2017年9月11日 第1724期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
货币市场利率涨跌不一。
2、债券市场
利率债收益率继续下行。
3、外汇市场
人民币早盘暴涨近500点创近21个月新高,做多热情高涨。
4、黄金商品
黄金仍持稳在一年高位,下周看涨人气爆棚。
5、股票市场
沪指结束三周连涨,创业板指本周涨逾1%。
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一、市场信息
货币市场:货币市场利率涨跌不一。周五(9月8日)货币市场利率涨跌不一。银行间同业拆借1天期品种报2.6371%,跌0.24个基点;7天期报2.9786%,跌0.08个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.5970%,跌1.46个基点;7天期报2.8282%,涨0.41个基点。流动性较昨日有所改善,短端品种跌幅小幅扩大,长端品种终结全线上涨且涨幅收窄,显示市场资金预期改善。隔夜Shibor跌0.46bp报2.6360%,7天Shibor跌0.36bp报2.8023%,14天期Shibor跌0.22bp报3.7088%,Shibor1个月及以上品种终结全线上涨且涨幅收窄。
债券市场:利率债收益率继续下行。早盘新发3个月、6个月国债,招标利率涨跌互现,整体波动不大。截止日终,国债、国开债收益率曲线除个别期限外,整体下行2BP左右;农发行债、进出口行债收益率曲线整体下行1-4BP。具体来看,国债曲线3年期下行3BP至3.51%;5年期下行2BP至3.58%;7年期下行2BP至3.67%;10年期下行2BP至3.6%;30年期稳定在4.22%。国开债曲线整体下行,3年期下行1BP至4.21%;5年期下行3BP至4.26%;10年期下行2BP至4.23%。中短期票据收益率整体下行。城投债曲线收益率整体下行。
外汇市场:人民币早盘暴涨近500点创近21个月新高,做多热情高涨。周五(9月8日)人民币兑美元即期早盘继续飙升近500点至近21个月新高,中间价亦大幅上调237点至近16个月新高。本交易日目前人民币兑美元即期报6.4532,盘初一度触及近21个月新高6.4478,上日收报6.4972,夜盘终报6.485。人民币兑美元中间价报6.5032,亦创近16个月新高,上日为6.5269。人民币兑美元即期成交额为74.7亿美元,上日半日为64.82亿美元。欧元持续强势,美元多头节节败退,人民币也延续如虹涨势。虽然中间价有明显过滤迹象,但仍无碍市场做多人民币热情,若非大行出手收走多余美元流动性,料短期人民币将持续强势。日内人民币中间价开盘明显弱于市场预期,导致盘初离岸人民币一度快速回落至6.5001,但在岸人民币则表现强势,几乎无视中间价位置。全球汇市方面,本交易日欧元/美元于2年半高位下方徘徊,因欧洲央行(ECB)货币政策会议基本上没有给美元带来支撑。美元承压,因美国请领失业金及围绕飓风伊尔玛和哈维对美国经济影响的担忧,激发对避险公债的买需,美国长期公债收益率跌至10个月低点。海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上,美元/人民币1年期品种最新报6.5850, 上日尾盘为6.6215。香港离岸人民币兑美元即期最新报6.46, 盘中触及近18个月新高6.4525,与在岸即期价差为68点,上一交易日尾盘报6.4855。
