2018年3月16日 第1848期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
资金面维持宽松,货币市场利率多数下跌。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅波动。
3、外汇市场
人民币收跌不改美指偏弱预期,但6.30元仍有较强阻力。
4、黄金商品
美高官“口诛”,黄金瀑布式下挫后缩减跌幅。
5、股票市场
沪指固守10日线,创业板V字大反转涨0.4%。 |
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一、市场信息
货币市场:资金面维持宽松,货币市场利率多数下跌。周四(3月15日)银存间同业拆借1天期品种报2.6423%,跌0.26个基点;7天期报2.9541%,跌4.9个基点;银存间质押式回购1天期品种报2.6149%,跌0.64个基点;7天期报2.8705%,跌0.32个基点。Shibor多数下跌,隔夜Shibor跌0.1bp报2.6320%,7天Shibor跌0.3bp报2.8660%,14天Shibor跌0.1bp报3.8260%,1个月期Shibor涨3.30bp报4.4908%。
债券市场:利率债收益率整体小幅波动。早盘进出口行债续发1、3、5年期,午后国开债续发2、5、7年期,招标利率涨跌互现。截止日终,除短端个别期限波动明显外,SKY整体波动3BP以内,国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动3BP以内。具体来看,SKY_1Y上行1BP至3.32%; SKY_10Y下行2BP至3.83%;30年期国债收益率下行1BP至4.26%。国开债曲线整体小幅波动,3年期下行2BP至4.68%,10年期下行1BP至4.84%。农发行债曲线整体小幅波动,1年期下行3BP至4.15%。进出口行债曲线整体小幅波动,3年期下行2BP至4.71%。中短期票据曲线收益率小幅波动。中债城投债曲线收益率整体小幅波动。
外汇市场:人民币收跌不改美指偏弱预期,但6.30元仍有较强阻力。人民币兑美元即期周四(3月15日)收跌,盘中一度升至逾半个月新高,中间价则创逾一个月新高。在岸人民币兑美元收盘报6.3221,较上一交易日下跌59点。交易员称,全球贸易战疑虑升温明显抑制风险偏好,美元指数总体持续偏弱,不过午后美指有所抬升,加上人民币汇价在6.3有明显阻力,美元做多情绪升温,最终逆转早盘升势。但市场认为,市场对美联储3月加息预期充分,美指弱人民币转强料是大概率。他们并指出,贸易战对汇率目前还未产生实质性影响;而人民币越靠近6.30元,客盘购汇需求短期会阻拦人民币升势,但若美指真的选择下跌,人民币料会再度考验年初触及的6.25-6.28元阻力区间,监管直接入市干预概率仍不大,但在汇率政策上可能会有所修正。“昨天购汇多一些,全天购汇都挺多的,但仍属于正常,主要还是(美元在)6.3有支撑...下周美联储议息已经充分预期了,客户不会那么敏感。”一中资行交易员称。另一中资行交易员说,美联储议息时间越来越近,接下来很可能要打破区间,我认为加息后美指下跌的概率很大。全球汇市方面,美元兑日元周四触及一周低位,因对全球贸易紧张形势的担忧犹存,打压投资者的风险偏好。另外将出任美国国家经济委员会主任的库德洛称,强势且稳定的美元对美国经济的兴旺非常重要,没有理由认为特朗普会对此持反对意见。
黄金商品:美高官“口诛”,黄金瀑布式下挫后缩减跌幅。现货黄金周四(3月15日)震荡下行,美市盘中最低下探至1315.90美元/盎司,金价再度跌破1320关口,美元指数则较为坚挺,震荡上行。日内公布的美国数据较为强劲,对美元形成支撑,美股也止跌反弹,道指涨幅逾200点。数据显示,美国至3月10日当周初请失业金人数为22.6万人,低于前值和并符合预期;已经连续158周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长。美国2月进口物价指数月率为0.4%,低于前值但高于预期;美国3月费城联储制造业指为22.3,低于前值和预期。周三特朗普宣布库德洛(Larry Kudlow)首席经济顾问后,库德洛周三晚间在接受CNBC采访时对美联储发出告诫称行动别过头,市场自有其自身调节的功能。库德洛同时还表示希望看到一个稳定强势的美元,并称愿意卖场黄金,买入美元。库德洛此言语惊四座,作为白宫高官,发表此种爱憎分明的言论实属罕见。因此,库德洛话音一落,美元应声上扬,黄金则大幅跳水。分析称,库德洛言论引发黄金的崩跌或许只是空方的一个借口,实际影响金价走势仍是下周即将召开的美联储议息会议。渣打银行在周三发布的报告中称,加息担忧仍压制黄金,但下修的跌幅是有限的。中短期来看,由于受到2018年美联储加息预期的打压,黄金趋于下行,但贸易战的紧张和政治不确定性又限制了金价的跌幅。去年黄金受益于弱势美元的支撑。在下周美联储会议之前,金价仍有望测试近期的低点,预计美联储将加息25个基点。目前金价仍在50日均线下方,但1300美元/盎司心理关口的底部支撑较为坚固,因避险买盘及不确定性仍存在。
