· 本周重点事件回顾与分析
(一)山西将添60万吨高强瓦楞纸产能 未来原纸产量将新增85万
山西将添60万吨高强瓦楞纸产能,该项目由山西一帆纸业有限责任公司承建,目前一期项目已进入环评公示。山西一帆纸业有限责任公司资源综合利用建设年产60万吨高强瓦楞纸生产线项目一期工程为建设1条年产15万吨高强瓦楞纸生产线,主要包括制浆、造纸生产线。生产原料来源于晋中及周边地区回收的废旧纸箱料等,工业供汽拟利用左权鑫源热电有限责任公司1台220t/h锅炉作为热源,不新建燃煤锅炉。
未来原纸产量将新增85万吨/年
据不完全统计,山西省2017年以来新建了不少原纸项目,未来这地将新增85万吨/年的原纸产量。它们分别是:
2017年2月,山西省外贸平遥包装印刷(集团)造纸有限公司新建年产15万吨高强瓦楞纸项目(新建后,全厂达到年产25万吨高强瓦楞纸的生产能力)。
2017年3月,山西新嘉源纸业年产10万吨再生瓦楞纸项目开工。
2017年7月,山西一帆纸业有限责任公司资源综合利用建设年产60万吨高强瓦楞纸生产线项目(一期15万吨高强瓦楞纸)。
(二)世界银行和欧洲投资银行到安徽省进行林业项目认定
7月22日至24日,以世界银行首席环境专家高柏林先生为组长的世界银行和欧洲投资银行联合融资结果导向型贷款“长江经济带珍稀树种发展与保护项目”认定专家组一行9人,在国家林业局世行中心副主任尹发权等陪同下到安徽省进行项目认定。
高柏林总结了安徽世行新项目认定取得的成果,高度评价了安徽省已开展的项目准备工作,指出了存在的一些问题,表示项目认定组将出具一个项目认定评价报告,并积极推进项目进入下一步评估工作。
尹发权指出,新项目的贷款方式有很大的不确定性,面临着很多挑战,安徽省的基础工作非常扎实,圆满完成了任务。他表示,安徽作为此次项目认定的第一站,开了个好头,为下一个认定省份打下了很好的基础。
安徽省林业厅厅长程中才表示,安徽省在实施国内林业项目时,已或多或少地体现了结果导向型这种模式,实现了政府和社会所追求的目标,这与世行新项目高度契合。安徽省将按照认定组提出的各项要求,做好后续各项工作,完善各方面资料,迎接下一次的评估。省林业厅将继续努力,在省委、省政府坚强领导下,按照国家林业局的统一部署,力争在争取和实施世行新项目过程中,走在前列,干在实处,继续带好头。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)造纸印刷包装:环保严查纸业影响几何
1)环保部公示:第四批中央环境保护督察即将启动,此次督查将覆盖山东、新疆、浙江、四川、吉林、海南、青海、西藏8省市。
2)十二届全国人大常委会第二十五次会议表决通过了环境保护税法,2018年1月1日开始征收环保税。
3)环保部公示:中国正式通知WTO,2017年底开始将禁止包括未经分拣的废纸在内的固体废料进口。
■环保趋严,将加速中小企业淘汰,胶版纸/箱板瓦楞纸有望受益:第四批督查所涉省份中,山东是全国造纸大省,浙江也是箱板纸、白纸板等纸种重要产地。中央环保督察组由国务院牵头成立,由环保部牵头联合中组部和中纪委参与,明显提高地方环保意识及执法力度:1)督察组实现由中央对党政企的直接督查,避免相关政府部门相互推诿,执行力与治理效率明显加强;2)明确了政绩与环境保护相挂钩的原则,环保治理在地方政府考核权重加大,大大提高地方政府对环保治理投入动力及积极性。环保核查+供暖季监管+环保税开征,有望进一步推动造纸行业供给侧改革。纸业属于高污染、高能耗行业,过去在地方政府GDP考核制度的前提下,地方政府对纸企环保/产能管控未做出实质性举措,小企业存在环保设施不全,或环保设备不开机的现象,环保成本较低。随着政府对污染问题的重视度提升,一方面造纸行业准入门槛会越来越高,项目审批也会越来越严格,另一方面中小纸企环保成本将大幅提升,而环保不达标的中小产能的退出也有望加快。
目前造纸企业环保设备投资额在300-400元/吨,大型环保设备运营成本40-100元/吨(规模会导致吨纸投资及运营差异)。考虑规模效应,小型纸企环保成本更高。环保执行力度趋严,小企业不得不新增投资,且吨纸成本也将大幅提高。我国造纸行业相对分散,除了灰底白纸板(国内上市公司基本没有),箱板/瓦楞纸及胶版纸小企业产能占比都在30%以上,显著受益供给侧改革;07年/16年纸业大行情的触发因素也分别来自胶版纸、箱板/瓦楞纸的供给侧淘汰。
