着更多资本的进入,LED封装产业的产能还将会迅速扩张。虽然中国是全球最大的LED应用市场,但在高端LED等领域大展相对滞后,产能不足,远远不能满足市场的需求,且国际化大品牌厂商长期以来占据着国内高端市场。
另外,高端LED封装材料的核心技术基本掌握在欧美企业手中,国内大都处于产业低端,在国内外企业竞争者难以占据上风。而且,一些领域同质化竞争开始凸显,以次充好,恶意降价等扰乱市场秩序的现象更进一步削弱了国内市场竞争能力,从而限制了国内LED封装产业的快速发展。只有LED封装技术能得到不断发展,才能相应的带动LED上游企业的发展。
伴随着近年国家主力倡导的“工业4.0”及“智能制造”等新型生产方式,智能生产已成当下LED封装厂商不得不面临的挑战。LED封装厂商可以通对原有的工厂进行软件及硬件优化,利用机器人代替人工,把所有的设备充分利用起来,不浪费其中任何的工序。在一定程度上,不仅可以解放出大量的人工成本,以及生产时间,而且还能进一步节约企业常规投入,从而达到提高企业利润额的目的。
对于LED企业来说,只有通过差异化生产方式,才能有效的在激烈的市场竞争中脱颖而出。通过应用人机互动、人工智能、智能物流等先进技术,实现生产流程的智能化,从而形成灵活并支持“个性化”的生产链。对此,诸多行业内上市企业也先行实足,就如何做到减少人工、节约成本等方面也做出了表率作用,为实现企业经济利益的增长带来了显著地效果。
所谓“福无双至,祸不单行;是福不是祸,是祸躲不过”也预示着LED封装企业竞争也将会越加激烈。封装产业的低门槛,是导致产品的技术壁垒不高的主导因素,从而致使LED封装产品附加值也较低。LED封装企业想要保持平稳的发展,应适时的调整产业结构,提高企业品牌形象,树立消费者品牌意识,才能保持企业持久有序的发展。
(二)半导体照明产业整体发展较快 各环节增速均超20%
2016年,我国半导体照明产业整体产值达到5216亿元,较2015年同比增长22.8%,虽然与“十二五”期间30%的年均增长率有所下降,但增长率较2015年的21%有小幅提升。
其中上游外延芯片规模约182亿元,同比增长20%;中游封装规模达到748亿元,同比增长21.5%;下游应用规模 4286亿元,同比增长23%。
以下为我国半导体照明产业各环节产业规模及增长率:
我国政府高度重视半导体照明技术创新与产业发展,多部门、多举措共同推进。在国家战略推进下,我国已经入集成电路产能建设高峰期,产线的投资加码给全行业注入活力。2016年上中游芯片、器件价格整体上涨。下游市场需求的放量增长,原材料、配件及人工成本的上升推动供应链全线涨价,市场迎来新一波增长。
就目前半导体照明下游应用情况来看,应用环节持续保持快速发展,细分应用领域呈现不同特点。去哦中通用照明、景观应用、显示等传统替代应用市场稳步增长,农业照明、汽车照明等新兴应用快速成长,智慧路灯、小间距显示、灯丝灯、UV-LED、IR-LED等成为应用市场热点。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)景观照明“大热”背后引爆“羊群效应”
相比室内照明的“淡季不淡”,户外照明在去年底开始进入一轮高速增长期,其中景观亮化照明工程市场去年订单蜂拥而至。
无论是“行业外”企业还是LED上市公司,都在加快通过自建或收购等方式涉足工程行业,“羊群效应”再次显现。
2016年,在稳定的宏观经济和社会环境的保障下,国民旅游需求不断释放,旅游消费持续升温,旅游经济继续领先宏观经济增长。据分析,2016年我国国内、入境和出境旅游三大市场旅游人数47亿人次,旅游消费规模5.5万亿。其中国内旅游44.4亿人次,同比增长11%,总收入3.9万亿元,同比增长14%。
