2017年8月10日 第1702期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
银行间资金面较上日有所宽松,货币市场利率涨跌互现。
2、债券市场
利率债收益率整体波动不大。
3、外汇市场
人民币早盘随中间价创10个月新高,转升值预期意味渐浓。
4、黄金商品
美朝冲突越演越烈,黄金飙升高位收涨。
5、股票市场
沪指围绕5日线整固,周期与白马齐飞。
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一、市场信息
货币市场:银行间资金面较上日有所宽松,货币市场利率涨跌互现。周三(8月9日),银行间资金面较上日有所宽松,货币市场利率涨跌互现。银行间质押式回购1天期品种涨0.73bp报2.8086%,7天期涨6.52bp报2.9242%,14天期跌0.22bp报3.6946%,1个月期跌1.16bp报3.7950%。资金面稳中趋紧,Shibor全线上涨。隔夜Shibor涨1.78bp报2.8018%,7天Shibor涨1.11bp报2.8821%,1个月Shibor涨0.01bp报3.8756%;3个月Shibor涨0.83bp报4.2818%;1年Shibor涨0.1bp报4.3980%。
债券市场:利率债收益率整体波动不大。早盘国债续发2、5年期,招标利率小幅上行;午后农发续发1、7、10年期,招标利率涨跌互现。截止日终,国债曲线整体小幅波动1-2BP左右;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外,整体波动1BP附近。具体来看,国债曲线3年期上行1BP至3.48%;5年期上行2BP至3.64%;7年期稳定在3.7%;10年期上行1BP至3.66%;30年期稳定在4.12%。国开债曲线整体波动不大,3年期上行1BP至4.15%;5年期上行1BP至4.23%;10年期稳定在4.31%。中短期票据收益率小幅上行。城投债曲线收益率整体小幅上行。
外汇市场:人民币早盘随中间价创10个月新高,转升值预期意味渐浓。周三(8月9日)亚太时段,人民币兑美元即期早盘与中间价双双创出10个月新高。本交易日目前人民币兑美元即期报6.6944,盘中汇价一度升至6.6931,上日收报6.7035,夜盘终报6.708。今日人民币兑美元中间价报6.7075,上日为6.7184。人民币兑美元即期成交额为149.79亿美元,上日半日为159.72亿美元。交易员指出,今日人民币汇率走势继续独立于国际市场,国际美元探底企稳的情况下,市场结汇意愿仍旧高涨,逢低购汇需求则明显减少,这导致汇价易升难跌,短期强势走势料延续。交易员们并表示,从目前市场反应看,市场或已从贬值预期转为升值预期,期间可见大行在某些点位有大单投放人民币流动性,但无法判断是客盘本身行为还是大行维稳需求;这种结汇偏强状况或加快监管层对购汇端限制的放松步伐。日内一中资行交易员表示,“不跟着外围走了,自身的力量还是蛮大的。那些抄底购汇的人,已经心累了,如果没人抄底,那购汇端就没流动性了,也不好。”中国自身宏观数据对人民币走势的影响仍不大。日内中国统计局公布的7月通胀基本符合市场预期,继续呈现总体持稳态势。市场分析人士表示,下半年通胀形势料仍温和,但年底需警惕通胀上行的风险;政策上,目前防风险调结构的基调料继续保持。全球汇市方面,本交易日亚太时段日元兑美元触及8周高位,兑其他货币也普遍上扬,对朝鲜半岛引发的新一轮地缘政治紧张局势做出反应。日内朝鲜方面表示,正在“仔细检查”以导弹打击关岛的计划。海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上,美元/人民币1年期品种最新报6.8405, 上日尾盘为6.8419。香港离岸人民币兑美元即期最新报6.7055, 与在岸即期价差为111点,盘中一度触及10个月新高6.7004,上一交易日尾盘报6.7125。
