2018年3月2日 第1838期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面整体改善,货币市场利率多数下跌。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅波动。
3、外汇市场
人民币收盘扩大跌幅,美指持坚刺激美元空头回补需求。
4、黄金商品
贸易战开打美股遭重创,黄金V型大逆转缩减跌幅。
5、股票市场
A股3月开门红,创业板涨2%。 |
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一、市场信息
货币市场:资金面整体改善,货币市场利率多数下跌。银存间同业拆借1天期品种报2.7067%,跌3.4个基点;7天期报3.0553%,涨0.99个基点;银存间质押式回购1天期品种报2.6906%,跌5.6个基点;7天期报2.8904%,跌10.61个基点。资金面有所改善,Shibor多数下跌。隔夜Shibor跌1.7bp报2.6910%,7天Shibor跌1bp报2.8960%,14天期Shibor跌0.30bp报3.8390%,1个月期Shibor跌0.25bp报4.0403%,3个月期Shibor涨0.23bp报4.7154%。
债券市场:利率债收益率整体小幅波动。早盘进出口行债续发1、3、5年期,午后国开债续发2、5、7年期,招标利率整体下行。截止日终,SKY除个别期限外整体波动2BP以内;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动2BP以内。具体来看,SKY_3M上行5BP至3.25%;SKY_1Y上行1BP至3.24%;SKY_3Y上行1BP至3.53%;SKY_5Y稳定在3.7%;SKY_7Y上行1BP至3.83%;SKY_10Y稳定在3.82%;30年期国债收益率稳定在4.26%。国开债曲线整体小幅波动,5年期稳定在4.79%,10年期稳定在4.81%。农发行债曲线整体小幅波动,10年期稳定在4.97%。进出口行债曲线整体小幅波动,5年期下行2BP至4.8%。中短期票据曲线短端收益率上行,中长期限有所下行。城投债曲线收益率整体小幅下行。
外汇市场:人民币收盘扩大跌幅,美指持坚刺激美元空头回补需求。人民币兑美元即期周四(3月1日)收盘扩大跌幅,但6.345元附近结汇需求仍不少,昨日中间价走弱。在岸人民币兑美元收盘报6.3430,较上一交易日下跌95点。交易员指出,美联储持续升息预期小幅提振美元指数至六周高点,并攀上90.5关键水准,刺激尾盘美元空头回补头寸,打压人民币汇价;不过客盘结汇需求仍一定程度限制人民币调整空间。他们并表示,客盘仍有逢高结汇需求,在美指反弹时人民币表现明显偏强,但自营盘的美元空头回补情绪开始上升,汇价尾盘加速走弱,因此若美指续升,不排除人民币向6.36元阶段低点靠近的可能;但预期美指整体反弹空间较为有限,若美指无大涨,短期人民币料不会摆脱6.3-6.36元波动区间。全球汇市方面,美元周四持坚,从美联储(FED)新任主席鲍威尔讲话中获得支撑。鲍威尔对美国经济持乐观看法,这支持了利率鹰派,导致全球股市大跌。相比之下,欧元区温和的通胀率则削弱了有关欧洲央行将缩减刺激的预期,从而令欧元兑美元跌至五周低点,兑日元跌至六个月新低。
黄金商品:贸易战开打美股遭重创,黄金V型大逆转缩减跌幅。现货黄金周四(3月1日)在大幅下挫后实现V型反弹,大幅缩减盘中跌幅,美市盘中最低下探至1302.88美元/盎司,收于1317.07美元/盎司,反弹逾10美元,跌势有所缓解。周四黄金一度出现了技术性抛售压力,触发了期货市场止损订单。美元指数则触及7周高位,最高上探至90.94。周四美联储新任主席鲍威尔在美参院进一步作证,进一步澄清了他在周二的观点,表达了对美国经济的乐观态度和积极的加息预期。