黄金商品:黄金仍持稳在一年高位,下周看涨人气爆棚。国际现货黄金周五(9月8日)小幅收跌,美市盘中最低下探至1342.60美元/盎司,金价冲击一年高位后回落,在周五曾创下自去年8月以来的最高水平1357.54美元/盎司。本周黄金涨幅1.62%,连续第三周上涨。日内公布的美国7月批发销售月率下跌0.1%,不及前值和预期,但库存月率录得上涨;耐用品库存录得3年半以来最大增幅。美联储官员杜德利日内表示,飓风有可能影响下一次加息的时间,但可能性不大;缩表或将于不久后开始。分析师称,朝鲜紧张局势的延续,和对美元的总体抛售一夜之间推动黄金达到2017年新高。预计美国飓风造成的损失会很大,避险资金将会持续流入黄金。据韩媒报道,韩国原子能安全委员会周五表示,在韩国境内检测出放射性物质氙。该物质疑似因朝鲜日前进行第六次核试验而产生,原安委正在确认其传入韩国途径。该组织表示,由于自然界中不存在放射性物质氙,检测到氙被视为核试验的证据。周五美国国会参议院多数成员投票批准152.5亿美元飓风Harvey灾后援助计划、为政府提供融资的措施,并将债务上限延长至12月8日。美国国会众议院以316-90票批准参议院递交的债务上限、飓风Harvey灾后援助和权宜性融资议案,将递交给总统特朗普签署为法律。目前,从技术面看,黄金仍将继续保持上涨动能,将挑战下一个技术目标位1375.00美元/盎司,一旦上破此位,黄金多头将进一步上攻1380及1400的目标位。
股票市场:沪指结束三周连涨,创业板指本周涨逾1%。周五(9月8日),上证综指持续震荡整理,创业板指跌破5日均线,B股指数则在人民币连升的刺激下大涨。全天来看,热点板块依旧呈现快速轮动,个股涨跌参半。上证综指收盘跌0.01%报3365.24点,深成指涨0.01%报10970.77点,创业板指跌0.27%报1885.27点。两市成交5532亿,较上一日有所减少。本周,沪指跌0.06%,结束三周连涨;深成指涨0.83%,连涨4周;创业板指涨逾1%。当日盘面上,受人民币汇率兑美元持续走强影响,民航机场、造纸印刷、旅游酒店等板块全线走强,凯撒旅游、山鹰纸业、南方航空等均有出色表现。有色金属板块热度不减,章源钨业、云海金属涨停;锂电池板块再度走强,西藏矿业、红星发展、雅化集团涨停。医药股站上风口,宫颈癌疫苗研发者斩获“诺奖风向标”,博晖创新、长生生物受益涨停;华大基因连续涨停,股价再创上市新高,贝瑞基因一度涨停。期货概念股冲高回落,中国中期一度涨停。深圳向东再造一座新城,深物业A涨停,沙河股份等异动。次新股持续分化,皇马科技、圣达生物、索通发展涨停,科蓝软、美格智触及跌停。机构认为,近期市场风险偏好提升,主题概念股出现反弹,真成长股存在价值修复需求,因此绩优科技类个股受到资金追捧,股价震荡走高。虽然近期指数在高位盘整居多,但约三成个股已成功站上年线,间接反映了当下市场慢牛行情正向纵深发展。眼下沪深两市成交额回暖,风险偏好提升,短期内仍然看好指数的表现,虽或将面临震荡,但上行方向依然不变。年内市场高点将会围绕3500点展开。虽然东方证券对中短期行情持相对保守态度,但对中长期行情并不悲观。不过,市场在突破后就此快速上行的可能性较小,市场整体仍需调整。人民币汇率兑美元今年持续走强,更低的出国游消费成本对出境游和免税均产生一定积极影响,有望提升下半年出境游预期,叠加双节到来影响,将对旅游板块起到催化作用。此外,出境办理签证的便捷性及免签国家数量也有望不断提升,将促进出境游行业的发展。
二、要闻速览
中国8月通胀超预期:CPI同比增长1.8%,PPI同比增长6.3%。周六,国家统计局公布数据显示,中国8月通胀数据超出此前市场预期,CPI同比增长1.8%,创今年次高水平;PPI同比增幅猛扩至6.3%。数据如下:8月,全国居民消费价格同比上涨1.8%,预期 1.6%,前值 1.4%,环比上涨0.4%。8月,全国工业生产者出厂价格同比上涨6.3%,预期 5.7%,前值 5.5%,环比上涨0.9%。工业生产者购进价格同比上涨7.7%,环比上涨0.8%。从环比来看,CPI涨幅比上月扩大了0.3个百分点,主要是受到鸡蛋和新鲜蔬菜价格上涨推动。食品价格推动力度较大,当月食品价格上涨1.2%,影响CPI上涨约0.24个百分点。其中,鸡蛋价格因产量减少而上涨16.2%,蔬菜价格上涨8.5%,猪肉价格涨1.3%。非食品价格仅上涨0.2%,影响CPI上涨约0.18个百分点。