2017年7月14日 第1683期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
货币市场利率多数下跌。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅下行。
3、外汇市场
人民币续收涨但午后回吐涨幅,贸易数据影响有限。
4、黄金商品
耶伦鸽派利好不再,黄金终结三连涨。
5、股票市场
金融股再拉升,上证50指数创两年收盘新高。
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一、市场信息
货币市场:货币市场利率多数下跌。周四(7月13日),货币市场利率多数下跌。银行间质押式回购1天期品种涨0.99个基点报2.6594%,7天期跌0.14个基点报2.8050%,14天期跌0.21个基点报3.6658%,1个月期跌4.18个基点报3.7900%。Shibor多数上行,短端品种继续走高。隔夜Shibor涨1.3bp报2.6590%,7天Shibor涨0.28bp报2.8184%,1个月Shibor跌1.73bp报4.0675%;1年Shibor涨0.08bp报4.4074%。
债券市场:利率债收益率整体小幅下行。早盘进出口行续发3、5、10年期,午后国开续发1、3、10年期,招标利率整体小幅走低。截止日终,国债收益率曲线整体微幅下行1BP左右;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外,整体小幅下行1-2BP。具体来看,国债曲线3年期稳定在3.48%;5年期稳定在3.51%;7年期下行1BP至3.59%;10年期下行1BP至3.56%;30年期稳定在3.97%。国开债曲线小幅下行,3年期下行1BP至4.01%;5年期下行1BP至4.1%;10年期下行1BP至4.17%。信用债收益率小幅波动。城投债曲线收益率小幅波动。
外汇市场:人民币续收涨但午后回吐涨幅,贸易数据影响有限。人民币兑美元即期周四(7月13日)续收涨,盘中一度升破6.78元关口,午后回吐部分涨幅。交易员称,美元指数持续疲弱,人民币中间价续涨,市场结汇意愿亦继续上升,盖过购汇旺季影响;午后随着购汇增加,汇价回吐部分涨幅。他们并表示,最新公布的较好中国贸易数据对汇市影响有限,而外部环境整体向好,美联储后续加息预期减弱,美国总统继续深陷“通俄门”,美元跌势延续,这有利于人民币进一步摆脱贬值预期,后市就算美元有所反弹,购汇意愿料大不如前。“早上有人莫名其妙的砸,午后又有人莫名其妙的买回来,什么机构都有,可能还是美元指数创新低让结汇变多了吧。”一中资行交易员称,“大行在即期市场没怎么出来,但是掉期长端卖得凶。”香港财资协会公布的数据显示,7月13日美元/人民币(香港)即期汇率定盘价为6.7817。中国海关公布的6月贸易数据表现较好,以美元计价6月出口同比增11.3%,进口增长17.2%,均高于路透调查预估中值8.7%和13.1%。但分析人士认为,受地缘政治以及上半年人民币强势影响,后续进出口增速可能放缓。全球汇市方面,澳新货币周四成为美元下跌的最大受益者,此前美联储(FED)主席耶伦的证词激励全球股市上涨。0740GMT,美元指数跌0.2%,至95.588,此前触及八个月低点95.464。“我们的数据表明,美国通胀实际再度抬头,”State Street Bank and Trust的管理人士Bart Wakabayashi称。“美联储似乎也依然在继续加息的道路上。”中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率为6.7807;人民币兑欧元、日元和英镑15点的参考汇率为7.7591、5.9928和8.765。离岸市场上,1年期美元/人民币无本金交割远期报人民币6.783元。中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价,并一次性贬值近2%,同年12月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月起每日公布12次人民币兑美元参考价,同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日元和英镑参考价。
