2018年2月1日 第1820期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面延续宽松,货币市场利率涨跌互现。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅下行。
3、外汇市场
人民币收盘飙升495点,1月涨幅3.5%为1994年汇率并轨来最大。
4、黄金商品
美联储按兵不动,黄金V型反弹重拾升势。
5、股票市场
沪指连续三日下挫,两市逾百股跌停。
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一、市场信息
货币市场:资金面延续宽松,货币市场利率涨跌互现。周三(1月31日)资金面延续宽松,货币市场利率涨跌互现。银行间质押式回购1天期品种涨6.17bp报2.5771%,7天期跌5.3bp报2.8463%,14天期跌3.4bp报3.7516%,1个月期涨14.64bp报4.3964%。Shibor涨跌不一。隔夜Shibor涨4bp报2.5940%,7天Shibor跌0.82bp报2.8298%,14天期Shibor跌0.28bp报3.8552%,1个月Shibor涨0.01bp报4.1289%,3个月Shibor跌0.1bp报4.7257%。
债券市场:利率债收益率整体小幅下行。早盘国债新发1、10年期,招标利率整体下行;午后农发债续发1、7、10年,招标利率整体下行。截止日终,SKY整体波动1-4BP;国开债收益率曲线整体波动1-3BP,农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-3BP。具体来看,SKY_3M稳定在3.33%;SKY_1Y下行4BP至3.47%;SKY_3Y下行1BP至3.63%;SKY_5Y下行2BP至3.83%;SKY_7Y下行1BP至3.91%;SKY_10Y下行2BP至3.91%;30年期国债收益率稳定在4.36%。国开债曲线整体小幅下行,3年期下行3BP至4.81%;5年期下行4BP至4.98%;10年期下行3BP至5.07%。中短期票据曲线涨跌互现。城投债曲线小幅下行,3M以内下行明显。
外汇市场:人民币收盘飙升495点,1月涨幅3.5%为1994年汇率并轨来最大。人民币兑美元即期周三(1月31日)午后扩大涨幅收盘飙升495点,至2015年8月10日以来新高,中间价则续跌;市场价转为强于中间价方向运行。1月人民币兑美元涨幅累计高达3.5%,创1994年汇率并轨以来最大单月涨幅。交易员表示,人民币大涨,主要是因市场对美国总统特朗普最新讲话反应有限,美元指数再次跌破89关口,推动结汇需求增多,继续支撑强势人民币。不过成交量比较稀少,全天成交不足以往日均成交量的一半。他们并指出,北京时间周四凌晨美联储将公布利率决议,在此之前市场普遍谨慎,且市场基本消化美国3月可能加息预期,预计美元短期仍面临调整压力;国内持汇者除了选择即期结汇以外,也有部分采取近结远购方式缓解美元下行压力,导致长端掉期点持续上行。“市场没有流动性,没法做交易,平均点差估计要到50-60,自营没法做,客盘也很少,...美元现在没有底,市场如同漩涡一样。”一中资交易员称,政策没有任何指引情况下,人民币汇价升破6.3毫无阻力。全球汇市方面,美元周三下跌0.25%,料将创下近两年来最大月线跌幅,美国总统特朗普首次发表国情咨文演讲未能对美元的下跌行情起到安抚作用。现在市场焦点转向稍晚美联储公布的货币政策声明,以及美国周五公布的就业报告。外界普遍预期美联储本周将维持利率不变,投资人将从其政策声明中寻找对今年利率前景的暗示。