(二)受益林业供给侧改革 四川林产业反转迹象明显
四川是林业大省,承担着长江上游生态屏障建设重任。随着林业供给侧结构性改革的深入推进,今年上半年的数据显示,四川林业多年来的“大资源小产业”局面正被打破,反转迹象明显。
“大资源”却仅有“小产业”
“我们的油樟,现在每亩只能卖一两千元,如果进行精深加工,起码卖上万元。”宜宾县林业局局长邓成龙遗憾地告诉记者。
樟油为近代医药、冶金、化工、香料、食品工业及军工等方面的重要原料,种子可榨油,供制皂用,樟脑和樟油还是我国传统的出口商品。宜宾素有“天然油樟植物园”之称,是全国最大的油樟基地,樟油产量占全省90%以上、全国70%以上,从樟油中提炼的“中国桉叶油”产量占世界1/3,在国际市场上销售量仅次于巴西。然而,却因为长期处于中低端水平,“大资源”仅做成“小产业”。
四川省林业厅厅长尧斯丹对四川林产业的概括是:林产品供需错位,低端产能集中,林业产业地方特色突出但地方品牌不强。
据统计,四川每年木材需求量约2000万立方米,五成以上依赖省外和国外,木材供给安全隐患较大。产业结构上,林业的一二三产业比值已经调整优化为37.6:31.7:30.7,但二产比重仍较全国平均值低了20个百分点,且深加工能力短板突出;在产品结构上,作为木竹人造板、家具等林产品生产大省,四川产品停留在中低端水平,部分产品库存积压较重。而近年来的国土绿化中,核桃等大宗经济林种植面积激增、错位发展不足,有“果贱伤农”的风险;经营结构方面,四川特种经营模式和适度规模经营发展相对快速,但仍未改变小规模、作坊式、单家独户分散经营的整体格局。
通过“加减乘除”提质增效
四川提出了林业供给侧改革的思路,根本任务就是要扩大产品有效供给,主攻方向是提高产品供给质量,核心环节是优化产品供给结构,具体做法是“加减乘除”。
据尧斯丹介绍,加法,就是补齐生态短板。在生态产品上,强化生态保护和修复,开展大规模绿化全川,打造森林城市群,确保2020年,全省市县建城区人均绿地面积达到14平方米。林产品方面,则结合地域优势,启动新一轮现代林业重点县建设和木本油料重点县建设。
减法,就是瞄准去产能和去库存,消除重复建设。四川省绿委办负责人透露,今年四川将有计划引导农户实现种植多样化,“四川拥有500多个具备产业化潜力的树种,要杜绝同质化。”该负责人说,2020年前,成都经济区要调减人造板产能25万立方米,基本消除低端产业。
乘法,就是整合资源、提升森林质量和产品品牌。调查显示,四川有近3000万亩低产低效林,朝天核桃、金阳花椒等市场占有率不差,但却没有“叫得响”的品牌。对此,四川将按照每年不低于400万亩的速度,实施森林抚育和低产低效林改造,并参照川茶等产品的做法,整合资源,重点打造核桃、花椒等林产品品牌。
除法,是针对集体林权制度、采伐管理制度和林区基础设施建设。“集体林的所有权、承包权和经营权‘三权分置’将在全省全面铺开,同时在采伐的前期申报、后期作业上将至少减少3个审批程序。”尧斯丹介绍说。
一产持续夯实二三产逐步做强
2017年初,四川确定了“生态优百姓富林业兴”的目标,以林业供给侧结构性改革为主线,扎实推进生态林业、民生林业、法治林业、效益林业、人文林业、服务林业建设,力争实现林业总产值3300亿元。并加快发展生态旅游、森林康养,科学发展林下经济;加强科技创新和成果应用,持续推进“千乡万村送林技”行动;加快建设长江上游生态屏障和依法保护管理森林资源。
据了解,2017年上半年,四川实现林业总产值1740亿元,同比增长11%。从构成来看,林业一二三产值分别为660亿元、521亿元、559亿元。
四川省林业厅产业处相关负责人分析认为,这组数据表明,四川在林业供给侧结构性改革方面已取得阶段性成效,表现为一产得到进一步夯实,林业产业基地超过1亿亩,现代林业产业基地超过2400万亩;二三产逐步做强,本色竹浆、竹炭、定制家具和森林食品等新产能正加快形成,林业生态旅游、生态康养等新业态正蓬勃兴起。
· 本周聚焦
(一)造纸业面临的3大困境,都指向产能收缩和成本上升!
