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有色金属产业 >> 本期导读

2015-9-11

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铜市消息面偏多 铜价反弹

本周，多数工业品延续反弹之路，商品市场整体气氛持续好转，不过全球股市仍疲弱，尽管欧洲央行官员声称必要时将扩大刺激规模，而中国表态将落实财政基建投资，支持经济增速。美元在联储加息猜测中挣扎，技术上看美元指数受压于96一线，很可能继续下跌，但从全球金融市场角度看，即使美元加息时间推迟到12月甚至明年，由于新兴国家自身的问题，资本流出的趋势也无法改变，全球流动性趋紧的势头也不会改变。目前，金属市场仍处于预期政策红利的行情当中，周内市场氛围偏乐观。

周初，嘉能可宣布减产消息叠加中国股市大幅反弹，多重利好刺激周二伦铜强势反弹，伦铜盘中上涨至5378美元/吨。随后中国公布的经济数据显示目前经济复苏形势不乐观，加大进一步刺激政策的出台的预期，利多尚未出尽，铜价延续反弹势头。周四，中国公布8月经济数据，中国8月CPI同比上涨2％，高于预期，而PPI同比下滑5.9％，差于预期，且跌幅创6年来最大，暗示通缩风险加大，亚市上证指数振荡下滑，市场乐观情绪受挫，限制铜价涨幅，伦铜区间盘整。进入传统“金九银十”消费旺季，且嘉能可减产的消息利好，说明低价对精矿供应的影响也开始增加，因此供应端紧缩推动近期价格上行，市场对铜市比较期待。随着，8月已证实低价废铜退出市场，保税库存的消耗大大加快，下游普遍原料缺乏，供应趋紧成为市场炒作题材。本周现货市场1#铜主流报价在40000-41000元/吨之间，现货升贴水变化幅度不大，铜价上涨，市场成交氛围较为活跃，下游采购商回落少量买入。

铜市新闻：嘉能可(Glencore PLC)于本周稍早宣布，将关闭位于非洲的两个矿场;智利国家铜业公司(Codelco)的工人也举行罢工。

美国自由港迈克墨伦铜金公司调降了该公司旗下位于印尼矿场的铜精矿销售量预估，主要受厄尔尼诺现象影响。

综上，当前国内的经济形势预计未来政策宽松的主线不变，叠加铜矿和冶炼厂减产的影响，铜的基本面偏多，铜价中线反弹继续。

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锌价震荡上行 走势或将反复

宏观面：

美国公布7月JOLTS职位空缺575.3万，远超预期的530万，创纪录新高，6月数值从524.9万修正为532.3万。7月自主离职率为1.9％，是连续第四个月位于1.9％的水平。数据显示，就业者对劳动力市场有信心，此前公布的美国就业市场状况指数表现同样强劲，尽管8月非农就业数据不佳，但有经济学家预期该数据会大幅上修。虽然就业市场大幅向好，但在通胀低迷的情况下，美联储加息的不确定性增加，在下周美联储议息会议前夕，市场投资者趋于谨慎，美股高开低走，基本金属走势承压。中国国家统计局公布的8月份居民消费价格CPI同比上涨2.0％，创出去年8月以来新高，但同时公布的工业生产者出厂价格PPI却同比下降5.9％，跌幅超出预期，创六年新低，毫无悬念地第42个月处于负增长区间。CPI与PPI差值达到7.9个百分点，为1994年以来最大差值。每当CPI和PPI在走势上出现“剪刀差”时，宏观调控的取舍视角便会经受考验，这次数据公布后，绝大多数学者站在了稳增长这一边。在当前宏观经济下行压力仍然存在的前提之下，稳增长仍需继续加码，宏观调控有必要保持财政、货币和产业政策的“三松”格局。

