2017年7月20日 第1687期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
流动性紧势有所缓解,货币市场利率涨跌互现。
2、债券市场
利率债收益率波动不大。
3、外汇市场
人民币早盘冲高回落,境内美元长端掉期继续下行。
4、黄金商品
黄金上涨势头放缓,ETF持仓持续减少。
5、股票市场
沪指反弹逾1%创三个月新高,盘面多点开花。
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一、市场信息
货币市场:流动性紧势有所缓解,货币市场利率涨跌互现。周三(7月19日),流动性紧势有所缓解,货币市场利率涨跌互现。银行间同业拆借利率多数下跌,质押式回购利率多数上涨。DR001涨1.42bp报2.7729%,DR007涨4.47bp报2.8327%,DR014涨21.24bp报4.0505%,DR1M跌70.4bp报3.7960%。流动性紧势未消,短期Shibor继续上涨。隔夜Shibor涨2.1bp报2.7220%,7天Shibor涨1.27bp报2.8420%,1个月Shibor跌0.69bp报3.9920%;3个月Shibor跌0.66bp报4.26%;1年Shibor跌0.26bp报4.4008%。
债券市场:利率债收益率波动不大。早盘国债续发7年期,招标利率小幅走低;午后农发行续发1、7、10年期,招标收益率整体小幅下行。截止日终,国债收益率曲线涨跌互现,整体波动在1BP附近;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体小幅波动1-3BP。具体来看,国债曲线3年期下行1BP至3.49%;5年期下行1BP至3.51%;7年期稳定在3.63%;10年期稳定在3.59%;30年期下行1BP至3.97%。国开债曲线整体小幅下行,3年期稳定在4.03%;5年期稳定在4.12%;10年期稳定在4.19%。信用债收益率涨跌互现,小幅波动。城投债曲线收益率小幅上行。
外汇市场:人民币早盘冲高回落,境内美元长端掉期继续下行。周三(7月19日)亚太时段,人民币兑美元即期早盘短暂刷新9个月新高后震荡回落,人民币中间价亦创9个月新高。本交易日目前人民币兑美元即期报6.7565,盘中最高触及6.7464,此前高点为2016年10月20日触及的6.7355;人民币上日收报6.7580,夜盘终报6.7478。人民币兑美元中间价报6.7451,上日为6.7611。人民币兑美元即期成交额为110.77亿美元,上日半日为121.93亿美元。交易员称,由于早盘有油盘购汇,加之美元指数小幅走升,打压人民币回吐昨日部分涨幅,但近期美指持续弱势给人民币反弹提供良好外部环境,中期仍值得看好。交易员并表示,银行间流动性仍较充裕,此外大行持续卖出境内长端美元掉期,1年期掉期点还有下行压力。美指弱势除了美国本身原因外,欧美货币政策趋同也会提振欧元,进而影响美元,外部环境或逐渐影响市场结售汇预期,不排除后续结汇预期占上风的可能。与此同时,另一大行交易员指出,欧洲央行(ECB)货币政策迟早要回归正常化,只要开始公开讨论退出量化宽松,这就足以提振欧元多头人气。全球汇市方面,本交易日美元兑一篮子主要货币整理跌幅,此前跌至10个月低位,因美国共和党未能推进陷入停滞的医改议案,引发对总统特朗普其它改革计划能否落实的担忧。海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上,美元/人民币1年期品种最新报6.8752,上日尾盘为6.879。香港的离岸人民币兑美元即期最新报6.7539, 与在岸即期价差倒挂26点,上一交易日尾盘报6.7492。