包装纸价格平稳,瓦楞纸、箱板纸价格环比持平,白卡纸价格继续下跌,白板纸价格继续上涨。
瓦楞纸:瓦楞纸均价为3930 元/吨,环比上周持平。下游市场景气度不高,瓦楞纸纸企出货速度不快,规模纸企接单价以稳为主。为积极回笼资金,北方地区部分中小纸企瓦楞纸接单价以小幅松动为主。周内环保检查依然严格,华南、华东、西南等地均有生产线处于停机检修状态。然因下游需求不振,瓦楞纸供应量减少的现状对市场暂无较大影响。
箱板纸:箱板纸均价为4467元/吨,环比较上周继续维持稳定。箱板纸市场延续弱势运行,交投气氛不温不火。受环保检查影响,广东、福建、浙江、山东、河南等地区均存在纸企停机限产现象,市场供应量有所减少。需求面暂无明显改善,纸企出货速度不快,为缓解库存压力,局部实际接单价格下滑50-150元/吨。
白板纸:数据显示,A级250g灰底白板纸出厂含税均价3950元/吨,环比上升0.19%。市场消息称,2017年底中国将拒收高污染固体废弃物,包括废纸,可能主要针对混合类废纸。近两年,海关已针对进口废纸开展了一系列专项检查活动,随着分拣成本增加,进口废纸成本亦将继续增加。而随着国内环保政策趋严,中低档白板纸市场供应愈加趋紧,白板纸涨势明显,近日有纸厂继续上调白板纸价格100-200元/吨。
对于行业人士普遍关心的纸价后续走势问题,我们不妨来跟着分析师一起来看看造纸业当前面临的三大现状,对于预判纸价的后续走势,有一定的帮助。
排污许可证:落后造纸产能被迫出局,加剧供给收缩
2017年7月1日起,全国造纸、火电行业企业以及北京、保定、廊坊的钢铁、水泥高架源企业必须“持证排污”。该证件由环保部门核发、全国统一编码。环境保护主管部门通过发放此证,依法依规规范和限制排污单位排污行为并明确环境管理要求,对排污单位实施监管执法。在7月1日后,没有排污许可证的“黑户”企业将不得继续生产经营。
根据国家统计局快报统计数据显示:截至2016年9月底,我国制浆造纸及纸制品业企业数量合计为6677家,其中:纸浆制造业52家,造纸业2730家,纸制品制造业3895家;而截止2017年7月12日,拿到排污许可证的企业仅为2412家(预计约400家纸浆造纸企业将不能拿到该证件),说明行业产能将有一定收缩。
以再生纸制造大省湖南省为例,在此轮发证工作中,截至6月30日,一共有132家再生纸企业取得许可证,有64家需要整改(整改不了的企业或将直接关停),有70多家企业将直接淘汰。从拿证数量来看,拿到排污许可证的2412家企业,共计拿到了2605张排污许可证(同一法人单位或组织位于不同地点的排污单位需要单独申请和领取排污许可证)。从细分行业看,机制纸及纸板制造行业拿到最多排污许可证,签发排污许可证最多的省份是广东和浙江省,单个身份的核发数量均超过300张。
无证排污或不按证排污的后果:(1)新环保法第六十三条规定:对无证排污或拒不停止排污的企业,除相关惩罚外还将移送公安机关,对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处十日以上十五日以下拘留,情节较轻的,处五日以上十日以下拘留;(2)大气污染防治法第九十九条规定:未依法取得排污许可证排放大气污染物的,由县级以上人民政府环境保护主管部门责令改正或者限制生产、停产整治,并处十万元以上一百万元以下的罚款;情节严重的,报经有批准权的人民政府批准,将责令其停业、关闭。
