2017年11月15日 第1767期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面偏紧,货币市场利率多数上涨。
2、债券市场
利率债收益率整体上行。
3、外汇市场
人民币连五日收跌创半个月新低,预期分化料延续区间波动。
4、黄金商品
美元及美股走弱,黄金从一周低位回升。
5、股票市场
沪指止步6连阳,次新股午后跳水。
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一、市场信息
货币市场:资金面偏紧,货币市场利率多数上涨。周二(11月14日)银行间同业拆借1天期品种报2.8427%,涨3.54个基点;7天期报3.1431%,涨15.29个基点;银存间质押式回购1天期品种报2.8505%,涨3.03个基点;7天期报2.9431%,涨0.01个基点。Shibor连续四日全线上涨,隔夜Shibor涨4bp报2.8270%,7天Shibor涨1.73bp报2.8765%,14天期Shibor涨1.02bp报3.833%,1个月Shibor涨0.12bp报4.0144%。
债券市场:利率债收益率整体上行。早盘国开债续发1、3、5、7、10年期,招标利率整体上行。截止日终,国债收益率曲线整体小幅波动;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体上行1-5BP。具体来看,3年期上行3BP至3.77%;5年期下行1BP至3.93%;7年期上行1BP至4.01%;10年期稳定在3.95%;30年期上行1BP至4.38%。国开债曲线整体上行,3年期上行3BP至4.63%;10年期上行4BP至4.72%。农发行债曲线整体上行,10年期上行4BP至4.82%。中短期票据曲线收益率整体继续上行。城投债曲线整体继续上行。
外汇市场:人民币连五日收跌创半个月新低,预期分化料延续区间波动。周二(11月14日)连五日收跌创半个月新低,中间价小跌至两周低点。交易员称,早盘机构试图做多人民币,但随后中国公布的工业、投资和消费数据逊于预期,客盘购汇需求略占上风;不过未来方向并不明朗,市场预期分化明显,短期人民币料维持当前区间波动。他们并指出,市场交易气氛活跃,部分机构在即期和掉期市场上积极为年底成交排名努力。由于人民币双向波动已是常态,企业很难通过人民币趋势性走势来获利,而大波动时仓促入场也非良策,市场平静期是企业客户对冲汇率风险的好时机。香港财资协会公布的数据显示,11月14日美元/人民币(香港)即期汇率定盘价为6.6431。一外资行交易员指出,最近债市动荡比较厉害,宏观方面也在观望,外汇市场就没法动了,自营也不会在这个点有大动作,外汇市场还没找到未来方向的突破口,“往上有道理,往下也有道理,”而从大的宏观面看,资金流出政策放松的可能性很小。中国10月工业、投资和消费增速均回落,且全线逊于预期,预示四季度经济下行压力有所加大;不过月度指标的小波动无碍当前平稳增长走势,分析人士普遍预计,今年完成经济增长6.5%的年度目标毫无压力。全球汇市方面,欧元周二升至逾两周高点,投资人恢复买进欧洲高风险资产,因益发预期在利率处于纪录低位情况下,欧洲经济增速将持续强劲。需要关注周二晚些时候欧洲央行行长德拉基、美联储主席耶伦、日本央行总裁黑田东彦、英国央行行长卡尼在法兰克福欧洲央行主办的会议上进行有关央行沟通问题的座谈。中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率为为6.6402元;人民币兑欧元、日元和英镑的参考汇率分别为7.7623元、5.839元和8.696元。离岸市场上,1年期美元/人民币无本金交割远期报人民币6.795元。中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价,并一次性贬值近2%,同年12月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月起每日公布12次人民币兑美元参考价,同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日元和英镑参考价。