黄金商品:黄金上涨势头放缓,ETF持仓持续减少。现货黄金周三(7月19日)小幅下跌,美市盘中最低下探至1235.55美元/盎司,此前金价从两周高点回落,一度跌破1240美元/盎司,在三连涨之后,上涨势头有所减弱。截止本周二晚些时候,金价从上周五上涨了2%,由于美国总统唐纳德·特朗普的医保案提案的崩溃,和今年美联储进一步加息的预期下降,黄金获得支撑。周三美元从10个月低位反弹,给黄金带来上涨压力。日内公布的美国6月新屋开工数位121.5万个,创四个月以来最大增幅,对美元形成利好,对金银形成利空。分析师称,由于黄金的三连涨累积了一些获利盘,金价在1243-1245之间有一些轻微的获利回吐。再加上美元的止跌反弹,使得黄金有走弱的迹象。第二季度,由于预期美国货币政策正在紧缩的道路上,黄金价格在开年强劲启动后窄幅盘整。欧洲各央行及其他地区的中央银行的迹象表明,各地政治逐步摆脱超宽松的货币政策局面,对黄金形成了压制。黄金对利率上升非常敏感,因为这会增加持有无息资产黄金的机会成本。美国加息提振美元,黄金的价格是以美元计价。不过,有分析认为,很大一部分加息和货币紧缩预期已经定价了,这不应该对黄金价格有太多影响。北京时间周四,日本央行将公布利率决议;当日19点45分,欧洲央行将公布利率决议;20点30分,欧洲央行行长德拉吉将召开新闻发布会。市场将密切关注欧日央行的举动。市场对黄金的投资需求呈现出走弱的迹象,世界最大的黄金ETF,SPDR黄金股,周三较上日减少5.32吨,当前持仓量为816.13吨。
股票市场:沪指反弹逾1%创三个月新高,盘面多点开花。周三(7月19日),上证综指低开后,在蓝筹股带领下报复性反弹,收盘放量升逾1.36%报3230.98点,轻松收复10日均线并创3个月新高;深成指大涨近2%报10295.57点;创业板指涨1.04%报1684.77点。两市成交5236亿元,上日为4124亿元。市场迎来久违的强势,盘面多点开花,在资源股全天强势的情况下,指数全面拉升走出一个小牛市行情,个股全线反弹。煤炭、有色、券商是最强的三大板块,东方证券、国信证券、山西证券、豫光金铅、神火股份、云铝股份、云煤能源、兰花科创等多股涨停。西藏、新疆板块携手大涨,西藏天路再涨停,近期股价涨6成。方大炭素一度冲击二板,带起石墨烯板块活跃。苹果概念股超跌反弹,蓝色科技、欧菲光涨停。特斯拉、锂电池板块也比较活跃。
二、要闻速览
首轮中美全面经济对话举行,双方呼吁建立更均衡经济关系和寻求更多合作可能性。 7月19日,首轮中美全面经济对话会在美国华盛顿举行。中国国务院副总理汪洋与美国财长姆努钦、商务部长罗斯共同主持对话。美国商务部长罗斯(Wilbur Ross)称,是时候以公正、平衡的方式再平衡与中国的贸易和投资关系了。罗斯表示:“美国贸易赤字不是自由市场力量所致;如果确实是市场力量下的自然产物,我们能够理解,但并不是。必须通过向中国出售更多“美国制造”商品的方式,再平衡与中国的贸易。”他重申致力于减少美中贸易逆差。美国财长努钦(Steven Mnuchin)表示,希望与中国共同提高对特定承诺的关注度。呼吁与中国之间建立更加均衡的经济关系。中国注重促进国内消费对美国有益。中美将讨论经济、金融政策。中国副总理汪洋称,中美之间进行对话而非发生冲突很重要。尽管对话无法解决所有问题,但若发生冲突,将不利于双方利益。中美寻求合作是最佳出路。汪洋18日在出席华盛顿举行的中美工商界联合欢迎午餐会上发表主旨演讲时,呼吁美国放松对华出口管制,称“如果美国将对华出口管制程度降至对巴西的水平,对华贸易逆差最多可缩减24%;如果降至对法国的水平,最多可缩减34%。”在上述午餐会上,罗斯则称,美方的目标是继续按“具体期限内达成具体目标”的方式,使中美双方都能够在持续的基础上评价对话成果。当前,中美仍存在非常严重的贸易不平衡问题,双方必须对此进行纠正,是时候向一个更加公平、对等和互惠的方向来重新平衡两国之间的贸易和投资关系。美国希望中国开放更多的市场并解除对外国投资的限制。中美全面经济对话是中美两国元首于4月美国弗罗里达州海湖庄园会晤上确立的另一个全新的对话机制。
监管聚焦表内银行理财,短端价格仍在提升。随着全国金融会议落幕,未来几年内的金融监管基础框架成型,表内外的银行理财产品也许会继续受到银监会重点关注。昨日,银监会开会传达学习全国金融工作会议精神,提出将着力防范流动性风险、信用风险、影子银行业务风险等重点领域风险。有计划、分步骤,深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等。从今年以来的银监会的监管风暴看,同业投资多层嵌套、同业理财等业务已受到冲击。有市场人士猜测,如果在未来出现“更强”监管,表外业务或将首当其冲,如已在一季度MPA被正式纳入广义信贷范围的银行表外理财。无独有偶,有媒体报道称,中国银监会本月已经要求部分银行降低其理财产品的收益率,以控制风险,此举针对表内理财。表内理财即指保本并保证收益类的理财。今年6月初以来,多家银行推出预期收益率5%以上的理财产品,出现这一现象的原因是流动性。银行希望靠高收益吸引新客户,进而获取较为充盈的资金流动性,以求安然度过二季度末的MPA考核。
