2017年6月12日 第1659期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面有所改善,货币市场利率多数下跌。
2、债券市场
利率债收益率短端继续上行,1年以上期限整体小幅下行。
3、外汇市场
人民币兑美元早盘小跌,中国通胀数据影响有限。
4、黄金商品
黄金连续三日收跌,下周聚焦FOMC会议。
5、股票市场
沪指四连升,沪深两地国改股活跃。
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一、市场信息
货币市场:资金面有所改善,货币市场利率多数下跌。周五(6月9日),资金面有所改善,货币市场利率多数下跌,银行间同业拆借1个月期涨10.64bp报5.1064%,银行间质押式回购1个月期跌55.22bp报4.5468%。上周五Shibor悉数上行,跨月品种涨幅仍较大。隔夜Shibor涨0.76bp报2.8275%,7天Shibor涨0.10bp报2.8949%,1个月Shibor涨7.8bp报4.5854%,1年Shibor涨0.56bp报4.4116%。
债券市场:利率债收益率短端继续上行,1年以上期限整体小幅下行。早盘新发3M、6M国债,招标利率整体上行,其中6M中标利率上行幅度较大。截止日终,国债收益率曲线短端上行明显,1年以上整体小幅下行1-3BP;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除短期限外整体波动不大,中长期限有微幅下行。具体来看,国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行3BP至3.59%;5年期170007带动曲线对应期限下行2BP至3.61%;7年期170006带动曲线对应期限下行2BP至3.68%;10年期170010带动曲线对应期限下行2BP至3.63%。国开债曲线整体波动不大,3年期170205带动曲线对应期限稳定在4.31%;5年期170206带动曲线对应期限稳定在4.34%;10年期170210带动曲线对应期限下行1BP至4.34%。信用债短端收益率明显上行,中长端涨跌互现,城投债曲线高等级收益率小幅下行,中低等级小幅上行。
外汇市场:人民币兑美元早盘小跌,中国通胀数据影响有限。周五(6月9日)亚市早盘人民币兑美元即期汇率续随中间价小幅调整,有效波幅继续收窄。日内市场交易员称,欧洲央行(ECB)表态不及市场预期,加之中国最新公布的5月通胀数据基本符合预期,对汇市影响有限。一外资行交易员表示,“目前算是暂时的平静吧,没有明确方向,也不知道后续管理层有没有更多的动作。”中国国家统计局周五公布的数据显示,5月居民消费价格指数(CPI)同比涨1.5%,创4个月高位。市场分析人士称,年内物价不是货币政策关注的主要目标,货币政策维持中性主要还是为了抑制金融机构杠杆过快上升及资产价格泡沫的风险。全球汇市方面,日内英镑/美元暴跌,但美元、欧元和日元等其他主要货币波动有限,从容应对前美国FBI局长科米的证词陈述。海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上,美元/人民币1年期品种最新报6.9635,上日尾盘为6.964。与此同时,香港离岸人民币兑美元即期最新报6.7865, 与在岸即期价差倒挂133点,上一交易日尾盘报6.7846。
黄金商品:黄金连续三日收跌,下周聚焦FOMC会议。国际现货黄金周五(6月9日)在英国大选结果出炉后连续第三日下挫,美市盘中最低下探至1264.24美元/盎司,英国选举结果提振美元,从而对黄金形成压制。但英镑定价的黄金则升至两个月的高位1007.98英镑/盎司,因英镑下跌近2.5%。周四的英国大选中无一政党获过半数席位,悬浮议会将带来很大的不确定性。保守党获得319个席位,距离326个多数席位还差8席,其竞争对手工党获得了261个席位,苏格兰民族党和自由民主党则分别获得35个和12个席位,民族统一党在北爱尔兰选区获得了10个席位。周五英国首相特蕾莎·梅宣布将通过民主统一党(DUP)的支持组建新政府,从而为未来提供“确定性”。周五钯金暴涨,钯金期货日涨幅扩大到7.9%,涨至921.74美元/盎司,创16年以来新高。分析师称,黄金周五的下挫主要是因美元上涨引发的,美元上涨金价下跌,而实际上英国大选后的不确定性对黄金还是有支撑的。