美国联邦周三公开市场委员会(FOMC)7月会议记录，市场对此的解读是9月升息前景不再那么确定。美联储公布的会议记录在7月无加息暗示的议息纪要打击下，美元指数仍选择下跌，以回吐之前的炒作涨幅。中国称“财税改革有望成为‘十三五’规划的重点之一”。其中，“增加房地产税等直接税，减少间接税”被认为是税制改革的备实推进举动;而“政府性基金预算、社保基金预算和国资经营预算的管理标准向一般公共预算看齐”，则意味着“盘活存量、提高资金使用效率”有了制度上保障。8月财经制造业PMI初值为47.1，远低于预测值48.2和7月终值47.8。偏冷的数据继续印证着中国悲观经济现状。然而，市场即时反应对此显得较为麻木。国家电网已将其固定资产投资额，从年初计划的4396亿元，上调至4679亿元。2014年时，国家电网计划投资4035亿元，但实际投资额迟迟未对外公布。

周初，因对全球第二大经济体中国需求放缓的忧虑，以及美联储加息预期空头的到场和油价骤降，各种担忧也在市场上表露无遗，伦铜买盘下跌，一度跌至5,000美元以下的六年低位。随后，中国央行向部分国有银行、股份制银行及城商行等进行了MLF(中期借贷便利)操作，全部为新增规模;此次操作应意在缓和因人民币贬值而导致的流动性趋紧压力。当局连续第二日干预市场，以缓和国内股市的波动性，加之美国重要经济数据拖累美元走软，且部分参与者认为期铜市场超卖，刺激逢低吸纳者的需求，提振伦铜周四收高，从六年低位回弹。本周上海现货铜主流报价在38650-39200元/吨，市场货源充裕;随着周内铜价走势震荡，市场参与者表现谨慎，下游按需采购，整体成交一般。

铜市供需：国际铜业研究组织(ICSG)周四在最新的每月公告中指出，2015年5月全球精炼铜市场供应短缺62,000吨，4月为供应短缺94,000吨。今年前五个月，全球精炼铜市场供应过剩4,000吨，去年同期为短缺537,000吨。 ICSG报告亦显示，5月份全球精炼铜产出为192万吨，消费量为198万吨。 5月中国保税区铜库存缺口47,000吨，4月为缺口84,000吨。

铜行业消息：据业内人士称，因人民币贬值，且铜价低迷，中国大型铜冶炼厂打算对现货铜精矿原材料的进口收取较高加工费用，而此举可能对铜矿供应产生一定抑制作用。中国铜冶炼厂已要求将铜加工精炼费用(TC/RC)较上月推升约10％。贸易商表示，铜冶炼厂本周已不接受购买TC/RC费用低于每吨90美元以及每磅9美分的第三季标准级现货铜精矿。他们已经以每吨约92-93美元或每磅9.2-9.3美分的TC/RC费用，购买第四季交割的现货铜精矿，而不急于买进当季铜精矿。全球贸易商上个月提供的铜加工精炼费为每吨80-85美元或每磅8-8.5美分。一位跨国贸易公司的高管称，多数冶炼厂要求的价格为94-95美元与9.4-9.5美分，导致部分全球贸易商削减供应。

综上，本周在美元和国内市场干预利好下提振铜价反弹，虽然国内经济依然复苏缓慢，市场对需求担忧依然存在，但随着传统旺季的到来，商家出货心态也渐渐持稳，将给铜价有一定的提振;料铜价下周延续偏强震荡走势。

锌

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锌价后市仍乐观

周一，伦锌先抑后扬，收于1833美元/吨，微涨0.14％。沪锌日内维持偏弱震荡，报收14905元/吨，跌幅0.03％。周二，受累于对中国经济疲软的担忧，伦锌低开震荡，收于1814美元/吨，跌幅1.04％。沪期受外盘拖累，低开低走，空头入市，收盘14690元/吨，跌幅1.44％。周三，市场对中国需求疑虑未减，伦锌下挫失守1800美元/吨一线，收于1766.5美元/吨，跌幅2.62％。沪期锌随外盘低开震荡，承压于10日移动均线，收盘14695元/吨，下跌95元，跌幅0.64％。周四，美元走低，金属走高，伦锌盘中走高触及1793.5美元/吨，收于1792美元/吨，涨幅1.44％。沪锌小幅上探，区间内震荡，报14740元/吨，上涨120元，涨幅0.82％。周五，美元走弱及国内连续干预市场以缓和国内股市的波动性，降准预期强，伦锌重回1800美元之上，沪锌补涨百元。本周，上海现货市场0#锌主流报价在14800-15150元/吨之间，周内，贸易商低价表现惜售，但低价引发下游厂家入市情绪较高，询价增多，但市场难觅低价锌锭，成交依然谨慎，多数持续观望，周内交投情况一般。