因美国总统特朗普宣布对钢铝课以重税开打贸易战,引发美股继续大幅下挫,三大股指连续三日下跌,市场避险情绪有所升温。日内公布的美国至2月24日当周初请失业金人数为21万人,低于前值和预期,录得1969年以来的最低水平,已经连续156周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长,表明美国劳动力市场快速收紧。美国1月PCE物价指数年率美国1月核心PCE物价指数年率为1.5%,与前值和预期一致,暗示今年的价格压力将会加速,通胀预计在今年实现2%目标,因劳动力市场紧缩推升薪资增速,减税以及支出增加也刺激经济增速,导致通胀走高。美国2月Markit制造业PMI终值为55.3,略低于前值和预期;美国2月ISM制造业PMI为60.8,高于前值和预期,创2004年5月以来新高,为连续第17个月走高,显示出美国制造业的持续扩张;美国1月营建支出月率为0%,低于前值和预期。分析称,目前金价处于相当不利的环境,日内公布的各种经济指标均向好,意味着美国经济正在继续增长,对美元形成提振,也给了美联储加息的理由,尤其是通胀指标稳步上扬,随着三月的加息周期的开启,黄金受到相当大的压力。从地缘政治方面来看,目前敏感地区均波澜不惊,黄金暂无支撑。从技术上看,目前金价一度跌破支撑区域1308-05,技术面遭到较大的损伤,但多头有所上攻,使金价重返1316一线的关键支撑位上方,若能企稳在其上方,将止跌转涨,进一步上攻1320及1330关口;但若不能企稳则将继续考验底部区域1301-1300的水平。有分析称,1300应该是黄金近期有吸引力的底部,可逢低吸纳,但由于加息在即,投资者应谨慎为宜。
股票市场:A股3月开门红,创业板涨2%。周四(3月1日),A股三月开门红,上证综指低开后震荡攀升,收盘涨0.44%报3273.75点,结束二连跌;深成指涨1.06%报10943.13点;创业板指数涨2.07%,连升4日并逼近1800点。两市成交4325亿元,较上日基本持平。盘面上,工业互联网板块掀涨停潮,东土科技、用友网络、启明信息、剑桥科技等近20股涨停;妖股贵州燃气午后强势录得四连板,佛燃股份、新疆火炬等燃气股亦跟风上攻。小米或将AH股同时上市,概念股共达电声、普路通涨停。海南板块卷土重来,海峡股份涨停。细胞免疫治疗题材再度冲高,龙头佐立药业封涨停。ST板块迎来久违活跃,沈阳机床摘帽涨停;*ST信通、*ST河化、*ST万里、ST保千里等涨停。周期股持续低迷,银行、地产亦表现平平,掣肘大盘向上。个股方面,传华信能源董事局主席叶简明被调查,华信国际一度跌停;正式回归A股市场,三六零更名后再度触及跌停,尾盘开板。
二、要闻速览
监管层召开闭门会议,短期理财基金和货币基金或将面临重大调整。近日市场上不断有货币基金面临调整的消息传出。监管层近日在京召开了一场内部讨论会,国内多家大型公募基金公司相关高管人士参会。据悉,会上主要对短期理财基金和货币基金的运行、规模等进行了讨论,这两类基金未来或将面临重大调整。本次内部讨论会主要内容包括以下几点:1、在资管新规公布以后,所有的理财型基金按照颁布时点,规模只能减少,不能增加;2、短期理财基金不再沿用摊余成本法,全部改为净值型产品;3、对货币基金的T+0快速赎回业务进行了讨论。短期理财基金是2012年兴起的一种创新基金产品,特指针对短期理财市场的创新债券基金。2011年,监管机构正式叫停30天以内的银行短期理财产品,庞大的短期理财需求没有产品对接,此时基金公司瞅准了机会,开始发行短期理财产品,并迅速占领市场份额。Wind数据显示,目前市场上一共有118只(份额分开计算)短期理财债券型基金在运行,这些基金合计规模达3791.37亿元。其中,规模超过百亿元的共有15只。2017年11月17日,监管机构发布了新规的征求意见稿,即《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。而根据此次内部讨论会的内容,在资管新规公布以后,所有的理财型基金按照颁布时点,规模只能减少,不能增加。