英国此次大选是应特丽莎梅的号召提前进行的,目的是在议会中赢得更多席位从而使退欧谈判更顺利,但选举的结果与特丽莎梅的初衷大相径庭,其首相位置也有可能不保。此前,工党领袖科尔宾呼吁梅辞职,他表示已经做好准备为国家服务。自由民主党党魁法隆也认为梅应该“感到惭愧”而辞职。甚至保守党内部也不乏这种呼声,有保守党成员将这场竞选形容为“灾难性的”。黄金同时还受到前FBI局长科米作证后的不利影响,以及美国数据改善对黄金也构成压力。科米原本指控特朗普总统解雇他的目的是未来破坏对俄罗斯在美国大选中的影响调查,但出乎市场预料的是,在科米的证词中并未有此方面的惊人内容。美国公布的上周初请失业人数继续减少,表明劳动力市场趋紧,尽管工资增幅有所下滑。目前在没有大事发生的情况下,金价将会随着其他资产的表现而涨跌不定。下周美联储将召开议息会议,黄金面临的压力将会越来越大。从技术上看,目前金价已跌破1270美元/盎司的关口,下跌动能还未完全释放完毕,在美联储议息会议之前多头的机会比较有限。面对下周走势,市场也有所分歧,据kitco周五黄金调查,华尔街专业人士看跌,普通投资者看涨。
股票市场:沪指四连升,沪深两地国改股活跃。周五(6月9日),上证综指震荡攀升0.26%报3158.4点,连续四日上涨;深成指涨0.28%报10177.45点;创业板涨0.08%报1796.15点。两市成交4054亿元,上日为4265亿。本周,沪指涨1.7%,深成指涨3.9%,创业板指涨2.88%。盘面上,深圳板块表现强势,特力A、深深宝都二板涨停,同时刺激了深圳本地股走强,深圳前海有望扩容,助力粤港澳大湾区发展。接着上海本地股锦江投资、龙头股份崛起,带动上海物贸等股票齐攀升。随后,国企改革股洛阳玻璃二板涨停,国电南瑞、长春一东等同属性股票跟风大涨。午后先是超跌股率先表现,卧龙地产封死涨停,然后东方中科封板,接着能科股份跟风,尾盘珠江钢琴直拉。雄安板块有所回暖,保变电气瞬间涨停,回天新材、渤海股份也都上板不过被砸。新零售概念股活跃,阿里投资者日大会召开,全球顶级投资机构齐聚探讨新零售。大盘四连涨后面临120日线和60日线的双重压制,需要选择方向。目前个股下跌空间都不大,可以好好精选。
二、要闻速览
物价上涨动力趋弱,年内通胀压力小。5月CPI增速不及预期,PPI增速继续回落。研究机构认为,今年年内通胀水平将保持温和,通胀压力较小。国家统计局发布的5月全国居民消费价格指数显示,CPI环比下降0.1%,同比上涨1.5%,低于市场预期。5月工业生产者出厂价格指数(PPI)显示,PPI环比下降0.3%,同比上涨5.5%,创年内低位。交通银行首席经济学家学家连平表示,CPI同比涨幅上升0.3个百分点至1.5%,主要原因是翘尾因素拉动,5月翘尾因素从上月的0.56%回升至1.02%,上升了0.46个百分点。食品价格同比延续下跌趋势,非食品价格同比基本持平。由于6月翘尾因素将达到年内最高点,他预计6月CPI同比仍将继续走高,但下半年随着总需求的小幅回落、监管政策去杠杆防风险导致流动性有所收紧、市场利率小幅走高,这些都会导致物价承压。预计年内CPI同比将呈现中间高、两头低的走势。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.1%,走势平稳,为近年来相对较高水平。连平认为,核心CPI上涨与经济结构转换有关,但经济需求回落及食品价格涨幅回调导致CPI上涨动力趋弱。年内既无通胀压力也无通缩风险。未来物价无需担忧。鲜菜价格跌幅收窄与鲜果价格涨幅扩大构成CPI的主要推动力,但猪肉、燃油价格同比跌幅扩大以及服务价格涨势暂缓为主要制约上涨因素。整体看,CPI增速仍将维持在温和水平。PPI方面,中下游行业对PPI同比的拉动率已经转负,未来走势将基本取决于上游原材料价格走势,目前来看,自3月以来的下跌趋势仍将维持。5月PPI同比涨幅下降0.9个百分点至5.5%,连续3个月回落,比2月高点下降了2.3个百分点。PPI环比-0.3%,超过半数的工业行业产品价格下跌,有冲高回调的特点。连平表示,下个月PPI翘尾因素略有上升,但之后继续逐月下降。企业补库存周期逐渐减弱,不会显著拉动需求。货币政策稳健中心和金融监管去杠杆,不会出现释放流动性太高工业产品的现象。因此,PPI涨幅继续收窄的可能性较大。
