2018年3月13日 第1845期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
货币市场利率涨跌不一。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅波动。
3、外汇市场
人民币收盘扩大涨幅但未突破区间,关注美国通胀数据。
4、黄金商品
黄金盘中拉升缩减跌幅,市场聚焦CPI指标。
5、股票市场
A股三连阳!两市成交额创近两月新高,热点题材集体爆发。 |
详情请阅读:
一、市场信息
货币市场:货币市场利率涨跌不一。周一(3月12日)货币市场利率涨跌不一。银存间同业拆借1天期品种报2.5985%,涨1.55个基点;7天期报2.9113%,跌3.17个基点;银存间质押式回购1天期品种报2.5837%,涨2.17个基点;7天期报2.8258%,涨7.16个基点。Shibor多数上涨,隔夜Shibor涨1.3bp报2.5860%,7天Shibor涨0.1bp报2.8580%,14天期Shibor跌0.10bp报3.8280%,1个月期Shibor涨4.42bp报4.3707%,3个月期Shibor跌0.6bp报4.7350%。
债券市场:利率债收益率整体小幅波动。午后农发债续发3、5年期,招标利率整体下行。截止日终, SKY整体波动2BP以内;除短端个别期限下行明显外,国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动2BP以内。具体来看,SKY_3M上行1BP至3.15%;SKY_1Y上行2BP至3.28%;SKY_3Y稳定在3.53%;SKY_5Y下行1BP至3.67%;SKY_7Y下行1BP至3.81%;SKY_10Y稳定在3.82%;30年期国债收益率稳定在4.27%。国开债曲线整体小幅波动,5年期稳定在4.79%,10年期稳定在4.8%。农发行债曲线整体小幅下行,3年期下行1BP至4.69%。进出口行债曲线整体小幅波动,3年期下行1BP至4.69%。中短期票据曲线收益率小幅波动。中债城投债曲线收益率小幅波动。
外汇市场:人民币收盘扩大涨幅但未突破区间,关注美国通胀数据。人民币兑美元即期周一(3月12日)收盘扩大涨幅,中间价亦升。在岸人民币兑美元收盘报6.3236,较上一交易日上涨134点。交易员称,上周五美国公布强劲非农就业数据后,美元指数冲高回落,昨日并再次跌破90,引出一波人民币多头,不过提振幅度较有限,区间波动走势渐成共识,持汇客盘仍可考虑在6.3-6.36元低买高卖。他们并指出,中国全国人大和政协”两会”对汇市的直接影响仍较为有限,短期关注焦点仍是外部美元走向以及内部的客盘结售汇供需状况;预计在美指突破区间波动之前,人民币走势亦无虞。市场关注明天美国通胀数据是否超预期,以此判断美联储加息的次数。“下午美指下来一点,跌破了90,引出了一波结汇。...整体波动并不大,(美元)稍微往下了一些,现在还是要关注明天公布的美国的CPI数据吧。”一中资行交易员说。全球汇市方面,欧元周一上涨,美元下跌,上周美国公布强劲就业数据、以及贸易战疑虑消退,协助带动冒险意愿回升,收益率偏高货币亦表现良好。
黄金商品:黄金盘中拉升缩减跌幅,市场聚焦CPI指标。现货黄金周一(3月12日)缩减跌幅,触底后V型反弹,美市盘中最低下探至1315.00美元/盎司,周一美股及美元在上涨后出现回调,美元指数由涨转跌,道指及标普500指数也高开低走,但纳指再创新高,黄金因此获得反弹机会。日内无重大数据公布。分析称,市场仍在继续消化美国从上周开始实施的针对钢和铝的关税措施。欧盟希望跟美国谈判,中国也希望降低关税。若形势进一步恶化,对股市的上涨将是不利的。有分析指出黄金近期可能会受到区间震荡的影响,自2月20日以来,黄金的交易区间大约在1303美元至1341美元之间。但由于其避险资产属性,黄金仍然处于上涨行情。上周五美国公布新增31.3万个就业机会后,黄金并未遭到大幅抛售。目前牵动金市神经的还有两件大事,一件是特朗普总统与朝鲜领导人金正恩的会晤;另外就是贸易关税的影响。基于近期形势的变化,期金投机性多仓开始增仓。根据美国期货交易委员会(CFTC)发布的最新数据显示,对冲基金和基金经理在前一周减持之后再度增持COMEX黄金期货净多头头寸。