黄金商品:美朝冲突越演越烈,黄金飙升高位收涨。国际现货黄金周三(8月9日)强势上涨,美市盘中最高上探至1278.66美元/盎司,多头强力拉升,金价接近两个月高点,重返1270一线。周三美朝冲突越演越烈,朝中社称朝鲜方面表示,军队将在8月中旬完成关岛的打击计划,朝方在认真研究以四枚火星-12型中程导弹“同时攻击”关岛;其将发射的火星-12将落在距离关岛30-40公里处。朝鲜还抨击美国总统特朗普“风暴般”的言论是“胡说”,无法与其对话,只有靠武力解决问题。紧张局势使全球股市普跌,避险风潮再起。VIX“恐惧指数”剧烈波动,创一个月高位。日内公布的美国6月批发销售月率为0.7%,高于前值和预期;美国6月批发库存月率为0.7%,也高于前值和预期。但数据对市场影响不大。黄金周三的飙涨仍是由避险推动的。分析师称,市场讨厌不确定性,但是在冲突尚未真正发生,股市也没有大幅调整的情况下,黄金的涨幅也会受限,1295美元/盎司可能是短期的顶部。周二在美国就业数据显示好于预期之后,金价曾暴跌至两周低点,美元转好,投资者等待本周晚些时候的美国通胀数据,以获取进一步观察加息的线索。强劲的美元使得非美国投资者的黄金成本更高,而利率上升增加了持有无息收入黄金的机会成本。但周二晚些时候,特朗普对朝鲜发出了强硬的评论,而朝鲜也表示将有看进攻美国的太平洋领土关岛之后,黄金绝地反弹,周三大幅飙升。然而,美朝危机是否会进一步加剧也有待观察,但黄金短期内上涨过猛,也可能会诱发获利回吐,金价也有冲高回落的担忧。本周五将公布的美国通胀数据是关乎黄金涨跌的另一重大事件,投资者需要高度警惕。
股票市场:沪指围绕5日线整固,周期与白马齐飞。周三(8月9日),上证综指全天围绕5日线整固,缩量收跌0.19%报3275.57点;深成指涨0.46%报10544.59点;创业板翻红,涨0.04%报1763.05点,龙头股赢时胜尾盘几乎涨停,该股半个月涨六成。两市成交4973亿元,上日为5270亿。深市走势强于沪市,盘面热点主要集中在周期股和白马股两条线。白马股全线反弹,茅台、伊利等龙头创新高,茅台今年来涨幅近5成;乳业股井喷,科迪乳业涨停;白酒方面,伊力特、酒鬼酒一度涨停;海信科龙则引领家电股上涨。周期股午后爆发,钢铁率先发力,安阳钢铁五天四板,中钢协今日开会讨论钢价问题;煤炭尾盘拉升,云煤能源等多股涨停;有色金属亦有强势表现,多只稀土股涨停;水泥股也有不俗表现。雄安板块冲高回落,机构看好其三季度行情。受九寨沟7级地震影响,四川基建股表现尚可,但属于前高后低。妖股午后纷纷抬头,煌上煌、泸天化等领衔上涨。个股方面,华大基因上市以来连续19日涨停,股价报109.18元,换手率高达68%,该股盘初一度打开涨停板;昨日闪崩跌停的华体科技继续跌停。对于周期股,中金公司指出,考虑到市场对周期股的成长性仍存预期差,加上环保督查、去产能政策力度有所加大等因素,近期周期股的强势行情仍有望持续。目前周期股的PB仍然处于比较低估的区间。分行业来看,大部分周期行业均适用于这一框架,并且估值并不高,目前估值由低到高排序为采掘、化工、钢铁、建材、工程机械。周期股能否继续表现,重点在于周期品价格如何表现,“金九银十”将是重要信号。近期“环保督查+事件性限产+错峰停产”使得周期行情延续性有所加强,其中以化工、有色涨价领域表现的最为明显。目前处于周期行情中后段,可适当关注限产相关周期领域机会。银河证券则指出,资源型强周期股受益于供给端产能压缩、需求端经济上行,在近两月以来实现逆袭。后续预计供给侧改革及环保政策将继续推进,供给端短期内将不会出现对行情不利的因素。
二、要闻速览
