有评论文章指出,内地资金循沪港通南下日增,除偷步炒内地保险资金获准买港股,更显内地欠投资出路,人币贬值预期仍高,助港股吸资。相对北水无序潜走,中央应较放心资金藉沪港通有序进出。这篇文章具有一定参考意义。
内地险资南下春江鸭偷步买
内地北水持续流入港股,港股通净买入金额昨接近52亿元(人民币.下同),为近两个半月来最多。港股通在最近个多星期以来转旺,相信与内地金融开放政策有关。中保监昨宣布,内地保险资金可参与沪港通,投资港股,但市场早已盛传此机制会在短期内推出,吸引不少内地机构投资者近期偷步买入港股。
市场对此机制期望甚高,甚至有分析指,可能有上万亿元的内地保险资金会涌向港股,虽然此说法带有夸张成分,惟内地资金流向港股的趋势,确可能持续,其底因至少有二。
其一,内地缺乏投资出路。内地资金严重泛滥,单是存款规模已逾100万亿元,惟内地股市却上升乏力,沪指在过去大半年始终摆脱不了在三千关上落的闷局;至于楼市方面又怕升势太狂,中央楼控势将加辣;商品市场经年初疯狂后近月又转静、高息理财产品市场又因乱象横生遭到整顿,天量游资苦无出路,惟有放眼境外找机会,近水楼台的港股自然首先受惠。
资金有序进出港股通显价值
其二,人币贬值预期不低。虽然中央再三重申,人币不存在长期贬值基础,惟短期而言,贬值压力犹存,此因美国储局本月纵未必加息,但市场仍料年底前加息机会仍逾半,或推升美元,不利人币汇价;加上内地经济数据乍暖还寒,市场忧下半年经济下行压力难消,令人币受压。故不少内地投资者有更大诱因觅寻境外投资机会,以分散风险,香港因港元与美元挂钩,港股遂成内地资金追逐的目标。
事实上,除沪港通外,近期内地客来港“爆买”保险产品,以至内地资金来港买豪宅占成交比例回升,皆显示北水流出内地,转投境外尤其香港资产的趋势。惟这些资金来港途径,不少游走于灰色地带,若资金潜走日益猖獗,不排除中央会加强管控,以遏资金无序出逃。
但沪港通以至开通在即的深港通,却因其交易透明度高,资金进出更采密封式管理,难以潜走一去不返,故中央应乐见内地投资者藉中港互联互通机制,有序往来。此预视内地资金出海的大势下,港股应是最主要受惠环节,北水细水长流可望为未来数月港股增添动力。