优化证券基金合规管理组织体系,证监会发文强化全员合规。证监会近日发布《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》,将在10月1日起施行。《办法》提出了八项通用原则,对证券基金经营机构合规系统建设、部门设置、合规人员数量和质量提出基本标准;采取具体措施维护合规负责人的独立性、权威性、知情权和薪酬待遇;但同时也对未能有效实施合规管理等违规行为进行依法追责。《办法》共5章40条,主要修订内容包括:一是尝试原则导向,对各类业务的规范运营提出八条通用原则;二是进一步强化全员合规,厘清董事会、高级管理人员、合规负责人等各方合规管理责任;三是优化合规管理组织体系,对证券基金经营机构合规系统建设、部门设置、合规人员数量和质量提出基本标准;四是强化合规负责人专业化和职业化水平,同时提升专业经验和法律素质要求;五是改善合规负责人履职保障,采取措施维护其独立性、权威性、知情权和薪酬待遇;六是强化监督管理,对证券基金经营机构及其高级管理人员、合规负责人未能有效实施合规管理等违规行为依法追责。证监会要求,证券基金经营机构应根据《办法》的相关要求,构建完善的合规管理制度和系统,实现合规管理全覆盖,严格落实董事会、监事会、高管人员、合规负责人的合规管理职责,严格选任合规负责人,切实保障其独立性、权威性、知情权和薪酬待遇。通过合规体系的逐步完善、优化,促使行业真正形成卓有成效的自我约束机制,变“要我合规”为“我要合规”,为行业的持续健康发展保驾护航。
一季度银票掉七成,5月国开债净融资跌至历史次低。监管层合力推进金融去杠杆,同业存单价格飙升。但受到影响的不止是同业,票据业务亦持续下降。此前中债登发布的5月份债券托管数据还显示,国开行5月净融资额为-403.6亿元,创历史次低。最低值在2015年12月,净融资-850.45亿。央行昨日发布的一季度支付体系运行总体情况显示,一季度全国共发生票据业务6500万笔,金额44.58万亿,同比分别下降11.73%和3.43%。其中,银行本票业务笔数和金额分别同比下降41.70%和46.39%,银行汇票业务笔数和金额同比分别下降了66.37%和69.96%。“近两年票据业务持续下降的原因有三,一是票据风险爆发,监管趋严;二是经济下行情况下,企业社会融资中的票据融资(即‘未贴现的银行承兑汇票’)增长较缓;三是随着电子应用的提高,电子票据业务对票据业务有一定的替代作用。”北京一银行业研究员对21世纪经济报道称,“总体来看,票据业务总体还可能持续下行的。”证券时报援引观察人士观点称,票据支付的数量下跌,说明票据中介市场出清速度相当快;此外票据中介从业人员快速缩减,下降的速度惊人。中债登日前公布的5月债券托管数据显示,5月债券托管净增量较上月略降至6,902亿元人民币,国开行五月净融资额为-403.6亿,创历史次低。最低值是在2015年12月,净融资-850.45亿。5月初,媒体报道称,由于发行成本持续走高且与一些政策性投资项目利差倒挂,近期国开行已经打算暂停金融债发行。国开行随即辟谣,指报道不实,目前不存在“暂停发行”的情况。证券时报指出,国开行五月净融资额的走低与发行批次减少有关,到期量也比较大。但国开债发行成本的持续走高亦是事实。证券时报提到,去年国开债的最高发行利率是3.9%,而今年以来最高的发行利率已经到了4.52%,6月8日最新发行的一只债利率也有4.19%。6月以来发行的11批次国开债发行利率主要在3.8%与4.2%之间,相比去年同期上行了大概1个百分点。
多家银行停贷!利率飙升!房贷突然又成了媒体焦点。目前,全国533家银行中有20家银行已经停贷,未来时间会有新增银行暂停房贷业务。上海一家股份制银行民生银行的房贷部门6月5日召开会议,宣布从当日起,首套房按揭贷款执行利率不得低于基准利率的1.1倍。如果有特殊情况,首套房利率低于基准利率的1.1倍,应逐笔报总行个人金融部审批。而另外一家股份制银行中信银行,则直接将首套房贷利率上浮20%,也就是基准利率的1.2倍。北京房贷利率也迎来来今年以来的第五次上调。新京报记者从房产中介获得的一份《关于调整北京分行个人住房按揭贷款利率的通知》显示,北京分行个人住房按揭贷款最低指导价为:首套住房按揭贷款最低为基准利率的1.1倍,其中补按揭和接力贷最低为基准利率的1.15倍;二套住房按揭贷款最低为基准利率的1.2倍。在广州,民生银行早在5月底就悄然上浮了首套房的房贷利率。该行广州一家支行网点的客户经理向南方都市报记者表示,5月前两周他们还是按照基准利率执行,5月底准备上浮10%,正式执行上浮10%是从6月份开始。