2018年1月29日 第1817期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面维持宽松,货币市场利率涨跌互现。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅波动。
3、外汇市场
人民币续收升逾百点创近27个月新高,特朗普讲话难改空美元逻辑。
4、黄金商品
黄金止跌转入盘整,市场仍预期下周上涨。
5、股票市场
沪指盘中再创逾两年新高,周线六连阳。
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一、市场信息
货币市场:资金面维持宽松,货币市场利率涨跌互现。周五(1月26日)资金面维持宽松,货币市场利率涨跌互现。银存间质押式回购1天期品种跌3.05bp报2.5089%,7天期涨1.3bp报2.9194%,14天期涨0.16bp报3.9055%,1个月期跌66.15bp报4.0385%。Shibor多数下跌,隔夜利率继续下行。隔夜Shibor跌1.28bp报2.5506%,7天Shibor跌0.78bp报2.8420%,14天期Shibor持平报3.86%,1个月Shibor跌0.12bp报4.1257%,3个月Shibor跌0.25bp报4.7293%。
债券市场:利率债收益率整体小幅波动。早盘国债新发3个月期,招标利率下行。截止日终,SKY整体波动1-4BP;国开债收益率曲线整体波动1-3BP,农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-5BP。具体来看,SKY_3M下行4BP至3.32%;SKY_1Y上行1BP至3.52%;SKY_3Y稳定在3.64%;SKY_5Y下行1BP至3.83%;SKY_7Y上行1BP至3.92%;SKY_10Y下行1BP至3.94%;30年期国债收益率稳定在4.37%。国开债曲线整体小幅波动,3年期下行1BP至4.86%;5年期稳定在5%;10年期上行2BP至5.08%。中短期票据曲线小幅波动。城投债曲线小幅波动。
外汇市场:人民币续收升逾百点创近27个月新高,特朗普讲话难改空美元逻辑。人民币兑美元即期周五(1月26日)连续第三日大幅收升123点,创近27个月收盘新高,不过盘中高点未超过昨日,中间价则续刷新近27个月新高。本周单周升值逾800点,升值幅度高达1.3%。在岸人民币兑美元收盘报6.3227。交易员指出,美国总统特朗普支持强势美元的言论小幅缓和市场看空美元情绪,但市场观望情绪仍然较重,流动性仍欠佳,双边点差较大限制了自营参与热情。他们并表示,根据定价机制,美元调整走势短期料难改,而人民币整体升势有望延续,因此操作上仍因寻机结汇。人民币汇率指数大涨至逾两年半新高,结汇需求可能会加剧推升该指数,继续关注监管会否出台相应政策。“目前看美元指数还在下跌趋势中,不会因为一个人的讲话而改变资金的趋势,因为逻辑没变啊,”一中资行交易员称,人民币汇市的流动性整体比较差,交易比较冷清。人民币兑美元收盘报6.3227,为2015年10月30日以来最高,当日收盘为6.3175。路透根据中国外汇交易中心(CFETS)公布的中间价测算,CFETS人民币汇率指数周五较上日大升0.49%至95.70,创2015年6月27日以来新高。开年以来人民币兑美元频创新高,本周一度逼近6.3元关口,同时人民币汇率CFETS指数亦创下逾两年半新高,不少人开始担心人民币如此强势会否招来监管出手;根据定价机制,人民币不管是双边汇率亦或者是篮子指数,表现仍属中等水平,但监管会否出手要看其容忍度。只是本轮行情市场交投仍清淡,未结汇头寸未见明显消化,一旦市场有结汇集中出清需求,将考验人民币政策定力,可预期监管直接入市可能性不大,市场传言的调整CFETS篮子指数货币权重的方式实际作用有限,“逆周期因子”和CFETS汇率指数合理变动仍是避免人民币兑美元失控不可或缺的工具。全球汇市方面,欧元周五跳涨超过0.5%,因美国高阶官员本周支持弱势美元的谈话在市场回荡,虽然美国总统特朗普周四表示,他要的是“强势美元”,与财长努钦稍早的评论相左,投资人怀疑美元可能长时间下跌。