本周，伦锌大幅上涨，收盘价从7日的1772美元/吨，上涨至10日的1814美元/吨，涨幅在42美元;沪锌本周偏强震荡，重心不断上移。上海现货市场0#锌主流报价在14700-41900元/吨，累计上涨20元/吨。周内，现货市场货源充足，上海现货0#锌主流报价在14700-14900元/吨，升水基本持平，炼厂出货正常，但日内期锌波动有限，市场观望情绪趋浓交投活跃度略降，下游按需采购为主，逢低补货不多，成交一般无改善。锌冶炼开工率：8月份中国锌冶炼厂开工率上涨至80.74％;8月底中国锌冶炼厂库存环比增长5.46％;8月份中国压铸锌合金工厂开工率上涨至45.72％。下游氧化锌开工率：　据消息透露对国内27家氧化锌企业进行调研，8月底中国氧化锌企业库存下滑至46.8％，上个月企业开工率为48.6％。

目前，市场关注下周美联储会议，加息忧虑未消，市场情绪不稳，谨防沪锌走势反复。

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长假过后 硒锰行情走势坚挺

中商网讯：本周，小长假过后，国内电解锰市场行情依旧没有任何起色，现货市场依旧弱势持稳运行。电解锰主产区厂商报价依旧坚挺在9900-10000元/吨，实际成交基本也在此价格区间。据了解，虽然当前电解锰市场现货较紧张，一些电解锰厂商上调报价，但下游200系不锈钢市场行情低迷，采购非常有限，需求持续疲软，价格始终难以实现上涨。短期来看，需求没有好转，电解锰市场行情恐将继续弱势僵持局面。

本周三，MB硒市场报稳为主，价格坚守在9-11美元/磅。据本网了解，当前国外硒市场变化不大，行情也处于弱势局面，整体需求并不理想，现货交易也很有限，但持货商多无意继续降价，价格走势暂时以稳为主。

本周小长假过后，国内硒市场行情走势仍较坚挺。由于市场买盘并不活跃，厂商看涨心态虽然明显，但价格始终难以上涨。目前，国内二氧化硒市场价格依旧稳定在节前的90-95元/公斤，成交价格基本也在此价格区间。虽然有二氧化硒厂商报价一直坚挺在95-100元/公斤，但当前下游电解锰市场采购并不理想，高价交易始终难以达成。现在电解锰市场整体开工的企业有限，而维持开工的企业采购基本稳定，所以，整体对二氧化硒的采购并无太大变化。二氧化硒市场缺乏实际交易支撑，行情走势始终难以上行，价格暂时以稳为主。

国内硒粉市场行情走势依旧坚挺。由于此次硒粉价格是在持续下跌一年多以来的首度上涨，厂商挺价心态更为积极，惜售情绪明显，厂商上调了硒粉报价。目前，含量99.9％硒粉主流报价在150元/公斤附近，成交价格在135-140元/公斤为主。比利时、德国等品牌硒粉的成交价格在140-150元/公斤；由于三菱、三井品牌硒粉现在较紧缺，持货的厂商报价上调，以致含量99.99％硒粉报价较混乱，价格在170-200元/公斤。厂商表示，现在三菱硒粉的出货价格在180-190元/公斤。实际成交来看，整体的交易量并不是很大，仅有部分企业有少量的增加，但增加后的出货量也多集中在200-300公斤，500公斤至1吨较大的采购量还是不多。

当前国内硒市场行情表现坚挺，厂商无意低价出货，报价始终稳定。进入九月，下游电解锰以及不锈钢市场并没有以往时期的乐观，在经济环境持续萎靡的打击下，市场的采购依旧没有起色。缺少采购交易的支撑，二氧化硒价格上涨困难。短期来看，缺乏需求，硒市场将会继续僵持局面。倘若需求增加，价格有可能会有小幅上涨。

国内外锑市探底过程延续

本周锑矿价格波动不大，大厂收购价在31000元/吨,不含税价在28000元/吨左右。现在冶炼厂仍以消化库存为主，有订单才会补充原料，市场实际成交并不多。

本周外盘周三价格稳定，MB自由市场锑价保持在6300-6550美元/吨，但由于上周价格连续下滑，消费商采购更加谨慎，而且此前的价格也难以成交。国内出口商报价在6500美元/吨，较上周下调100美元，不含税价在6200-6300美元/吨。欧洲鹿特丹市场锑价仍在7350美元/吨，与上周持平。