近年来,城市景观照明行业发生了巨大变化,下游主导客户由商业地产变为地方政府。以照明工程行业龙头上市公司利亚德(300296)2016年年报公布的数据,2014年利亚德照明板块中,政府机构客户与商业地产客户的营收比为3:7,这一数字在2015和2016年变成了6:4。
利亚德对照明工程企业情有独钟。去年,利亚德分别收购了三家照明工程企业,截止目前已收购金达照明、中天照明、万科时代、四川普瑞四家公司,在全国范围内形成区域型布局。
利亚德景观照明业务与文化旅游、LED显示以及VR/AR业务形成了良好的协同效应,并通过采用PPP模式,形成强劲的业绩爆发点。公司景观照明业务2016年全年营收8.67亿,同比增长110%,占总营收的19.8%,实现净利2.38亿元。
利亚德披露半年度业绩预告,公司预计2017年上半年盈利3.49亿至3.86亿元,同比增长90%至110%。公司称,业绩增长主要原因是销售规模扩大及订单增加。截至5月底,夜游经济业务板块本年度新增订单及已中标订单合计10亿元,同比增长300%以上。
“后来者”觊觎政策红利
“十二五”期间,我国智慧城市建设市场规模超过了7000亿元,“十三五”期间,我国智慧城市建设市场规模可达4万亿元。而同时,节能环保产业也在助推新一轮城市照明节能改造。
相关政策提出,十三五期间,以照明产品等通用设备为重点,大力推动节能装备升级改造。实施照明系统节能改造,鼓励先进照明节能技术的集成优化运用,进一步加强能源管控中心建设。
此外,推进区域、城镇、园区、用能单位等照明系统用能和节能。大力发展“互联网+”智慧照明,推动建立城市智慧智能系统,推动照明系统优化升级。
在此大背景下,各地政府纷纷加速建设城市景观照明,城市室外夜景照明已经从以前的房地产楼体亮化逐渐拓展到城市景观照明。城市景观照明市场空间巨大,G20杭州峰会期间的全市景观照明项目总投资约10亿元,我国共有338个地级以上城市,市场空间可达千亿。
在G20峰会之后,仅仅半年时间内又有北京、上海、广州、厦门、长沙、西安、呼和浩特、湘潭、乌海、汉中、玉门等多个地市加入到城市景观照明建设和改造提升的项目中来,单笔合同金额在一千万至三个亿不等。
高工产研LED研究所(GGII)今年发布报告称,受益于全球各个国家或地区政策推广支持,景观亮化市场渗透率不断提高,2016年全球景观亮化市场达到2450亿元,预计2017年全球景观亮化市场将达到2744亿元。
而中国已经成为全球最大的景观亮化市场,2016年中国景观亮化市场规模达到558亿元,预计2017年中国景观亮化市场规模将达到678亿元,增长率达21.5%。
其中建筑景观照明是景观亮化的最大细分市场,2016年其市场份额已经达到37.5%,预计2017年建筑景观照明市场成为将持续扩大,市场份额达到38.7%。
6月6日,碧水源(300070)与北京良业环境技术有限公司签订股权收购协议,将以8.49亿元的价格收购后者70%股权,加上之前已拥有的10%股权,碧水源将拥有良业环境80%的股权,成为该公司控股股东。
碧水源作为在水务领域率先尝试PPP模式的公司,与良业环境在商业模式创新方面具有相似之处,此前,双方已联合实施了延安、拉萨等地的城市灯光秀项目,其中,于2016年在延安实施的国内第一个规范的城市照明PPP项目取得了巨大成功,今年6月,该项目被列入国家发改委第二批PPP项目典型案例。
近年来,LED照明工程领域的主要兼并购事件