黄金商品:黄金止跌转入盘整,市场仍预期下周上涨。现货黄金周五(1月26日)止跌反弹,美市盘中最高上探至1357.00美元/盎司,金价围绕1350美元/盎司波动。日内公布的美国第四季度国内生产总值同比上涨2.6%,不及预期的3%,对美元构成压力;美国第四季度核心PCE物价指数年率初值为1.5%,高于前值和预期;美国12月耐用品订单月率2.9%,高于前值和预期,对黄金构成压力。美国总统特朗普周四关于强势美元的评论使黄金和白银市场受到压力,并导致外汇市场短暂震荡。然而,特朗普关于美元看涨评论的利好迅速消失,周五美元重回跌势,交易员认为美元下滑已经持续了一段时间,而特朗普的评论没有任何改变。虽然特朗普的美元看涨评论引发了黄金和白银市场的获利回吐压力,但也可以认为,在本周良好的上行价格行动之后,市场出现下修也是必须的。分析师称,黄金和白银在一月的总体趋势仍是向上的,金银在下跌时逢低买盘比较明显,这为金银价格提供了支撑。从技术上看,目前黄金能否在1350关口企稳比较重要,若能企稳将重拾升势,金进一步冲击1374.90(2016年7月4日高点),一旦突破此位,金价或有可能朝向1400大关。下行方面,即时支撑位在1350关口,若下破此位,则可跌向1338.00美元/盎司。Kitco 周五(1月26日)发布的每周黄金调查显示,因美元指数继续疲软,本周跌破90关口,在三年半低点附近挣扎,多数受访者认为受此影响黄金下周将会继续上涨。
股票市场:沪指盘中再创逾两年新高,周线六连阳。周五(1月26日),沪指低开后在权重板块轮番上涨带动下震荡攀升,盘中再创逾两年新高;但尾盘金融股出现杀跌,涨幅有所收窄。创业板指同样出现冲高回落走势。截至收盘,上证综指涨0.28%报3558.13点,深成指涨0.05%报11557.82点,创业板指涨0.33%报1816.80点。两市全天成交5019亿元,上日成交5814亿。本周,上证综指涨2.01%,连升六周;创业板指涨5.13%,结束两周连跌。盘面上,受人民币升值刺激,航空股表现强势,并带动交运板块整体走强;家电股再度造好,格力电器股价创新高;水泥、地产股卷土重来,金融股冲高回落;《粤港澳大湾区发展规划纲要》或于近期获批实施,概念股表现活跃,世荣兆业封涨停。有色、钢铁、军工股低迷,次新股走弱。个股方面,乐视网连续三日跌停,封单仍超750万手;ST保千里连续21日跌停,创A股史上最长连续跌停纪录。
二、要闻速览
新华社:IPO通过率降低或成常态。本周,金融市场最受关注的莫过于IPO过会企业迎来“史上最严发审周”。在这周三次发审会上,IPO通过率持续走低。周二,7家过会企业通过1家;周三,5家过会企业通过1家;周五,6家过会企业通过1家。事实上,自去年10月新一届发审委上任以来,上市公司的审核工作一直呈现从严趋势。市场数据显示,新一届发审委上任以来共审核了134家公司的IPO申请,68家获得通过,63家被否,10家被暂缓表决或取消审核,通过率仅为50%左右。进入2018年,不到一个月的时间,这一比例下降为33.3%,意味着1月份过会的企业有三分之二折戟沉沙。就在市场认为过会率已经跌至谷底的时候,“史上最严发审周”来袭,18家上会企业仅3家通过,本周通过率降至约16.7%。尽管本周极低的通过率与相关过会公司质量、中介机构保荐质量等因素密切相关,但是背后透露出来的信号却是极其明显的:上市公司作为资本市场的源头活水,容不得半点沙子,严把上市公司质量关已成为监管重点,IPO通过率降低或成常态。长久以来,上市公司质量不高和IPO堰塞湖一直是困扰资本市场健康发展的难题。从严审核上市公司,是解决这些难题的关键一招。只有提高上市公司质量,资本市场优化资源配置的功能才能有效发挥,更好地服务于中国经济高质量发展,为实体经济注入“正能量”。与此同时,也才能更好地让投资者分享经济发展带来的红利和成果。在越来越严格的审核趋势下,一些质量不过关的排队企业不仅“心里打鼓”,甚至开始在行动上打起“退堂鼓”。这意味着,除了提高发审工作效率来疏解IPO堰塞湖以外,严格审核正在用另一种方式“劝退”不合格的准上市企业。“两条腿走路”将优化上市排队企业的结构,有效化解堰塞湖,让更多高质量、创新型企业尽快上市,从而更好地助推中国经济发展。