另一位大型公募人士表示,如果短期理财基金改为净值型产品或许会变得比较难卖:"用摊余成本法的话,客户对收益的感觉比较直观,七日年化是多少一目了然。如果改成净值法的话,就每天上涨一点点,从销售端来讲就不是那么直观和好卖。这就是为什么之前监管允许做净值法的货币基金,但大家都不敢报,因为怕不好卖。"上述公募人士也透露,之前听说短期理财基金改净值型产品是要新老划断,"现在的口径则是全部要改成净值型,我们今年还想好好卖一卖这类产品的,现在看来可能会受到比较大的影响"。有知情人士告诉我们,此次内部讨论会还涉及了货币基金T+0快速赎回业务,几家大型公募共同进行了讨论。根据中国证券投资基金业协会公布的最新数据,截至2018年1月底,我国境内共有基金管理公司113家,取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家、保险资管公司2家,这些机构管理的公募基金资产合计已经突破了12万亿元,达12.17万亿元,创下历史新高。其中,货币基金的规模为7.38万亿元。基金总数为4906只,逼近5000只大关。
美国1月核心PCE物价指数环比增长0.3%,创1年最大单月增幅。美国商务部最新公布数据显示,美国1月通胀有所抬头,核心PCE物价指数同比持平预期和前值,环比创1年来最大单月增幅。1月核心PCE物价指数环比上升0.3%,为2017年1月以来的最大升幅,持平预期,高于前值0.2%。据华尔街见闻实时新闻:美国1月PCE物价指数环比 0.4%,预期 0.4%,前值 0.1%。美国1月PCE物价指数同比 1.7%,预期 1.7%,前值 1.7%。美国1月核心PCE物价指数环比 0.3%,预期 0.3%,前值 0.2%。美国1月核心PCE物价指数同比 1.5%,预期 1.5%,前值 1.5%。核心PCE物价指数是美联储最为关注的通胀指标,是美联储衡量通胀、制定政策的重要考量之一,该指数自2012年中以来就一直低于美联储的目标值2%。在近日美联储新任主席鲍威尔对于经济前景、通胀等乐观的言论下,本次PCE通胀数据被认为是市场衡量美联储加息节奏的重要指引。数据还显示美国1月个人收入增速高于预期,但占美国经济活动三分之二以上的消费者支出增长了0.2%,为去年8月以来的最小涨幅,较去年12月0.4%的涨幅有所放缓。其中1月实际个人消费支出环比下跌0.1%, 创2016年1月以来最大跌幅:美国1月个人收入环比 0.4%,预期 0.3%,前值 0.4%。美国1月个人消费支出(PCE)环比 0.2%,预期 0.2%,前值 0.4%。美国1月实际个人消费支出(PCE)环比 -0.1%,预期 -0.1%,前值 0.3%修正为0.2%。分析认为,1月个人收入增长好于预期,主要反映税改法案通过后对美国民众收入的一次性影响,但并没有其他迹象表明薪资出现可持续的加速增长。鉴于劳动力市场仍然偏紧,税改对民众收入产生的提振将对消费支出提供一定支撑。
美国2月ISM制造业指数好于预期,创近14年以来新高。周四,据美国供应管理协会(ISM)统计,美国2月ISM制造业指数60.8,预期58.6,创2004年5月以来新高,主要受新订单,生产活动,就业和库存持续扩张的推动。美国ISM制造业指数连续第17个月走高,显示出美国制造业的持续扩张。前值为 59.1。分项数据方面,美国2月ISM制造业物价支付指数74.2,创2011年5月以来新高。预期70,前值为72.7。美国供应管理协会制造业委员会主席Fiore指出,“金融(所有钢材,废材,钢铁部件,鋁和铜),各种中间化学品,波纹,原油,塑料树脂和塑料部件的价格继续上涨。电子产品领域的短缺仍在继续,人工和货运也首次出现了短缺。”美国2月ISM制造业就业指数出现较大增长。2月的读数为59.7,前值为54.2,为连续第17个月出现增长,显示出就业扩张势头强劲。此外,美国2月ISM制造业新订单指数略有下滑,但仍然强劲。