2017年9月13日 第1726期 平安银行资金运营中心编制 请阅读正文后重要声明
关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
流动性稍微收敛,货币市场利率多数上涨。
2、债券市场
利率债收益率波动不大。
3、外汇市场
人民币随中间价回落,短期或仍存调整空间。
4、黄金商品
美元走软利空逐步消化,黄金止跌反弹。
5、股票市场
沪指冲高回落,新能源汽车产业链午后跳水。
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一、市场信息
货币市场:流动性稍微收敛,货币市场利率多数上涨。周二(9月12日)流动性稍微收敛,货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.6547%,涨0.33个基点;7天期报2.8831%,跌13.56个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.6220%,涨0.38个基点;7天期报2.8734%,涨0.29个基点。资金面进一步收敛,Shibor短端品种全线上涨,隔夜Shibor涨0.43bp报2.6483%,7天Shibor涨0.22bp报2.8036%,14天期Shibor持平于上一交易日报3.7085%,1个月Shibor涨0.15bp报3.9354%,Shibor3个月及更长期限品种全线下跌。
债券市场:利率债收益率波动不大。早盘国开行续发5、7、10年期,招标利率较前日市场收益率涨跌互现,整体小幅波动。截止日终,国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外,整体小幅波动1-2BP左右。具体来看,国债曲线3年期稳定在3.52%;5年期稳定在3.59%;7年期稳定在3.69%;10年期稳定在3.62%;30年期稳定在4.24%。国开债曲线整体波动不大,3年期下行2BP至4.22%;5年期下行1BP至4.28%;10年期稳定在4.24%。农发行债曲线整体小幅上行,3年期上行1BP至4.25%;5年期上行1BP至4.32%。中短期票据收益率小幅波动。城投债曲线收益率整体下行。
外汇市场:人民币随中间价回落,短期或仍存调整空间。周二(9月12日)亚太时段,人民币兑美元即期继续回落,盘中一度逼近6.55关口支撑。与此同时,人民币中间价亦大跌280个点,结束了11日连升局面。本交易日目前人民币兑美元即期报6.5440,上日收报6.5239,夜盘终报6.5260。人民币兑美元中间价报6.5277,上日为6.4997。人民币兑美元即期成交额为101.51亿美元,上日半日为80.2亿美元。人民币连续调整后,市场情绪趋于理性,结售汇也相对均衡。中间价略弱于市场预期,加之美元指数小升,人民币短期或仍有一定调整空间。周末监管层一系列动作以及近期疑似中间价过滤,表明监管层不会轻易入市干预,基本上仍会考虑市场自发为主。内部扰动趋于平静之后,还需继续关注外部美指动向,如若美指仍继续积累反弹动能,人民币或调整至6.55-6.60区间。全球汇市方面,美元兑日元和欧元大幅反弹后,本交易日守住涨幅。随着对朝鲜情势和飓风伊尔玛的担忧减弱,投资者风险偏好改善,提振美元。此外,海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上,美元/人民币1年期品种最新报6.6680, 上日尾盘为6.6580。香港离岸人民币兑美元即期最新报6.5465, 与在岸即期价差为25点,上一交易日尾盘报6.5399。
黄金商品:美元走软利空逐步消化,黄金止跌反弹。国际现货黄金周二(9月12日)止跌微涨,美市盘中最高上探至1332.03美元/盎司,金价重新回到1330关口上方,止跌企稳。周一黄金曾大幅下挫1.4%。市场对朝鲜的担忧已经缓解,Irma飓风的冲击也很有限,提振了美元走强,对避险资产形成冲击。周二,全球股市第二日创下新高,标普纳指均创新高投资者涌入风险较高的资产,而不是避险资产如黄金,债券和日元。日内公布的美国7月JOLTS职位空缺617.0万,创历史新高,表明美国就业市场仍然强劲。分析师称,尽管此前黄金的上涨受到朝鲜危机的影响,但些地缘政治事件的影响时间往往是相当有限的,当事件冷静下来的时候,市场很快转向。美元的疲软与朝鲜的紧张关系驱动黄金上涨,但美元贬值将会放缓的。朝鲜在上周末的无动于衷的消除了过热的危机,投资者有了一些放松。美国Irma飓风也造成了比原来以为的伤害少。市场有可能把注意力转向美联储的下一个政策会议,之前市场会比较安静。为回应乐观增长的数据和下降失业率,美联储今年提高了两次利率,但通胀数据持续疲软,阻碍了12月份再次加息的预期。黄金ETF持仓在经过不久前的减持之后有所回暖,全球最大的黄金ETF,SPDR黄金股,周一持仓上涨1.2吨。有分析师认为,尽管Irma造成的损失远低于此前的哈维,但市场担心二次灾难将严重影响美国的经济增长。此外,联合国周一全票通过对朝鲜的制裁,人们担心这可能会引发朝鲜对美国的报复性行为。目前来看,在美国财政刺激政策明朗化之前,美元的反弹应该只是暂时的,并不是趋势的逆转。因此,黄金可以进行逢低买入。