黄金商品:美元及美股走弱,黄金从一周低位回升。现货黄金周二(11月14日)在震荡加剧后小幅回升,美市盘中最高上探至1283.64美元/盎司。周二美元下跌,股市疲弱,支撑黄金从早盘触及的一周低位回升,美国税改议案的不确定刺激了一些黄金避险买盘。日内公布的美国10月PPI环比上升0.4%,高于预期0.1%。美国10月PPI与核心PPI同比均创2012年2月以来新高,表明目前正在形成通胀压力。周二在法兰克福举行的央行会议上,欧洲央行行长德拉吉,美联储主席耶伦日本央行行长黑田东彦和英格兰银行行长马克·卡尼均发表讲话,但讲话多涉及对市场的前瞻指引及沟通等问题,对市场影响不明显。分析师称,周二美元和美股的回调对黄金形成了一定的支撑。美国国债收益率曲线趋于平稳,部分反映了市场对今年利率上涨幅度的担忧,明年将最终使经济放缓。这些担忧加上美国的税制改革前景的不确定性,使黄金的损失受限,打击了投资者的风险偏好,增加黄金作为避险资产的吸引力。周二公布的PPI数据也表明了通胀将温和回升,这意味着真实美国的利率将会保持非常低迷的水平,明年将有可能进入负利率状态。目前,美国税改仍然处于不顺的状态,周一美国国会共和党人推动参议院小组对税改方案进行考虑,但要的党内争端悬而未决。一个不合格的税收改革将打击风险偏好并为黄金带来收益。美国商品期货交易委员会(CFTC)周一公布的数据显示,11月7日当周,对冲基金和基金经理人增加了他们在纽约COMEX黄金净多头头寸合约7027手至17.3562万份合约,这是投机者在8周以来首次增加多仓。从技术面看,1280美元/盎司仍是黄金比较顽固的阻力位,金价自10月16日触及两月以来的高位1306.06美元/盎司之后,一直运行在1300下方,金价近期虽有探底回升的迹象,但若要有大的突破,需要更强劲的催化剂。因此,金价近期的主要走势仍是宽幅盘整。
股票市场:沪指止步6连阳,次新股午后跳水。周二(11月14日),上证综指震荡下探,收盘跌0.53%报3429.55点,止步6连阳并失守5日均线;深成指跌0.96%报11582.92点;创业板指数跌0.51%报1896.72点。两市成交6037亿,较上日略有放大。盘面上,次新股午后跳水,高位股跌幅尤为明显,中科信息、凯伦股份、京华激光、永福股份跌停。保险股再度走强,中国平安、新华保险齐创历史新高。环保股冲高回落,中环环保涨停。上海自贸港概念升温,上海物贸涨停,上港集团涨8%。周期股回暖,钢铁、煤炭、水泥等表现优异。大消费板块集体回调,TCL集团、美的集团、古井贡酒、中国国旅跌幅居前。海南本地股盘中跳水,海南高速跌停,海峡股份、海汽集团跌逾6%。半导体板块午后遭受打击,科恒股份、三安光电、联合光电等大跌。个股方面,江南嘉捷连续6日一字涨停,20日审议360重组议案;中国电科资产整合提速,旗下上市公司华东电脑一度涨停;电池巨头宁德时代冲刺IPO,天华超净连续两日涨停;收购丰联酒业100%股权,老白干酒复牌五连板;多重利空缠身,*ST众和股价连续7日跌停;*ST昌鱼保壳添变数,连续两日跌停。
二、要闻速览
中国前10月城镇固定资产投资与民间投资增速双双回落。中国前10月城镇固定资产投资与民间投资增速,较1-9月均小幅回落。统计局数据显示,1-10月,全国固定资产投资同比增长7.3%,增速比1-9月回落0.2个百分点。民间固定资产投资增长5.8%,增速比1-9月回落0.2个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资的比重为60.6%,比1-9月提高0.1个百分点。10月固定资产投资增速5.8%,较9月基本持平。三大类投资中,制造业投资仍处低位;基建投资小幅反弹,是投资的中流砥柱;而房地产投资拐头向下,增速降至年内次低点,成为主要拖累。具体来看,1-10月份全国固定资产投资(不含农户)517818亿元,同比增长7.3%。从环比速度看,10月份比9月份增长0.52%。分产业看,第一产业投资17096亿元,同比增长13.1%,增速比1-9月份提高1.3个百分点;第二产业投资193533亿元,增长2.7%,增速提高0.1个百分点;第三产业投资307189亿元,增长10%,增速回落0.5个百分点。第二产业中,工业投资190971亿元,同比增长3.3%,增速与1-9月份持平。