一、本周重点事件回顾与分析
(一)地条钢取缔后钢价再开挂 行业生产指数创一年多新高
进入7月,各大钢铁厂又开始了加班加点的生产。
根据中国物流采购联合会钢铁专业委员会数据,6月钢铁制造业采购经理指数为54.1%,仍处于快速扩张期间,生产指数为58.5%,为一年多来的最高,相应价格也在快速上升。
其中河北地区钢坯和螺纹钢价格每吨分别为3320元、3670元的水平,已经接近一年多来的最高水平。
根据官方消息,2017年我国将彻底出清“地条钢”等落后产能,并要求在6月30日前全部取缔。目前各省市自治区正在公示各地的地条钢去产能情况,国家发改委等部门有望不久公布地条钢剔除以及检查的情况,确保今年在去除5000万吨钢铁产能的情况下,也实现地条钢的全部剔除。
宏源期货研究中心副总经理王潋认为,由于供给侧结构性改革的加快,诸如地条钢等落后产能的去除,钢铁行业的利润再度大增,目前螺纹钢的利润每吨在900元以上。
“这个利润是非常可观的,而且在历史上来说也算是峰值,所以企业投产积极性非常可观。”他说。
取缔地条钢致正规钢企加快生产
21世纪经济报道记者了解到,各地正陆续公示剔除地条钢成果。
国家发改委此前表示,将确保在6月30日前全面取缔“地条钢”,并将于7月底前组织验收,形成总结报告,上报国务院。
为此,包括发改委在内的部际联席会议将开展抽查工作,对取缔不到位的地方,作为负面典型,报请国务院依法依规严肃处理。
而去除地条钢的结果是,目前正规的钢铁生产已经加快。比如6月份,钢铁行业生产指数为58.6%,较5月份上升0.4个百分点,为一年多新高。
钢铁大省河北更是如此。6月份由于需求的持续跟进,河北地区钢铁行业淡季不淡,钢材价格高位震荡,市场整体好于预期,而原燃料价格上涨乏力,钢厂利润依旧高位。
数据显示,河北地区钢铁业6月份的产出指数为60.7%,环比增长9个百分点,钢厂开工率继续提升。6月份河北钢铁业PMI指数为56.7%,环比上涨6.4个百分点,连续两个月回升,并创下今年以来最高点,行业景气度持续大幅回升。
河北省冶金行业协会副会长兼秘书长王大勇认为,生产指数和新订单指数的显著上升是影响河北省钢铁PMI指数扩张的最主要因素,并带动出厂价格指数在扩张区间继续上涨,成品材库存指数小幅回升、原材料库存小幅回落、原料采购价指数小幅反弹,但均处收缩区间。综合判断,当前我省钢铁行业需求稳定向好,生产增速加快,钢厂库存持续低位,原料采购相对谨慎,行业运行中的积极因素主导作用突出。
(二)国内钢价上涨 进口矿价略有回升库存居高不下
受到钢材期货市场和钢坯价格大涨的影响,国内现货钢价也出现了一定幅度的上涨,但终端观望的氛围还是存在。进口铁矿石价格略有回升,但港口矿石库存水平居高不下。
最近一周,国内现货钢价综合指数报收于133.52点,一周上涨2.74%。近期黑色系期市强劲上涨,接连突破几个整数关口;钢坯价格也是大幅上涨,创下4年来的新高。受此影响,国内现货钢市积极跟涨,市场成交一度尚可。不过,值得注意的是,在价格连日上涨之后,终端的观望情绪开始升温,周后期成交量明显下滑,商家出现“恐高”情绪,操作上仍以出货为主,部分品种价格有所松动。
据分析,在建筑钢市场上,价格明显上涨。上海、杭州、济南等地吨价一周上涨10元至140元。经历了此前的下行之后,钢市商家在订单良好释放、螺纹钢期货市场上涨的提振下,现货报价出现了大幅上涨,但需求水平在周后期变得有些低迷。
在板材市场上,价格总体上涨。热轧板卷价格大幅上涨,上海、武汉、京津冀等地吨价一周上涨50元至240元。除了受期市和钢坯价格走强的推动之外,市场资源量和库存压力偏低,也对价格存有一定的支撑作用。但在价格持续上涨之后,市场成交下滑明显,商家“恐高”心态再现。中厚板价格大幅上涨,上海、杭州、武汉等地吨价一周上涨30元至160元。不过,市场同样表现出谨慎的态势,终端市场观望情绪转浓。