特朗普政府首次坐上贸易谈判桌,北美自贸协定下月重启谈判。特朗普总是指责外贸协议对美国不利,他终于有机会在谈判桌上拿出行动。下月美、加、墨三国将开始决定,怎样改写25年前共同签署的自贸协定。本周三美国贸易代表办公室宣布,北美自由贸易协定(NAFTA)首轮谈判将于8月16日开始,谈判持续至8月20日。负责西半球事务的高官John Melle将担任NAFTA谈判的美方首席谈判官。下月美国、加拿大和墨西哥三国将在华盛顿进行NAFTA谈判。路透援引墨西哥官员消息称,三国计划举行七轮谈判,每轮间隔三周。若成功按计划进行,到明年初可能就会结束谈判,降低谈判被明年7月墨西哥大选影响的风险。墨西哥官员称,8月16日就开始谈判显得速度很激进。加拿大知情人士称这是美国的提议。而美国官员称,到今年底、墨西哥大选氛围升温前完成谈判是墨方的提议。对华强硬的贸易鹰派、美国贸易代表Robert Lighthizer上月曾表示,到今年底结束NAFTA谈判是相当快的时间表,“我们不会为了省时间达成不好的协议。”不过,从本周一特朗普政府公布的NAFTA路线图来看,可能美国的谈判态度不会像特朗普竞选期间显示的那么强硬。《华尔街日报》认为,这份NAFTA路线图顺应了选民的呼声。它要求保留“购买美国货”条款并减少贸易逆差,不仅包含降低美国对Nafta国家贸易逆差的总体目标,还承诺努力保留政府采购中有利于美国公司的规定。蓝图中的某些条款在劳工和环境问题上给墨西哥提出难题,还提出一项细节不详的机制,防止各国操纵本币以获得贸易优势。其实货币操纵问题在美国对墨、加的双边贸易中不是很突出,但国会议员和一些经济学家日益关切。总体而言,相比特朗普在竞选期间针对美墨和美加贸易提出的激烈言辞,这份路线图的立场有所缓和。NAFTA谈判时间公布后,本周三加元对美元涨势不减,墨西哥比索对美元小幅反弹,逼近日内最高位。
中美经济对话之际,特朗普又对钢贸“宣战”。中美首轮全面经济对话正在进行,特朗普又一次发出了采取贸易保护行动的威胁。据路透报道,本周三回答记者提问美国会不会对进口钢铁征收关税时,特朗普回答:“可能发生。”(could happen)。在今年4月以国家安全为由下令调查进口 钢铁后,特朗普对钢铁贸易保护举措做出了最新表态。这意味着,遭遇全球反倾销的中国钢铁企业面临最新威胁。当天稍早,主持首轮中美全面经济对话的美国商务部长罗斯表示,是时候以公正、平衡的方式再平衡与中国的贸易和投资关系了。他说,必须通过向中国出售更多“美国制造”商品的方式,实现中美贸易再平衡。”他重申致力于减少美中贸易逆差。共同主持此轮中美全面经济对话的中国副总理汪洋称,中美之间进行对话而非发生冲突很重要。对话无法解决所有问题,但若发生冲突,将不利于双方利益。中美寻求合作是最佳出路。此后中美代表都在经济对话会谈之后取消了原定的新闻发布会。罗斯和美国财长姆努钦都表示,中美两国将致力于降低美国对华贸易赤字。美国官员称,中美代表团在金融服务、钢铁、汽车、数据本地化等领域存在分歧。英国《金融时报》认为,钢铁问题的对话应该是本轮中美全面经济对话的一部分。不过首轮对话预计不会有什么具体公告方面的成果。《华尔街日报》援引美国行业消息称,中国的部长们坚持字面上的承诺,但在对外开放本国支付系统或者加快批准美国转基因作物进口等方面,却未必信守承诺。削减中美贸易逆差有实质进展的迹象仍然很少。据《经济参考报》报道,在中美首轮全面经济对话前一天,主持首届中美企业家峰会的马云呼吁,中美企业家鼓励各自政府利用现有机制来高效解决问题,避免将贸易和经济问题“政治化”。他认为,中美经贸关系深厚并复杂,围绕贸易和投资产生争议实属正常。本周三美国三大股指齐创新高,上涨1.4%的能源板块领涨标普500,材料板块涨1.09%,钢铁股也有不错表现。AK Steel Holding收涨3.61%,盘后继续走高,Cliffs Natural Resources收涨3.75%,Steel Dynamics收涨2.71%。