银监会:2018年进一步严监管强监管,重点查处“猫鼠一家”的腐败案件。1月26日至27日,银监会召开全系统党风廉政建设暨纪检监察工作会议,传达学习贯彻习近平总书记在十九届中央纪委第二次全会上的重要讲话和赵乐际同志工作报告精神,总结2017年党风廉政建设暨纪检监察工作,部署2018年重点任务。银监会党委书记、主席郭树清同志发表讲话,中央纪委驻银监会纪检组组长、银监会党委委员李欣然同志传达十九届中央纪委二次全会精神并作工作报告。郭树清同志指出,2017年银监会系统牢固树立“四个意识”,坚定“四个自信”,提高政治站位,在加强党对银行监管工作领导的进程中全面落实主体责任;持之以恒正风肃纪,构建公私分开、履职回避“防火墙”,加大监管履职问责力度,深化运用“四种形态”,从严监督执纪,抓党建促监管的效果进一步显现,恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管氛围逐渐形成,查处违规经营力度空前,市场乱象治理成效显著,资金脱实向虚势头得到遏制,银行业风险总体可控。2018年,全系统要保持清醒执着,毫不动摇、坚定不移地推进全面从严治党向纵深发展。要深入贯彻全面从严治党新的战略部署,坚持用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑,全面贯彻落实党的十九大精神,坚决维护以习近平同志为核心的党中央权威和集中统一领导,恪尽职守,进一步严监管强监管,把“四个意识”落实到支持实体经济、推动改革发展的具体行动上,体现到防控金融风险、维护金融稳定的实际效果上。要自觉尊崇党章,坚决抵制商品交换原则对党内生活的侵蚀,营造风清气正的良好政治生态。要切实加强党对银行业监管工作的领导,把落实管党治党责任作为最根本的政治担当,层层压实责任,强化党内问责和监管履职问责。重点查纠防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治攻坚战以及金融信贷中涉及银行业监管的失职失责问题。对监管职责履行不到位、监管权力行使不规范、监管处罚不严不实的机构或部门,有责必问、问责必严。要持之以恒正风肃纪,坚持雷厉风行和久久为功相结合,严查由明到暗的隐形“四风”问题,查摆形式主义、官僚主义的“十种新表现”,整治表态多调门高、行动少落实差等突出问题。要把纪律建设摆在更加突出的位置,加强纪律教育,坚持挺纪在前,强化监督执纪,让铁的纪律成为党员干部的行为习惯和自觉遵循。要更加重视纪检监察系统自身建设,按照“五个确保”要求,选好配强纪委班子和纪检监察干部,协调解决纪委工作中遇到的困难和问题,把党委对纪委的领导落到实处。李欣然同志对2018年银监会系统党风廉政建设和纪检监察工作重点任务进行了部署,要求全系统各级纪检监察部门认真学习贯彻党的十九大精神和习近平总书记重要讲话精神,坚决贯彻落实十九届中央纪委二次全会各项部署。以政治建设为统领,切实协助党委担负起全面从严治党的政治责任,让党的十九大精神在银监会系统服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革中落地生根。把与被监管对象零物质往来当作铁律,巩固扩大落实中央八项规定精神成果;在继续整治享乐主义、奢靡之风的同时,在查纠形式主义、官僚主义上下功夫。以严问责做实强监管,将防风险、治乱象等监管重点工作落到实处。