股票市场:沪指固守10日线,创业板V字大反转涨0.4%。周四(3月15日),上证综指探底回升,收盘跌0.01%报3291.11点,固守10日线;创业板涨0.4%报1848.71点,10日线失而复得,盘中最多跌1.5%;深成指涨0.22%报11163.65点。两市成交4352亿元,较上日略有缩减。盘面上,保险、家电、白酒等白马股超跌反弹。独角兽概念午后绝地反击,合肥城建直线涨停,越秀金控、赢时胜、东方网力等亦有出色表现。国企改革概念全天强势,龙头中成股份三连板,洛阳玻璃、瑞泰科技、国投中鲁、北化股份涨停。新能源汽车板块拉升,亚星客车封板,中通客车大涨。燃料电池板块走强,长城电工直线封板。电力股再度上攻,华电能源涨停。次新股掀跌停潮,贵州燃气、中科信息、华夏航空、新疆火炬跌停,盘中一度有超20股跌停。高送转板块亦深度回调,尾盘跌幅缩窄。个股方面,康力优蓝参加独角兽走进深交所路演,康力电梯涨停;成功摘帽,大东海A复牌涨停;一季度预盈900万元-1300万元,海欣食品涨停;实控人被查致重组折戟,富控互动连续4日跌停。
二、要闻速览、
证监会副主席阎庆民:CDR将很快推出。中国证监会副主席阎庆民表示,中国存托凭证(CDR)将很快推出,将选择一批新经济或者说独角兽的企业。工业互联网、人工智能的企业,都是市场主体的需要。报道称,阎庆民表示,CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施,有利于海外已上市、海外退市企业回A股上市。而对于如何判断“独角兽”企业,阎庆民指出,这需要多个部委共同筛选,科技部、工信部有技术参数,需达到标准,涉及工业互联网、人工智能等。2月28日,360在上交所召开重组更名暨上市仪式,正式完成登陆A股的借壳之旅,这也被市场认为正式打破了2016年之后中概股回归A股的僵局。在这种背景下,利用CDR迎接优质企业回归A股的讨论开始出现。当日多家媒体报道称,监管层对券商作出指导,生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业若有“独角兽”,立即向发行部报告,符合相关规定者可以实行“即报即审”,以大力支持新经济企业。报道提到,新经济企业直接在A股IPO仍有困难,发行中国存托凭证(CDR)可能是一种办法。所谓CDR,指的是在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。3月6日,21世纪经济报道提到,从几家中字头券商处了解到,监管层近期已在同市场机构一起研究以CDR制度承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场的可能性。同在3月6日,阎庆民也曾表示,对于海外新经济企业回归适合发行A股IPO还是采用CDR的方式,他认为CDR的方式更合适,这也是国际惯例。阎庆民当时表示,在支持新经济方面,将会考虑一系列制度创新。例如,可能会对盈利要求进行调整,综合看公司发展的“技术参数”是否跟产业未来发展一致。对于同股不同权的境外上市企业回归A股,也可能会作出制度安排。另外,阎庆民还表示,新经济企业的认定标准还需要各部门研究确定。
香港财政司司长陈茂波:考虑征收房产空置税。根据中国香港特区政府网站上的会议纪录,香港财政司司长陈茂波表示,香港特区政府正在考虑对空置房屋征收空置税。香港财政司司长陈茂波表示,截至去年底,私人发展商手上有约9500个单位已建成但未发售。当问到物业空置税是否可考虑的措施,陈茂波表示,空置税是政府其中一个考虑措施。不过,香港住宅空置率只是约3%,属于低水平,因此制定政策时要锁定目标。研究推出空置税的背景,是香港房价连升22个月,屡创新高。香港特区政府差饷物业估价署2月28日公布,今年1月份的香港私人住宅售价指数最新报357.5点,环比升幅收窄至1.27%,同比涨幅则大升15%,香港楼价连升22个月并再创新高。