欧洲央行明日可能去掉“扩大购债”措辞。欧洲央行即将于本周四(7月20日)召开利率决议,欧洲央行行长德拉吉上个月的讲话被市场视为鹰派转变,不少投资者预期欧洲欧洲央行的7月会议上的措辞可能会有变化。然而德国商业银行7月18日公布的报告认为,欧洲央行可能只是放弃进一步扩大债券购买规模,其他的不会什么改变。欧洲央行就政策退出内部存在较为严重的意见分歧,退出的速度堪称蜗牛爬。此前欧洲央行的鹰派转变,同时美国医保法再度折戟以及特朗普家族通俄门再起压低美元,推动欧元刷新2016年5月2日以来高位,而如果这次欧洲央行令市场失望的话,欧元的多头就要小心了。从失业看来,加息是不可能的。德商银行在讨论欧洲央行决议之前,先提出了有关欧元区失业率的问题,认为失业率可能会影响到欧洲央行的决定:欧洲央行行长德拉吉预计会再次提及该地区高失业率的问题;欧元区各国之间复苏存在差异;欧元区的核心国家劳动力市场收紧是存在的,这就是为什么薪资和物价预计会逐渐的缓慢回升;但在很长一段时间内,提升利率是不太可能的。“蜗牛爬”的政策退出。提到欧洲央行的退出刺激政策,德商银行表示,欧洲央行正在用“蜗牛爬”的速度退出政策:周四的会议上,欧洲央行理事会可能会第一次深入讨论未来几年进一步退出货币的问题,但是预计不会有具体的决定。很有可能,央行只是放弃进一步扩张负债资产表。在德商看来,欧洲央行在短期内预期不会有什么具体的决定,因为理事会成员在细节问题上似乎仍然有非常大的分歧。而从欧洲央行的角度看来,对经济增长的高度信心和长期通胀趋势的低迷正形成鲜明对比:一方面,理事会成员现在正面临压力,因为之前理事会曾表示,希望在10月会议之前决定2018年的政策,同时明年能符合欧洲央行要求的债券数量也有限,除非央行能够减少购买。但另一方面,一些理事会成员不愿意释出进一步的退出信号,因为这些信号可能引发市场的过度反应。德商同时表示,目前也不能确定欧洲央行一定会去掉“如果必要的增加债券购买规模,或者延长债券购买时间”这一选项:现在无法确定,欧洲央行会在此次利率决议上做出这个决定,因为德拉吉只是在葡萄牙辛特拉会议上释出了温和退出的信号,市场的反应就很极端。不过德商也认为,欧洲央行还是有妥协的可能,至少把“如有必要,进一步扩大债券购买规模或者延长债券购买时间”一类的选项去掉,因为不这样,就有可能导致欧洲央行的信誉问题:考虑到非常强劲的经济增长,我们认为增加购债规模是不太可能的。如果委员会目前不采取行动,那么以后央行可能要释出更为明确的信号,才能令市场有所反应。另外,欧洲央行可能会在今年9月采取行动:除了上述这点之外,投资者还会从此次会议中寻找往后政策的线索。德拉吉有可能会强调,委员会需要更多的信息,那么就意味着欧洲央行9月会议有拿出行动的可能。
日本6月贸易数据喜忧参半,市场静待利率决议结果。7月20日亚市早盘,日本公布最新贸易数据,贸易帐及进出口年率等数据好坏参半,日元早盘横向整理,11:00日本央行利率决议发布在即,市场观望情绪较浓。本期公布的数据结果显示:日本6月未季调商品贸易帐 +4399亿日元,预期 +4880亿日元,前值由 -2034亿日元修正为 -2042亿日元。日本6月季调后商品贸易帐 +814亿日元,预期 +1275亿日元,前值由 +1338亿日元修正为 +1227亿日元。日本6月进口同比 15.5%,预期 14.4%,前值 17.8%。日本6月出口同比 9.7%, 预期9.5%,前值 14.9%。出口方面具体数据显示:6月对中国出口同比增长19.5%。6月对美国出口同比增加7.1%。6月对亚洲出口同比增加13.6%。6月对欧洲出口同比增加9.6%。日本出口数据录得连续第七个月上涨,外部需求成为日本经济增长的强劲动力。数据发布后,由于分项指标多空参半指向性欠佳,加之稍晚日本央行7月利率决议发布在即,美元/日元反应有限。
附:重要声明
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