加强纪律建设,把严肃党内政治生活同运用监督执纪“四种形态”有机结合起来,把严管和厚爱结合起来,让党员干部习惯在受监督和约束的环境中工作生活。紧盯选人用人、审批监管、金融信贷等重点领域和关键环节的腐败问题,重点查处“猫鼠一家”“监守自盗”的腐败案件,不断增强震慑遏制。强化政治巡视,将常规巡视、巡视“回头看”和专项巡视、机动巡视结合起来,拓展巡视深度,强化整改问责,形成警示效应。加强纪检监察队伍建设,提高政治素质和业务能力,始终对党忠诚,带头改进作风、接受监督、廉洁自律,敢担当善作为,更好发挥惩恶扬善的利剑作用。中央纪委四室负责同志到会指导,银监会党委成员、国有重点金融机构监事会主席出席会议,银监会机关各部门主要负责人、机关纪委书记,各银监局和会管单位党委书记、纪委书记和监察室主任,会机关各党支部纪检委员,中央纪委驻银监会纪检组全体干部参加会议。
2017各地经济年报:11省份破3万亿,东北经济回暖。继国家统计局18日公布全国经济运行数据后,各地方省份的经济年报也在近日纷纷揭晓。第一财经记者根据对各地统计局及各地两会发布的数据进行梳理后发现,2017年,多个省份的地区生产总值(GDP)迈上新台阶,目前,GDP突破3万亿元大关的省份共有11个,分别为广东、江苏、山东、浙江、河南、四川、湖北、河北、湖南、福建和上海。具体来看,广东GDP总量将近9万亿元,连续29年位居全国首位;江苏、山东、浙江分别首次突破8万亿、7万亿、5万亿元的大关;四川和湖北均超过3.65万亿元;福建和上海首次跨过3万亿元,从城市经济来看,上海是我国首个突破3万亿元大关的城市。此外,东北、山西等地的经济增长已开始呈现回暖态势。2017年,第三经济大省山东实现GDP 72678.18亿元,按可比价计算,比上年增长7.4%。这也是山东GDP首次突破7万亿元大关,人均GDP达到72851元,增长6.5%,按年均汇率折算为10790美元。浙江2017年GDP达51768亿元,连续22年居全国第4位。这也是浙江GDP首次突破5万亿元的大关,约合7667亿美元,与2016年居全球经济总量第18位的荷兰大体相当。信息经济、金融业等是近几年浙江经济发展的主要推力。数据显示,浙江信息经济核心产业总产出和金融产业总收入已连续4年超万亿元。2017年,信息经济核心产业增加值4853亿元,比上年增长16.7%,占生产总值的9.4%,比重比上年提高0.6个百分点。浙江大学公共服务与绩效评估研究中心主任胡税根教授对第一财经分析,浙江这几年主要是抓住信息经济的新动能,主打智慧经济、智慧产业,在转型升级过程中展现出了自己的新亮点。四川和湖北这两个中西部大省均超过了3.65万亿元。福建和上海也都实现了新突破,这两地的经济总量均首次跨过3万亿元大关。从城市经济来看,上海是我国首个突破3万亿元大关的城市。上海市统计局总经济师汤汇浩表示,这是上海经济平稳增长“自然而然”会出现的情况。汤汇浩表示,GDP突破3万亿元是一个很重要的阶段性成果,也是上海经济的新起点。但更重要的是在新起点上追求高质量的发展,提高上海经济发展的核心竞争力、增强经济发展的动力。汤汇浩表示,在创新驱动和经济转型升级下,上海经济创新动能得到进一步释放。上海经济新增长点继续壮大。在工业方面,新技术、新产品和智能制造等有力推动上海技术密集型行业以创新为动力,加快转型升级步伐。在增速方面,2008年以来持续多年的“西高东低”格局,逐渐演变为“南高北低”的态势。第一财经记者统计发现,2017年共有10个省份的经济增速达到或超过8%,这其中,除了位居第10的陕西、位居第6的安徽属于南北交界外,其他省份全部来自南方。去年11月,国家发展改革委副秘书长、区域经济专家范恒山接受媒体采访时指出,目前区域实质性差距还未明显缩小。从“四大板块”之间来看,2013年以来,东北地区经济增长与其他三个板块的分化愈加明显。中西部地区经济增速虽快于东部地区,但增速差距也在持续缩小。