2014年6月,飞乐音响(600651)以发行股份及现金收购方式收购LED照明工程公司北京申安集团100%的股权,标的资产拟作价18.5亿元。
2014年7月,利亚德发行股份及支付现金购收购金达照明100%股份。
2016年6月29日,利亚德以现金3.5亿元收购上海晶禹商务咨询事务所(有限合伙)、上海润影商务咨询事务所(有限合伙)合计持有的上海中天照明成套有限公司100%股权。
2016年7月,奥拓电子进行重大资产重组,以交易对价3亿元收购了深圳市千百辉照明工程有限公司。
2016年8月26日,利亚德以现金1.2亿元收购王梓硕、陈余、王爱琼、王智铎、王学雨、钟永科、杨勇、余琴合计持有的四川普瑞照明工程有限公司100%股权。
2016年8月26日,利亚德以现金1.8亿元收购刘剑宏、申文红、赵琪、幺世玲、姚春燕合计持有的西安万科时代系统集成工程有限公司100%股权。
2017年,利亚德拟以现金24800万元收购新余高新区君辰投资管理合伙企业(有限合伙)、新余高新区君玲投资管理中心(有限合伙)合计持有的湖南君泽照明设计工程有限公司100%股权。
工程行业景气度波动性大
随着节能环保理念的推广,照明工程行业开始吸引各类社会资本进入,照明工程企业数量逐年增加。
由于进入照明行业的门槛相对较低,导致行业内的从业企业数量众多、市场竞争较为激烈;同时,由于照明工程行业多数企业规模偏小,设计和施工经验及研发技术储备不足,竞争较为无序。
以照明工程上市公司名家汇(300560)为例,2013-2016年度,公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2739.63万元、-4130.21万元、-1654.19万元、-11658.90万元。连续四个年度公司经营性现金净流量均为负数,主要是因为公司作为照明工程施工企业,受行业限制,需要根据项目进展的具体情况,分阶段先期支付投标保证金、预付款保函保证金、履约保证金、工程周转金、质保金等各种款项。
公司称,承接的工程项目不论在数量上、还是在规模上,都呈不断增加的态势,也使得公司需要先期垫付的资金额不断增加。然而在业务结算收款时,则需要根据项目进度与客户或发包方进行分期结算、分期收款,先期垫付的各种款项短期内不能全部收回,从而影响了公司资金的流动性。
照明工程行业将势必出现新一轮的整合,优胜劣汰的局面也将更加突出,同时,由于行业内集中度较低,企业数量众多、业务资质参差不齐等原因将导致市场竞争不断加剧,激烈的市场竞争环境可能使公司的市场份额出现下降,从而影响公司经营业绩的持续增长和盈利能力的稳步提升。
刚刚IPO过会的四川华体照明科技股份有限公司,也因应收账款净额较高,且逐年上升,周转率逐年下降等风险因素受到证监会的问询。
从2014年至2016年,华体照明应收账款分别为14773.04万元、18574.21万元和18679.98万元,占资产总值的比例分别为43.75%、49.69%和40.10%。
应收款较高且收款期长,这已经成为广大照明工程企业面临的同样问题。如2016年华体照明与贵州凯里经济开发区城乡管理局签署合同的履行情况显示,2016年末,华体照明长期应收款余额为4939.47万元,系应收贵州凯里经济开发区城乡管理局的贷款。
尽管华体照明主要客户为政府部门、市政工程公司、大中型照明工程施工企业,资信良好,应收账款发生坏账的可能性较小,但是由于工程安装项目业务汇款期相对较长,未来华体照明依然可能出现部分应收账款无法及时回收的风险。而且,汇款分期较长且金额较大,这也无形中给华体照明自身经营的增加了资金压力。
三、本周聚焦
(一)智能互联照明离爆发期还有多久?