从第一阶段排污许可证的发放情况来看,该制度将有效迫使部分不能达标的小企业落后产能被动出局,加剧行业供给压力。此外,排污许可证制度将增加行业进入壁垒,使得小产业复产困难。我们认为,根据环保政策目前的执行力度来看,本轮造纸的景气周期具有在时间和空间维度上超过预期的可能性。
环保督查:监督并举,督政为主
2015年7月中央出台《环境保护督查方案(试行)》开始,明确建立环保督查机制。与之前的区域环保督查和各类督查制度不同的是,该环保督查工作将以中央环保督察组的形式展开,而环保督查工作领导小组则是由中组部、环保部、发改委等15个部委组成。
截至目前,中央环保督查组已经进行了五次环保督查,尤其是对京津冀周边地区的审查力度较大,“2+26”城督查规模与力度史无前例。我国造纸产能主要集中在广东、山东及江浙地区,2016年天津河北两地纸及纸板产能合计505万吨(河北275万吨,天津230万吨),占全国总产量的4.65%,在造纸生产大省中位列第七位。
十月、十一月将会针对“环境问题突出、整改不力的地方”启动新一轮的中央环保专项督查将采取更为严厉的举措。我们预计,下半年为了迎接“十九大”的召开,各地在生态文明建设和环境保护方面将会有进一步的要求和目标,环保督查趋严是大概率事件。环保督查的持续推进进一步加速了行业产能供给端的收缩,造纸景气有望超过预期。
废纸进口&自备电厂:监管趋严,行业成本上涨
废纸进口:利好对上游有控制权的龙头纸企
近期,中央深改组于2017年4月通过了《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》,提出对废纸在内的固体废物进行分批分类综合管理;2017年7月18日,环保部向WTO提交文件,紧急调整进口固体废物清单,将于2017年底前禁止进口包括未分类废纸在内的4类24种固体废物。
具体来看,该次环保部向WTO提交的文件中指出,将于2017年底前禁止进口包括未分类废纸在内的4类24种固体废物。关于此次禁止进口的其他回收纸或纸板类(进口编号4707900090):2016年我国进口该类产品568.56万吨,占全年废纸进口数量的20%;2017年前五个月我国进口废纸1248.21万吨,其中其它纸及纸板进口235.79万吨,同比下降5.66%,占比下降至18.89%。
受到进口限制不断加强的影响,我国进口废纸数量在2013年后的4年内出现了3次负增长。2016年我国进口废纸约为2849万吨,相较监管前2012年的3008万吨下降了159万吨。废纸进口量的大幅减少使得小规模纸企较难获得稳定的原料供应,而相对利好玖龙、山鹰等对上游具有一定控制权的龙头纸企。
自备电厂:产业链一体化布局优势凸显
2015年11月国家发改委、国家能源局发布《关于加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》,加强对自备电厂的约束:
(二)未来纸价走势如何?稳定力量将压倒一切
未来的包装纸行业,稳定的力量将压倒一切!真的不太可能出现脱离成本疯涨的情况。相反,纸价还可能因为需求的大幅下滑而重返微利时代。因此,寄希望靠纸价大涨来获利的贸易商和套利者很可能会大失所望。
对于中国包装纸价格走势,行业普遍认为,随着造纸产能的集中、环保风暴的劲吹和原材料价格的上涨,包装将持续上涨,箱板纸5000元将被轻易突破,到8000元也不是梦想。