黄金商品:耶伦鸽派利好不再,黄金终结三连涨。国际现货黄金周四(7月13日)小幅下挫,美市盘中最低下探至1216.13美元/盎司,周四美元在下跌之后小幅反弹,投资者对美国紧缩政策感到迷茫。周三美联储主席珍妮特·耶伦(John Yellen)在国会的作证不如预期中的鹰派,美元对货币篮子跌至去年10月以来的最低点。周四耶伦出席参议院银行委员会听证,重申了昨日众议院听证的立场,表示不能自信永远不会有下一次金融危机。日内公布的美国至7月8日当周初请失业金人数为24.7万人,连续三周录得上升后首次录得下降,美国当周初请失业金数据已经连续123周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长;美国6月PPI月率为0.1%,高于前值和预期,数据对黄金构成一定的压力。分析师称,目前黄金作为避风港的吸引力仍然低迷,股市的普涨对投资者有更大的吸引力,MSCI世界指数在不到一个月的时间内第四次创下历史新高,因为投资者把耶伦的言论作为冒险的绿灯。耶伦在周三的证词中表示,美国经济对美联储加息来说足够健康,虽然通货膨胀率低。不过,有分析指出,避险需求终将会到来,股市的下跌只是一个时间的问题,在此之前黄金仍然是一个盘整的市场。从技术面看,金价已经企稳在1220美元/盎司一带,在此价位的盘整应被视为对短期金价的上涨有利,相对较轻多头仓位仍对市场注入信心,黄金将进一步向顶部上涨。朝鲜半岛的地缘政治担忧可能支持更广泛的贵金属,而特朗普与俄罗斯共谋的故事继续创造市场不确定性,支撑黄金的基本面因素还是存在的。
股票市场:金融股再拉升,上证50指数创两年收盘新高。周四(7月13日),上证综指震荡上行,收涨0.64%报3218.16点;深成指涨0.12%报10466.1点;上证50指涨1.4%,创两年收盘新高;创业板仍低迷,跌0.44%报1778.86点。两市成交4380亿元,上日为4485亿。午后盘面未见新题材有突出表现,个股普遍沉寂。此时金融股、两桶油纷纷拉升,提振了指数,平安银行、浦发银行等均创出阶段新高。川藏线概念股成为全天最强题材,西藏天路二连板,四川路桥、高争民爆等涨停。尾盘基因测序概念股集体冲高,受华大基因明日上市刺激。有色金属板块冲高回落,稀土股早盘表现强劲,午后随着锂电池板块跳水而跟风回落,北方稀土涨停被砸。锂电池板块受雅化集团跳水拖累,媒体报道,雅化集团锂矿有失控风险。雄安板块全天弱势,妖股华北高速一度从逼近涨停到跌6%,对盘面气氛打击不小。
二、要闻速览
央行超量续作MLF3600亿元,暂停逆回购操作。中国央行进行了3600亿元MLF操作,期限均为一年,利率持平于3.20%。央行上次进行MLF操作的时间为6月6号,规模为4980亿元,期限均为一年期,中标利率3.2%。同时,有1795亿元MLF和600亿逆回购到期。央行并未进行逆回购操作。Wind资讯统计数据显示,本周央行公开市场有2800亿逆回购到期,周一至周五分别到期300亿、400亿、500亿、600亿、1000亿。18日和24日分别还有395亿、1385亿MLF到期。央行在7月第一笔MLF到期当日超量续作,操作期限全部为1年期。近期央行不断通过相对长期限的资金来对冲相对短期限的到期量,以稳定资金利率预期,与之对应我们看到的是DR3M-DR007为代表的资金利率期限利差有所收窄。此前,由于本周连续遭遇逆回购到期,市场资金流动性收紧,市场普遍预期央行将采取相应措施进行对冲。