截至3月6日当周,COMEX黄金期货投机净多头头寸增加5105手,当前总持仓量为83823手,已经连续五周处于20万手下方。而若统计数据时包括期权,则投机性净多仓增加了9815手。本周市场将密切关注的美国主要经济数据包括周二发布的消费者价格指数和周三的零售销售数据。分析师称,预计2月份的CPI仍将从2.1%同比上涨2.2%。投资者可能会更加关注核心消费者价格指数,如果其保持在同比1.8%的稳定水平,那么没有理由认为美联储在开会时会采取积极立场。预计零售销售额连续两个月下降后将出现反弹。如果达到预期的0.3%的涨幅,这可能表明减税最终会鼓励消费者节省更少,花费更多。目前从技术上看,仍运行在15日移动均线(大约1325.81美元/盎司之处)下方,金价短期内仍呈弱势,只有突破该水平才能确认反弹已启动。下行支撑在1301/02百日均线处,上行即期阻力在1320及1330关口,其次是前期高点1365.90美元/盎司。
股票市场:A股三连阳!两市成交额创近两月新高,热点题材集体爆发。周一(3月12日),A股主要股指均连涨三日,上证综指单边震荡攀升,收盘涨0.59%报3326.7点;深成指涨1.17%报11326.27点;创业板指涨1.4%报1882.41点,盘中站上1900点创4个月新高。两市成交突破6000亿元,创近2个月新高。盘面上,热点题材集体爆发,科技类股持续走强。次新股冲高回落,华菱精工、科创信息、万马科技、智能自控、赛腾股份、超频三、瀛通通讯涨停。锂电池午后爆发,寒锐钴业、正泰电器、天才材料、石大胜华、当升科技、西部资源封板。人工智能概念股大涨,思创医惠、万讯自控、汉鼎宇佑、GQY视讯涨停。独角兽概念依旧活跃,麦达数字五连板,佳都科技、合肥城建、天华超净、江南化工等涨停。部分雄安概念涨势不减,通合科技、丝路视觉、太空板业等多股涨停。国产芯片概念午后崛起,国科微、兆易创新涨停。区块链概念持续发力,游久游戏、精准信息涨停。工业互联网盘中爆发,东土科技封板。彩票概念躁动,莱茵体育涨停。
二、要闻速览、
机构改革:银监会、保监会合并,组建中国银行保险监督管理委员会。金融监管体制改革的方案是,将银监会和保监会合并。位于金融街鑫茂大厦的南北楼,将统一成一个名字:中国银行保险监督管理委员会。3月13日,国务院机构改革报告显示,将组建中国银行保险监督管理委员会,并将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会的职责整合,作为国务院直属事业单位。同时,还将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行。这意味着,中国不再保留中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会。证监会未出现在本次公布的机构改革调整方案之内。有监管人士曾对财新记者指出,银保两会合并存在一定的合理性。“保险和银行业务之间是没有关系的,但是监管理念是一致的,都是基于资本约束的监管——银行业是巴塞尔协议I、II、III,保险业是偿一代、偿二代,所以监管合并的逻辑也可以理解。”一位资深监管人士指出。自2017年4月保监会原主席项俊波因严重违纪被查后,主席一职悬空至今;同时,银监会、保监会近年来出台多个类似的监管政策,包括治理乱象、清理问题股权、严查内部违纪、规范资金运用等文件表述高度一致。不过,监管体制改革无法一蹴而就,机构“物理合并”可以一夜之间达成,但监管理念和文化的建立和重塑,需要10年、20年甚至更久的时间。
证监会副主席:推出注册制取决于“四个不”的问题是否解决到位。证监会副主席阎庆民12日在列席政协经济界别小组讨论会后接受了上证报记者采访,对于证券法修订是否和注册制改革互为条件的问题,阎庆民说,要创造条件来实施注册制,前期资本市场存在“四个不”的问题,包括不完备的交易制度、不完善的市场体系、不成熟的交易者、不适应的监管制度,资本市场的发展完善今后还将是一个渐进的过程。对于注册制是否会在2020年之前推出,阎庆民表示,要创造条件,推出注册制取决于市场“四个不”的问题是否解决到位,具备基础和条件后就会推出。