铁矿石市场表现出先跌后涨的态势。据最新报告,在国产矿市场上,6月份上中旬,国内铁精粉价格震荡下跌,当月下旬略有回涨。国产矿市场成交趋弱,国产矿开工率逐步下降。6月份的进口矿价格先跌后涨,普氏指数在6月上半月一度跌至每吨54美元,下半月展开反弹,在月末涨势加速,最终冲至每吨60美元的上方。截至6月29日,普氏62%品位进口矿指数报收于每吨64.3美元,较上月末上涨6.9美元。目前,我国铁矿石进口量继续维持高位,港口铁矿石库存量也持续攀升,6月9日港口铁矿石库存历史上首次攀升至1.4亿吨,此后一直维持在1.4亿吨上方运行。
相关机构分析认为,经过6月份钢市的运行之后,目前螺纹钢的利润收缩,而板材的利润大幅攀升。另外,国内环保治理及钢铁“去产能”仍在发力,市场供应收缩的预期仍在。在市场心态谨慎好转的情况下,国内钢价将进入一个震荡趋高的阶段。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)上半年“地条钢”产能取缔1.2亿吨 供需关系仍限制钢价上涨空间
2017年走完一半,彻底取缔“地条钢”的最后期限也已过去。
近日,各地陆续公布被取缔企业和拆除设备名单,涉及600多家企业、近1.2亿吨产能的“地条钢”。
而受益于“地条钢”产能清退的影响,国内钢材库存持续下降,钢材价格也再度回升。但中钢协此前提出,钢材价格涨跌还是要看供需关系,并希望大企业、区域骨干企业在价格上要有定力,在生产上坚持按订单组织,没有订单不生产。
《每日经济新闻》记者对比数据发现,今年钢价波动幅度大,与钢材产量的增减密切相关。虽然“地条钢”被全面取缔,但留给正规企业补充产量的空间也相对有限,去产能仍是当前钢铁行业的主要任务。
●取缔关停逾600家企业
6 月30日是我国要求彻底取缔“地条钢”的“大限”之日。权威数据显示,上半年我国共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家,涉及产能约1.2亿吨。目前 相关企业已全部停产、断水断电。部分省份已将“地条钢”生产设备彻底拆除。相关部委还将于今年7、8月份进行一次验收抽查,防止“地条钢”死灰复燃。
中国物流与采购联合会(中物联)钢铁物流专业委员会认为,由于基本清除了接近1.2亿吨的“地条钢”产能,今年我国钢铁行业去产能实际效果会更加明显,对改善行业供需关系、提升业内企业盈利能力有较大的积极影响。
中物联公布的6月份钢铁行业PMI为54.1%,较上月小幅回落0.7个百分点,但仍处于扩张区间。
从分项指数中,钢铁PMI高位回落主要是受新订单指数回落2.1个百分点的影响,但是生产指数较5月份上升0.4个百分点,新出口订单指数上升1.4个百分点,产成品库存指数下降1.2个百分点,至40.9%。
在生产端扩张的情况下,钢材库存仍能保持下降的态势。数据也显示,国内钢材库存连续18周下降,截至6月30日,全国29个重点城市钢材社会库存量为822.12万吨,比上周减少12.02万吨,下降1.45%,且下降速度在加快。
中物联分析,当前钢铁企业生产有所加快,但钢厂产销衔接基本正常,厂内库存消化顺畅,行业景气度依然维持在较高水平。
分析师陈克新对《每日经济新闻》记者表示,去产能和取缔“地条钢”目标任务真正实现以后,中国钢铁产能过剩局面势必有很大改观,实现供求关系的大体平衡。
陈克新还提到,被压减的粗钢与钢材产能中,螺纹钢占据了更大比重,这就使得螺纹钢供求关系的改善更为显著。
《每日经济新闻》记者也发现,在中钢协公布的最新一期8类钢材价格指数中,螺纹钢价格较去年底上涨幅度最大,而冷轧薄板等4类钢材价格指数与去年相比还处于下降状态。
●正规钢企补产能空间恐有限
中钢协数据显示,6月26日~6月30日,钢材综合价格指数为101.03,比上周上升了1.99点,比去年底上升1.52点。
今 年以来,国内钢材价格波动明显。《每日经济新闻》记者梳理中钢材数据发现,今年1、2月份钢材价格沿续去年下半年的上涨态势,至3月3日中钢协钢材价格指 数达到2013年以来的高点107.88点。此后钢价指数一路下跌,4月21日跌至92.23点,比3月3日的高点下跌了14.5%。
但是4月底以后,钢材价格重新进入上升通道,中钢协钢价指数重回100以上。