锌市供需：世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2015年1-6月全球锌市供应过剩25.7万吨，2014年全年供应短缺14.5万吨。报告的锌库存在今年前六个月下降6.7万吨。 5月LME锌库存减少1.59万吨，但在6月增加1.31万吨，到6月末时较2014年末低22.5万吨。LME锌库存占全球库存总量的41％。中国需求量较去年减少0.3％。精炼锌产量较去年增加14.2％。 6月中国进口量为1.98万吨，令今年前六个月进口总量达到19.75万吨，较去年同期减少18.2万吨;进口的锌大多数是特优级锌。

近期，随着国内连续对市场干预性调整，利好金属走势，沪锌后市仍乐观，下方支撑在14500支撑明显，支撑有效可继续接多，锌价短期不排除再反弹。

小金属

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行情支撑国内硒价走稳

中商网讯：本周，电解锰市场继续持稳走势，但整体行情仍旧处于弱势，市场现货交易也有限。将近一个月时间，电解锰价格一直坚挺在9900-10000元/吨，价格难涨但亦难跌。由于电解锰市场持续不乐观，停产的厂商也较普遍，现在能够正常维持运转的厂商并不多，所以现货市场货源也在相应减少。下游不锈钢市场采购需求低迷，实际买货有限，短期电解锰市场或将继续僵持。

周三，MB市场硒价继续报稳在9.5-12.5美元/磅。当前国外硒市场行情仍旧处于弱势，现货市场也不活跃，整体需求有限，实际成交低迷。国内硒进口商表示，现在国外市场行情也很弱，厂商们也在承受着不断下行的压力，一些厂商出货积极明显，但我们并没有买货的想法。

受到人民币汇率贬值的影响，国内硒厂商出货积极性减弱，价格下行趋势逐步得到缓和。本周，自从周一价格下跌后，国内二氧化硒价格持续稳定在80-90元/公斤，相较上周五的85-100元/公斤，平均下跌了7.5元/公斤。目前，市场主流厂商报价多在中高幅85-90元/公斤，出货价格也不会低于85元/公斤。一些厂商出货并不积极，因此，暂时不会主动报价。由于市场价格坚挺，下游电解锰厂商以及贸易商询盘有所好转，并有一定成交。

同样，受到人民币汇率贬值的影响，国内硒进口成本增加，再加上当前市场价格也跌至低位，硒粉厂商低价出货意向减弱，现货市场价格止跌走稳。目前，含量99.9％硒粉价格在130-150元/公斤；含量99.99％硒粉价格在155-165元/公斤。虽然当前下游玻璃、陶瓷市场需求仍或有限，但硒粉价格暂稳，询盘相应增加，实际成交也有少量增加。

近期受到汇率影响，以及天津爆炸事件危险品问题引发关注，国内原料粗硒价格也变得坚挺。原料价格坚挺，再加上二氧化硒市场行情逐渐紧张，厂商观望情绪升温，低价出货意愿不强。目前来看，下游市场需求仍有待提升，但厂商基本统一步调，无意低价出货，价格有望坚挺走稳。（中华商务网小金属频道请勿转载）

钴周评 8月17日-21日

本周钴市继续呈现低迷状态，但走势较上周略显稳定，可能因为价格已经走至相对低位的缘故。

电钴：本周电钴国内外报价较上周都有一定的下调，MB最近一次报价99.3％12.9-13.65美元/磅，较上次分别下跌0.2美元/磅。国内电钴，长江现货报价本周报价价20.8-21.8万/吨，较之前分别下调0.2万/吨。

国内电钴进口主要来自赞比亚、加拿大、日本和摩洛哥等，今年由于赞比亚电钴前期停产，国内电钴进口大幅减少，按照道理，在供应减少的情况下，今年电钴贸易应该比较好做才对。但据国内某贸易商称，今年钴市场特别难做，销量较去年下降很多，销量下降一方面是需求，更重要的原因是付款。据了解，以前电钴交易都是现款买卖的，但今年却出现了月结押款等交易方式，并且现款结算的很少了。由此看来，企业资金困难和资金风险可能比我们从市场上能看到的更严重。

