一、本周重点事件回顾与分析
(一)中国黄金矿企发半年报 需求增加 电商将成趋势
在中国股市中上市的十多家黄金矿业公司于8月31日早晨公布了上半年的经营状况。大多数公司表现良好,利润提升。中国金矿业老大紫金矿业利润更是大涨180%.
同时中国黄金协会的数据显示黄金的实际需求亦稳步上升。上半年中国黄金实际消费量增长近10%来到约545吨,与国际黄金需求的下降态势形成了鲜明对比。特别是金条投资提升了逾一半,而已沉寂多年的珠宝市场也显现出复苏之势。
今年黄金价格总体上扬,从年初的最低约每盎司1150美元开始反弹,先后于4月和6月触及每盎司1296美元,6个月内较年初上涨了近8%,均价达到每盎司1238.6美元,同比涨幅达1.43%.
同时中国黄金协会的数据显示黄金的实际需求亦稳步上升。上半年中国黄金实际消费量增长近10%来到约545吨,与国际黄金需求的下降态势形成了鲜明对比。特别是金条投资提升了逾一半,而已沉寂多年的珠宝市场也显现出复苏之势。
“利润总额和净利润增长主要系公司主要产品销售量增加及价格上涨所致。”恒邦股份在发布的半年报中分析说。恒邦股份上半年营业收入和利润总额较上年同期分别增长36.15%和68.68%。
值得关注的是,随着年轻一代消费群体的崛起,注重时尚、线上购买等新的黄金消费习惯正在形成。对此,不少黄金企业也在顺势谋求转型、优化盈利模式,上半年部分企业虽然营收下滑,但净利润依然保持了增长。
(二)2017财年澳大利亚黄金产量上升
据瑟比顿联合公司(SurbitonAssociates)数据,2017财年澳大利亚采金业继续上升,产量达到299吨,即960万盎司。
2017财年黄金产量与2016财年相比增长了2.5%,今年第二季度黄金产量为75吨,较上个季度增长5%。
瑟比顿联合公司董事圣德拉·克罗斯(DrSandraClose)表示,2016/17财年黄金产量几乎达到300吨,按照当年均价,价值大约160亿澳元。
澳大利亚是世界第二大产金国,黄金是澳大利亚第三大出口矿产品,位于铁矿石和煤炭之后。
澳大利亚80%的黄金产量来自西澳州,而西澳政府宣称,目前财政处于大萧条以来最糟糕时期,主要是因为税收减少。因此,将考虑在未来财年内提高权利金税率。
克罗斯担心,如果政府提高权利金税率,将打击投资者信心,造成投资减少,导致失业和税收减少等负面经济后果。
克罗斯发现,任何成本增加,不论是劳动力、燃料还是税费,都将使某些矿山开发不再盈利,从而导致资源浪费。
克罗斯建议,西澳政府应该认真考虑权利金增幅,保证矿业公司必要的回报,以避免“杀鸡取卵”。
二、本周重点政策跟踪分析
(一)国际金价创2017年新高 后市仍有上涨空间
本周,国际金价迎来大幅上涨,特别是本周二,在地缘因素刺激下,金价一度刷新年内新高。分析人士指出,朝鲜问题只是短期扰动因素,中长期来看,预计美国特朗普政府财政政策的推进将愈发艰难,美联储加息和“缩表”进程也不会太快,因此黄金仍有望维持震荡上涨。
国际金价创年内新高
本周,国际金价出现大幅上涨。截至记者发稿时,COMEX黄金期货价格报1327美元/盎司,近两日累计涨2.26%。国内市场,周二沪金期货1712合约也上涨1.65%,报283.8元/克。
对于近期黄金持续上涨并突破1300美元/盎司的强势表现,南华期货贵金属分析师薛娜分析,原因主要有三点:首先,特朗普政府表现令人失望,打击了市场信心,美元指数持续下跌,提振了黄金价格。其次,大宗商品方面,包括原油、工业品等供需结构改善,且随着全球经济复苏而需求回暖,商品价格普遍筑底回升,这是黄金出现趋势性上涨的重要基础。再次,朝鲜试射导弹导致的地缘风险短期内提振了避险需求,利多黄金。
“从短期看,上周五在全球央行年会上,耶伦和德拉吉避重就轻的讲话被市场解读为偏‘鸽’派态度,令黄金拉升突破1300美元关口,再度打开上行空间。而周二消息面上继续推波助澜,如飓风给美国造成重大经济损失,以及朝鲜再次发射导弹,这直接刺激避险买盘,推动黄金突破1320美元关口,创一年多以来新高。”广东盈瀚投资有限公司总经理罗茜表示,中长期来看,本轮黄金涨势启动于年初,其基础是美元指数的见顶回落。去年黄金价格曾出现暴跌,原因是特朗普承诺刺激美国经济增长,然而目前他的几项刺激计划均未能顺利通过,黄金高歌猛进,收复失地。
截至记者发稿时,美元指数最低下跌至91.609,今年以来累计跌幅已超10%。
有望继续上涨
昨日公布的数据显示,全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust周一的黄金持仓量较上周五增加1.14%。