《每日经济新闻》记者梳理发现,今年的钢价走势和钢材产量密切相关。1、2月钢价上涨之时,企业生产积极,国家统计局公布的1~2月份全国钢材产量同比增速达到4.1%,创下近年来新高。供给增加导至钢材价格在3月份大幅下跌。
随后,企业生产放缓,3、4、5月份全国钢材产量同比增速分别是-0.7%、0.5%和-1.9%。供给减少带来价格的再次上升。
5、6月份钢铁PMI在4月跌至50%以下后再次连续两个月位于50%以上的扩张区间。特别是6月份,钢铁行业生产指数为58.6%,这也反映出企业在价格回升后生产积极性提高。有业内人士预计,6月全国钢材产量可能重回同比正增长。
此前,全面取缔“地条钢”将带来钢材供给减少和价格上升的预期催生正规企业增产的热情。但3月份的价格大跌也使市场看到供求矛盾仍比较明显的事实。
中钢协在今年2月份就曾表示,清除“地条钢”不会带来长材特别是螺纹钢的短缺,而且“地条钢”产能虽然很高,但实际产量并没有这么多。目前,市场需求总量变化不大,而产量增长,出口下降,造成国内市场供给增加必将抑制钢材价格上涨。
中钢协还呼吁,钢材价格的涨跌还是要看供需关系,钢材价格能否在合理区间波动,需要共同维护。希望大企业、区域骨干企业在价格上要有定力,在生产上坚持按订单组织,没有订单不生产。
《每日经济新闻》记者也了解到,虽然取缔“地条钢”产能达到1.2亿吨之多,但是产能是按照24小时满负荷状态计算出来的最大生产能力,目前市场对取缔“地条钢”产能后实际产量减少的预期大致介于3900万到7000万吨/年。这意味着取缔“地条钢”后,正规钢铁企业能够补充的钢材产量恐怕比较有限。
另 外,支撑今年钢价维持高位的因素也存在。陈克新对《每日经济新闻》记者分析,重要耗钢产品中,今年前5个月全国造船、重卡、挖掘机、工业机器人、机床等产 量同比增幅都在10%以上,甚至达到50%,同时,世界经济亦呈现继续复苏态势,这些因素保障了全国钢材消费继续增长,而不会减量。
在成本方面,陈克新认为,今年前5个月,我国铁矿砂进口均价同比上涨64.8%,煤炭进口均价上涨90.7%,铁路运费优惠政策取消和公路运输治超引发物流成本较多增加,以及近期资金供应紧张也使其融资成本明显上升等,成本上升也会导致今年钢价维持高位。
三、本周聚焦
(一)钢铁行业维持高景气
据中物联钢铁物流专业委员会发布数据,6月钢铁行业PMI指数为54.1%,较上月小幅回落0.7个百分点,继续处于扩张区间。其中,新订单指数从高位回落2.1个百分点;生产指数、新出口订单指数均小幅回升,产成品库存指数小幅下降。
中物联钢铁物流专业委员会认为,当前钢厂生产仍在加快,需求受季节性因素影响有所回落,但钢厂库存并未明显积压,产销衔接基本正常,行业运行较为平稳。
具体来看,6月是钢铁行业传统淡季。数据显示,受季节性因素影响,6月份钢厂接单情况有所回落,但整体销售情况依然良好。6月份,钢铁行业新订单指数回落至58.4%,较上月回落2.1个百分点,仍然处于高位。
供应方面,由于钢铁企业利润处于高位,钢厂生产积极性进一步提高。6月份,钢铁行业生产指数为58.6%,较5月上升0.4个百分点。钢厂产销衔接基本正 常,厂内库存消化顺畅,行业景气度依然维持在较高水平。数据显示,继5月份产成品库存指数大幅回落13.4个百分点至42.1%后,6月份产成品库存指数 进一步下降1.2个百分点,至40.9%。
原材料价格维持低位但有所回升。6月份原材料购进价格指数较上月上涨0.9个百分点,至50.5%,结束了前两月连续位于50%荣枯线以下的状态。
2017年,海外铁矿新增供应将达到6200万吨左右,且国内矿山复产加快,铁矿供给端过剩的局面较为明显。港口铁矿石库存量持续攀升。截至6月23日,国内主要港口进口铁矿石库存量达1.44亿吨,再度刷新历史新高。
(二)12家上市钢企预告中报9家预喜 钢价上涨钢企仍悲观看后市
今年上半年,钢铁价格的走势,显得颇为曲折。今年前两个月,钢材价格在传统的淡季里却很红火,走出了多年来的好行情,价格更是刷出新高,就连铁矿石都站在了“7”字头的高位上。