在该数据公布当天,陈茂波表示,过去数年,在住宅单位供应偏紧、利率超低及资金流入的叠加因素影响下,香港楼价已非一般市民所能负担。此前有调查显示,香港连续8年成为全球最难负担楼价的地区,楼价与收入比率由2016年的18.1倍进一步恶化至19.4倍,数字为历来最高,香港人不吃不喝近20年,才能买得起一个住宅单位。虽然香港政府努力增加卖地,希望透过增加供应遏抑楼价,但是实际情况未如政府所愿。部分开发商选择囤积不卖,等到楼价更高时才出售,令香港政府增加卖地、平抑楼价的努力打了折扣。征收空置税将增加房产持有者的成本,在欧洲、加拿大、澳洲等地相当普遍。不过,要在香港推出空置税恐怕不那么简单。香港《文汇报》指出,香港开征空置税长期存在争议,历届政府均议而未决。香港本土学者、税务专家指出,虽然空置税可以令住宅单位供应增加,但实际操作困难,特别是要过发展商的一关不容易。
美国际贸易委员会发布调查结果:中国铝箔进口伤害美铝业。美国国际贸易委员会周四表示,其调查发现,自中国进口的铝箔正在伤害美国生产商。这意味着美国将对中国的铝箔出口商征收最高188%的关税。此前,铝协会贸易执行工作小组递交了一个反倾销和反补贴的调查申诉,让美国国际贸易委员会展开调查。这意味着,美国商务部可以对部分中国公司实施五年的反倾销、反补贴措施。商务部表示,反倾销税为48.64%-106.9%,而反补贴税为17.14%-80.97%。而这些税收将叠加于特朗普全球性的10%铝关税之上。美国总统特朗普已经确认将对进口钢铝产品征收高关税。从本月23日起,美国将对进口钢铁产品征收25%关税,对进口铝产品征收10%关税。欧盟、巴西、韩国、日本、法国、英国、澳大利亚等经济体均表示将采取应对措施。分析人士普遍认为,此举可能引发其他经济体采取报复措施,或将点燃全球贸易战,损害仍处于复苏中的全球经济。华盛顿智库布鲁金斯学会的研究显示,如果全球爆发小型贸易战,即关税增加10%,则大多数经济体国内生产总值(GDP)将减少1%至4.5%,其中美国GDP将损失1.3%;如果全球爆发严重贸易战,即关税增加40%,则全球经济将重现上世纪三十年代的大萧条。
1月中国持美债规模创六个月新低,日本半年来首增。今年1月,在美债重挫、媒体传出中国可能暂缓购债之时,中国的美债持仓创六个月新低。美国财政部本周四公布的国际资本流动报告(TIC)显示,今年1月中国所持美国国债规模环比减少167亿美元,降至1.1682万亿美元,创去年7月以来新低,但仍是美国最大的海外债主。1月日本所持美债环比增加43亿美元,增值1.0658万亿美元,持仓自去年7月以来首次环比增长。去年全年,中国累计增持美债规模达到1265亿美元,创2010年来最大增幅。但在今年年初美债价格重挫后,随着特朗普政府贸易战威胁增加,今年1月10日彭博社传出中国考虑暂缓增持美债的消息。次日中国外管局发言人称这可能是假消息。中国是美国国债的最大买家,任何风吹草动都牵动市场神经。外界有担忧,中国如果剧烈改变持有策略将冲击全球资本市场,危及正复苏的全球经济。TIC报告显示,1月海外投资者总体持有美国国债规模连续第三个月下降,降至6.26万亿美元。去年10月曾达到创纪录的6.32万亿美元。TIC报告还显示,1月美国国际资本净流入1197亿美元,去年12月净流出规模由1193亿美元上修至1225亿美元。1月美国长期资本净流入621亿美元,去年12月净流入规模由273亿美元下修至233亿美元。今年1月,投资者担心美联储可能加快加息步伐,美国国债价格大跌,创2009年以来最差1月表现。1月9日,10年期美债收益率升破2.5%创十个月新高不久,“债王”格罗斯就表示,5年和10年期美债的长期趋势线被打破,宣告长达25年的美债牛市寿终正寝。1月19日,美债收益率又升破了新“债王”Gundlach所说可能负面影响美股的“红线”:2.63%。1月31日,30年期美债收益率一度突破2.99%,刷新去年10月所创高位,也是去年5月以来距离3%最近的一次。Gundlach曾警告,“30年期美债收益率突破3%”是美债承压并危及美股的第二个触发因素。1月10日,彭博社消息称,中国部分高层官员在对外汇储备投资评估后认为,美国国债相较其他资产的吸引力减弱,叠加中美贸易摩擦等因素,可能支持中国减缓或者暂停增持美债。消息传出后,美元、美债一度遭到猛烈抛售,10年期美债收益率日一度飙涨至约2.6%,创下十个月新高,但抛售并没有持续,随后在美国财政部国债拍卖火热需求的影响下,美债收益率有所回落。
