关键数据一览
当日内容摘要
1、货币市场
银行间资金面紧张，大行出资稀少逆回购总量欠缺。
2、债券市场
利率债收益率整体小幅下行。
3、外汇市场
人民币窄幅整理微收升，离岸人民币流动性改善与在岸结束倒挂。
4、黄金商品
资者下注美联储不加息，黄金持稳上涨。
5、股票市场
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一、市场信息
货币市场：银行间资金面紧张，大行出资稀少逆回购总量欠缺。9月20日，银行间市场资金面仍然持续偏紧态势。尽管央行公开市场逆回购连续放量，但总量仍有欠缺。大型商业银行等多以自保为主，政策性银行出资也有所减量，需求方融资难度进一步增加。银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌6.28个基点报2.1719%；7天利率下跌6.81个基点报2.3836%；14天利率下跌1.75个基点报2.6503%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.30%。上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报2.1590%，上涨0.50个基点；7天Shibor报2.4000%，上涨0.30个基点；3个月Shibor报2.7990%，上涨0.30个基点。交易人士表示，当日资金还是紧，以往供给相对较多的政策性银行今日也减少或限制了资金供应，需求方融资难度进一步增加。目前市场上有部分一个月及以上的资金供给，但在未达到一定程度前，一般不会轻易借入如此长期限和高价格的资金。这种心态也与当日三个月国库现金定存利率继续下行形成了呼应。目前除缴税及资金在途之外，尚不清楚是否有其他原因导致流动性持续紧张，短期只能观望央行能否在逆回购外再多施援手。
债券市场：利率债收益率整体小幅下行。早盘国开续发3、5、10年期，招标收益率走低。截止日终，国债收益率曲线整体下行1-2BP；国开债曲线下行1-4BP、农发行债、进出口行债曲线小幅下行1BP左右。具体来看，3年期下行1BP至2.43%；5年期稳定在2.57%；7年期下行1BP至2.75%；10年期下行2BP至2.74%；30年期下行1BP至3.27%。国开债曲线整体下行，7年期稳定在3.16%；10年期下行4BP至3.07%；20年期下行2BP至3.47%。信用债短端收益率整体上行。城投债曲线收益率小幅波动。
外汇市场：人民币窄幅整理微收升，离岸人民币流动性改善与在岸结束倒挂。周二(9月20日)窄幅整理微收升，中间价则大幅升值近200点至近一个月高点。交易员称，中间价依旧遵循定价规则，但由于客盘购汇需求仍较为旺盛，大行不得不继续向市场提供美元流动性以稳定汇价，短期走势料仍看大行意愿，预计以持稳为主。他们并指出，市场普遍预期本周美联储议息会议将维持利率不变，除非出现较大意外，议息结果或已被提前消化。随着离岸人民币流动性改善，离岸与在岸结束倒挂，USD/CNH掉期亦回落，但离岸CNH短期料难明显偏离在岸走势。香港财资协会公布的数据显示，9月20日美元/人民币(香港)即期汇率定盘价为6.6711。日本央行的议息会议料对人民币影响不大，市场还是关注本周美联储的议息会议。
黄金商品：资者下注美联储不加息，黄金持稳上涨。现货黄金周二（9月20日）持稳上涨，美市盘中最高上探至1318.00美元/盎司,美联储议息会议今日召开，市场广泛预计美联储将不会加息。Julius Baer分析师Carsten Menke表示“我们又回到这种模式了，下次加息预期摇摆不定，黄金走势也随之变化；加息推迟，黄金上涨；加息迫近，黄金下跌。美联储可能会准备加息一次，但可能会在明年三月份，这个预期对美元是正面的，但对黄金是负面的。”投资者将会仔细聆听美联储主席耶伦在周三会议结束时的讲话，会有对央行今年加息的暗示。最近出台的一系列数据和美联储官员之间有分歧的言论，使市场投资者对美联储下次加息的时点揣测不已。CME联邦观察显示，现在加息的几率是12%，上周是24%。