1000亿元!农行拟推出A股史上最大规模定增融资,分析称不存在“市场抽血”效应。虽然目前A股正在为吸引独角兽和拥有自己的“BATJ”而努力,但大A股一直不缺巨头,例如“宇宙级别”的五大银行。2010年,中国农业银行在上交所和港交所同步IPO,共募集221亿美元,成为当时全球历史上最大IPO。(3月12日)晚间,农业银行(601288,SH)发布公告称,公司拟通过非公开发行股票(即定向增发),募集不超过1000亿元人民币的资金。而1000亿元也将是A股最大定增募资规模。农业银行公告还称,本次非公开发行A股股票数量不超过274.72亿股。该方案已经董事会2018年第4次会议审议通过,尚需股东大会逐项审议批准。如果农业银行定增成功,将会创造A股史上最大规模定增募资纪录。此外,若将1000亿元的定增募资放在目前IPO审核趋严的背景下看,更能对比出其规模巨大。Wind数据显示,2017年,A股IPO募资规模约为2301亿元人民币。除了募资规模大,这次参与定增的机构也个个来头不小:汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险。其中,汇金公司拟认购金额最高,约400亿元。汇金公司是由国家出资设立的国有独资公司。根据国务院授权,代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。也就是A股俗称的“国家队”之一。拟认购金额规模第二的是财政部,约392亿元。第三是中国烟草总公司。不过,参与认购的上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司的实际控制人都是中国烟草总公司,中国烟草总公司对这3家公司的持股比例均为100%。以此计算,这4家公司拟认购总额达到了200亿元,且它们均表示,拟认购资金均为自有资金。最后,新华保险拟认购7.6亿元,而汇金公司又持有新华保险31.34%股份。由此可见,参与此次定增的主要是汇金公司、财政部和烟草公司三大机构。要花1000亿元投资农业银行,投资回报如何呢?每日经济新闻查询Wind数据显示,从2010年上市到2016年止,农业银行累计现金分红约3370亿元人民币。2012年-2016年,现金分红都超过了500亿元。而农业银行同时发布的2017年度业绩快报显示,去年农业银行净利润为1929亿元人民币,同比增加了4.9%。对于此次拟募集的不超过1000亿元资金,农业银行表示,募集资金在扣除相关发行费用后,将全部用于补充本行核心一级资本,以支持未来业务发展。农业银行在公告中称:2013年1月1日,中国银监会颁布的《商业银行资本管理办法(试行)》正式施行。该办法提出了资本充足率监管新标准,要求商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别不低于5%、6%和8%,并且要求在最低资本要求的基础上计提储备资本,储备资本要求为风险加权资产的2.5%。此外,本行作为全球系统重要性银行,需要满足更加严格的附加资本要求。自2016年起,中国人民银行推出“宏观审慎评估体系”,强调了宏观审慎资本充足率是评估体系的核心,资本水平是金融机构增强损失吸收能力的重要途径,资产扩张受资本约束的要求必须坚持。因此,建立长效的资本补充机制和资本约束机制,持续满足资本充足率监管要求,对本行发展有重要的战略意义。
利率上涨,美国预算赤字创6年新高。美国2月财政赤字达到2150亿美元,创下6年最大。美国财政部周一表示,2月,财政收入下降至1560亿美元,同比下降9%,而支出同比增长2%至3710亿美元。根据财政部的报告,本财年(2017年10月1日-2018年9月30日)的赤字扩大至3910亿美元,而去年同期的赤字为3510亿美元。最新的数据印证了一些经济学家的担忧——共和党的减税政策可能会增加美国联邦政府的债务负担。未来10年内,税改预计将令联邦政府收入下降1万亿美元。而美国国会2月达成的3000亿美元支出协议可能会进一步推高赤字。美国财政部长Steven Mnuchin曾表示,减税将带来更快的经济增长,从而为自己买单。由于利率上涨,政府债务的利息上升。2月,政府债务利息上升至284.34亿美元,同比大增10.6%。在本财年的前5个月,总利息达到了2042.34亿美元,同比增长8%。同时,联邦政府债务快速逼近21万亿美元。