其中,采矿业投资7440亿元,下降9.1%,降幅收窄0.1个百分点;制造业投资158856亿元,增长4.1%,增速回落0.1个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资24675亿元,增长2.3%,增速提高0.6个百分点。第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)113103亿元,同比增长19.6%,增速比1-9月份回落0.2个百分点。其中,水利管理业投资增长16.2%,增速回落0.3个百分点;公共设施管理业投资增长23.4%,增速回落0.3个百分点;道路运输业投资增长24.7%,增速回落0.2个百分点;铁路运输业投资增长0.4%,增速回落0.1个百分点。分地区看,东部地区投资218371亿元,同比增长8.1%,增速比1-9月份回落0.5个百分点;中部地区投资131460亿元,增长7.4%,增速回落0.1个百分点;西部地区投资138028亿元,增长9.0%,增速回落0.4个百分点;东北地区投资26407亿元,下降3.2%,降幅扩大1.1个百分点。分登记注册类型看,内资企业投资495567亿元,同比增长7.9%,增速比1-9月份回落0.2个百分点;港澳台商投资11134亿元,同比下降3.8%,降幅收窄0.5个百分点;外商投资9306亿元,下降6.6%,降幅收窄0.1个百分点。从项目隶属关系看,中央项目投资18139亿元,同比下降5.9%,降幅比1-9月份收窄0.1个百分点;地方项目投资499679亿元,同比增长7.8%,增速回落0.2个百分点。从施工和新开工项目情况看,施工项目计划总投资1207874亿元,同比增长18.1%,增速与1-9月份持平;新开工项目计划总投资426541亿元,增长3.8%,增速提高1.4个百分点。从到位资金情况看,固定资产投资到位资金514597亿元,同比增长3.6%,增速比1-9月份提高0.3个百分点。其中,国家预算资金增长9.8%,增速提高0.8个百分点;国内贷款增长9.6%,增速提高1个百分点;自筹资金增长0.5%,增速提高0.4个百分点;利用外资下降5.5%,降幅收窄1.6个百分点;其他资金增长10.6%,增速回落1.1个百分点。
10月地产销售创近三年最大跌幅,地产投资增速拐头向下。继1-9月房地产投资增速小幅提升后,1-10月,全国房地产投资增速再次放缓至8%以下;商品房销售面积和销售额增速也持续回落,降幅超2个百分点。单月来看,中国10月份住宅销售量同比下降6%,创2015年3月来最大跌幅。地产去库存政策力度减弱、楼市调控再度加码,以及房贷利率再创新高,令地产销售持续降温。受地产销售转弱影响,10月土地购置增速下滑,新开工增速转负,未来地产投资依然承压。周二,统计局公布的数据显示,2017年1-10月份,全国房地产开发投资90544亿元,同比名义增长7.8%,增速比1-9月份回落0.3个百分点。其中,住宅投资61871亿元,增长9.9%,增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。10月末,商品房待售面积60258万平方米,比9月末减少882万平方米。其中,住宅待售面积减少772万平方米,办公楼待售面积增加17万平方米,商业营业用房待售面积减少87万平方米。1-10月份,房地产开发企业房屋施工面积752334万平方米,同比增长2.9%,增速比1-9月份回落0.2个百分点。其中,住宅施工面积515387万平方米,增长2.8%。房屋新开工面积145127万平方米,增长5.6%,增速回落1.2个百分点。其中,住宅新开工面积104125万平方米,增长9.6%。房屋竣工面积65612万平方米,增长0.6%,增速回落0.4个百分点。其中,住宅竣工面积46559万平方米,下降2.7%。1-10月份,房地产开发企业拿地速度增快。1-10月份,房地产开发企业土地购置面积19048万平方米,同比增长12.9%,增速比1-9月份提高0.7个百分点;土地成交价款9695亿元,增长43.3%,增速回落3个百分点。1-10月,房地产开发企业到位资金增速也出现回落。1-10月份,房地产开发企业到位资金125941亿元,同比增长7.4%,增速比1-9月份回落0.6个百分点。其中,国内贷款20798亿元,增长20.2%;利用外资125亿元,增长1.6%;自筹资金41086亿元,增长0.8%;其他资金63932亿元,增长8.2%。在其他资金中,定金及预收款38632亿元,增长14.8%;个人按揭贷款19586亿元,下降1.0%。
