中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心2月1日发布的1月中国制造业采购经理指数（制造业PMI）为49.8%，比上月下降0.3个百分点，自2012年10月起首次跌破50%荣枯线；中国非制造业商务活动指数（非制造业PMI）为53.7%，环比下降0.4个百分点，但高于去年同期水平。
1月制造业PMI跌破荣枯线，主要是受元旦春节及季节性因素影响，也证明制造业面临的下行压力大于整体经济。但是考虑到非制造业继续保持扩张，今年一季度应该不会出现数据全面下滑的情况，经济下行的压力应该弱于此前市场预期，也弱于制造业反映的情况。
从制造业PMI的12个分项指数来看，同上月相比，除积压订单指数、产成品库存指数、供应商配送时间指数略有上升外，其余各分项指数均有所下降。2014年7月以来，制造业PMI呈趋势性下降，反映出工业产业增长动能减弱，预示经济增速可能继续下探。生产指数和生产经营活动预期持续下降，生产指数降至51.7%的近两年最低值，生产者经营活动预期降至47.4%的历史新低，表明企业生产意愿明显减弱，工业生产增长的微观基础疲态加重。
季节因素的扰动是制造业PMI数据走低的重要原因之一。 1月是衔接上年年度目标与本年目标的一个临界点，而且受春节因素影响明显，因此历年1月的PMI指数大多呈现下行趋势。考虑这一因素，1月PMI指数变化实际预示的经济下行幅度不大。