本周国内锑价继续小幅调整，2号锑在40000-40500元/吨，较上周下调500元/吨;2号不含税价在36000-36500元，较上周下调1000元左右。1号锑价格相对高一些，厂商之间差价较大，综合价在40500-41500元/吨。价格低的要求现金，价格高的可以选择承兑价。现在市场成交依然不多，厂商对后市看法不一，有的愿意接受低价，有的低价不愿意出货。

氧化锑内销价在37000-38000元/吨,出口价格在5900-6000美元，较上周下调100美元。大厂出口价上周6100美元本周调整至6000美元，下滑100美元，此前低价的调整空间有限。下游塑料行业有的产品上周小幅反弹，本周重新出现下跌走势，需求继续下滑，难以反弹动力不足。

8月宏观经济数据进一步下滑，探底过程延续，海外假期结束，但需求未见明显改善，外盘锑价不稳定，国内锑价继续承压。

铋市上行趋势明显 价格接连上涨

中商网讯：本周，小长假过后，国内铋锭市场行情走势继续上行走势。由于铋锭厂商惜售看涨心态明显，基本无出货意愿，现货市场价格涨势迅速。截至目前，73000元/吨的价格已经很难再买到铋锭，持货商的报价已经上调至80000元/吨甚至是90000元/吨。

国外铋锭市场行情变化不大，MB市场铋锭价格继续稳定在4.8-5.5美元/磅。国外铋市场并没有完全回归到现货市场，多数厂商现在还在假期，因为当前市场行情不佳，很多地区的厂商推迟了开工的时间。国内铋出口报价上调，最新报5.3-5.5美元/磅，较节前平均上涨了0.3美元/磅。国内铋出口报价上调，主要是国内铋锭价格大幅上涨的原因，当前国内铋出口商主流报价在5.4美元/磅附近，但鲜有交易。

国内铋锭不断上行走势，厂商惜售情绪不断升温，现货价格不断被拉涨。目前，国内铋锭上涨至72000-73000元/吨，较节前的68500-69500元/吨，平均上涨了3500元/吨。现货价格大幅上涨，国内铋锭生产商都不愿出货，早已暂停了市场报价；而有报价的厂商，铋锭价格也上调到75000-80000元/吨，而这一高价，贸易商以及采购的厂商根本就不能接受。

氧化铋市场行情也在不断上行，主要是原料铋锭价格上涨，成本提升。目前，氧化铋市场价格上涨至72000-75000元/吨，较节前平均上涨了2500元/吨。据国内主流氧化铋厂商表示，现在出货价格在73000-74000元/吨，出货比较正常，但国外市场没有什么采购。小厂出货价格已上调至76000元/吨，出货一般。

目前，国内铋锭上涨趋势明显，主流厂商看涨心态积极，而现货相对集中，再加上本月停产检修的厂商较多，市场现货供应会相应减少。虽然国外市场采购并不明显，国内终端的采购依旧有限，但国内上行趋势明显，气氛积极活跃，短期价格将会继续上涨。

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电解铝每周评述（9月6-11日）

本周电解铝市场继续低位平淡运行，国内外无利好支撑电解铝价格一再创新低，本周出现跌破11800元/吨价格关口，电解铝产能依然过剩，市场需求量少，下游采购不积极电解铝难逃出疲惫期。

期货市场：

本周伦铝价格运行在1600.5-1637.5美元/吨之间，阅兵假日期间，伦铝重回1600上方，但高冲后迅速回落，7日伦铝亚盘时段维持平稳，欧洲开盘后一度小幅拉升，最高至1627美元，随即回落。收盘再度回到1600美元附近，跌约12美元。8日伦铝反弹趋势仍在延续，有望突破1650美元，或向1700附近靠拢。9日伦铝亚盘震荡小涨，至15点左右，伦铝上涨约5美元，在周二一举突破5日和40日均线后，伦铝暂时企稳，但反弹仅受到短期利好的支撑，难以持久，上方重要阻力位在1670美元附近。10日伦铝窄幅震荡，收盘略涨，成交量下滑明显，市场陷入胶着，目前在5日和60日均线之间波动。