从板块内部来看,经济增长差距也在不断扩大,经济增长“南快北慢”、经济总量占比“南升北降”特征比较明显。2017年,西南地区省份的增速继续领跑全国。统计数据显示,增速前4名的省份均来自西南地区,贵州和西藏均超10%,云南和重庆也都超过了9%,此外,四川以8.1%的增速位居全国第7。其中,贵州去年GDP增速10.2%,增速高于全国3.3个百分点,位居全国第1位。自2011年以来,贵州GDP增速已连续7年、28个季度位居全国前3位。此外,位于长江中游地区的几个省份表现也很不错,江西增速达到8.9%,位居全国第5,安徽达8.5%位居第6,湖南也达到了8%。为何长江中上游的增速最快?厦门大学经济学系副教授丁长发对第一财经分析,全世界发展最好的地区主要都集中在沿海和沿江地区,因为江海的水运十分便利,而水运在整体的交通运输成本中比较便宜。同时,相比华北、西北等地,长江经济带的水资源十分丰富,拥有充足的劳动力资源和土地资源。这也是近几年产业转移的重要落脚地。此外,长江经济带的产业结构更为丰富,重化工业所占的比重没有那么大,原有的重工业通过市场化的转型,也发展得不错。与此同时,对东北三省、内蒙古、天津和甘肃这些过去以能源重化工业为主、产业结构较为单一的地区而言,经过近几年的转型升级和结构调整,不少省份已经出现了明显回暖的态势。2017年,辽宁实现GDP23942亿元,比上年增长4.2%。相较2016年的负增长,辽宁经济有很大的改观,据悉,2011年以来,辽宁经济增速单向回落的状况发生了趋势性改变。黑龙江发布的数据显示,初步核算,2017年全省GDP总量首次突破16000亿元大关,实现16199.9亿元,按可比价计算,比上年增长6.4%,增幅提高0.3个百分点,为近四年来最高。煤炭大省山西的全省GDP增速延续2016年下半年以来逐季回升的发展态势,2017年全省实现GDP14973.5亿元,GDP增量超过去五年增量总和;年度经济增长7%,自2014年以来首次步入合理区间。
中国12月工业企业利润同比增速再放缓,全年国企利润增速最快。周五,统计局公布的数据显示,2017年12月份,规模以上工业企业实现利润总额8241.6亿元,同比增长10.8%,增速比11月份放缓4.1个百分点。2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元,比上年增长21%,增速比2016年加快12.5个百分点,2017年是2012年以来增速最高的一年。从经济类型上来看,2017年,国有控股企业利润同比增速最快,达45.1%;股份制企业增速为23.5%,外资企业为15.8%,私营企业为11.7%,集体企业为-8.5%。2017年,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额16651.2亿元,比上年增长45.1%;集体企业实现利润总额399.9亿元,下降8.5%;股份制企业实现利润总额52404.4亿元,增长23.5%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额18752.9亿元,增长15.8%;私营企业实现利润总额23753.1亿元,增长11.7%。2017年,采矿业实现利润总额4586.8亿元,比上年增长2.6倍;制造业实现利润总额66511.1亿元,增长18.2%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4089.2亿元,下降10.7%。2017年,在41个工业大类行业中,37个行业利润总额比上年增加,1个行业持平,3个行业减少。