黄金商品:美联储按兵不动,黄金V型反弹重拾升势。现货黄金周三(1月31日)在美联储议息决定发布之后宽幅震荡,先是跳涨,后转下跌,金价维持在1340一线波动,之后盘中出现V型反弹,多头暴拉,短线跳涨逾15美元,金价重返1340上方,盘中最高上探至1347.10美元/盎司。美元则先扬后跌,美元指数重返89关口后走弱。美联储维持联邦基金利率目标区间在1.25%-1.5%不变,在声明中表示,维持利率不变的决议获得一致通过,此决定符合市场预期。FOMC声明表示,经济状况支持美联储渐进加息;商业固定投资、家庭支出有所增加,经济前景近期面临的风险大致均衡。声明指出,基于调查的长期通胀预期指标总体而言变化不大,整体通胀和排除食品以及能源的通胀继续低于2%;12个月期的通胀预计将在今年上升并重申2%的长期通胀目标。公开市场委员会还一致推选鲍威尔从2月3日起担任主席,他将于2月5日进行宣誓就职。美联储利率决定发布后,美国联邦利率基金期货显示交易员预计3月20-21日加息的可能性为88%。据CME“美联储观察”,美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为75.2%,6月至该区间概率为33.1%。日内公布的美国ADP就业报告显示,1月份新增23.4万个就业岗位,高于预期的19万,数据对黄金形成利空,金价一度短线下挫。此外周三公布的美国1月芝加哥PMI为65.7,低于前值,高于预期;美国12月成屋签约销售指数月率为0.5%,也高于前值和预期,数据对黄金构成一定压力。从技术面看,目前金价重返1340上方,若价格能升破基准线1350关口,后期目标位看向1358/55;1365.若金价走低,并跌破1334支撑位,则后期目标位看向1329。一旦跌破支撑位后期分别位于1326/25及1321水平。
股票市场:沪指连续三日下挫,两市逾百股跌停。周三(1月31日),沪股低开后震荡下行,盘中跌破20日均线,随后保险、银行、地产等板块展开反弹,带动沪指成功翻红;但午后再度回落,一度下挫近1%;尾盘在银行股的带动下,逐步走高缩小跌幅。白马股走强,上证50指数涨超1%。深市三大股指则集体走弱,题材股大幅调整,创业板指一路走低。截至收盘,上证综指跌0.21%报3480.83点,连跌三日;深成指跌1.06%报11159.68点,创业板指跌2.66%报1735.06点。两市成交4941亿元,上日同期成交4377亿元。本月,上证综指涨5.25%,结束两月连跌;创业板指跌1%,连跌三月。
二、要闻速览
习近平:深刻认识建设现代化经济体系重要性。中共中央政治局1月30日下午就建设现代化经济体系进行第三次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调,建设现代化经济体系是一篇大文章,既是一个重大理论命题,更是一个重大实践课题,需要从理论和实践的结合上进行深入探讨。建设现代化经济体系是我国发展的战略目标,也是转变经济发展方式、优化经济结构、转换经济增长动力的迫切要求。全党一定要深刻认识建设现代化经济体系的重要性和艰巨性,科学把握建设现代化经济体系的目标和重点,推动我国经济发展焕发新活力、迈上新台阶。这次中央政治局集体学习,由中央政治局同志自学并交流体会,刘鹤、孙春兰、李希、李强、李鸿忠、陈全国、陈敏尔、胡春华、蔡奇就这个问题作了重点发言,中央政治局各位同志听取了他们的发言,并就有关问题进行了讨论。习近平在主持学习时发表了讲话。他指出,建设现代化经济体系,这是党中央从党和国家事业全局出发,着眼于实现“两个一百年”奋斗目标、顺应中国特色社会主义进入新时代的新要求作出的重大决策部署。国家强,经济体系必须强。只有形成现代化经济体系,才能更好顺应现代化发展潮流和赢得国际竞争主动,也才能为其他领域现代化提供有力支撑。我们要按照建设社会主义现代化强国的要求,加快建设现代化经济体系,确保社会主义现代化强国目标如期实现。习近平强调,现代化经济体系,是由社会经济活动各个环节、各个层面、各个领域的相互关系和内在联系构成的一个有机整体。