其中,汽油和柴油价格分别上涨2.7%和2.9%。从同比来看,CPI涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要是非食品价格上涨影响,影响CPI上涨约1.81个百分点。去年价格变动的翘尾因素和新涨价因素均约为0.9个百分点。非食品价格上涨2.3%,涨幅扩大0.3个百分点,影响CPI上涨约1.81个百分点。相比之下,食品价格下降0.2%,降幅收窄0.9个百分点,影响CPI下降约0.04个百分点。其中,猪肉价格下降13.4%,影响CPI下降0.39个百分点;鲜菜价格上涨9.7%,影响CPI上涨约0.22个百分点。从环比看,PPI涨幅比上月扩大0.7个百分点。主要是生产资料价格上涨1.2%,其中钢材、有色金属等主要生产资料价格涨势明显;生活资料价格上涨0.1%。在调查的40个工业大类行业中,30个行业产品价格环比上涨,比上月增加10个。其中,黑色金属和有色金属表现突出,石化和煤炭行业价格从下降转为上升。涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业,分别上涨4.4%和3.7%,合计影响PPI上涨约0.5个百分点;由降转升的有石油加工业、石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业,分别上涨3.3%、2.6%、1.3%和0.9%。从同比看,PPI涨幅在连续3个月保持稳定之后,短期大幅反弹至6.3%,比上月扩大0.8个百分点。其中,黑色金属价格大涨近三分之一,有力推动了数据走高。有色金属和油气价格也涨幅较大。而煤炭价格涨幅高位回落,但仍超过30%。涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨29.1%;石油加工业,上涨16.8%;有色金属冶炼和压延加工业,上涨16.3%;石油和天然气开采业,上涨15.7%;非金属矿物制品业,上涨9.0%;化学原料和化学制品制造业,上涨8.4%。涨幅回落的有煤炭开采和洗选业,上涨32.1%。上述七大行业合计影响PPI同比上涨约5.1个百分点,占总涨幅的81.0%。据测算,在8月6.3%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾因素约为4.4个百分点,新涨价因素约为1.9个百分点。
中国8月出口增速不及预期,进口超预期。海关周五公布的数据显示,按美元计价的中国8月出口增速不及预期,进口数据则好于预期。出口的回落,与先行指标PMI的趋势一致。此前公布的8月官方制造业PMI的分项数据中,新出口订单指数继续回落,但仍位于扩张区间。人民币的升值也可能削弱了出口产品的竞争力。今年8月,在岸人民币累计上涨2%。美国、欧元区制造业PMI仍处景气高位,同时8月韩国、越南出口仍维持较高增速,外需整体不弱,但中国出口连续两个月放缓,这或更多受人民币升值带来出口成本上升拖累;另一方面,进口超预期反弹,这与企业为了应对采暖季环保限产而将生产计划提前有关。不过,澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆对媒体称,内需上扬得到确定,对于进口继续扩大的中国来说,人民币的升值总体上会是一件好事,而三季度的GDP甚至有可能增速较高。以美元计价如下,中国8月进出口数据如下:中国8月出口同比(按美元计) 5.5%,预期 6%,前值 7.2%。中国8月进口同比(按美元计) 13.3%,预期 10%,前值 11%。中国8月贸易帐(按美元计) 419.9亿,预期 484.5亿,前值467.4亿修正为 467.3亿。以人民币计价的进出口数据如下:中国8月进口同比(按人民币计) 14.4%,预期 11.7%,前值 14.7%。中国8月出口同比(按人民币计) 6.9%,预期 8.7%,前值 11.2%。