展望后市,罗茜指出,特朗普政府面临的危机不仅是兑现竞选承诺,还有债务上限问题。目前美国政府资金只够用至今年财政年度的最后一天,即9月30日。若新的预算法案不能通过,联邦政府将于10月1日陷入停摆。在2011年,由于险些未能提高债务上限,避险情绪推动黄金价格上涨至接近历史最高水平。目前留给国会讨论的时间已不多,而两院党派分裂严重,法案能否顺利通过有很多变数。所以市场上资金开始避险。
“总体来看,在美元走弱、避险情绪高涨的双重助力下,黄金将会加速上涨,重现2011年的辉煌行情也是有可能的。”罗茜说。
薛娜也认为,除了朝鲜问题短期因素外,特朗普政府财政政策的推进预计将愈发艰难,而由于通胀低迷,预计美联储加息和“缩表”的进程不会太快,预计未来黄金仍将维持震荡上涨。
美银美林大宗商品研究全球主管Francisco Blanch本月曾表示,因为美国长期利率下跌,且特朗普落实经济改革政策缺乏进展,预计到2018年初,黄金价格有望涨至四年来高位1400美元/盎司。
三、本周聚焦
(一)伊朗最大金矿可采储量远超预估 该国总黄金产量或翻倍
作为伊朗国内最大的金矿,在今年3月20日起的四个月里,Zarshuran金矿产生了14.2万吨可采黄金储量,几乎是原先预估的3.5倍。该金矿坐落于伊朗西北部,是中东最大的金矿之一,预测拥有110吨的纯黄金储量。
拥有该金矿的国有控股公司在声明中称,“根据计划,Zarshuran金矿原先预估的可采黄金储量在4万吨黄金,但二季度期间探明可开采量超过14.2万吨。”
声明还显示,目前该金矿储存了36万吨矿石供工厂使用,覆盖期至少12个月。该工厂设施目前每月的矿石使用量在3万吨。
根据预估,Zarshuran金矿每年可产出6吨黄金,使得伊朗这个国家的总黄金产量翻倍。同时,该金矿还计划进一步扩张,这将极大改善伊朗在全球贵金属生产国中的地位。
在2014年11月开始运营时,位于伊朗西部西阿塞拜疆省的Zarshuran金矿最初的产能在每年3吨黄金、2.5吨白银和1吨汞。
Zarshuran黄金项目是“伊朗黄金巨人(golden giant of Iran)”中最为重要的矿产项目。根据伊朗学生通讯社(ISNA)的报道,在扩张之后,Zarshuran金矿的黄金年产量还要再增加3吨,意味着每天生产10千克的纯黄金。
目前伊朗是全球排名54位的黄金生产国,但随着全球金价的持续上涨,且过去几年伊朗对金矿的投资呈上升趋势,该国的排名有望进一步提高。
根据伊朗工业、矿山和贸易部的数据,目前伊朗拥有约15座金矿,其中12座拥有活跃的黄金储量,而另外三座的储量并不活跃。在全国范围内,已经确定了50多个地区和黄金矿区,但其中只有10个地区拥有令人满意的储量。
(二)黄金上涨格局未改
近期,在国际局势不确定性和美元疲软助推下,黄金多头可谓是春风得意,成功站稳1300美元/盎司关口。不过,随着避险情绪消退,加上投资者获利了结,金价出现回撤,但仍处高位。展望本周,金融市场即将迎来众多美国经济数据的公布以及特朗普税改等大事件,料对黄金市场行情产生重大影响,投资者需谨慎操作。
首先来看,美国方面,备受市场关注的美国8月非农将于周五(9月2日)晚间公布,此次数据继续表现靓丽的希望不太。考虑到历史行情,8月非农报告将在美国迎来飓风季到来时公布,届时该数据将很大程度受到季节性因素影响,因此市场预计8月份新增就业人数可能会出现较强的回调。同时,8月非农报告将是美联储9月政策会议前最后一个重磅数据,非农报告的表现好坏,将直接影响美联储9月会否启动“缩表”计划,12月能否进行第三次加息。
其次,美国总统特朗普将于本周就税改发表重要讲话,若讲话内容若延续之前趋势毫无新意,市场对其的信心将再受打击;如果税改这一“巨大”问题能够落实,不排除美元反弹的可能,恐怕会给黄金造成巨大打击。但就目前来看,美国政府已被债务上限问题搞得焦头烂额,政府面临关门的概率不断走高,因此,对美元整体走势并不乐观,而对于金价来说,却是利好多头。
最后,地缘方面,朝鲜局势、中东局势以及其他动荡地区所带来的市场恐慌,尤其是在朝鲜动作相对频繁的当下阶段,市场的目光都集中在紧张局势上,尽管随着美国总统特朗普前往德州考察哈维飓风灾情,市场对朝鲜方面最新挑衅举动的关注有所下降,但对于美元而言,“警报”并未解除,避险情绪仍有突发可能,黄金作为一种避险资产,将越来越受到追捧。
综上所述,环裕分析师认为,随着避险情绪的降温,黄金多头恐难以持续,但整体上,金价上涨格局未改,只要不跌破1300美元/盎司大关,局部调整后,仍将继续上攻。