中国6月进出口双双好于预期。海关总署数据显示,以美元计价,中国6月进口同比增长17.2%,好于预期的14.5%;6月出口同比增长11.3%,也好于预期的8.9%。6月贸易顺差427.65亿美元,高于预期的426亿美元,前值408.1亿美元修正为407.9亿美元。以人民币计价,6月进口同比增23.1%,预期 22.3%,前值 22.1%;6月出口同比17.3%,预期 14.6%,前值 15.5%;6月贸易帐2943亿,预期 2751亿,前值 2816亿。中信证券宏观团队点评称, 6月中国对主要发达经济体的出口继续保持强劲增长,与二季度发达经济体复苏的向好相一致。鉴于二三季度美欧日经济出现同步复苏的迹象,预计三季度外需的改善仍将持续。进口方面,6月进口增速的继续回升也与同期PMI进口指数的反弹相一致,中信证券认为这共同反映出二季度内需再现回暖迹象。总体而言,考虑到发达经济体在二三季度经济增长的加速,中信证券预计同期中国的外需也将持续得到改善,加上内需再现回暖迹象,预计二季度中国经济增长可能略超市场预期,并且这种温和复苏的态势将在三季度延续。5、6月进口同比的持续走好,反映出4月进口同比的大幅下滑并不可持续,经济“二次探底”仅会是“杞人忧天”。同时贸易顺差进一步维持在较好的水平,对人民币汇率形成支撑。从上半年的总体情况来看,以人民币计价上半年出口同比增长15%,进口同比增长25.7%。海关总署称,国内经济改善推升了中国进口,上半年贸易增速还受去年基数较低影响。中国外贸出口先导指数环比上升,连续第8个月稳中向好。6月,中国外贸出口先导指数为41.5,较上月上升0.4。数据还显示,上半年累计贸易顺差1.28万亿元,同比收窄17.7%;二季度贸易额同比增长17.9%。从进口品种来看,铁矿砂、原油和天然气等大宗商品进口量价齐升。上半年,中国进口铁矿砂5.39亿吨,增加9.3%;原油2.12亿吨,增加13.8%;大豆4481万吨,增加14.2%;天然气3109万吨,增加15.9%;成品油1503万吨,减少2.8%;铜223万吨,减少18.4%。同期,中国进口价格总体上涨12.7%。其中,铁矿砂进口均价上涨55%,原油上涨47.9%,大豆上涨18%,天然气上涨10%,成品油上涨35.6%,铜上涨29.5%。 海关总署提到,上半年进出口延续了去年下半年以来的回稳向好走势,下半年外贸运行中面临的不稳定、不确定性因素依然较多,一些深层次矛盾和困难将长期存在,但回稳向好的基本面没有改变。
保监会副主席陈文辉:有序处置风险,确保行业稳定健康发展。本周以来,新华社陆续发布对银监会、证监会和保监会三会副会长的专访,详述金融市场存在的风险,并指明下一步的监管方向。在发布的文章中,保监会副主席陈文辉对新华社指出,金融大鳄借道保险业兴风作浪,少数进入保险业的民营资本“一股独大”,使公司异化为控股股东的融资平台;个别公司无序举牌冲击实体经济,影响恶劣,暴露出保险监管制度实践中还存在短板。保监会副主席还表示,化解风险需通过以下途径:个别激进公司在二级市场持有很多优质资产,且与自身主营业务协同效应不强,要通过大宗交易转让“瘦身”,来化解现金流风险;公司治理失效是激进经营行为的“基因”,治标更要治本,必须解决‘一股独大’和资本不实问题;未来保监会将引导保险业回归本源,引导保险资金流向国家重大战略和基础设施建设,提高保险服务实体经济的水平。
特朗普称考虑实施钢铁配额和关税,美钢铁股上涨。美国总统特朗普表示,将阻止钢材倾销,正考虑在钢材贸易上实行配额加关税两种限制。美国股市钢铁板块上涨。标普500钢铁指数涨幅一度扩大至2.95%。 美国钢铁涨3.7%,AK钢铁涨6.3%,纽柯钢铁公司股价涨2.4%。特朗普周三晚向记者表示:“有配额和关税两种方法,也许我会两种都用。”对话的纪录于周四被公布。特朗普称:“我们就像一个钢铁倾销的垃圾场,好吗?他们正在倾销钢铁,摧毁我们的钢铁行业。他们这么做已经好几十年了。我要阻止此事。”美国国会参议院Debbie Stabenow表示,商务部长Ross将递交一系列关于钢材贸易评估的选项给特朗普。她表示,美国商务部部长希望于下周公布关于钢铁贸易的决定。华尔街许多分析师近期上调钢铁股评级,预计美国将对外国钢铁生产商实施更为严格的措施,这将有利于美国钢铁企业。MKM Partners的衍生品策略师、董事总经理Jim Strugger告诉CNBC:“特朗普就钢铁配额和关税标题啊,而钢铁股积极回应。这表明在商务部正式发布声明前,钢铁股还存在上行动能。我们建议客户买入该板块。”