2月ISM制造业新订单指数为64.2,低于前值的65.4。Fiore表示,“新订单的增长步伐依然强劲,虽然较1月略有放缓,但是仍是第10个月处于60的读数上方。” 美国2月ISM生产指数为62,较前值的64.5,略有下滑,但仍意味着生产连续第18个月扩张。Fiore表示,“尽管存在劳动力,产能限制和供应商交付困难,但生产扩张仍在继续。”从过去数据看,ISM制造业指数在43.2以上维持一段时间,通常情况下经济可以实现正的增长。美国供应管理协会制造业委员主席Foire指出,2月的读数表明,美国经济已经连续扩张了106个月,“参照过去ISM制造业与经济关系,2月60.8的读数,代表美国GDP年化增速达5.4%。”此前公布的数据显示,美国2月Markit制造业PMI终值55.3,不及预期的55.9,初值为55.9。数据公布后,美元指数短线走高,刷新日高至90.94。美国10年期国债收益率短线下跌2个基点至2.848%。
特朗普确定对进口钢铁和铝征税,美国行业协会不满,欧盟警告坚决回应。特朗普宣布下周将准备好对进口钢铁和铝的征税细节,美国国内多个行业协会表示不满,欧盟高官发出警告。特朗普称,将对进口钢铁和铝分别征税25%和10%,下周将准备好可能的关税细节。他表示,钢铁和铝公司一直遭受不公平的对待,将重新打造美国钢铁和铝产业。白宫而后表示,要到下周才会发布关于关税的更多细节,特朗普提到的上述计划征收关税税率是“意图”。欧盟委员会主席容克称,美国关于钢铁和铝关税的限制是“公然的干预”,意在保护美国本土产业,与所谓的国家安全毫不相关。欧盟将“坚定不移地回应”,未来数日里将针对性地宣布若干符合WTO规则的提议,以捍卫欧盟自身利益。美国供应管理协会(ISM)主席Timothy Fiore表示,钢铁关税是“重大错误”,这会增加很多干扰和成本,美国国内再也没有大量产钢,所以必须进口。美国石油游说组织API表示,特朗普政府对铝和钢铁征收关税的计划会加重石油和天然气行业的成本。美国国际汽车经销商协会(AIADA)声明称,特朗普宣布钢铁和铝关税的时间点糟糕透顶,对于汽车和卡车制造而言,钢材和铝都至关重要,而征收关税则会大幅推高汽车价格。美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利也公开唱反调,说“应对全球化成本的方式有很多,但保护主义是死路一条。贸易限制治标不治本。”特朗普表态后,美国钢铁企业股价涨幅有所回升,U.S. Steel涨幅扩大到7%以上,AK Steel涨幅超过10%,美国铝业涨幅一度达到1.8%。此后美股大盘跌幅扩大,道指盘中跌超500点,但钢铁和铝类股保住了多数涨势。最终AK Steel收涨9.5%,美国钢铁收涨5.75%,Steel Dynamic收涨4.0%,Nucor收涨3.26%;在美上市卢森堡Arcelormittal收跌1.91%。美国铝业收涨0.22%,Century Aluminum收涨7.51%,Kaiser Aluminum收涨1.43%,Noranda Aluminum收平。此前媒体称,特朗普将在本周四公布进口钢铁和铝相关贸易保护措施的决定,但又被媒体消息否认。CNBC报道援引白宫官员消息称,由于高级顾问之间就可能采取的贸易行动存在分歧,特朗普不会在美国时间3月1日公布进口钢铁和铝相关贸易保护措施的决定。报道称,特朗普的首席经济顾问科恩反对更倾贸易保护主义的措施,而贸易顾问纳瓦罗倾向保护主义。不选择本周四公布贸易决定反映出科恩和纳瓦罗、美国商务部长罗斯和美国贸易谈判代表希特莱泽之间的持续分歧。上述CNBC报道传出后,美股钢铁股涨幅收窄, U.S. Steel涨幅收窄到1.5%以内,AK Steel涨幅不足2.6%,美国铝业一度转跌0.2%。本周四盘前,媒体称特朗普本周四可能将宣布对钢铁和铝制品分别征收25%和10%的关税。钢铁板块盘前拉升,开盘后继续走高, U.S. Steel一度涨超7%,AK Steel涨幅也曾接近7%,美铝一度涨约1.7%。特朗普周四稍早在Twitter发帖称:美国的钢铁业和铝业过去十年来一直因不对等贸易与恶劣政策陷于大幅衰退的状态。我们必须让美国、美国的企业以及美国的工人不再受这些因素的影响。我们要求自由、公平和理智的贸易。