要建设创新引领、协同发展的产业体系,实现实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展,使科技创新在实体经济发展中的贡献份额不断提高,现代金融服务实体经济的能力不断增强,人力资源支撑实体经济发展的作用不断优化。要建设统一开放、竞争有序的市场体系,实现市场准入畅通、市场开放有序、市场竞争充分、市场秩序规范,加快形成企业自主经营公平竞争、消费者自由选择自主消费、商品和要素自由流动平等交换的现代市场体系。要建设体现效率、促进公平的收入分配体系,实现收入分配合理、社会公平正义、全体人民共同富裕,推进基本公共服务均等化,逐步缩小收入分配差距。要建设彰显优势、协调联动的城乡区域发展体系,实现区域良性互动、城乡融合发展、陆海统筹整体优化,培育和发挥区域比较优势,加强区域优势互补,塑造区域协调发展新格局。要建设资源节约、环境友好的绿色发展体系,实现绿色循环低碳发展、人与自然和谐共生,牢固树立和践行绿水青山就是金山银山理念,形成人与自然和谐发展现代化建设新格局。要建设多元平衡、安全高效的全面开放体系,发展更高层次开放型经济,推动开放朝着优化结构、拓展深度、提高效益方向转变。要建设充分发挥市场作用、更好发挥政府作用的经济体制,实现市场机制有效、微观主体有活力、宏观调控有度。以上几个体系是统一整体,要一体建设、一体推进。我们建设的现代化经济体系,要借鉴发达国家有益做法,更要符合中国国情、具有中国特色。习近平指出,建设现代化经济体系,需要扎实管用的政策举措和行动。要突出抓好以下几方面工作。一是要大力发展实体经济,筑牢现代化经济体系的坚实基础。实体经济是一国经济的立身之本,是财富创造的根本源泉,是国家强盛的重要支柱。要深化供给侧结构性改革,加快发展先进制造业,推动互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合,推动资源要素向实体经济集聚、政策措施向实体经济倾斜、工作力量向实体经济加强,营造脚踏实地、勤劳创业、实业致富的发展环境和社会氛围。二是要加快实施创新驱动发展战略,强化现代化经济体系的战略支撑,加强国家创新体系建设,强化战略科技力量,推动科技创新和经济社会发展深度融合,塑造更多依靠创新驱动、更多发挥先发优势的引领型发展。三是要积极推动城乡区域协调发展,优化现代化经济体系的空间布局,实施好区域协调发展战略,推动京津冀协同发展和长江经济带发展,同时协调推进粤港澳大湾区发展。乡村振兴是一盘大棋,要把这盘大棋走好。四是要着力发展开放型经济,提高现代化经济体系的国际竞争力,更好利用全球资源和市场,继续积极推进“一带一路”框架下的国际交流合作。五是要深化经济体制改革,完善现代化经济体系的制度保障,加快完善社会主义市场经济体制,坚决破除各方面体制机制弊端,激发全社会创新创业活力。
证监会:今年将改革上市发行制度,继续深化新三板改革。日前,证监会系统2018年工作会议在北京召开。会议深入学习贯彻党的十九大精神,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,全面贯彻落实中央经济工作会议、全国金融工作会议部署,进一步深刻领会习近平总书记关于资本市场的一系列指示批示精神,总结2017年主要工作,研究部署2018年重点任务。证监会党委书记、主席刘士余代表党委作了工作报告。会议认为,2017年在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,证监会系统牢固树立“四个意识”,坚定“四个自信”,认真学习宣传贯彻党的十九大精神,持续强化党委主体责任和纪委监督责任,推进系统全面从严治党进一步深化。坚持稳中求进工作总基调,抓重点、补短板、强弱项,资本市场改革发展稳定各项工作迈出坚实步伐。服务实体经济的直接融资功能进一步增强,“IPO堰塞湖”现象有效缓解。多层次市场体系进一步完善,新三板分层和交易制度改革取得重要突破。股票发行、减持、退市等基础制度进一步夯实。