主要行业利润情况如下:煤炭开采和洗选业利润总额比上年增长2.9倍,农副食品加工业增长4.5%,纺织业增长3.6%,石油加工、炼焦和核燃料加工业增长27%,化学原料和化学制品制造业增长40.9%,非金属矿物制品业增长20.5%,黑色金属冶炼和压延加工业增长1.8倍,有色金属冶炼和压延加工业增长28.6%,通用设备制造业增长13.5%,专用设备制造业增长29.3%,汽车制造业增长5.8%,电气机械和器材制造业增长5.2%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长22.9%,石油和天然气开采业由同期亏损转为盈利,电力、热力生产和供应业利润总额比上年下降15.4%。2017年,规模以上工业企业实现主营业务收入116.5万亿元,比上年增长11.1%;发生主营业务成本98.9万亿元,增长10.8%;主营业务收入利润率为6.46%,比上年提高0.54个百分点。2017年末,规模以上工业企业资产总计112.3万亿元,比上年增长6.9%;负债合计62.3万亿元,增长5.7%;所有者权益合计50万亿元,增长8.5%;资产负债率为55.5%,比上年下降0.6个百分点。2017年末,规模以上工业企业应收账款13.5万亿元,比上年增长8.5%;产成品存货41886.1亿元,增长8.5%。2017年,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.92元,比上年减少0.25元;每百元主营业务收入中的费用为7.77元,减少0.2元;每百元资产实现的主营业务收入为108.4元,增加3.7元;人均主营业务收入为131.5万元,增加15万元;产成品存货周转天数为14.4天,减少0.5天;应收账款平均回收期为39.1天,减少0.5天。
特朗普达沃斯演讲:“美国优先”不等于“只有美国”,考虑重返TPP。北京时间周五晚间21点左右,特朗普在瑞士达沃斯论坛发表公开演讲。特朗普在讲话中称:如果一些国家以牺牲他人利益为代价来剥削这个贸易体系,我们就不能拥有自由和开放的贸易。我们支持自由贸易,但自由贸易需要公平,需要互惠。美国不会再对不公平的贸易行为视而不见,掠夺行为正在扭曲市场。不过,他似乎拿出了软硬兼施的招数:美国准备好同包括TPP成员国在内的各国协商双边互惠的贸易协定,将考虑与TPP各国单独或集体进行贸易协商,若集体协商有意义的话。特朗普还特别提到了知识产权盗窃和中央政府的经济导向,但他没有点名具体的国家。此外,特朗普还表达了“合作”的意愿。他称,美国希望未来实现共同繁荣,全世界政府见证了一个重新崛起和繁荣的美国。美国将再次变得有竞争力。美国对商业是开放的,现在是把你们的就业和投资带到美国的完美时机。我会一直坚持“美国优先”,但坚持美国优先不代表只有美国。当美国壮大了,世界也会跟着壮大。稍早,CNBC发布了对特朗普的专访稿,他表达了打算进一步施压贸易伙伴国的意愿。当被问及“美国第一”和达沃斯论坛关于全球化主题之间的差异时,特朗普称:“我们热爱世界,但我们也热爱自己的国家。我们得照顾自己的国家。”而他典型的爱国表现之一,就是举起贸易“大棒”维护美国的利益。被问到他是打算坚持双边贸易协定还是回到多边贸易协定,比如TPP时,特朗普回答:我喜欢双边的,因为如果遇到了问题,就可以终止。而当你和很多国家在一起,比如TPP,你会需要面对12个国家,那种时候你就没有办法做出相同的选择了。但是有人问过我会不会哪一天再回到TPP中去,我的答案是:我会造出一个大新闻。如果我们拥有比原来更好的协议,那我就参加TPP。原来那份协议是个可怕的协定。NAFTA(北美自贸协定)是一个可怕的协定。我们正在重新进行谈判。我可能会终止NAFTA,也可能不会。静观其变吧。但我会告诉所有人,要么终止它,要么重新谈。特朗普还表达了对美国与其他国家贸易上的“不平等”。他称,美国和加拿大之间存在贸易逆差,和墨西哥之间存在巨大的贸易逆差,一年高达710亿美元。不能再这么下去了,我们得做点什么。他对一些国家和贸易行为感到不满:每个人都在利用美国,他们在剥削我们。看看他们在做什么,他们把摩托车卖到美国,但没有纳税。我们也向他们卖摩托车,哈雷摩托车(Harley-Davidsons),最棒的,对吗?我们卖到他们的国家,要交100%的税。这事不会再发生了。