钴盐市场：氯化钴本周市场报价4.8-4.85万/吨，与上周相比有小幅下调500元/吨，硫酸钴报价4.2-4.3万/吨，四氧化三钴报价15.8-16.1万/吨。钴盐尤其是氯化钴，每当价格下滑都是首当其冲，但据某生厂商讲，虽然现在市场上有报价很低的，还听说4.7万以下都能买到，但很多都不愿意出货。因为三元材料市场需求的增大，导致硫酸钴市场需求放量，很多钴盐生产商减少氯化钴的生产增加硫酸钴的量，和几个钴盐生产商沟通后，很多都表示当价格太低时不会出货，有的因为本身库存不大，说在价格低于4.8万时不会出货。四氧化三钴作为国内最大的钴产品，虽然需求量在增长，但由于供应增长的速度大于需求增长的速度，且下游结算账期延长导致上游资金风险及财务成本增加，四氧化三钴表现较弱。在当前市场，市场既缺乏有能让人抄底的信心，也没有大量抛库的压力，因此目前的平稳状况可能还会延续一段时间。待本周夏休结束，西方市场参与者陆续回归市场，MB钴价走势可能会给市场带来方向性指引。

氧化锑出口价格继续下滑

本周锑矿价格稳定，含税价在32000元/吨左右，大厂收购价32000元/吨。矿产商现在不愿意降价销售，市场相对坚挺。
周三MB自由市场锑价小幅下滑，下调100美元至6625－7000美元。目前国内锑锭FOB价在6800－6900美元，较上周下调100美元。欧洲鹿特丹市场锑价仍在7350美元/吨，与上周持平，市场询盘及成交稀少。

本周国内锑市2号锑在41000－41500元/吨，较上周下调500元/吨，2号不含税价在37500－38000元。市场成交依然偏少。临近下旬欧洲夏休接近结束，市场询盘增加，但实际成交量依然偏少。

氧化锑内销价在38500－39500元/吨，国内市场变化不大，大厂报价多在38500－39000元/吨。出口FOB价格受汇率波动影响调整幅度较大，由上周的6300－6400美元/吨，下调到6100－6350美元，价差扩大。大厂氧化锑产量增加，供需矛盾依然存在，出口成交低迷，国内外价格基本持平，大环境又不好，暂时看不到利好因素，锑价将保持低位运行，进口矿成本较高，国内自产矿人工等成本费用也较高，考虑到成成本压力，调整幅度不大。

本周国内铋锭行情止跌反弹价格上涨

中商网讯：本周铋锭行情走势止跌反弹，生产商悲观情绪消失，重燃信心，报价坚挺上移。据本网了解，当前铋锭价格在持续下跌4个月后首度反弹上移，因此，铋锭厂商情绪也变得更加积极活跃，出货积极性明显减弱，坚挺报价的同时，也抱有继续看涨的心态。现货市场成交价格由低谷时期的64000元/吨上涨至目前的67000元/吨，但该价也并不是所有买家都能购买，仅仅针对的是以前一直合作的老客户，但数量上也会控制。

国外铋锭市场行情弱稳。近两周，MB市场报价稳定在4.9-5.6美元/磅。国内铋出口市场还是较冷清，厂商出口报价在4.9-5.1美元/磅。据国内铋出口商表示，受到国内铋锭价格上涨的影响，国外铋市场也不再像以前一样沉寂，少数采购商已经开始询盘，只是还没有现货交易。

本周以来，国内铋锭市场行情开始出现转机，市场中后期，铋锭市场迎来4个月低迷期持续下行以来的首度反弹。目前，铋锭现货价格已经上涨至67000-68000元/吨，相较本周一的低价65000-67000元/吨，平均上涨了1500元/吨。据本网了解，随着价格的逐渐稳企，越来越多的厂商表现出积极挺价的意向，无意低价出货，而在厂商们紧张情绪的催化下，惜售看涨情绪明显，价格走势实现逐步小幅上行。市场后期，厂商主动出货减少，部分厂商报价已经上调至70000元/吨。

氧化铋市场变化不大，虽然原料铋锭价格反弹上涨，但氧化铋厂商报价没有调整，价格继续稳定在68000-71000元/吨。主流氧化铋厂商表示，现在终端客户采购还是有限，因此价格暂时并没有调整。

本周铋锭价格反弹，原料粗铋厂商出货也变得谨慎，再加上不少精铋厂商寻货迅速，市场上的低价货源迅速减少。短期来看，铋锭行情逐渐活跃，国内市场终端消费商以及贸易商已有实单采购，且市场成交价格也在缓慢上涨，后期现货交易增加以及厂商看涨积极，铋锭行情走势将会继续上行。（中华商务网小金属频道请勿转载）