房地产降温拖累消费,中国10月零售销售增速创8个月新低。据国家统计局数据,中国10月社会消费品零售总额34241亿元,同比增长10%,预期10.5%,前值10.3%,10月社会消费品零售总额不及预期。中国1至10月社会消费品零售总额同比增长10.3%,预期10.4%,前值10.4%,同样小幅回落。可选消费品增速下滑,房地产降温导致家电、家具等方面的消费减少,汽车、石油等增速回落。全国1-10月网上零售额55350亿元,同比增幅34%,比1-9月同比增幅水平34.2%略有回落,但依然保持较高增速。国家统计局新闻发言人刘爱华表示,10月份社会消费品零售总额同比增长10%,与上年同月持平。数据月度之间出现了小波动,但总体上、多维度观察,国民经济运行保持了总体平稳、稳中向好的发展态势。10月消费升级类商品快速增长,限额以上单位体育娱乐用品类、化妆品类商品零售额同比分别增长19.6%和16.1%。10月社消零售增速10.0%,限额以上零售增速7.2%,均较9月下滑,并创下3月以来新低。其中,必需消费品增速有所回升,但可选消费品增速普遍下滑。占比较高的汽车、石油及制品,以及地产相关的家电、家具、建材增速均回落。短期内商品房成交面积增速持续下滑传导到家具家电、建筑装潢材料等相关消费品,成为短期影响社会消费品零售总额增速的核心变量。另一方面,由于车辆购置税优惠政策即将推出,汽车销售增速将会有所回落。10月,城镇消费品零售额29537亿元,同比增长9.8%;乡村消费品零售额4704亿元,增长11.3%。1-10月份,城镇消费品零售额255129亿元,同比增长10.0%;乡村消费品零售额42290亿元,增长12.0%。10月份,餐饮收入3852亿元,同比增长10.3%;商品零售30389亿元,增长10.0%。1-10月份,餐饮收入32279亿元,同比增长10.9%;商品零售265140亿元,增长10.2%。在商品零售中,10月份,限额以上单位商品零售13467亿元,同比增长7.3%。1-10月份,限额以上单位商品零售123686亿元,同比增长8.4%。
工业生产降温,中国10月工业增加值同比增长6.2%。10月,中国规模以上工业增加值同比增速回落至6.2%,不及预期的6.3%。这也与此前 PMI 和进出口数据一致。10月官方和财新制造业 PMI 双双下滑,出口同比增速亦放缓,且不及预期。环保限产也开始对经济产生影响。原煤单月产量为去年10月来新低,电解铝单月产量则是2015年12月以来的新低。统计局称,工业生产总体平稳,企业效益持续改善;10月经济下滑放缓是合理区间内的波动。1-10月,中国规模以上工业增加值同比增长6.7%,持平1-9月增速。环保限产的影响在10月开始显现,京津冀等地在10月,均已陆续开启秋冬季大气污染治理、限产停产。原煤产量在10月环比下滑4.9%,单月产量为2016年10月以来新低。粗钢产量在10月小幅回升,同比增长6.1%,上月增幅5.3%。发电量则有回落,同比增速亦由上月的5.3%放缓至2.5%。原铝(电解铝)产出继续下滑7.5个百分点,产出跌幅较上月扩大1.9个百分点,10月单月产出255万吨,为2015年12月以来的新低。分三大门类看,10月份,采矿业增加值同比下降1.3%,制造业增长6.7%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.2%。分经济类型看,10月份,国有控股企业增加值同比增长6.6%;集体企业增长3.6%,股份制企业增长6.1%,外商及港澳台商投资企业增长6.5%。分行业看,10月份,41个大类行业中有34个行业增加值保持同比增长。