2017年7月12日 第1681期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面有所收敛,货币市场利率多数上涨。
2、债券市场
利率债收益率整体波动不大。
3、外汇市场
人民币转为收升,午后结汇突然大增境内外同时转升。
4、黄金商品
美“通俄门”又有新剧情,黄金多头绝处逢生。
5、股票市场
沪指冲高回落险守3200,有色、雄安板块重挫。
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一、市场信息
货币市场:资金面有所收敛,货币市场利率多数上涨。周二(7月11日),资金面有所收敛,货币市场利率多数上涨。银行间质押式回购1天期品种涨8.77bp报2.6228%,7天期涨7.71bp报2.7951%,14天期涨0.9bp报3.6173%,1个月期跌19.68bp报3.8032%。Shibor涨跌不一,短端品种大幅走高。隔夜Shibor涨7.2bp报2.6210%,7天Shibor涨2.8bp报2.8120%,1个月Shibor跌4.05bp报4.1205%,连降17日,创去年8月11日来最长连跌;3个月Shibor跌2.09bp报4.3212%,连续19日下行,为去年8月19日来最长连跌;1年Shibor涨0.02bp报4.4075%。
债券市场:利率债收益率整体波动不大。早盘国开续发5、7年期,招标利率涨跌互现。截止日终,国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外,整体波动在1BP附近。具体来看,国债曲线3年期稳定在3.48%;5年期上行1BP至3.51%;7年期1BP至3.61%;10年期下行1BP至3.58%;30年期稳定在3.97%。国开债曲线小幅波动,5年期下行1BP至4.14%;7年期上行1BP至4.22%;10年期下行1BP至4.19%。信用债收益率小幅上行,城投债曲线收益率涨小幅上行。
外汇市场:人民币转为收升,午后结汇突然大增境内外同时转升。人民币兑美元即期周二(7月11日)午后逆转收升。交易员称,早盘时段波动区间狭窄,不少机构顺势做大成交量,近期实需购汇较多,大行提供美元流动性;午后结汇盘突然大增,境内外汇价几乎同时陡升,境内汇价向中间价靠拢。料近期汇价将在6.80附近持稳,关注美联储主席耶伦半年度听证演说。他们并表示,监管层推出逆周期因子的目的是不希望贬值预期过度影响市场,因此中期角度看,人民币仍值得看好,操作上仍可以考虑逢高结汇;央行重启逆回购对冲到期量,流动性仍较为充沛,长端掉期短暂反弹后持稳。香港财资协会公布的数据显示,7月11日美元/人民币(香港)即期汇率定盘价为6.8。亦有外资行交易员表示,汇价短期内应该难出方向,日间操作难度大,押注人民币升值,隔夜风险也很大,越来越难做了。全球汇市方面,美元兑一篮子主要货币周二进一步上涨,兑日元触及四个月高位,受到过去两周10年期美债收益率上升25个基点支撑。耶伦将于周三1400GMT在众议院金融服务委员会作半年度货币政策证词陈述。中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率为6.8002;人民币兑欧元、日元和英镑15点的参考汇率为7.7526、5.95和8.767。离岸市场上,1年期美元/人民币无本金交割远期报人民币6.8057元。中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价,并一次性贬值近2%,同年12月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月起每日公布12次人民币兑美元参考价,同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日元和英镑参考价。