不领特朗普人情,加拿大总理称关税豁免跟北美自贸协定谈判无关。特朗普说,暂时豁免对加拿大产钢铁和铝的高关税是考虑到两国还在进行北美自贸协定(NAFTA)谈判。加拿大总理特鲁多却不这么认为。当地时间12日本周一,特鲁多向CNBC表示,加拿大得到美国上述高关税豁免和NAFTA谈判无关,但加方乐意继续推动谈判。他愿意与美国共同拿出更有力的解决方法,加方已经提出一些很有力的反倾销措施,其中部分是全球最强硬的。特鲁多还说,豁免并不是什么“让人愉快的恩惠”。事实上,对加拿大施加关税给美国带来的伤害几乎和加拿大所受伤害一样大。上周特朗普签署对美国进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税决定,当时他说,由于同加拿大和墨西哥的关系性质特殊,加上还在进行NAFTA谈判,美国将推迟对加拿大和墨西哥实行关税,看是否能达成NAFTA协议。此后美国财长姆努钦称,一些国家豁免的诉求将在15天内、关税正式生效前得到处理,但并非处理所有诉求。上周六澳大利亚得到特朗普确认,美国“不必对澳大利亚实施”新的关税,澳大利亚总理称,两国将就“安全和贸易展开伟大讨论”。到目前为止,美国还未明确是否豁免两大盟友日本和欧盟。特朗普上周末在Twitter表示,在此前和日本首相安倍晋三的对话中,讨论了美日“开启更好的贸易”。“(美国和日本)现在有1000亿美元的贸易逆差,不公平也不可持续。”在关税政策的消息传出后,欧盟警告已经做好准备,对美国出口到欧盟的28亿欧元商品实施25%的报复性关税,还会考虑就美国的行为向世贸组织提出申诉。特朗普在Twitter回应称,欧盟国家是“在贸易上对美国非常糟糕的国家”,如果欧盟放弃“可怕的”关税和壁垒,美方也有可能放弃自己的。特朗普还提到了对汽车等其他商品征税的可能。
杀入银行业,亚马逊何时能复制阿里的成功?“Alexa,把我的银行账号迁到亚马逊去。”看似玄幻的一幕,并非没有可能。华尔街日报报道称,亚马逊已经在开启与摩根大通等银行的洽谈,讨论为亚马逊客户开设类似于支票账户的产品。这一项目针对年轻群体,以及没有银行卡的消费者。这种科技与金融的结合,已非先例。事实上,阿里巴巴和腾讯已有相对丰富的经验,而前者的货币市场基金相关业务,更是已经成为科技与金融融合发展的标杆。贝恩Gerard du Toit与Aaron Cheri日前的研究显示,依仗自身的数据平台优势和庞大的客户群,亚马逊最快能在五年内抗衡大型银行。“我们可以想象,亚马逊的银行服务会在未来五年,增长至覆盖超过7000万的消费者——这和美国目前第三大银行富国银行的规模相当。”贝恩提到。在电商巨头的金融服务方面,阿里巴巴是亚马逊良好的对标公司。贝恩提到,阿里巴巴发展出了全球规模最大的货基,开设了可提供贷款的网上银行,去年全球经支付宝运作的支付规模达1.7万亿美元,是Paypal的五倍——这都是科技在金融领域的优势。贝恩还提到,日本电商巨头乐天的金融服务,在该集团总收入中占比40%。尽管零售银行视新金融科技初创公司为行业竞争者,但目前看来,已成型的科技公司是更大的威胁。在一定的情景假设下,贝恩计算发现,如果亚马逊能与银行合作,为银行提供联名账户的推广,仅在美国地区,亚马逊每年能省下超过2.5亿美元的交易成本。回到文首的想象,通过亚马逊的语音助手,消费者可以免于柜台排队而直接管理相关的银行账户。而亚马逊也没有传统银行开设分行、统一管理的成本压力(贝恩预计北美零售银行的相关成本在总成本中占比40%),一切只要呼叫Alexa即可。而且通过亚马逊的银行服务,消费者和亚马逊都可以降低支付成本,贝恩分析称,基于经营成本低和减少支付成本的优势,亚马逊发展银行业务的增量成本几乎为零。在基础的银行业务搭建起来以后,贝恩认为,亚马逊有望稳步扩展到更多其他金融产品中,包括贷款、保险以及财富管理等。基于庞大的数据基础,亚马逊更容易推广银行乃至更多金融产品的服务——这是金融科技初创公司不具有的优势。“网购模式已经教会亚马逊,它得了解消费者的生活习惯,从结婚生子到购置房产,这样公司能对应地推荐相关的金融服务产品。”贝恩的报告进一步分析称。而亚马逊本身就以客户服务扬名,良好的客户基础在开拓更多新业务时也会发挥效用。贝恩的调查显示,在18-24岁的年轻人群中,有74%认为自己可能会在未来五年内自科技公司处购入金融产品。而在一众科技公司中,亚马逊和Paypal最受信赖。
附:重要声明
本报告汇编的信息及数据均来源于公开资料,分析及建议不代表平安银行资金运营中心观点;读者应根据有关法规制度自主判断、参考决策乃至进行投资,并自行承担由此带来的各项风险;本报告不对由此引起的任何问题负任何责任。