欧央行不急于就结束QE表态,或讨论删除“宽松倾向”措辞。在下周四的会议中,欧洲央行不太可能有重大政策变动,或对结束QE进行表态,但有可能讨论删除“宽松倾向”的措辞。考虑到近期金融市场的震动,欧元的强势和通胀率的下跌,欧央行的官员可能更倾向于等待,可能到夏季再释放停止资产购买的信号。欧洲央行主席德拉吉于本周表示,欧元区经济的疲软可能比先前估计的更大,欧元区通胀上位表现出持续的上行趋势,但他强调欧央行仍有信心。他认为,通胀上升的减缓只是暂时的,不利的周期性因素终会减弱,通胀率最终会达到2%的目标。德拉吉也提到,不确定性依然存在,欧央行将密切关注金融市场近期的波动和外汇走势。近年来,欧元区经济回升,发展强劲,2017年经济增长2.5%,但是通胀率却一直低迷。三年来,欧元区通胀率徘徊在1%以下,偶尔跌至负区间,去年5月以来,欧元区通胀率在1.3%-1.5%之间波动。今年1月欧元区通胀率跌至1.2%,创14个月以来新低,远低于欧央行2%的通胀率目标。剔除波动性较大,包括能源和食品等因素之外,欧元区通胀率为1%。为了推升通胀,欧洲央行购买了超2兆亿欧元的债券。一周前,欧央行董事会成员Benoit Coeure曾表示,该银行已经持有足够多的债券,以保持低借贷成本,被视为欧洲央行正准备结束大规模买债(QE)的证据。但是据路透报道,欧央行希望看到足够多的证据显示通胀会上升再作出改变。他们害怕行动过早,导致以后要反向操作,从而影响其声誉。所以三月的会议上,欧央行更可能讨论放弃所谓的“宽松倾向”,即对欧央行在必要时增加资产购买的规定,这个相对来说毫无争议的议题,因为大家普遍认为欧央行不会再扩大买债规模了。欧央行12月与1月的会议记录均显示,欧央行有意于今年“早期”调整政策指引的措辞,3月也许是一个恰当的时间,但也有些决策者认为这种改变应该在四月或六月发生,而不是在本月。消息传出之后,欧元短线走高,欧元对美元重回1.22的上方。
再超中国,印度重新成为全球增速最快经济体。废钞以及新税制的影响开始消退,印度去年四季度GDP超预期反弹,重新成为主要经济体中增长最快的一个。印度统计局周三公布的数据显示,在去年10月到12月这一季度(印度称之为2017-2018财年的三季度),印度GDP同比增长7.2%,创五个季度以来新高。这不仅高于分析师预期的7%,也超过同期中国经济6.8%的增速。从具体行业来看,此前受到印度总理莫迪“废钞令”以及商品服务税法(GST)双重冲击的制造业及服务业双双反弹。当季制造业同比增速由三季度的6.9%攀升至8.1%,金融以及其他服务业增速也由5.6%提高到7.2%。2016年一季度,印度经济增速达到9.2%,随后开始放缓,在2016年第二季度降至7.9%。随后,2016年11月8日,莫迪突然宣布“废钞令”,导致占货币流通总量86%的现金退出市场,对经济各个领域都造成严重冲击。去年7月,莫迪力推的GST税制一体化方案开始施行,统一了原本独立的中央及各邦税务体制。新税法的实施可以有效避免重复征税现象,但是改革所引起的短期混乱,同样成为经济的拖累,截至去年二季度,印度经济连续五个季度下滑。从目前的情况来看,莫迪大刀阔斧的改革所引起的阵痛似乎已逐渐消逝。印度统计局数据显示,预计2017-2018财年GDP增长6.6%,较此前6.5%的预期上调。与此同时,分析师对于印度经济未来的表现也开始显得乐观。路透援引Arihant Capital Markets分析师Anita Gandhi称,随着GST等改革的落地,印度下一财年经济增长有望再上台阶。
附:重要声明
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