市场双向开放水平进一步提高,A股纳入明晟(MSCI)新兴市场指数。依法全面从严监管的态势进一步巩固,市场生态呈现积极变化。市场运行进一步稳健。保护投资者合法权益的能力和水平进一步提升。资本市场新闻舆论工作水平和市场沟通能力进一步增强。会议深刻认识到,中国特色社会主义进入新时代,党的十九大描绘的宏伟蓝图,对资本市场改革发展提出了更高要求。全系统必须深刻认识新时代赋予我们的历史使命,深刻认识资本市场在大国崛起中的战略支撑作用,深刻认识资本市场发展面临的难得历史机遇。要以时不我待、只争朝夕的精神,加快建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。会议强调,证监会系统广大干部职工要始终用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导实践、全面推进资本市场稳健发展。2018年要坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,坚持以服务供给侧结构性改革为主线,以保护投资者合法权益为根本使命,切实抓好服务实体经济、防范风险和深化改革三大任务,按照高质量发展的要求,促进多层次资本市场体系健康发展,推动经济发展实现质量变革、效率变革、动力变革。会议要求,全系统上下要坚定不移地落实全面从严治党各项要求。坚持以政治建设为统领,努力打造政治过硬、本领高强的人才队伍,持之以恒地修炼“八种本领”,为资本市场的改革开放和稳定发展提供坚强的政治保证和专业本领支撑。要坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战,加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设,坚决守住不发生系统性风险的底线。以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向,吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法,改革发行上市制度,努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。加快多层次资本市场体系建设,继续深化新三板改革,促进区域性股权市场规范发展,大力发展创业投资、天使投资。引导期货与衍生品市场健康发展。以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升。大力推进监管智能化科技化。持续强化稽查执法,严厉打击各类违法违规行为,把保护投资者合法权益的工作提高到一个新水平。证监会党委委员、副主席姜洋主持会议。证监会党委成员,中央纪委驻证监会纪检组,证监会机关各部门、系统各单位主要负责人参加会议,会机关正处级以上干部列席会议。
特朗普首次国情咨文:全篇仅一次提到中国。北京时间1月31日上午,美国总统特朗普在国会联席会议上发表2018年国情咨文演讲,这也是特朗普就任以来发表的首次国情咨文演讲。演讲中,特朗普要求国会产生一份“至少1.5万亿美元”的基础设施投资法案,声称已下令重开关塔那摩监狱,并呼吁停止移民签证抽签转用“择优”制度等等。现场国会共和党人反应热烈,演讲过程中多次“USA! USA! ”的呼喊声响彻全场,而国会民主党人则反应清淡,除了为受邀请到现场的社会杰出人士代表鼓掌外,对特朗普的演讲反响有限。特朗普的首次国情咨文演讲长达80分钟,比前任总统奥巴马长出约三分之一,但仍比前总统比尔·克林顿保持的最长国情咨文演讲记录——89分钟要稍短些。演讲结束后现场的民主党人几乎是夺门而出,而共和党人则一词与从讲台上下来的特朗普握手祝贺。去年2月28日特朗普正式就职后赴国会联席会议发表的首次施政讲话虽然也很具象征性意义,但并非当时很多国内媒体误解为的“国情咨文”。