股票市场:沪指冲高回落,新能源汽车产业链午后跳水。周二(9月12日),上证综指再创出本轮反弹新高后回落,收盘涨0.09%报3379.49点;深成指跌0.09%报11043.61点;中小创午后跳水,创业板指跌0.63%;中小板指涨0.14%,盘中升逾1%创20个月新高。两市成交7571亿元,创10个月新高。券商、保险午后带起一波上攻失败,不过沪指还是异常坚挺,收盘勉强维持红盘状态,赚钱效应就很一般了。新能源汽车产业链整体冲高回落,个股分化加剧,安凯客车、和顺电气、英洛华、盛弘股份涨停,创新股份跌停,华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业等前高后低。达安股份、杭州园林停牌核查导致高送转概念股重挫,元成股份、洁美科技、三圣股份跌停。次新股回落明显,圣达生物、元隆雅图、索通发展、澄天伟业等几乎跌停。白酒股尾盘崛起,成为支撑指数的重要力量,酒鬼酒迅速涨停,水井坊触及涨停。360概念股临近收盘异动拉升,波导股份、华微电子等走高。个股方面,实控人与两高管结成一致行动人,新宏泰连续4日涨停;终止水泥置出控股股东抛亿元增持计划,四川双马涨停;整改基本完成,ST慧球复牌连续两日跌停;前期妖股方大炭素盘中放量拉升,股价再创历史新高。方正证券对后市走势越来越乐观,核心原因有两点:一是经济预期平稳,二是金融风险显著降低。因此,倘若短期市场出现调整,在基本面预期依然向好的大背景下,市场向上趋势不改。目前A股市场仍处于震荡向上格局,短期可能有投资者因为技术层面、预期博弈以及情绪面因素进行一些减仓或兑现盈利操作,但如果市场出现大的调整,建议投资者伺机买入。在当前经济平稳增长、市场整体估值不高背景下,对后市走势不必悲观,平稳的宏观经济增长将为投资者提供较多的择股机会。建议配置更趋均衡,积极关注包括国企改革在内的各项改革进展。整体上市场仍处于风险偏好抬升的窗口期,建议更加关注金融龙头、真成长、周期股、拥有核心资产的个股,以及电动汽车产业链、国企改革、债转股和“一带一路”等主题。
二、要闻速览
逼近9700亿元!沪深融资余额十一连升,创去年12月以来新高。融资客多头热情不减,两市融资余额迎来十一连升,逼近9700亿元,创下去年12月以来新高,并连续第七周维持在9000亿元以上。截至9月11日,两市融资余额合计9691.08亿元,较前一日增加81.62亿元。其中,上交所融资余额报5732.27亿元,增加43.59亿元;深交所融资余额报3958.80亿元,增加38.03亿元。截至9月8日,两市融资余额十连升创下2015年11月以来最长日连升纪录。上证综指在8月底冲破3300点后,持续震荡攀升,新增账户数也出现恢复迹象。数据显示,平安银行在融资净买入高达4.37亿元,其次为云铝股份(2.76亿)、中国铝业(2.27亿)。今年6月以来,两市融资余额持续走高,8月25日起快速增长的势头不减。
国内只是开始,ICO全球监管呼声渐起。自央行等七部委叫停ICO后,民间的投资热情依旧不减,许多人甚至准备去海外找机会。但是,出海真的能够避开监管吗?作为全球范围内第一个全面叫停ICO并终止虚拟货币交易所行为的案例,中国的监管举措无疑会影响全球的走向。上述文章认为,虽然包括美国、日本在内的许多国家都制定了针对虚拟货币的监管,但是虚拟货币的全球协同监管已经迫在眉睫,并提出中国应大力推动国际平台在以下几个监管方向上达成共识:1、由于虚拟货币已经跨越国界,为了避免监管套利,G20和国际标准制定者(IMF、BIS、FSB)应加快制定原则指引或者最佳实践。2、由于洗钱和恐怖主义基于虚拟货币而导致的巨大风险,反洗钱(AML)和反恐融资(CFT)应成为各国虚拟货币监管的“标配”。3、推出明确的税收制度,也是避免监管套利的必要一环,同样应成为各国“标配”。4、虚拟货币已在暗网被广泛用于交易媒介,由于寄生于暗网的网络犯罪行为日益规模化、可追踪和增强透明度是唯一应对之策。欧盟拟议中的非匿名交易应尽快成为各国的监管方向。5、通过虚拟货币实现跨境支付正在成为避开外汇管制(管理)的有效手段,资本项目没有完全开放的国家和经济体更应禁止匿名交易,并对虚拟货币的使用加大统计和监控力度。6、对于虚拟货币交易所,G20应鼓励各国建立统一的许可证制度,并在监管方面实现全球协同,在特别情形下可以禁止交易或关闭交易所。