经济高速增长难改通胀颓势,日本央行退宽松陷两难境地。1月26日环球外汇网分析指出,日本12月通胀表现继续落后于强劲经济复苏,让该国央行在如何退出危机时期的刺激政策上陷入两难。就连央行部分委员也警告称,如果刺激政策维持过久,将开始弊大于利。周五公布的政府数据显示,日本12月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上升0.9%,与11月数据持平,远低于日本央行(BoJ)2%的目标,支持继续维持当前超宽松立场,尽管其他主要央行已经开始回撤。12月扣除生鲜食品和能源的CPI较上年同期增长0.3%,升幅与11月持平,表明内需依然过于疲弱,导致企业无法涨价。扣除生鲜食品和能源的物价指数备受日本央行决策者的关注,借此衡量物价上涨在多大程度上是由内需拉动,而不是因为能源和汇率波动等一次性因素。不过日本央行12月政策会议记录显示,日本央行部分委员开始对维持政策长期宽松感到担忧,表示如果经济继续复苏,该央行应考虑加息或减缓风险资产购买。会议记录显示,“一位委员表示,当预期经济活动和物价表现继续改善时,日本央行应考虑是否有必要调整利率水平。”核心消费者通胀有可能暂时触及1%,但随着来自石油成本上涨的推动力开始减弱,通胀率不会在该水准维持很久。核心通胀价格指数包括成品油,但不包括震荡较大的生鲜食品价格。Mutou表示吗,“一段时间之内,日本央行将很难开始撤回货币政策。市场对日本央行的退场策略一直非常紧张,央行的细微动作很容易影响汇市。”日本一直受到主要经济体的注意,因其大规模量化宽松计划已打压了日元,进而给出口商带来利好。但日本政府一再表示,这些政策并非是为了影响汇率。最近几周美元全线走软,增加了日本央行政策的复杂性,因强势日元可能削弱经济增长,并使央行退出超宽松政策的时间进一步延迟。日本财务大臣麻生太郎(Taro Aso)周五表示,主要经济体已达成一致,避免为获得贸易竞争力而将目标对准汇率水平。麻生太郎是在谈到美国总统特朗普(Donald Trump)和财长努钦(Steven Mnuchin)有关美元汇率的评论时做出上述表示的。过去几周美元全线下滑。欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周四警告美国“弱势美元”讲话违反共识,该行可能需要检讨其货币政策策略。受出口繁荣及消费增长推动,日本经济在7-9月连续第七个季度扩张,为1994年以来最长连续增长走势。更加光明的经济前景令人臆测,日本央行将追随美国和欧洲同行的脚步,缩减刺激措施。但日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)一再驳斥这一观点。日本央行周二维持货币政策不变,对通胀预期的看法较三个月前更加乐观。但央行行长黑田东彦重申,鉴于通胀距离目标仍较远,他认为暂无必要提高收益率目标。分析师称,薪资成长将是日本经济回升带来持续通胀的关键。日本首相安倍晋三一直以来敦促企业将薪资提高3%或更多,施压企业将手中大量现金用于支出,从而使经济增长的好处惠及更多人。日本央行希望薪资提升能带来良性循环,即不断增加的消费支出提振企业获利,然后促使企业提高售价和薪资。但前景仍具不确定性。 “核心CPI升幅是否能维持在1%以上,将取决于春季薪资谈判结果,以及企业是否把材料成本上涨转化成提价。”近几个月异常寒冷的天气导致生鲜食品价格飙升,可能抑制将来的消费。本月稍早公布的央行调查显示,预期通胀加速上升的家庭比例触及近两年高点。但调查还显示,更多家庭抱怨由于食品价格上涨,生活状况比一年前恶化。这凸显出决策者在不损及消费的情况下拉升通胀面临着挑战。
附:重要声明
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