智能互联照明离真正的惠民爆发期还要多久?在各种以“智能/智慧照明”为关键词的媒体活动上,这几乎是记者问答时绕不开的话题。
不过也难怪,目前市面上有不少打着智能旗号的照明产品,展现的却是调光调色这样的基础功能,并且还得通过手机APP进行操控,这只是非常初级的阶段。就算偶有堪称“黑科技”的产品,更多都停留在理论上、实验室里、样品阶段,没有经过严格环境测试、应用检验,当然就谈不上量产和市场规模化。
智能、物联网、人工智能等相关概念如此火热,现状却令人失望,难怪大家会迫不及待的把“落地”、“爆发期”这种词挂在嘴边,某种意义上也是行业焦虑的一个表现。
但飞利浦照明中国区专业渠道总经理项迪铭却对此持乐观态度,他在接受采访时表示:“我觉得智能互联照明解决方案在今天并不是那么遥不可及,未来五到十年是第一轮高速发展期,之后的再十年,智能互联照明将会进入以人为本的新阶段。”
这样的预测当然不是无中生有。
首先,在物联技术不断发展的今天,各行各业的运营商、软硬件开发商和集成商都在积极布局物联网,期待顺势而上,做“风口飞猪”,而智能照明就是物联网(IoT)最直观、最通用的一个入口。
小到一个家庭:照明灯具在房间中分布最广泛、涉及的节点数量最多,又能和其它家居设备形成联动,如果把智能照明设备作为家居的控制中心,将能真正实现家居产品之间的互联互通,所以智能照明是智能家居当之无愧的入口。
大到一个城市:街边随处可见的路灯组成了一张现成的网络,因而是各种检测和感应终端最好的载体,管理部门可以借此收集大量数据,不仅能在故障时快速修缮,减少人力维护成本,更能将其转化为有效资讯,帮助未来都市的计划与治理。具体来说,智慧照明可协助地方管理单位即时掌握城市状况,进而有效改善治安、交通及能源的消耗,让政府或公共部门以更低的成本,提供更符合市民需求的服务。
第二,虽然中国在推进智慧城市项目的过程中还面临种种障碍,但是从世界范围内来看,很多智能互联照明解决方案都正在切实落地,比如飞利浦在美国洛杉矶和印尼雅加达的智能互联道路照明项目,已经达到了城市级的规模。
2015年,洛杉矶路灯管理局开始部署飞利浦CityTouch智能互联道路照明管理系统。通过为路灯配备传感器和软件收集、分析数据,分析结果将帮助提升城市运行透明度,推动新的智慧城市应用发展。
例如,新引入的声学传感器和环境噪音监测传感器可侦测车辆碰撞事件,直接向市应急通讯系统提供即时信息,帮助警察、消防和急救部门缩短响应时间,及早救助患者。目前,洛杉矶全市有超过20万套路灯,在城市道路、高速公路、隧道和人行道为市民提供该项服务。
第三,越来越多的照明厂商开始意识到“系统化”的重要性,并以此开发出更加贴合人性的产品功能。换句话说,智能照明并非简单的灯泡或者灯具,而是因不同环境而异的智能照明系统,可以和其它智能控制系统(包括暖通、空调、窗帘在内的系统)形成联动,真正构成一个万物互联的整体。
我们可以设想这样的场景,办公楼宇采用智能照明系统之后,系统将根据情况自动地在各种工作状态之间转换。例如:上午是一天中光线最充裕的时刻,系统将调暗或者关闭灯光;当天气阴暗的时候,室内灯光不但会自动调亮,联动的窗帘还会拉开以补足自然光线。这样,大楼里的工作人员就能一天内都处于最舒适的光环境之下。
再比如在商场超市中,将智能照明系统与室内环境调节系统联动,可以协作改善商场环境——当商场人流量增大的时候,人们会觉得烦躁闷热,这时通过调整灯光颜色(用偏冷的色调),同时联动调低空调的温度和市场室内的温度,给予顾客更好的购物体验。
说到这里,在参观飞利浦成都照明应用中心时,有一个非常有趣的应用场景让笔者印象格外深刻:飞利浦正在通过应用智能互联技术的室内灯光变换来指引方向,帮助消费者在大型商场里找到自己想要的商品。
具体来说是这个样子的:假设,小X决定为朋友们准备一顿生日大餐,他需要购买不同种类的鲜肉和蔬菜,于是他走进了一家采用飞利浦智能互联LED照明系统的超市。
1.他通过手机上安装的超市APP输入自己需要购买的原料清单
2.小X头顶上方的照明装置将其位置信息上传至智能手机,手机上的APP就会为他规划出相应的路线,引导他找到所需要的各种原料
3.在小X经过果蔬区时,照明系统还会立刻把打折信息发送到他的手机APP上
4.在小X离开之后,商场管理者可以通过管理系统里记录的这些过程数据,判断消费者习惯,通过大数据分析进行改善,从而提升整个商场的营业额。
这一切都是触手可及的,包括飞利浦在内的照明企业正在与不同领域的厂商、供应商一起努力,致力于把智能互联照明解决方案带到消费者的日常生活中去。
诚然,要让智能照明走进千家万户,达到真正的惠民利民,前面的路还很长。但不可否认的是,和许多人吐槽的只能调光调色的“智障照明”相比,行业已经有了长足的进步。今天,我们通过把物联网技术和照明技术联系在一起,使灯具除了原有的功能外,还升级成为一个信息接入点,以此改变城市居民的日常生活。
未来,当人工智能、深度学习、传感器、语音识别等技术更加成熟的时候,我们将不再需要拿出手机进行操作,真正实现“所想即所得”,那个时候,就是我们所期望的智能照明爆发期了吧!