当时特朗普讲话的时长约为一小时。国情咨文期间,美元指数先有一波小幅上涨,但随后一路下跌至日底89.01,目前日内跌幅0.17%。介绍到场杰出人士经历的无关联部分除外,“中国”在全文中仅被提及一次,而且还是在呼吁美国必须重建现代化核武库的相关段落当中,放眼全球,我们面对着流氓政权,恐怖组织,还有像中国和俄罗斯这样挑战我们的国家利益、经济地位和价值观的对手。在面对这些危险的时候,我们明白示弱只会带来冲突,而无可比拟的力量才是我们得以自卫的不二法门。这与此前部分美国媒体预计更为坚决的对华贸易立场大相径庭。说到“贸易”,这个被公众舆论所关注的焦点,在全篇当中也仅出现了三次。美国终于不用再忍受数十年来签订的不公平贸易协议,翻开新的一页;这段时间中,美国牺牲了自己的大好前程,公司、岗位和国家财富都被输送到海外。经济投降的时代结束了。从今往后,我们预期贸易关系将变得跟更加公平互惠。我们将致力于修补不利的贸易协议,并磋商建立新的关系。通过对我们的贸易规定强有力的执行,我们将保护美国工人和美国的知识产权。没有预期当中更加富有针对性的具体措施,也没有对近期商务部颁布的保护性关税的“自吹自擂”。 关于基础设施投资的段落,是少数包括民主党人在内全场起立鼓掌的内容。我要求两党冰释前嫌,为提供安全、快捷、可靠、现代的基础设施共同努力,这是我们的经济所急需的,也是我们的人民所应得的。今夜,我要求国会产生一份带来至少1.5万亿美元投资的法案,已满足建设新基础设施的需求。联邦政府投入的每一美元,都可以通过州级和地级政府的合作达到事半功倍的效果,在合适的时候还可以通过引入私人部门投资,永久性地解决基础设施“赤字”的问题。所有的[基建相关]法案必须尽力简化发放执照许可的审批程序——[从过去的十年等待]削减到不超过两年,甚至一年就应该完成。从特朗普讲稿的措辞可以看出,这“至少1.5万亿美元”的基建投资大单并非完全依赖联邦预算;这倒是和之前特朗普声称要在基建当中引入私人投资相吻合。也许我们将见证美国版PPP(公共私营合作制)模式的诞生?被公众热切关注的演讲部分还有移民政策。国情咨文中,特朗普将自己的移民制度愿景分为四步:第一步是排除DACA法案撤销所导致的“梦想者”问题。对这180万从未成年时期就随父母到达美国境内的非法移民,特朗普将提供“一条通向公民身份的道路”。第二步是特朗普心心念念的边境墙。为了保证美国边境“完全安全”,意味着要沿着南部边境建筑一道墙,并雇佣更多边境巡逻,也就是通过国土安全部创造更多的工作岗位。第三步是停止移民签证抽签,转用“择优”制度。特朗普将现行的抽签项目称作是“完全不考虑技能、成就以及我国人民安全的绿卡随机发放”。第四步是禁止连锁移民,以“保护核心家庭”。特朗普称,在当前崩坏的系统下,一个移民者实际上可以带进无限数量的远方亲戚。在我们计划的新制度中,将着重保证直系亲属,也就是说拥有永久居留权的人只能为配偶和直系子女提供担保。
美联储开年按兵不动送别耶伦,释放3月加息信号。在立场偏鸽派联储主席耶伦的“告别”会议上,美联储按兵不动,但在预测通胀前景时透露了鹰派信号。当地时间31日本周三,美联储货币政策会议决定,保持1.25%-1.50%的联邦基金目标利率区间不变,符合市场预期。会后公布的美联储声明预计,今年美国通胀将会上升。媒体认为,这给今年3月联储会议加息做了铺垫。联储声明称,今年通胀同比增长率料将攀升,中期内将稳定在2%这一货币政策委员会(FOMC)目标水平左右。经济前景的近期风险大致均衡,但FOMC正在密切关注通胀发展。联储声明提到,近几个月金融市场的通胀预期已经回升,不过仍处低位,预计联邦基金利率可能在一段时间内仍然低于预期的长期水平。声明重申,劳动力市场表现持续强劲,经济活动稳健增长,预计“进一步循序渐进”加息会有保障。联储认为,实际加息路径将取决于未来数据展现的经济前景。