沪铝本周价格波动在11885-12060元/吨，7日沪期铝白天交易时段震荡走高，收盘涨45元，成交量和持仓量均小幅回落，收盘时仍未突破5日和10日均线交叉阻力位。8日沪期铝主力合约收盘涨50元，成交量增加，持仓量小减。国内厂家如能落实减产计划，料会给铝价有一定支撑，但上涨难度大。9日沪铝日内缓慢走高，除当月外其余合约全线站上12000元/吨。10日　沪期铝主力合约今日围绕12000元上下波动，收于12010元，成交较昨日下滑较多，持仓小减，目前铝价下跌的长期趋势未改，短期反弹不影响大趋势，反弹期间可以尝试高位空单。

现货市场：

本周电解铝长江现货市场价格运行在11750-11860元/吨，本周表现部分出货商出货较积极，贸易商补货量减少，据相关部门统计，2015年下半年电解铝减产产能增至180万吨。虽然目前电解铝价格相对持稳，但是看到回暖的迹象，电解铝企业依然严重亏损，减产范围扩大，山东、河南地区也出现减产现象。

宏观方面，美国上周初请失业金人数27.5万，与预期持稳，显示美国就业市场继续稳定;中国8月CPI升至2％，PPI跌幅扩大至-5.9％，整体通缩形势仍然比较严重，加强了对中国加码宽松政策的预期。国内厂家计划减产铝材的决策或给铝价带来一定支撑，市场人气有所回暖但是整体市场来看还是下游需求量少，导致电解铝价格上涨无力。

氟化铝每周评述（9月7-11日）

俗话说的“金九银十”已经来到，但是对于氟化铝市场来说根本不能起作用，氟化铝受制于电解铝厂，电解铝目前价格低位亏损中，采购氟化铝不积极，采购价格不断打压，且回款难等问题一直是氟化铝行业的弊端。

电解铝市场：

本周电解铝长江现货市场价格运行在11750-11860元/吨，电解铝价格一再跌破新低，下游采购不温不火，阅兵前部分厂家已经备货，节后按需采购为主。本周表现部分出货商出货较积极，贸易商补货量减少，据相关部门统计，2015年下半年电解铝减产产能增至180万吨。虽然目前电解铝价格相对持稳，但是看到回暖的迹象，电解铝企业依然严重亏损，减产范围扩大，山东、河南地区也出现减产现象。

氟化铝市场：

本周氟化铝市场价格相对运行平稳，运行价格维持在6500-7000元/吨，九月初新疆、云南、青海、内蒙古地区电解铝厂有采购氟化铝，目前青海地区采购价格已经确定，其他地区采购价格还在商议中。

本周氟化铝市场库存不完全统计在2万吨左右，较上周市场库存有所下降，江西、湖南、甘肃地区氟化铝厂家检修尚未结束，9月份氟化铝库存将继续保持良好，不会出现大幅增产。目前市场有风声，萤石矿山因为亏损陆续关闭，但是萤石粉价格也有下行的趋势，只是下行幅度不明显，主要还是氟化铝厂家一方面资金紧张、另一方面氟化铝价格低位也在打压原材料的采购价格，目前氟化铝厂家尚未出现备货原材料迹象，预计10月份开始备货原材料将较集中。

本周中华商务网记者对目前氟化铝厂家运行产能情况进行统计，下表格为截止今天本月氟化铝各厂家产能运行情况：

原材料市场：

二级萤石干风目前市场价格运行在2200-2300元/吨，市场成交疲软，价格有下行趋势，湖南地区萤石粉开采量也在下降，天气转冷四季度北方萤石粉矿山也要减产停产；98％浓硫酸河北、山东、河南地区价格在450-520元/吨，105％浓硫酸价格运行在600-650元/吨；江西、宁夏、湖南、甘肃地区或稍低位；氢氧化铝运行价格在1750-1850元/吨。

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