中国7月CPI同比3月以来首度放缓,PPI环比由降转升。中国7月CPI同比自今年3月以来首次出现放缓,在大宗商品价格上涨的带动下PPI环比自今年4月份以来首次由降转升,但同比依然连续三个月持平,价格出现僵持。7月CPI同比上涨1.4%,不及预期1.5%。7月PPI同比上涨5.5%,不及预期5.6%。与上月相比,7月CPI环比上涨0.1%,PPI环比上涨0.2%,价格较为稳定。其中,非食品价格,尤其是服务价格对CPI同比和环比上涨的推动因素较大,而食品价格则对CPI上涨有明显拖累,同比下降1.1%,环比下降0.1%。在采掘工业价格和原材料工业价格的推动下,生产资料价格同比上涨7.3%,成为了PPI同比保持较快增长的主要原因。PPI已连续三个月录得5.5%这一相同的水平。这种价格僵持的背后,是压抑的供给侧和平稳的需求侧之间的拉锯。CPI同比偏弱也从侧面验证目前内需不强,“新周期”仍然未至。从同比看,7月份CPI上涨1.4%,涨幅比上月回落0.1个百分点。据统计局数据,这主要是受食品价格,尤其是猪肉价格拖累。食品价格下降1.1%,影响CPI下降约0.21个百分点。其中,猪肉价格下降15.5%,影响CPI下降0.46个百分点;鲜菜价格上涨9.1%,影响CPI上涨约0.20个百分点。7月CPI涨幅低于预期,主要是因为7月份非食品CPI涨幅比6月份回落,而猪肉价格的下降又影响CPI下降了0.46个百分点。但展望未来,进入四季度后食品CPI涨幅将开始触底回升,猪周期对CPI的负面拉动将逐渐减轻,持续上涨的工业品价格将也使得非食品CPI保持在高位,这将推动2018年CPI涨幅中枢水平回升至2.5-3.0%。从环比看,7月份CPI上涨0.1%,走势基本平稳。但食品价格下降0.1%,影响CPI下降约0.02个百分点。从环比看,7月份PPI由降转升,上涨0.2%,主要受钢材、有色金属等产品价格上涨影响。在统计局调查的40个工业大类行业中,20个行业产品价格上涨,比上月增加9个。从主要行业看,环比涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业,分别上涨2.7%和1.5%,合计影响PPI上涨约0.3个百分点。从同比看,PPI上涨5.5%,涨幅连续3个月相同。其中有黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业同比涨幅扩大,分别上涨27.5%和8.5%。据测算,在7月份5.5%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾因素约为4.6个百分点,新涨价因素约为0.9个百分点。2017年年底PPI涨幅将会回落至0-2%的区间。但工业品严重通缩短期不会再现。未来半年至1年,如果上游行业的供需格局不发生大的扭转,工业品价格将持续温和上涨,周期行业高景气度可以延续。
国有资本投资运营公司试点提速。国资委下半年将加速推进国有资本投资运营公司试点工作。在日前由国资委召开的部分国有资本投资、运营公司试点工作座谈会上,国务院国资委副主任、党委委员孟建民表示,目前,国资委正在抓紧修改完善加快试点有关文件,健全相关制度体系,推动试点工作取得更大成效。据悉,相关配套文件有望年内出台,下一步国有资本投资运营公司试点,将以形成有效运营模式、积极推动产业结构调整和深入开展综合改革等三个方面为重点,加速推进。国资委相关负责人向记者透露,本次国有资本投资、运营公司试点,主要从三方面进行积极探索:首先,发展国有资本专业化运营,同时探索有效的投资运营模式;其次,探索国资委与企业的关系,完善国有资产监管方式;最后,推进国有资本投资、运营公司内部改革,探索市场化的企业经营机制。“下一步,国资委将把更多的股权划拨到国有资本运营公司试点,同时试点范围也会进一步扩大。”一位国资人士说。他表示,按照目前的定位和安排,国有资本投资运营公司还将兼具产业经营和资本投资运营职能,投资和开发国民经济的重要行业、关键领域、战略性新兴产业和优势支柱性产业,推动产业集聚和转型升级,优化国有资本布局结构孟建民在座谈会上强调,国有资本投资运营公司试点应探索资本投资运营的有效模式,引领带动以管资本为主深化国企国资改革,同时紧紧围绕推动实体产业发展,落实供给侧结构性改革。