美国国会预算办公室:白宫过于乐观,赤字将减少但不会平衡。美国国会预算办公室(CBO)周四在报告中称,特朗普总统的预算会减少联邦赤字,但不会像白宫承诺的那样在十年内平衡预算。CBO表示,特朗普提议的2018年财政年度预算案将相对于CBO的基准预测将累积减少赤字1/3。CBO的基准预测假设收入和支出政策将在很大程度上保持不变。 CBO表示,债务占国内生产总值的百分比估计为80%,比目前的基准预测低11%。根据CBO估计,美国2027年的预算赤字将为7200亿美元,而白宫预期届时预算将转为盈余。CBO预计,特朗普的预算会将在2018-2027年间减少赤字3.3万亿美元,远低于白宫预期的水平。当白宫给出在10年内平衡预算的预测时,许多怀疑者对此计算表示担忧。CBO表示,通过削减医疗支出和军事支出,赤字将有所下滑。特朗普政府此前承诺将减税来刺激经济增长,并表示税改能为自己买单。而CBO对此则不那么乐观。CBO预计,赤字将高于特朗普政府的预期。因为白宫预测了更高的政府收入,这主要是由于更快的经济增长预期。在未来10年,CBO预计名义GDP将比白宫的预期低6%,其预计政府收入比白宫预期的低3.6万亿美元,即低8%。特朗普的预算案最终需要国会批准,这意味着许多白宫的优先事项可能不会出现在最终的预算中。预算发布后,民主党人对其进行严厉批评,一些共和党人对国内支出大幅度削减也有些怀疑。
华尔街日报:欧央行9月政策会议将暗示明年退出QE。据《华尔街时报》报道,时隔三年之后,欧洲央行行长德拉吉将再次莅临今年8月美联储主办的全球央行年会(因其举办地名又称杰克逊霍尔年会),预计届时会就坚定对欧元区经济的信心、脱离对货币刺激政策的依赖,释放出更多信号。另据《华尔街日报》,欧洲央行料在9月7日政策会议上暗示将于明年逐渐削减QE。(7月13日)该报道发布后,德国基准10年期国债收益率收复此前跌势。日内10年期德国国债收益率曾一度跌至一周低点,现在已涨至逼近0.60%,创年初以来新高。对德拉吉来说,杰克逊霍尔年会有着标志性的意义:2014年8月德拉吉上次在该年会上的讲话,被广泛视为欧洲央行量化宽松 (QE) 政策(即购债计划)开始的号角。若德拉吉此次借故地重游的机会,预告欧洲央行宽松政策走向终结,也算是冥冥之中自有天意。对于全球市场来说,目前悬而未决的最大不确定性,就是欧洲央行到底会如何处置每月600亿欧元的购债计划。按照原定时间表,购债计划将于今年年底结束。华尔街见闻主编精选文章《【盛世危言之二】为什么所有人都紧张地盯着秋天全球市场会变天吗?》曾提到,欧洲央行内部对是否紧缩的讨论正在进一步深化。尽管欧洲央行首席经济学家Peter Praet仍然对收紧货币政策持谨慎态度,但欧洲央行理事会成员Klaas Knot却表示,欧洲央行已经进行了超长时间的宽松,几乎到了不得不收紧货币政策的时候,“若不收紧货币政策,欧洲金融市场将处于危险的状态”。德拉吉此次在杰克逊霍尔年会讲话,距离欧央行9月政策会议将不足两周,正好可以在欧洲央行管委会进入闭门政策会议之前,放出政策变动的风声。据《华尔街日报》,欧洲央行官员也警告称,若经济数据比预期走弱,紧缩时间表也可能会就此发生变化。欧洲央行将于7月19到20日之间在法兰克福举行下次政策会议,但市场预计这次政策会议上不会宣布任何大的变动。
附:重要声明
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