黄金商品:美“通俄门”又有新剧情,黄金多头绝处逢生。国际现货黄金周二(7月11日)继续下挫后,美市盘中突然反弹,短线涨幅逾6美元,金价最高上探至1216.31美元/盎司,但之后金价再度回落,短线震荡剧烈。本周二特朗普长子小唐纳德·特朗普公布了一系列电邮,电邮透露了他在美国总统大选期间接触俄罗斯人士的细节,令特朗普的“通俄门”又现危机,引发了市场避险情绪,美元美股下挫,而黄金等避险资产重获提振。据《纽约时报》报道,特朗普的大儿子小特朗普公布了与去年会见俄罗斯律师有关的邮件。在一封6月3日的邮件中写到,一名特朗普曾经的商业伙伴与俄罗斯政府高官有联系,可以为特朗普的竞选团队提供关于希拉里的“猛料”并表示这是俄罗斯政府对特朗普先生的支持。美国众议院情报委员会民主党领袖Schiff周二表示,众议院情报委员会将采访所有与特朗普儿子和俄罗斯律师会议相关的人员;希望特朗普儿子前来作证。此外,市场仍关注来自世界各国的央行官员的言论,周一欧洲央行管委斯托纳拉斯称欧洲央行的首要任务是通胀,而非经济增速。美联储理事布雷纳德周一也发表讲话称,如果经济数据良好,很快开始缩表进程是合适的;最近通胀疲弱,因此正在评估加息路径;一旦开始缩表,在决定进一步加息前将考虑通胀因素。日内公布的美国5月批发销售月率下跌0.5%,逊于前值和预期,对金银较为有利。有分析称,目前市场上仍有潜在的看涨趋势潜。目前较为安静的地缘政治冲突,包括美朝互撕,中东地区潜在冲突等仍然会伺机而动。此外,全球股市多月或更长时间以来一直处于反弹模式,使得牛市继续。但随着交易进入秋季,历史表明,9月份和10月份不利于股市。一旦资金开始流出世界股市,竞争性资产类别的黄金将会获得青睐。市场目前也在等待北京时间周三22时美联储主席耶伦将在国会作证的消息,这将会对金价有重大影响。从技术上来说,黄金价格在日线图上仍处于五周的下跌趋势中。下行支撑位是1200美元/盎司,其次是1204美元/盎司。
股票市场:沪指冲高回落险守3200,有色、雄安板块重挫。周二(7月11日),上证综指早盘弱势整理,午后冲高回落,尾盘跳水险守3200,收盘跌0.3%报3203.04点;深成指跌0.36%报10467.71点;创业板指连续杀跌,跌1.07%报1783.91点;上证50指数涨0.8%,再创反弹新高。两市成交4574亿元,上日为5000亿。盘面气氛不佳,金融板块大涨形成抽血效应。午后家电、白酒、银行板块蓝筹股集体冲高,沪指涨幅扩大,但随着平安银行冲板失败,权重开始回落,小票杀跌速度快于蓝筹股。有色金属、煤炭、次新股、雄安板块相继跳水,寒锐钴业跌停,翔鹭钨业、正海磁材跌9%,博深工具、韩建河山跌8%。目前行情下,次新股、高送转不活跃的话盘面就低迷,光靠权重护盘,基本是很难参与的。盘面没有主力热点,资金无奈发动了妖股,泸天化涨停,带动特力A、煌上煌等大涨。个股方面,近期热点题材龙头华北高速(新晋妖股)、平治信息(中报业绩大幅预增)、远望谷(无人零售)等悉数跌停。保隆科技、贝因美午后双双闪崩跌停,对市场情绪打压明显。
二、要闻速览
连续暂停12日后,央行重启逆回购操作!央行进行300亿元7天逆回购操作,100亿元14天逆回购操作。有400亿元逆回购到期。央行此前连续12个交易日暂停公开市场操作。此前中国已经连续两周暂停公开市场操作了,本周将有4600亿流动性到期:本周央行公开市场有2800亿逆回购到期,周一至周五分别到期300亿、400亿、500亿、600亿、1000亿;此外,本周四还有1795亿MLF到期。这次央行重启逆回购似乎有迹可循,昨日央行公告称,目前银行体系流动性处于适中水平,7月10日不开展公开市场操作,而在7月7日,央行对流动性的的描述是“银行体系流动性总量仍处于较高水平”。上周以来,资金面还是相对比较宽松的。上周货币市场利率大幅下行,同时,超额存款准备金也反映出当前资金面宽松。中泰证券分析师齐晟根据央行资产负债表测算得出, 4-6 月超额准备金规模的变化分别为-650 亿、110 亿和 770 亿,超储率稳定在 1.3%的水平上。官媒中证报也说,7月资金面超预期宽松。说7月上旬资金面“松得一塌糊涂”并不为过。从交易员的反馈来看,7月上旬短期流动性高度充裕,资金市场呈现“买方市场”,各类机构均在积极融出,借入一方基本能够轻松借平头寸,通常早盘各机构都已借平,午后流动性持续供大于求,融出机构议价空间很小,甚至不乏直接按融入方报价成交的情况。货币政策应继续保持稳健中性,加大公开市场操作力度。从经济增长的“三驾马车”看,下半年投资增速不确定性较大,房地产和基础设施建设投资受宏观调控和资金等影响增速将回落。因此,货币政策应继续保持稳健中性,保持基准利率稳定,加大公开市场操作力度,确保流动性稳定和合理的市场利率水平,为经济发展营造适宜的货币金融环境。