他表示,推动产业结构调整,调整优化现有产业,培育孵化新兴产业,带动中央企业产业合作、重组与整合,提升资源配置效率和资本回报水平是国有资本投资运营公司的重要任务。孟建民还表示,接下来两类公司试点要紧紧围绕功能定位,转变传统观念,加快形成两类公司的基本框架,打造资本投资运营的有效模式,并深入开展综合改革,完善灵活高效的市场化经营机制,发挥在深化国有企业改革中的引领示范作用。自十八届三中全会提出“支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”以来,国资委一直在积极推动中央企业开展国有资本投资、运营公司的试点探索。2014年7月,国资委选择中粮集团、国投公司开展投资公司试点工作。2016年,投资、运营公司试点增点扩面,新增了神华集团、中国五矿、宝武集团等6家企业作为国有资本投资公司试点单位,国有资本运营公司试点则在诚通集团、中国国新开展,两类公司试点企业合计已达10家。今年以来,国资委一直在积极部署推进国有资本投资运营公司试点相关工作,记者从多家试点央企获悉,目前选定的试点央企正在加快改革步伐,基本已经明确了改革思路,制定内部组织机构设置和职能调整方案。这些企业试方向、试机制、试管理,取得了初步成效。专家认为,目前政策框架体系已经基本形成。据悉,国有资本投资运营公司试点配套文件将有望于年内出台,并把所有央企按照产业集团(公司)、投资公司、运营公司三类划分。今年5月出台的《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》,则针对国有资产监管中越位、缺位、错位问题,明确了国资委出资人的身份定位,明确了43条国资监管事项。多位专家表示,国有资本投资运营公司未来仍需加强防范“资金空转”和“脱实向虚”的风险。国资委主任肖亚庆今年调研国有资本投资运营公司试点时也曾强调,中央企业要当好振兴实体经济的“排头兵”,在稳中体现控制力,“运营公司聚集、运营和管控资本,开展金融业务,不是脱实向虚,不是要空转套利,而是要支持实体经济的发展和繁荣。”国务院国资委研究中心副主任卢永真更是直言,国有资本投资运营公司应该是产业投资者,而不是金融机构。“目前部分国有资本投资运营公司的投资是以私募股权基金和风险投资基金这样的方式进行的,这是近年比较突出的一种现象。”卢永真表示,基金投资当中很多市场化、专业化管理团队,对于国有资本投资运营公司市场化平台的构建和市场化的运营起着非常好的作用,同时国有资本投资运营公司作为承担产业发展使命的投资机构,应立足于产业投资,而不是仅仅做股权方面的投资。“国有资本投资、运营公司试点已取得了阶段性成果,两类公司试点功能定位逐渐清晰,效果逐渐显现。”国资委副秘书长彭华岗表示。据了解,国有资本投资运营公司10家试点企业2016年实现利润总额2450亿元,较上年增加765亿元,同比增加45%,远超央企平均水平。在推动产业调整方面,国有资本投资运营公司支持、引导实体经济优化结构的作用也开始显现。
美国初步裁定自中国进口铝箔存在补贴,将征收反补贴税。美国商务部8日公布初裁结果,认定从中国进口的铝箔产品存在补贴行为。根据美方程序,美国商务部和国际贸易委员会将于今年底就此作出终裁。美国商务部当天发表声明说,初步裁定中国出口到美国的铝箔产品接受了16.56%至80.97%不等的补贴。此前,经美国铝业协会贸易执法工作组提出申诉,美国商务部于今年3月28日对从中国进口的铝箔产品发起反倾销和反补贴(“双反”)调查。根据美方程序,美国商务部和国际贸易委员会将分别于今年10月和12月对上述调查作出终裁。如果两家机构均作出终裁,认定从中国进口的此类产品给美国相关产业造成实质性损害或威胁,美国商务部将要求海关和边境保护局对相关产品征收“双反”关税。美国商务部数据显示,美国去年从中国进口的这类产品金额约为3.89亿美元。中国商务部曾表示,美方应切实担负起维护多边贸易秩序的责任,希望美方相关行动及措施均符合世贸组织相关规则。中美双方应继续通过磋商和对话,综合考虑铝产业下游企业利益,妥善解决产业关注,实现世界铝产业合作共赢,促进世界经济发展,提高各国消费者福利。