(二)半导体照明行业波澜壮阔 区域集聚特色趋明显
随着智慧城市的发展,智能照明的巨大市场前景已成为众多企业争相布局的蓝海。2016年,国际巨头开启战略性跨界合作、国内知名企业纷纷加入智能照明发展中,大动作频现。根据相关权威预测,预计2018年全球智能照明市场规模有望超过700亿美元,智能照明市场将得到进一步的释放。
半导体照明行业波澜壮阔 区域集聚特色趋明显
与此同时,2016年也是半导体照明行业波澜壮阔的一年。2016年10月1日,15w及以上普通照明用白炽灯在中国全面退市,LED照明产值首次突破五千亿大关,迎来了行业发展的辉煌时代。
产值首次突破五千亿
2016年,我国半导体照明产业整体产值达到5216亿元,较2015年同比增长22.8%,虽然与“十二五”期间30%的年均增长率有所下降,但增长率较2015年的21%有小幅提升。
其中上游外延芯片规模约182亿元,同比增长20%;中游封装规模达到748亿元,同比增长21.5%;下游应用规模 4286亿元,同比增长23%。
上中游芯片、器件价格整体上涨。下游市场需求的放量增长,原材料、配件及人工成本的上升推动供应链全线涨价。
2016年下半年以来,LED上游芯片产品价格上涨平均幅度约在10-15%,中游封装器件价格提升幅度在5-10%。
应用领域结构性调整
2016年,半导体照明应用环节继续保持快速发展,细分应用领域呈现不同特点。
通用照明、景观应用、显示等传统替代应用市场稳步增长,农业照明、汽车照明等新兴应用快速成长,智慧路灯、小间距显示、灯丝灯、UV-LED、IR-LED等成为应用市场热点。
LED通用照明仍然是应用市场的第一驱动力。2016年,产值达2040亿元,同比增长31.5%,占整体应用市场的比重由2015年的45%,提升到2016年的47.6%。
由于小间距LED显示技术的快速崛起,显示应用迎来了新一波增长,规模约548亿元,同比增长29%,占整体应用市场12.8%。
汽车照明及超越照明应用成为新蓝海。随着奔驰、宝马等高端车型前大灯越来越多的采用LED灯具,2016年LED汽车照明高速增长,同比增长33.8%,占整体应用市场1.4%;LED农业、医疗等创新应用也成为亮点,同比增长超过30%。
背光应用市场增长乏力。液晶显示市场趋于饱和,LED光效提升使得用量减少,OLED、QLED等新型显示和背光技术出现,导致LED背光应用增长缓慢。2016年,LED背光产值520亿元,仅有1%的增长,占整体应用市场12.1%,比2015年的14.8%有所下降。
区域集聚特色趋明显
各地结合自身优势,对区域内半导体照明产业发展有了更清晰的定位。长三角地区在智能照明、智能制造、健康照明等领域发力。珠三角地区注重大规模制造,并开始注重质量提升。海西地区,如厦门节能灯成功转型,结合出口优势,国际与国内并举。江西围绕Si基LED优化产业链、创新链和服务链,打造南昌光谷。四川、重庆注重细分领域的特色应用。由于东部沿海成本逐年攀升,产业开始呈现向内陆转移态势,义乌、南昌、成都等中西部地区成为主要产业承接地。