中国8月贸易帐(按人民币计) 2865亿,预期 3357亿,前值 3212亿。分国别来看,8月,中国对美日欧的进出口增速全部放缓,对日出口甚至录得了负增长。但对亚洲其他国家的进出口增速却有加快。另一可能拖累出口增速的因素:国内外价差扩大。供给侧改革推动下,部分国内工业品涨价幅度超过全球市场,以螺纹钢为例,中国钢材价格自2009年后历史上第二次占据全球“制高点”。国内外价差的变化一定程度上刺激了出口,鼓励了进口。中国外贸出口先导指数环比持平,终止了此前连续9个月的涨势。8月,中国外贸出口先导指数为41.9,与上月基本持平。海关指出,民营企业在进出口中的占比提升。前8个月,我国民营企业进出口6.87万亿元,增长18.3%,占我国进出口总值的38.5%,较去年同期提升0.4个百分点。机电产品、传统劳动密集型产品仍为出口主力。钢材出口的降幅有所放缓,1-8月减少28.5%,1-7月的前值为减少28.7%。商品方面,前八个月,铁矿砂、原油和天然气等大宗商品进口量价齐升。8月单月,铜进口量继续快速增加,同比增速11%。其它商品跌涨互现,原油进口量环比回落,而钢材进口环比小幅回升1.02%。
媒体:全球最大对冲基金桥水准备在中国募资,并计划在京成立公司。在去年布局中国之后,据《华尔街日报》,全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates LP)将在中国有更进一步的行动,计划在华成立一只规模庞大的投资基金,欲募集数十亿美元,在中国境内进行资产交易。报道还称,桥水准备在北京开设第二个中国公司。目前,尚不清楚上述计划发起的投资基金将如何安排。去年3月,桥水低调落户上海自贸区,名为桥水(中国)投资管理有限公司,注册资本5000万人民币,法人代表正是桥水创始人Raymond Thomas Dalio。数年前,桥水就在上海设立了代表处。这个办公室多年来主要为客户发送公司研报。在西方投资者因高昂的费用和低迷的回报而撤离对冲基金的时候,中国对于桥水的未来而言至关重要。《华尔街日报》还援引本月稍晚将公开发售的Ray Dalio自传“Principles”称,桥水这些年已经从中国中投和中国外管局等中国客户那里筹集了几十亿美元资金。他们为一些客户专门隔离出投资组合,这些资金不允许做空人民币。不过,桥水在华成立的基金未来可能会面临一些挑战。中国的监管规定本就复杂和严格,入华的外资也通常会在文化方面遭遇挫折,更何况桥水标志性的“绝对透明”和“高度诚信”的企业文化一直以来就引发着巨大争议。华尔街见闻此前介绍过,桥水所有的会议都要被录像,不允许背后议论是非,否则就会被开除。所有人必须“互相坦诚”,对同事有意见、批评或者建议必须当面提出。每个雇员必须实名制给其它同事的工作表现打分,同时可以看到别人给自己的打分。
连美联储加息都可能受影响,超级飓风季施压未来数月美国经济。Harvey和Irma飓风将使得9月份美国的经济数据失真,让美联储难以把控好加息节奏。据美国劳工部数据,美国9月2日当周首次申请失业救济人数暴增6.2万人,至29.8万,创2015年2月以来新高。但飓风给美国的农业和制造业带来了重大打击,可能导致部分农作物和汽油价格飞涨。纽约联储主席杜德利在周五接受CNBC采访时表示:“未来几个月的经济数据解读起来将颇具难度,因为很难估量飓风过后,究竟会给经济体造成什么样的损失。 ”他还表示,飓风们有可能对加息节奏造成影响。在今年连续加息两次后,一些美联储官员们开始怀疑在今年第三季度再次加息是否妥当。同时,利率期货市场的数据显示,投资者们对美联储在12月加息的预期正在降低。不过,一些经济学家仍然认为,飓风并不会打乱美联储的加息节奏。加拿大皇家银行经济学家Jacob Oubina表示:“Irma飓风是个大问题,但是到了12月,它给市场带来的价格波动性将大大降低。”大都会人寿保险公司资管部首席策略师Drew Matus表示,飓风对失业率和物价的影响,到12月应当基本消除。市场将走向出清。就算不能出清,经济数据也可以做适当修正。例如,劳工部刚刚公布了首次申请失业救济金数据,多出来的6.2万人中就有5.2万来自哈维飓风肆虐过的德克萨斯州。尽管飓风对工资和物价水平的影响难以把握,但工业产出仍然可以做作类似的修正。