市场预计的今年3月美联储加息几率明显上升,芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金期货交易市场预计,3月加息几率超过83%,一天前预计几率还不到75%。美联储会后还公布,与会FOMC委员一致选择鲍威尔为下一任联储主席,他的任命于2月3日、耶伦任期届满日生效,他将于2月5日宣誓就职。这是耶伦以美联储主席身份主持的最后一次货币政策会议,会后没有耶伦新闻发布会。上月联储公布的利率预测中值显示,若每次加息25个基点,多数联储高官预计今年将合计加息三次,和去年加息次数相同。但近来市场开始猜测,今年加息次数可能超出联储目前预测。上月美联储会议纪要显示,与会联储官员认为,若通胀因减税而加速回升,可能要加快加息,若通胀仍不能回升到目标,可能要放慢加息。去年11月高盛预计今年会加息四次。富国银行和荷兰国际集团认为,轮替拥有今年FOMC投票权的克利夫兰联储主席Mester和旧金山联储主席John Williams会让“鹰派偏见”更为明显。本周三美联储发布会议声明后,美元反弹,美债收益率再创新高,黄金走低。10年期美债收益率走高,刷新日内稍早创造的近四年新高。
美国“小非农”ADP就业增加23.4万,远超预期。素有“小非农”之称的美国ADP就业数据大幅好于市场预期。美国1月ADP就业人数 23.4万,预期 18.5万,前值由25万下修为24.2万。其中,贡献最大的部门来自于私营服务业,该领域新增就业21.2万人。制造业新增就业1.2万人,其中的9000个新增岗位来自建筑业。此外,大中型企业就业增长加快,小微企业就业增长略微放缓。对于上述数据,穆迪首席经济学家Mark Zandi评论称:就业市场继续前行。鉴于1月就业形势强劲,如果熟练劳动力供应能够持续满足企业缺口,那么2018年有望成为连续第八个创造200万以上就业的年份。如果没能实现,很可能是因为企业无法找到工人来填补所有空缺职位。不过,最近几年,“小非农”ADP和非农就业数据显现出明显偏离。去年12月,ADP就业新增人数为24.2万人,而劳工部的非农就业增加了14.8万人。本周五,美国劳工部就将公布非农就业报告。美国ADP数据远超预期,美元/日元、10年期美债收益率短线小幅走高,黄金小幅走低。
油价上涨助推欧元区通胀超预期,欧央行宽松压力加大。昨天(31日)欧盟统计局公布数据显示,欧元区1月CPI同比初值1.3%,超过了市场预期的1.2%,此前一个月该数值为1.4%。此外,欧元区1月核心CPI同比初值1%,符合市场预期,但较前值0.9%有所提升。分项数据来看,1月对通胀“贡献”最大的是能源价格,上涨2.1%;其次是食品酒水及烟草,上涨1.9%。服务业价格指数1月上涨1.2%,非能源类工业品价格上涨0.6%。同步公布的数据还显示,欧元区12月失业率没有变化,仍然维持在8.7%,符合预期,这也是2009年1月以来最低水平。数据公布后,欧元兑美元汇率变化不大,目前报1.2451。此前公布的数据显示,欧元区经济延续强劲的上涨势头,2017年欧元区GDP增长2.5%,创下十年以来最高水平。四季度GDP环比增长0.6%,实现了连续19个季度的扩张。在经济持续强劲的背景下,通胀水平成了市场对欧洲央行下一步行动的重要依据。值得注意的是,目前油价和欧元都在走高,双双超过欧洲央行此前的预期,这让市场更难以琢磨欧洲央行退出量化宽松政策的步伐。一方面,油价上涨将在一定程度上推升欧元区通胀水平,让鹰派更有理由要求欧洲央行制定一个结束2.6万亿欧元债券购买计划的具体日期。另一方面,欧元走强又会缓和通胀水平,这样的不确定性给了偏鸽派继续观望的理由。本月25日的欧洲央行议息会议维持三大利率不变,称政策利率仍将维持低位,直至QE计划结束“很久之后”。欧洲央行还表示,每月300亿欧元的资产购买规模将至少持续到9月份,如有必要将持续更长时间。
附:重要声明
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