北京住建委发布白皮书:确保2017年房价环比不增长。周二,北京市住建委网站对外发布了《北京住房和城乡建设发展白皮书(2017)》,在楼市调控方面,白皮书介绍,北京住房需求持续旺盛,加上宏观经济、金融等影响房价上涨的因素并未根本消除,2017年将继续坚定不移加强和完善房地产市场调控,确保2017年房价环比不增长。早在去年12月,时任北京代市长蔡奇就曾指出,确保明年房价环比不增长。他当时提到,要加大普通商品住房供给力度,“合理增加住宅用地供应,从源头稳定市场预期,培育和规范住房租赁市场,把‘租房住’作为实现住有所居的重要手段”。此次白皮书的发布可以看做是讲话的进一步落实。具体来看,此次白皮书主要提到以下几项调控措施:1、北京将严格商品住房预售、现售的价格引导,对于申报价格明显高于前期或周边在售项目价格的,一律暂缓批准预售许可或办理现房销售备案;在土地供应上,会同相关部门进一步调整用地供应结构,提高住宅用地比例,完善“限房价、控地价”土地供应工作机制,加大自住房用地供应和中小套型住房供应比例。2、北京将全面加强商业办公类项目及产业项目的管理,研究清理整治违规“商改住”政策,严格控制“商改住”增量。3、保障房筹建方面,北京将采取简化审批等方式,通过收购、趸租、鼓励产业园区自建、盘活存量国有企业土地等方式筹措房源,确保完成建设筹集各类保障房5万套、竣工6万套的年度目标任务。将加快推进昌平、房山、大兴和顺义四区集中选址建设的4万套人口疏解安置房实施进度,配合市重大办完成3.6万户棚户区改造任务。4、加快推进本市住房租赁地方立法,以建立购租并举的住房制度为方向,规范住房租赁市场秩序,使“租房住”成为解决居民住房问题的重要方式。
OPEC 6月产量增加,EIA下调美国油产预期,油价V形反转。据路透社报道,OPEC 13个成员国在6月油产总量为3247万桶/日,比5月前值上涨了33万桶/日,主要由利比亚和尼日利亚两个限产豁免国引领。参与减产协议的其他11个成员国日产总量2984万桶/日,履约率高达97%,但也从5月的履约率100%下滑。其中,OPEC最大产油国沙特在6月的产量涨至1007万桶/日,环比涨幅1.9%,并在今年以来首次超过了规定上限1005.8万桶/日。不过从2017年的均值来看,沙特产量离协议“红线”仍有一定差距。OPEC即将于周三发布最新石油月报。在各国提供的数据之余,也会参考国际能源署IEA、美国能源信息署EIA、石油定价机构普氏能源(Platts)和Argus、咨询机构CERA以及行业媒体《石油情报周刊》(PIW)等六家第二方信源的统计。随着更多第二方信源提供信息,上述产量数据在发布前仍有修改的可能。华尔街见闻曾提到,沙特产量超越红线的消息一度令油价跌超1%,美油WTI最低跌至43.87美元/桶,国际布伦特原油跌至46.29美元/桶。布伦特油价年内累跌近18%,进入6月后维持技术位熊市,皆因市场担忧OPEC国家减产效果不及美国、尼日利亚和利比亚的增产幅度。不过美股开盘后,油价随即形成V字反转,WTI原油期货强势反弹1.8%,重回45美元/桶的关口上方,布伦特油价也上涨1.7%,交投于47.60美元/桶一线。金融博客Zerohedge观察发现,自上周五起,油价连续三天在美股开盘后一改跌幅、转而上扬,形成V字走势。之前两天的油价均受OPEC能否有效扩大减产幅度的正反两方消息影响,而周二油价的突然反转可能与美国能源信息署EIA的《短期能源展望》月报有关。美国官方机构维持2017年的美国油产预期不变在933万桶/日,实际小于7月7日的产量934万桶/日,并将2018年的油产预期从1001万桶/日下调至990万桶/日。而此前的预期将是美国油产在历史上首次冲破1000万桶/日整数关口。不过EIA也下调了今明两年的油价预期,今年的WTI目标价为48.95美元/桶,降幅为1.83美元;明年的WTI目标价为49.58美元/桶,降幅扩大至4.03美元。同时下调今年的全球油需预期至9839万桶/日,下调明年的全球油需预期至1亿桶/日,均略降0.1%。尽管高盛、法兴、美银美林、摩根士丹利、法国巴黎银行等大型投行纷纷下调今明两年的油价预期,似乎暗示50美元/桶成为中期内新常态,但仍有分析师不排除油价上涨的可能。行业媒体OilPrice.com撰文称,投资者似乎低估了地缘政治冲突的破坏性。首先是以沙特为首的中东多国同卡塔尔外交危机可能扩大化,其次是看似恢复和平的利比亚和尼日利亚军事冲突有望重燃,都将对国际油市形成撼动。Allianz Global Investors分析师Neil Dwane特别提到,OPEC减产缔约国委内瑞拉将成为最大的“黑天鹅”,该国政治危机愈演愈烈,民众街头抗议达100天之久,有可能会危及200万桶/日的油产和相关中游炼解业务。委内瑞拉油产在5月已经降至196万桶/日,比2015年的均值237.5万桶/日显著回落,Dwane因此预计油价将涨回120美元/桶。标普Global Platts分析师Herman Wang也认为,地缘政治冲突引发的供给短缺或推升油价至70到80美元/桶,委内瑞拉的局势和产量数据尤其值得关注。