欧洲的反击:谷歌、Facebook、苹果将被征“数字税”。争取钢铝关税豁免的欧盟,却遭到特朗普连番呛声。求和不得,欧盟开始考虑对美国电子产品征税。英国金融时报报道称,欧盟委员会将在下周提出“数字税”,衡量标准基于营收规模而非利润,来打击在英法德国家的科技公司的避税;税率可能设在3%。一众美国科技巨头都将受到影响。英国金融时报提到,这一“数字税”包括三部分,一是谷歌、Facebook的巨额广告收入,二是苹果、奈飞、Spotify的用户订阅费用,三是科技公司向第三方出售数据服务的收入。这一“数字税”的消息属实,欧盟与美国的贸易紧张情绪将进一步激化,而全球范围的贸易战也更近一步。这不是欧盟第一次拿美国科技巨头“开刀”,此前欧美就已经历轰轰烈烈的税收大战。在经历长达七年的调查后,欧盟在去年6月对谷歌开出24.2亿欧元的巨额罚单;2016年8月,欧盟裁定苹果需向爱尔兰补缴130亿欧元的税款,苹果在去年11月“服软”,计划动用海外现金来支付相关税款。不过,欧盟委员会的上述“数字税”提案需要欧盟28国的通过。爱尔兰、卢森堡等税率较低的欧盟成员国可能不同意这一提案,因此“数字税”也有可能就此搁置。英国金融时报报道相关消息后,美股期货早间短暂遭遇卖出,随后收复失地。美股三大股指期货目前均上涨。英国政府也发布了一份文件,提到了未来对科技企业征税的看法。该文件提到,现行的税收制度未能跟上科技企业盈利模式的变化,即企业的纳税地点和盈利地点不再一致。虽然政府仍然支持国际公司税制度的基本原则(即企业的利润,应该在企业创造价值的地区被征税),但政府相信,这一原则正在受到商业模式的挑战,因价值的创造依赖于用户的参与。政府方面的观点是,税收制度没有跟上这些变化,需要采取行动。
监管重拳奏效:加拿大楼市出现崩跌,房屋销售创五年新低。进入今年以来,加拿大热点城市重拳出击抑制炒房现象,在2月已经初见成效。加拿大地产协会(CREA)最新统计显示,2月加拿大的成屋销售环比跌6.5%,创近五年最低,也较去年12月的峰值连续两个月回落。全国有3/4的房产销售环比下滑,最大跌幅集中在大温哥华和大多伦多地区。进入今年以来,加拿大热点城市重拳出击抑制炒房现象,在2月已经初见成效。加拿大地产协会(CREA)最新统计显示,2月加拿大的成屋销售环比跌6.5%,创近五年最低,也较去年12月的峰值连续两个月回落。全国有3/4的房产销售环比下滑,最大跌幅集中在大温哥华和大多伦多地区。2月未经季调的实际成屋销售活动同比下跌16.9%,也创五年(2013年以来)新低,并较十年均值低了7%。安大略省以多伦多为中心的“金马蹄地区”(GGH)是人口密度最高的中心都会区,当地有80%的实际房屋销售活动低于去年水平。CREA首席经济学家Gregory Klump解释称,在去年底创纪录的销售活动之后,今年初的成屋销售连续下滑,反映出很多买家在去年下旬提前做出购买决定,赶在趋紧的房贷规则1月生效之前。据行业垂直媒体加拿大家园网介绍,为抑制过热楼市、打击投机炒楼,今年1月1日起,加拿大金融机构监管办公室(OSFI)要求各金融机构执行更严厉的房贷政策,用加拿大央行五年固定利率或高于具体合同利率2%的标准,审核申请人的还款能力,被称为史上最严的“银行房贷压力测试”。两个多月的压力测试初见成效,大多区低幢住宅市场已明显降温。Klump还预计,加拿大的成屋销售动能将在二季度继续被上述政策拖累,同时还要算上大温哥华地区2月末推出新政带来的不确定性。为了遏制当地失控的房地产泡沫,2016年8月起,温哥华所在的BC省政府向海外投资者征收15%的投机税,并在今年2月上调至20%。从今年3月起,大温哥华地区有8500套“空置房”需缴纳房产价值的1%作为空置税。经历了1月环比深跌20%之后,加拿大新登记出售的房屋数量在2月环比增长8.1%,但仍比十年均值低了6.4%,也比去年12月的峰值低了14.6%。全国范围内的出售房屋占挂牌房屋数量(也称上市销售比)降至55%,从1月时的卖方市场(大于60%)回落,更趋向于供求平衡。根据当前需求量,清空现有库存需5.3个月,为两年半最高,更接近长期均值5.2个月。2月加拿大的房屋价格指数同比上涨6.9%,创2015年10月以来最小涨幅,连续第十个月同比增速放缓。当月的全国平均房屋售价同比下跌5%,至49.4万美元,主要受大多伦多地区价格下跌影响。由于房市数据不佳,加元兑美元在周四美股早盘下跌,下测年内最低。美元兑加元在美股午盘上涨108点或约0.8%,刷新2017年6月28日以来盘中新高至1.3064。
附:重要声明
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