中南需求疲软 水泥高库存压力待解

资讯动态：

辽宁水泥等产能过剩行业不得备案新增产能：辽宁《省政府核准的投资项目目录(2015年本)》发布产能过剩行业不得备案新增产能，该《目录》明确了农业水利、能源、交通运输、信息产业、原材料、机械制造、轻工、高新技术、城建、社会事业、外商投资、境外投资共计12个领域投资项目的核准部门，企业在进行项目投资时可依该《目录》找准审批部门。

天业天辰水泥今年一季度生产熟料31.1万吨：4月2日，从天业天辰水泥公司调度会上传来喜讯，该公司一季度生产生料25.9万吨、熟料31.1万吨，分别完成全年任务的25.9%和25.2%，安全生产实现“三无两杜绝”，实现了首季开门红。一季度以来，天业天辰水泥保证抢前抓早，克服了冬季严寒低温天气等多种不利因素，在认真分析市场形势的基础上，从转变工作思路入手，调整生产组织方式。在全公司树立了“生产无淡季”的思想。他们调整了节日放假和生产线检修时间，全力组织一季度生产，避免了因检修人员不到位、停产所造成的设备管路被冻、生产启动缓慢等问题，保证了生产的正常接续。

冀东水泥受益京津冀发展规划 机构资金净流入5510万元：冀东水泥4月3日收盘涨停，报19.58元/股。深交所龙虎榜显示，该股主力资金净流入18703.37万元；机构资金净流入5509.52万元。消息面上，《京津冀协同发展规划》或于4月底下发，受此影响，相关概念股纷纷涨停。冀东水泥累计4日涨30.71%。

价格数据：

4月3日国内水泥P.C32.5市场价格走势

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市场分析：

中南需求疲软 高库存压力待解

3月份，中南地区各省产销清淡，市场启动缓慢，需求表现疲软，月内水泥价格指数环比下跌1.75%，较2月份跌幅扩大。各省价格走势大同小异，均呈下跌走势，其中广东、湖南跌幅居前，环比分别下跌3.57%和1.03%，高库存、需求疲软是导致两省当前水泥价格持续下行的主要原因。从市场反馈来看，高库存压力下，后期市场下行风险有增无减，亟待需求刺激提振。

广东：库存高位运行 价格明稳暗降

3月份以来，广东市场需求启动缓慢，上旬雨水较多，工程开工率不足四成，企业销售情况不乐观，阳春海螺(295.04元/吨，-0.14%)、湛江海螺均有降价情况，阳江地区低标袋装水泥价格走低15~20元/吨，湛江地区各规格水泥价格走低20元/吨。珠三角地区因英德海螺、台泥(336.67元/吨，0%)部分生产线停产，熟料价格上调10元/吨，同时对不同客户还有优惠，幅度在20~30元/吨不等。

下旬，房地产市场开工同比进度放缓明显，散装水泥需求恢复差，珠三角地区部分大厂水泥价格明稳暗降，中小企业价格直接下调，市场展开争夺战。清远一带竞争尤为激烈，海螺等厂家为抢占市场下调低标幅度为20元/吨，恩平华新(343.75元/吨，0%)跟调20元/吨。当前，广东珠三角企业水泥、熟料库存高位运行，预计后期价格仍将继续走弱。

湖南：70%库存位，价格再探新低

3月份，湖南地区阴雨天气较多，下游需求低迷，库存不断上升，长株潭一带企业库位已经达到70%高位，月内价格连番下挫，企业对部分停窑生产线继续停产。上旬，市场清淡，部分企业自春节放假停产以来尚未恢复生产，仍处停窑状态，价格运行尚稳。自中旬开始，受雨水天气影响，原本启动缓慢的市场再蒙压力，15日江华海螺下调水泥价格10元/吨，韶峰南方低标价格下调30元/吨，娄邵一带双峰海螺、云峰海螺低标价格下调20元/吨，怀化中方金大地及临湘海螺下调各规格水泥10-20元/吨左右，个别企业面临库满风险。此外，月末，岳阳地区临湘海螺、岳阳南方等主要厂家相继下调各规格水泥10-25元/吨左右，益阳地区桃江南方水泥(313.95元/吨，0%)价格走低10-20元/吨左右。

整个3月份，株潭、娄底、邵阳和衡阳等地区部分企业生产线持续停产状态，散装水泥销量情况堪忧，农村市场袋装销售略好。当前，企业通过下调低标水泥价格刺激销售，价格面临较大下滑压力。

市场何时给力 短期不乐观

今年1-2月份，广东、湖南两省固定资产投资同比增速分别为18.9%和18.2%，房地产投资同比增速分别为17.9%和-0.6%。与去年增速相比，湖南省有明显回落迹象，而广东省相对较稳。根据两省《政府工作报告》提出的目标，广东省固投增速预期目标为15.5%，湖南省固投增速预期目标为18%左右，均低于2014年15.9%和19.3%的实际增速。

对于广东、湖南水泥市场，一季度向来较淡，湖南去年一季度跌幅为22%，今年相比去年价格跌幅很小，仅2.52%，这主要是由于湖南地区水泥价格已处于中南地区底部，大幅下跌的空间十分有限。相比而言，广东价格处于中南高位，今年一季度跌幅较去年增加。因而，我们认为，湖南地区在受到需求支撑后，价格会出现反弹；广东由于受全省经济表现平稳，需求较其余省份旺盛影响，价格依然会表现在相对高位。而短期内，两省均有消化库存需要，价格依然将继续保持弱势，预计广东继续下行，湖南保持稳中有跌。