美股救星!美国参院推迟8月休会力求医改过关。美国参议院决定牺牲两周8月休息时间推进通过医保案,特朗普医改希望重燃。美股收复稍早特朗普长子公布电邮再度加剧“通俄门”危机后的跌幅。参议院共和党领袖麦康奈尔本周二宣布,为了腾出更多时间完成医改等重要的立法事项和停滞的政府官员提名确认流程,将推迟8月休会期,到8月第三周开始休会。目前共和党内部对取代奥巴马医改的医保案仍有分歧。上月麦康奈尔公布的第一版医保草案遭到至少八位党内参议员反对,他被迫推迟了原定当月末的投票,正和其他参院领袖致力于拟定新版本议案。麦康奈尔说,参议院一完成医保改革就会转向其他重要事宜,比如制定安全政策和预算支出的年度“国防授权法案”,以及确认特朗普对多位政府高官的提名。《华尔街日报》援引知情者消息称,预计本周晚些时候就将公布参议院共和党人的新版医保方案,可能保留奥巴马医改影响高收入家庭的两项税收。参议院民主党领袖舒默此后表示,希望与共和党人坐下来讨论医保议案。民主党希望改善现有医疗保健系统。麦康奈尔的表态对共和党议员来说不算意外,周二稍早已有十名共和党参议员呼吁缩短休会期。但美股显然因为参议院努力推进医改而振奋。标普500几乎全数抹平早盘跌幅,早盘一度跌百点的道指已转涨,截至发稿道指和纳指分别涨约0.07%和0.3%,标普微跌0.03%。周二早盘,特朗普长子公布电邮透露大选期间接触俄罗斯人士的细节,令特朗普的“通俄门”危机重燃。后美股下挫,盘中道指跌百点,10年期美国国债价格走高、收益率刷新日低,现货黄金涨至日内高位,美元对日元创日低。但参议院推迟休会并未扭转美元跌势。美元指数进一步下挫,截至发稿跌0.33%。
耶伦“亲密盟友”:缩表或可“很快”开始,加息也许快到尽头。被视为美联储主席耶伦亲密盟友的一位联储高官认为,美联储可能“很快”开始缩减资产负债表,但加息可能已经接近极限,并警告加息对汇率、对美国境外的影响超过缩表。美联储理事Lael Brainard本周二表示,只要经济配合,美联储可能”很快“行动,开始缩减资产负债表规模(缩表)。她说:“如果数据继续确认劳动力市场强健,经济活动企稳,我相信将适合很快启动逐步且可预见的缩表过程。”谈到低通胀,Brainard说,美联储接近实际“中性利率”。这种利率水平既不会刺激也不会限制经济发展。她认为,实际中性利率目标——联邦基金利率与通胀之差仍接近于零。因此,加息方面或许没有多少作为空间,可能美联储接近终止加息。“中期来看,中性水平的联邦基金利率可能实际上仍接近于零。若是那样,我们在靠近中性立场方面将没有多少额外的工作可做。”“我希望密切监控通胀发展,进一步审慎地上调联邦基金利率,以此帮助指引通胀回升到我们的对称目标附近。”美国媒体认为,Brainard暗示,她支持最早今年9月缩表,但可能反对年底以前再加息一次。此前华尔街见闻提到,美联储今年9月缩表、12月加息已成华尔街共识预期。本月初《华尔街日报》报道称,美联储官员考虑把今年第三次加息推迟到12月,因为9月启动缩表后还有时间观察市场反应,而且在美联储主席明年可能换人以前有充足行动时间,也能在加息前看到更多证据,显示最近的通胀压力疲软只是暂时现象。芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金期货交易市场预计,今年9月美联储加息的几率不到14%,12月加息的几率接近60%。Brainard周二还警告,加息和缩表对美国国内经济环境的影响类似,但可能产生截然不同的跨境影响。和缩表相比,加息对外汇币值、进而对美国以外地区的影响可能更大。她说:“如果缩表和加息的跨境溢出并不均等,政策利率和资产负债表正常化的顺序就可能对汇率和外部收支平衡有重要影响。”Brainard讲话稍早,今年有FOMC投票权的美国费城联储主席Harker也表达了对加息的看法,说通胀率放缓可能促使他支持暂停加息。他认为通胀放缓可能是暂时现象,将继续关注通胀发展。美联储应在今年稍晚开始缩表,缩表后应观察市场反应,再决定是否加息。Brainard讲话后,美元汇率进一步走低,美元兑日元刷新日低至114.72;欧元兑美元刷新去年5月6日以来高位至1.1474,涨超0.6%;截至发稿,美元指数日内跌幅超过0.3%。
附:重要声明
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