其中,农副食品加工业增长5.0%,纺织业增长3.3%,化学原料和化学制品制造业增长3.3%,非金属矿物制品业增长2.3%,黑色金属冶炼和压延加工业下降1.3%,有色金属冶炼和压延加工业下降1.7%,通用设备制造业增长9.6%,专用设备制造业增长12.3%,汽车制造业增长11.0%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长7.4%,电气机械和器材制造业增长11.1%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.8%,电力、热力生产和供应业增长8.8%。分地区看,10月份,东部地区增加值同比增长6.2%,中部地区增长7.2%,西部地区增长6.8%,东北地区增长5.2%。分产品看,10月份,596种产品中有367种产品同比增长。其中,钢材9179万吨,同比下降1.6%;水泥21990万吨,下降3.1%;十种有色金属446万吨,下降3.3%;乙烯161万吨,增长8.5%;汽车260.1万辆,增长0.6%;轿车104.8万辆,下降4.4%;发电量5038亿千瓦时,同比增长2.5%;原油加工量5051万吨,同比增长7.4%。10月份,工业企业产品销售率为97.8%,比上年同期下降0.2个百分点。工业企业实现出口交货值11181亿元,同比名义增长7.5%。
美国10月PPI同比增速创6年新高。美国劳工部公布数据显示,美国10月PPI环比上升0.4%,高于预期0.1%,前值为上升0.4%。美国10月PPI同比上升2.8%,为2012年2月以来新高,预期上升2.3%,前值为上升2.6%。美国10月核心PPI环比上升0.4%,高于预期0.2%,前值为上升0.4%。美国10月核心PPI同比上升2.4%,亦创2012年2月以来新高,高于预期2.2%,前值为上升2.2%。据路透社表示,PPI数据走高主要受到受服务业价格拉动。10月服务业价格上涨0.5%,其中几乎一半的上涨来自于零售利润率大涨24.9%的燃油和润滑油。这两部分的上涨抵消了10月汽油价格下降的4.6%。9月汽油价格曾因飓风来袭炼油产能受损一度大涨10.9%。最终需求商品指数涨幅近一半是药品价格上涨2.1%的结果。10月食品价格上涨0.5%,10月医疗服务价格上涨0.3%。据路透社表示,尽管劳动力市场接近充分就业,但是美国通胀依旧低迷,自2012年中以来一直低于美联储2%的目标。10月美国PPI数据均好于预期,其中PPI与核心PPI同比均创2012年2月以来新高。数据表明生产流程当中的物价压力可能正在积累。其中,服务业成本增长主要反映了能源零售商利润率的上升,而工业品价格增长主要反映了医药材料价格的上升。数据发布后,美元指数、10年期美债收益率小幅上涨,现货黄金小幅下跌。
IMF:欧洲正在成为全球贸易的新引擎。国际货币基金组织(IMF)13日发布地区展望,称欧洲已经成为全球贸易的引擎。IMF称,欧洲出现了近20年来未见的增长。在今年9月的全球经济展望中,IMF上调欧洲经济增长预期至2.4%,而4月时的预期仅0.5%。“欧洲很多国家的这种复苏,现在正逐渐巩固强化,”IMF欧洲部门副主任Jorg Decressin称。IMF同时提到,欧元区19国的经济增长差距,也缩小至近20年来最低。相比今年4月的预期,IMF目前对欧盟各地区的增长预期均有显著提升,且原本预期负增长的部分地区及国家(包括英国),目前的年内增长预期均已转正。欧元区的复苏强劲,IMF认为主要得益于内需。2017年以来,欧洲进口增长的程度,几乎相当于中美增长之和。欧洲正在成为全球贸易的核心力量。摩根大通资管也提高了对欧元区增长的预测,为十年来首次。其预计未来10-15年欧元区将实现1.5%的“趋势性增长”,而此前的预期为1.25%。配合全球经济的复苏,欧元区过往数年的货币刺激政策正在起效。IMF提到,欧盟各成员国的增长,离不开欧盟基金的支持。不过IMF也提到了欧洲的潜在隐患。包括部分国家劳动生产率的增长偏缓, 2008年金融危机遗留下来的不良贷款问题依旧潜在,以及老龄化、地缘政治等一系列其他因素。针对欧洲银行方面的困境,IMF指出,欧元区19个成员国的货币联盟必须更为紧密。为防止银行业出现系统性风险,欧盟需要完善银行和资本市场的联盟,增强欧元区整体抵御风险的能力。
附:重要声明
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