欧元走强“立竿见影”,德国出口创两年来最大跌幅。正当各国央行考虑缩减量化宽松措施的时候,德国6月季调后进出口贸易数据大幅下降,不仅给全球经济需求面前景蒙上了一层阴影,还引起了强势欧元是否会阻碍欧元区复苏的担忧。德国的强劲出口一直以来都是欧元区经济的主要“发动机”。然而德国6月季调后出口环比 -2.8%,创2015年8月来最大降幅。德国6月季调后进口环比 -4.5%,创2009年1月来最大降幅。8月8日早些时候公布的中国7月进出口增长亦低于预期。中国和欧洲恰恰是今年年初以来全球增长复苏的主要驱动因素。随着美元指数的持续疲软,欧元/美元过去3个月已经上涨8%。虽然英国退欧乃至特朗普当选美国总统一度引起市场担忧,认为德国工业品出口很可能遭受冲击;但今年一季度德国的出口数据向好,特别是在欧元区总体经济复苏、19个成员国增长均有改善的背景下,德国向其他单一货币市场成员国的出口量也出现上涨。很多经济学家预计这一趋势将会持续,在接下来的数月中德国出口将保持上涨势头。然而随着近期欧元汇率的飙涨,6月德国出口数据创两年多来最大环比跌幅,为市场敲响了警钟。美元走软,商品价格下跌和影响工业产量的日历效应都可能是6月德国贸易数据大幅走低的原因。强势的欧元也让欧洲央行的任务变得更加棘手,因欧元走强导致购买力增强,进口货物的价格压力较低,进而打压欧元区通胀。这可能会导致9月初欧洲央行对通货膨胀预期做出下调。
神秘央行买家揭面:这家央行二季度创纪录持有840亿美元美股。二季度搅乱全球股市资金流向的神秘大买家揭晓了,虽然它不是大张旗鼓奉行超级宽松买股债的日本央行,它的持仓中覆盖了多只科技龙头股,无疑是美股连涨的幕后推手之一。今年第二季度,资金并没有延续一季度流出美股、流向欧股和新兴市场的清晰走势,市场传言,连机构投资者都在抛售时,有一家“神秘的”央行悄然大举收购风险资产。本周三,瑞士央行递交美国监管机构的13F持仓报告解开了这个谜。报告显示,截至二季度末,瑞士央行的美股持仓规模达到创历史记录的843亿美元,较此前已创纪录的一季度末增加41亿美元,增幅5%。具体来看,在瑞士央行前20大持仓个股之中,除AT&T、宝洁、通用电气、辉瑞、雪佛龙外,其他个股二季度都在一季度基础上增持,谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、强生、Facebook相对增幅较大。亚马逊持仓排位由一季度的第六位升至第四位。二季度苹果仍是瑞士央行持仓最多的美股个股,季末持仓规模超过27.6亿美元,比排在第二位的谷歌母公司Alphabet持仓多约7亿美元,和第三位微软的持仓相差8亿多美元。从持仓可以看出,瑞士央行今年大力押注苹果,和“股神”巴菲特所见略同。虽然巴菲特还未公布二季度持仓,但一季度其苹果持仓就已较上季度翻一倍多,从5740万股增至1.33亿股,成为苹果五大股东之一。二季度瑞士央行持有苹果股份从一季度的1890万股增至1920万股,持股数超过美国最大券商之一Charles Schwab和投资管理公司Franklin Resources,仅次于资管公司AllianceBernstein。金融博客Zerohedge认为,这可以解释为何最近美股继续屡创新高,也可以解答,在上月纳斯达克100指数连创新高之际,高盛客户对纳指业绩会否持续的疑问。毕竟,当一家能印钞的央行买入对大盘最有影响的科技股,不断推升纳指等美股股指,谁还会在这时候讨论“风险”呢?
附:重要声明
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