天价罚单之后是天价税单 欧洲人要对美国科技巨头“下狠手”! 谷歌等互联网巨头让欧盟苦不堪言。在占尽欧盟市场、挤兑完几乎所有竞争对手之后,欧盟24.2亿欧元的天价罚单历经七年终于在今年落地。就当谷歌觉得,交完罚款就可以继续在欧洲市场上称王称霸的时候,欧盟又给谷歌当头一棒:欧盟打算对谷歌、亚马逊等互联网巨头改变税基,从现在的以利润为税基向欧盟纳税改为以营业收入为税基向欧盟纳税。这样一来,谷歌等巨头面临的就不只是天价的罚单了,还有天价的税单,这或许会对互联网巨头在欧盟的发展带来更多的限制。法国财长布鲁诺•勒梅尔(Bruno Le Maire)提出了改变互联网企业税基的“补偿税”方案,该方案将在15至16日在爱沙尼亚塔林召开的欧盟财长会议上同28个成员国的财长共同商议,并最终通过无记名投票的方式来决定是否修改税基。在没有强者抗衡的欧洲,来自美国的互联网企业可以在欧洲“横着走”。它们利用各成员国税法不同,到税率最低的国家报税。虽然很多企业在欧盟赚得盆满钵满,有的每年能赚数十亿,但实际上交的税却非常少甚至一点都不交。例如,最近在法国闹得沸沸扬扬的Airbnb,作为全球领先的旅行网站,去年,该公司仅仅向法国交了不到10万欧元的税。根据英国《金融时报》披露的消息,德国、西班牙和意大利的财长已经表态支持勒梅尔的倡议。不过,想要在欧盟修改税制可不容易。根据欧盟的相关条约,改变税制需要得到所有成员国的支持才可推行。这意味着,该倡议必须得到一些以低税率来吸引外资的国家,如爱尔兰和卢森堡的支持才可以有约束力的欧盟法律。一名法国官员称,如果要以营业收入来计税,那么税率将在2%至5%之间。其实,对营业收入而不是利润征税,欧盟并非第一例。去年,英国政府和谷歌就达成一致,一方面谷歌向英国补缴1.3亿英镑税款,另一方面伺候谷歌需按照在英国的广告营业额缴税,而非按照利润缴税。
消息人士:欧洲央行昨日已基本达成一致,削减购债即将正式落地。9月8日据路透报道,两名直接了解情况的消息人士表示,欧洲央行的决策者在周四开会时,大体上达成一致,下一步行动就是削减购债,他们还在会上讨论了四个选项。其中包括但不限于将每月的资产购买规模削减至400亿欧元或200亿欧元,而延长政策期限的选项包括延长六个月或九个月。消息人士称,做出的任何决定都需要获得广泛的支持,这暗示决策者们希望避免重现以往公布决议后公众不接受的情况。过去的一些决定曾受到成员国央行、甚至是央行执委会自己的公开批评。欧洲央行对此不予置评。由于担心欧元坚挺,欧洲央行周四决定按兵不动,将做出关键决定的时间放到10月份。欧洲央行的资产购买计划已经购买了逾2万亿欧元的资产。这种谨慎的策略加大了欧洲央行明年仅会缓慢地撤出量化宽松的机率,尽管欧元区经济增长稳健且存在对德国等较富裕国家发生房市泡沫的担忧。虽然也涉及了每月具体额度和延期等事项,但讨论焦点是整体的购买额度。消息人士称,这包括到期债权收回资金的再投资。到明年时每个月到期公债数量将升向150亿欧元。消息人士称,决策官员也一致同意,在资产购买计划结束前将不会升息,也就是说,只要延长购债,则首次升息也将自动推迟。消息人士补充称,所谓的发行者限额(issuer limit)规定,并未予以讨论,因为这可能让该计划面临法律挑战。根据这项规定,欧洲央行购买单一国家债券的数额,不得超过该国公债余额的三分之一。但是维持这个限额以及购债计划的其他自设约束,将可能限制购债,因为欧洲央行在若干国家的购债已经接近限额,特别是德国。如果购债计划保持不变,德国部分将在2018年上半年触及限额。
附:重要声明
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