铝

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电解铝每周评述（8月17日-21日）

本周电解铝价格震荡在11880-12000元/吨，电解铝价格依然低位运行，贸易商表现较活跃低位采购倒货，市场成交稍有好转，但是电解铝价格短期内难见曙光。

期货市场：

本周伦铝价格震荡在1566-1584美元/吨，上周五略微上调人民币中间价，此举令投资人松了一口气，伦铝盘中曾走高至1584美元/吨，最后受美元影响收于1575美元/吨。周一受累于海外对中国经济疲软的担忧以及投机性卖盘，伦铝下滑最低曾触及1555美元/吨，最终收于1566美元/吨。周二伦铝开盘于1567美元/吨，最高曾触及1573.5美元/吨，盘中受7月美国新屋开工户数延续上月势头加速超预期增长的美元走势影响，最低跌至1549.5美元/吨，尾盘收于1551美元/吨。周三美国公布8月12日当周EIA原油库存增262万桶，预期减220万桶，美油受打压一度跌破41美元/桶，刷新6年多新低。伦铝开于1551美元/吨，空头减仓盘中价格一度触及1566美元/吨，但美油走势拖累基本金属，伦铝终收于1553美元/吨。

周四伦铝反弹，短期在美元走软的支撑下或还能惯性小涨，不过上方压力较大，反弹空间有限，大势仍看空。

沪铝本周震荡在11965-12080元/吨之间，17日主力合约平开低走，万二位置应有一定支撑，暂时稳定，但后期难以摆脱基本面疲软的拖累。18日沪铝低开低走，受中国A股再次大跌影响，金属整体走低，沪铝主力逐步滑向前次低点。19日沪铝日内窄幅震荡，尾盘随A股好转回升，整体仍弱。20日沪铝开盘逐步走高，主力合约收盘涨95至12035元/吨，空头离场沪铝暂时企稳，仍在震荡寻底当中。

现货市场：

本周现货市场长江现货价格运行在11880-12000元/吨，市场接货贸易商增多，其中贸易商低价到货为主，市场询低价货的采购商增加，成交较活跃，之前铝厂的挺价本周表现有松动，毕竟电解铝价格低位运行破12000元/吨有半个多月，电解铝厂气势受到打击。预计下周电解铝市场价格依然疲软中，因市场货源充足，下游采购或不紧不慢进行。

世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2015年1-6月全球原铝供应短缺38万吨，2014年全年供应短缺71.6万吨。2015年1-6月中国净出口量为20.8万吨，2014年全年净出口量为31.3万吨。

氟化铝每周评述（8月17日-21日）

本周氟化铝市场相对平静，氟化铝生产厂家主要以发货为主，氟化铝行业会议于本周20日在石嘴山如期召开，电解铝价格低迷氟化铝难翻身。

电解铝市场：

本周电解铝价格震荡在11880-12000元/吨，电解铝价格依然低位运行，铝厂亏损延续，预计下半年电解铝减产或继续，不过也有部分电解铝厂产能会增加。本周现货交易市场货源表现较充足，市场成交较上周也有明显增加，其中以贸易商之间倒货为主，大部分下游采购商想低价接货，在电解铝价格低位运行如此长时间里，铝厂挺价有所松绑。

氟化铝市场：

本周市场新疆地区电解铝厂有招标氟化铝，也有部分铝厂在询价中，整体采购表现疲惫，中华商务网记者也有了解到，目前部分电解铝厂内多少都有些辅料的库存，再加上氟化铝价格如此低位，电解铝厂不着急备货，按需采购即可。氟化铝本周市场主流成交价在6400-6900元/吨，价格持稳。近日内山东博丰氟化铝厂家有计划设备检修，江西福丰月底或月初检修完成恢复生产，湖南有色氟化学有限公司9月份有计划恢复生产。

据我网记者本周不完全统计，目前国内氟化铝市场库存在3.2万吨左右，符合市场需求预期，6、7、8、9月份氟化铝厂家天热检修，氟化铝产量有减少，虽然如此但是氟化铝市场价格依然受电解铝价格低位压制，原材料低磷萤石粉难寻且价格高位，氟化铝企业叫苦连天，可是短期内依然难有起色。

原材料市场：

二级萤石湿粉价格在2200-2300元/吨，低磷萤石粉采购继续紧张；氢氧化铝干基干粉粉1750元/吨；98％硫酸380-500元/吨；105％浓硫酸500-650元/吨，由于上月山东日照石化影响，山东地区氢氟酸运输小有影响。

地址：（100022）北京市朝阳区高碑店盛世龙源12号楼

有色金属产业周报

有色金属产业 >> 本期导读

铜

沪铜延续偏强震荡走势

锌

锌价后市仍乐观

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本周国内铋锭行情止跌反弹 价格上涨

铝

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