美国银行业三季报有点悬?摩根大通、花旗就交易业务接连发出预警。摩根大通首席执行官Jamie Dimon在巴克莱财务大会上发言表示第三季度摩根大通市场业务收入将下降超20%。Dimon更是表示今后可能停止公布季度交易收入预期。此外Dimon还炮轰数字货币,称其为“骗局”,导致比特币急跌3%,以太币下跌2.5%。该消息过后,摩根大通股票从高位小幅下跌,但仍保持上涨,截至发稿摩根大通暂涨1.31%,报90.97美元。周一,花旗集团首席财务官John Gerspach在6月中旬的摩根士丹利投资大会上就向投资者发出警告,表示花旗第二季度收益将下降12-13%。这主要是由于市场波动不断下降。几周后他的预警得到验证,当时美国银行普遍表现低迷,其中高盛表现尤为糟糕,创下了超一年最差表现。一切仿佛又重演。Gerspach在巴克莱会议上再度发出警告,第三季度花旗市场业务收入将下跌15%。他表示2017年第三季度的整个市场波动性过低,远远不如2016年的第三季度,很难推动银行业产生高收益。这番话与其二季度发言极其相似:“二季度波动性太低将导致交易环境疲软,其中固定收益和股票市场投资将受影响最大。考虑到这一因素,我们预计固定收益和股票市场的营收会同比下降12-13%。”这主要归咎于央行的政策抑制了波动率,市场弥漫逢低买入情绪。二季度摩根大通固收业务缩水19%,但净利润创下纪录;花旗整体交易收入下降4%,但投行收入创七年新高,净利润下滑3%仍好于预期;富国银行利润七个季度以来首度上扬,但贷款增长疲软。此外,Gerspach还表示投资银行的收入也将不如二季度,可能更接近一季度的表现。不过还是有积极的一面,Gerspach表示北美消费水平正在持续增长,会为银行带来盈利。该表现也符合市场对经济的预测。在Gerspach发言后,花旗集团股票小幅下跌,回吐早间盘前上涨,其后反弹。截至发稿,花旗银行上涨1.83%,暂报67.38美元。
又一主要国家表态!英国发布ICO和数字货币风险警告。继中国叫停ICO之后,英国金融监管机构也对投资者就ICO存在的风险发出警告。英国金融市场行为监管局(Financial Conduct Authority, FCA)12日在一份公告中称,ICO是“风险很高的投机性投资”。 FCA还说:投资者应当注意到其中的风险……如果考虑买入,必须要先做充分的研究。除非你在这方面富有经验,对准备投资的ICO标的有充分的信心(如其商业计划、技术、参与人员等),以及做好可能会有所损失的思想准备,否则不要轻易投资ICO项目。目前,ICO通常被视为风险投资的一种替代形式,创业企业可以自主发行“货币”,用来在未来购买其产品或服务,投资者则通过加密货币的形式进行购买。不过,对ICO的界定非常模糊,对其监管难以“一刀切”。FCA认为:ICO项目是否属于FCA的监管范围之内,必须按照具体情况来分析。很多ICO项目不在FCA的监管范围之内。但是,根据其组织形态,一些ICO项目中通常会有常规投资和公司加入,这些投资和投资主体就属于FCA的监管范围。
美国消费者再度“加杠杆”,信用卡负债逼近金融危机前峰值。美国民众又开始借钱消费了!和十年前的次贷危机类似,美国信用卡发行量、家庭债务、银行坏账率同时出现上升。据摩根士丹利最新统计,今年二季度,美国私人信用卡未偿付债务已经达到近9400亿美元,同2008年金融危机前美国信用卡债务创造的历史最高值已经非常接近。摩根士丹利认为,最重要的原因莫过于过高的房租、医疗保险费用,以及停滞不前的工资收入:美国消费者呈现出两种面貌。那些消费能力较弱的人群再一次给市场带来风险,信用卡违约率开始出现上升,但经济却在稳步增长,失业率也维持低位。为了解释这种吊诡的现象,我们用了八月整个月来进行调研,最终发现,大多数消费者的信用记录良好,真正的危险再次出现在消费能力较低的人群。具体原因如下:首先,银行推动了次级贷款信用卡的增长。在过去三年中,银行发行的次级信用卡年均增长率为8%,而非次级信用卡的年均增长率仅为5%。但是,银行目前正在试图改变这一状况。在今年上半年,次级贷款的同比增速为10%,低于去年四季度的13%。我们的量化研究结果显示,次级贷款的增长变化与损失变化呈现出负相关的关系。我们预计次级贷款的减少将在未来12个月内增加次级贷款损失,甚至有可能引发危机。其次,对低收入者来说,房屋租金和医疗保险是两个开销大项,并且带给他们的负担还在加重。最低收入人群将38%的税后收入用来支付房租,18%用来支付医疗保险,这两项的支出就已经超过了其税后收入的一半。低收入者在这两项支出上的开销远高于美国消费者的平均值40%。然而,这两项支出给低收入者带来的压力还将继续加大。房租还会继续上涨,但是涨幅会缩小;医保费用则将以每年5%左右的速度继续上涨几年。但是,低收入者的工资增速却没有这么快。第三,可支配收入增速赶不上负债增速。美国普通民众的债务负担(包括本金和利息)正在以2%的速度增长,高于可支配收入1%的增速。这意味着,当美国民众购买了必需品之后,剩下的钱还不够给银行等金融机构还钱的。而由于借款的目的集中在汽车、教育和个人贷款上,中等收入者面临的问题更加严重。
附:重要声明
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