除民生银行外,包括中信银行、浦发银行在内的多家银行也早已上浮首套房的房贷利率。总体而言,首套房利率上调是对房地产投资需求的抑制,或将会对A股市场的地产股带来冲击。近期投资地产股具有一定的风险,其建议可以关注低估值地产股投资标的。目前房地产成交仍然呈现分化格局,一二线城市在调控高压下缩量明显,而三线城市销售热度延续。港股的内地地产股大幅上涨由于碧桂园、恒大等布局三四线城市的内房股5月销售数据继续向好,叠加南下资金带动的中长期估值修复和短期多空博弈的效应,这与布局一二线为主,且5月销量明显受调控影响的A股龙头房企有明显区别。其认为在存量资金博弈的背景下,A股地产板块在基本面周期下行时很难获得持续的估值修复动力。
惊!美国自沙国进口原油大减、商用库存不降反增。纽约商业交易所(NYMEX)近(7)月西德州中级(WTI)原油期货6月8日跌0.08美元、收45.64美元,创5月4日以来收盘新低;盘中交易区间为45.20-46.18美元。作为对照,NYMEX近月WTI原油期货一年前(2016年6月8日)收盘价为51.23美元。能源情报署(EIA)7日公布,截至2017年6月2日为止当周美国商用原油库存增加330万桶至5.132亿桶、较去年同期高出2.3%。汽油库存增加330万桶至2.403亿桶、较去年同期高出0.3%。美国蒸馏油(包含柴油、热燃油)库存增加440万桶至1.511亿桶。过去4周美国整体油品供给量(需求指标)平均每天约2,010万桶、较去年同期缩减1.2%。过去4周美国汽油日均供给量平均为960万桶、年减0.7%。过去4周蒸馏油日均供给量超过400万桶、年增1.8%。根据S&P Global Platts的调查,分析师原先预期汽油库存将增加25万桶、蒸馏油库存将呈现持平。美国炼油厂自一周前的95.0%降至94.1%,汽油、蒸馏油库存却不减反增,显示需求疲软态势较预期来得严重。油价情报服务(OPIS)全球能源分析部主管Tom Kloza指出,EIA数据显示截至2017年6月2日为止当周美国整体油品供给量较5月26日当周大减141.8万桶/日、如此剧烈的减额似乎暗示经济活动呈现大幅萎缩。他提到,汽油、蒸馏油日需求量分别较5月26日当周减少50.5万桶、52万桶。Price Futures Group资深市场分析师Phil Flynn指出,美国原油产量下滑、来自沙特阿拉伯的进口量大减(注:自136.2万桶/日降至61.5万桶/日、创2015年1月2日当周以来新低,见图),按理说美国原油库存应该是要呈现缩减才对。根据S&P Global Platts的调查,分析师原先预期原油库存将减少350万桶、与EIA实际公布的数据(增加330万桶)呈现极大的落差。Kloza指出,美国汽油均价去年是在6月10日触顶、当时每加仑价格达到2.38美元。EIA 7日公布,2017年6月5日美国汽油零售均价报2.414美元/加仑、较一年前高出0.033美元。EIA 6日发布「短期能源展望(STEO)」报告指出,2018年美国原油日产量预估将达到1,000万桶、打破1970年的960万桶旧纪录创下历史新高,高于2016年的890万桶以及2017年的930万桶。中国石油天然气集团公司ADR(PTR.us)8日下跌0.17%、收65.09美元,创2016年9月27日以来收盘新低;今年迄今下跌11.68%。
英国再度走到十字路口。在提前大选反而产生了悬浮议会的背景下,英国首相May所在的保守党计划在北爱尔兰民主联盟党(DUP)支持下执政,脱欧谈判仍将按原定计划在6月19日启动。英镑兑美元在出口民调暗示悬浮议会诞生之时深跌2.5%,至$1.264的七周新低。随后反弹至$1.275,但仍比大选前夜回落了1.6%,或创去年10月以来的最大单日跌幅,现交投于4月18日宣布提前大选时的水平。一个月英国/美元风险逆转期权溢价降至去年9月以来新低,显示市场在未来30天内看跌英镑。华尔街日报观察发现,对冲基金趁英镑下跌匆忙获利,并预计在新政府组阁迷雾散去之前,英镑会保持低位下行。英国新政府组阁面临三种结局:保守党联合DUP执政、工党代替保守党执政,和组阁迟迟不能完成。但带来的影响是共同的,即一个被削弱的保守党和一个更强大的工党。投资者认为,前两种情况下的英镑长期走势看涨。
附:重要声明
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