而 春节过后的钢铁市场就迎来了震荡下调的局面,传统的“旺季”和“淡季”仿佛交换了顺序。3月份经历了美联储加息、中东局面的震荡,国际大宗商品市场持续走 弱等局势,使得期货市场一直不振,连带现货市场也受到牵连,受需求影响,各项数据都在增长中,但资本市场资金链偏紧,市场流通受阻,使得3月份、4月份钢 铁市场都处于下滑态势。
5月份的钢铁市场进入了取缔地条钢最紧张的时期,各方消息面开始发酵,英国大选也影响着国际经济的形势,一带一路国际高峰论坛宛如一缕改革的春风,给市场带来了希望,钢市行情开始震荡回调,不过,幅度不算大。
到了6月份,钢铁市场的基调基本上就是上涨,虽然需求端再度减缓,钢厂在利润的驱使下不断增产,但去产能和取缔地条钢的工作任务上半年取得了丰硕的成果,加上因环保不合格工厂被迫停产,以及部分钢厂进入停产检修期,原料市场6月迎来新周期,助力钢价继续向上。
“可以说,今年上半年,钢材价格是震荡上涨,而这一行情也使得我国钢企有了利润,一年前还普遍亏损的惨状已经有所改观。”有行业分析人士对记者如是表示。
公司对后市却悲观
虽然上半年钢企的利润数据并未出炉,但据1月份至5月份数据可见,我国粗钢消费量约为3.39亿吨,同比增长8.8%,其中4月份和5月份消费量同比增速分别为13.6%和22.0%,这两个月单月粗钢消费增速大大超出预期,也拉动了钢铁企业利润的进一步增加。
据 《证券日报》记者通过东方财富Choice数据统计,截止到7月3日,我国上市钢企中已有12家发布了中报业绩预告,其中1家不确定业绩,1家减亏,1家略减,1家略增,1家续亏,其余7家显示为续盈和预增,以此计算的话,预喜的公司共有9家,占比75%。另外,有三家上市钢企预计上半年净利润超1亿元。
不过,值得注意的是,盈利的钢企,对于钢铁市场未来的走势却较为悲观。
从 预告上半年净利润数据来看,三钢闽光以5.68亿元至7.48亿元的预计净利润排名首位。不过,公司却对后市的判断颇为悲观。公司称,进入2017年4月 份,在高利润刺激下钢铁产量高位释放,社会库存的降幅不断趋缓,加上货币政策趋紧、房地产限购措施升级对市场信心回升产生抑制,钢铁市场将呈现震荡趋弱运行态势。
对此,有分析师称,一方面从成本上来说,铁矿石的价格在不断下降,市场对于铁矿石价格的后期走势,也是以看空为主,所以后期钢材的成本将维持在一个下降通道;另一方面是下游需求,社会库存的下降速度,在前期还是非常快的。虽然后期的下降速度变缓,但是下降的速度仍有一定的幅度。
目前,预计上半年实现1.32亿元至1.72亿元净利润排名第二的永兴特钢同样也表示,报告期内产品销售市场受下游企业信心偏弱、心态依旧向稳的影响,销售量与上年同期相比有所下降;劳动力等生产要素成本上涨幅度较大,造成产品盈利能力下降。
另外,沙钢股份中报预告显示,公司预计上半年净利为1.3亿元至1.9亿元。而公司上半年盈利情况,主要由于钢材价格同比上涨幅度较大,产品毛利率同比上升;通过工艺创新、优化产品结构等措施,提高产品附加值;以及加强内部管理,努力降低制造成本所致。
去产能仍在继续
对于不少钢企在钢价上涨时心态不乐观,有分析人士认为,这与我国钢铁去产能有关。6月20日的钢协座谈会强调了供给侧结构性改革和增效益两个主题,意味着在下半年钢铁行业的去产能工作不会因为现有成绩而放松,依旧是重要工作抓手。
据 统计,截止到5月底,全国已经完成了4239万吨的粗钢产能压减任务,5000万吨的年度目标任务完成了84%。而原定于6月30日完全清除地条钢的任 务,也已经提前完成。钢铁行业去产能完成情况超出预期,去产能任务取得阶段性胜利,那么“后去产能”时代的钢铁行业,将如何发展?
有预测称,市场很有可能从今年下半年开始出现转折,但不会马上发生根本转变,而是会有较长时间的一个缓冲期。不过,供给侧改革已经进入尾声,今后的市场格局,将主要受市场基本面供需的影响。所以,未来市场将围绕钢铁行业的合理利润来发展,价格会围绕成本上下波动。
虽然,当前钢铁行业的去产能取得了巨大的成功,值得关注的是,去产能实现了企业效益的提升,但去产能之后,钢铁企业的吨钢利润创下新高,在利润刺激下,一些产能的死灰复燃,这样去产能才有实质意义。