然而,受到动力煤、汽油等大宗商品回调,包装市场需求淡净的影响,包装纸并没有如大家预料的那样走出一波长牛行情。纸价一直反反复复,至今未能突破去年高位。
那么,接下来的包装纸价格走势究竟如何呢? 纸价难以推涨的上半年
春节后,造纸企业寄望能够延续2016年的牛市行情,不遗余力地炒作纸价。而其下游的包装印刷企业也害怕纸价下跌导致原材料成本无法转嫁,纸业供需双方出现一种周瑜打黄盖的奇葩景象。
尽管小编在2016年底就一再警告2017年包装订单可能大幅下滑,而纸价严重偏离成本和中国经济持续衰退会给整个产业带来巨大的风险,但大家普遍认为纸价会持续上涨,纸厂更是每月推涨。
然而,无论纸业如何强势,无论下游行业如何浑沌,包装纸价格走势并没有如大家预料的那样持续走高。相反,继2017年元月出现瓦纸大幅回调后,到3月下旬又出现箱板纸和瓦纸的大滑坡,甚至差点跌破历史低价。5、6月份纸价虽然持续然回暖,并于6月底开始疯狂上攻,但受需求疲软的影响,7月份的纸价整体上处于向下调整的态势。
纸业大咖揭密原纸涨价
在6月16日的2017中国纸业高层峰会上,出席会议的APP高管刘明明女士对于2016年以来行业的走强见好进行了分析。她认为,其根本原因是执行了国家的“三去一降一补”的供给侧结构性改革政策,特别是去产能、去库存、去杠杆,这是最主要的。产能不控制,价格上不去。
目前宏观经济还将保持一段时间的“L”形走势。然而,在宏观经济仍在底部盘整的时期,造纸业还能取得很好的盈利,说明我们这个行业是个聪明的行业。“聪明”在什么地方呢?聪明就聪明在大家知道在当前宏观经济大环境下如何进行调整,把精力放在了控产能、降成本、提高质量方面,使得纸价得到了合理回升。欧洲和美国对于中国这轮纸价的上升是很吃惊的,这也改变了国际上对中国只会打“价格战”的一贯看法。当然同时,他们也在观察,中国造纸业的这种理性能持续多久,会不会重蹈覆辙。
同时,刘明明女士不无担心地强调,造纸行业应该多思考下未来造纸需求的减少对造纸行业带来的影响。比如电商包装绿色化对包装需求的影响,阿里巴巴推动研究可回收可降解的塑料包装箱,支付宝等手机无纸化支付的普及对钞票纸、热敏纸带来的冲击等。
包装纸未来走势分析
对于未来包装纸的走势,小编也曾经一度因为政府持续推动M2规模,疯狂铁公基拉动经济,政府机构始终处于扩张态势来判定未来可能出现恶性通胀,并由此拉动包装纸疯狂上涨。
但种种迹象表明,政府已经在严控经济出现恶性通胀和通缩方面作好了准备。加上中国经济结构总体健康,因此不大会再出现象委内瑞拉和津巴布韦那样的通胀和上世纪六七十年代那样的大通缩。
在小编看来,政府目前已经在以下方面展开行动:
1、迅速封住外出的资金,保证国内资金的流动性。
2、对房地产扎严口子,避免硬着陆。
3、以环保的名义淘汰大量过剩的产能。
4 、留住外资企业,避免外贸出现大滑坡。
5、减轻实体企业负担。
6、全力整治金融市场,防止系统性问题。
7、驱使货币从金融市场转向实体经济。
考虑到未来房地产被全面封杀后,与之密切相关的水泥、钢铁、化工、卫浴、水暖、建材、家电、厨卫、家具等行业对包装纸需求大减。而房地产的冰封也会对纺织服装、玩具、鞋业、日化、啤酒、乳品、饮料、烟草等行业带来次生灾害,未来包装纸需求的减少将会对包装纸价格的上涨形成极大的阻力。
未来的包装纸行业,稳定的力量将压倒一切!真的不太可能出现脱离成本疯涨的情况。相反,纸价还可能因为需求的大幅下滑而重返微利时代。因此,寄希望靠纸价大涨来获利的贸易商和套利者很可能会大失所望。