股票市场：沪指震荡微跌振幅创多年新低，关注重要经济会议时间节点。香港万得通讯社报道，周二（9月20日），A股全天基本于低位震荡整理，PPP、环保、煤炭、深港通、举牌、快递等概念股活跃，军工板块疲软。目前A股面临多个重要时间节点，包括美联储加息及G20会议后中国将召开一次重要的经济会议。此前，财政部副部长朱光耀9月2日表示，G20会议后中国将召开一次重要的经济会议，会议将讨论赤字率。上证综指跌0.10%报3023点，深证成指跌0.12%报10544.53点，创业板指跌0.31%报2158.43点，中小板指跌0.08%报6778.18点。两市成交金额3558亿元，上日为3453亿元。值得注意的是，沪指当天振幅为0.39%，创近14年新低。申万行业中，建筑装饰、采掘板块涨超0.6%，房地产、医药板块微升，国防军工板块跌1%，非银金融、银行板块微跌。概念指数中，美丽中国、土地流转指数均涨1.2%。举牌、装饰园林、PPP指数涨幅不及1%。次新股、核电指数跌近1%。
二、要闻速览
国务院：发文促进创业投资持续健康发展，建立股权债权等联动机制。香港万得通讯社报道，国务院发布关于促进创业投资持续健康发展的若干意见，要求深入实施创新驱动发展战略，大力推进大众创业万众创新，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，进一步深化简政放权、放管结合、优化服务改革，不断完善体制机制，健全政策措施，加强统筹协调和事中事后监管，构建促进创业投资发展的制度环境、市场环境和生态环境，加快形成有利于创业投资发展的良好氛围和“创业、创新+创投”的协同互动发展格局，进一步扩大创业投资规模，促进创业投资做大做强做优，培育一批具有国际影响力和竞争力的中国创业投资品牌，推动我国创业投资行业跻身世界先进行列。《意见》指出，要多渠道拓宽创业投资资金来源，大力培育和发展合格投资者，在风险可控、安全流动的前提下，支持中央企业、地方国有企业、保险公司、大学基金等各类机构投资者投资创业投资企业和创业投资母基金；建立股权债权等联动机制进一步降低商业保险资金进入创业投资领域的门槛，推动发展投贷联动、投保联动、投债联动等新模式，不断加大对创业投资企业的投融资支持。要加强政府引导和政策扶持，完善创业投资税收政策，建立创业投资与政府项目对接机制，研究鼓励长期投资的政策措施，发挥政府资金的引导作用。
商务部：我国外贸继续保持回稳向好态势。商务部9月20日召开例行新闻发布会，通报2016年1-8月以及8月我国商务运行情况。据海关统计，1-8月，全国进出口15.4万亿元，下降1.8%。其中，出口8.8万亿元，下降1%；进口6.5万亿元，下降2.9%。虽然外贸进、出口增速仍然是负增长，但随着国家促进外贸回稳向好政策措施效果逐步显现，外贸进出口降幅持续收窄，结构进一步优化，新的发展动能正在积聚，我国外贸继续保持回稳向好态势。主要呈现以下特点：一是从增速看，进出口降幅持续收窄。8月月度出口、进口分别增长5.9%和10.8%，为2014年11月以来月度出口、进口首次实现“双升”。从出口看，3月份以来，外贸出口累计降幅已连续6个月收窄。从进口看，受去年基数较低、大宗商品价格有所企稳等因素叠加影响，8月月度进口转正并创3年来最大单月增幅。二是从企业主体看，民营企业仍然是出口主力军。1-8月，民营企业出口增长3.3%，占全国外贸出口的46.7%，比去年同期提高了1.8 个百分点。外资企业和国有企业出口分别下降4.2%和6.1%。三是从贸易方式看，一般贸易出口保持正增长。1-8月，一般贸易出口增长1.3%，占全国外贸出口的55.5%。加工贸易出口下降6.8%，但8月单月增长0.4%，时隔17个月再次实现月度正增长。四是从市场布局看，对欧盟、日本等传统市场出口有所企稳。1-8月，我对欧盟、日本等出口实现正增长，分别增长2.8%和0.9%。对部分“一带一路”相关国家出口实现正增长，对菲律宾、俄罗斯、印度和泰国出口分别增长25.9%、16.0%、8.7%和8.7%。
美国：8月新屋开工环比下跌5.8%，跌幅为五个月来最大。在连续两个月的强劲增长后，美国8月新屋开工环比下滑5.8%，建筑业活动出现下滑。但美国住宅建筑商协会公布的美国9月NAHB房产市场指数升至65，创2005年10月份以来最高位，显示房屋建筑商对美国房地产市场进一步看好。美国8月新屋开工114.2万，预期119万；新屋开工环比下滑5.8%，预期-1.7%。美国8月营建许可环比下滑0.4%，预期1.8%。“我认为这只是房地产市场短期的调整，”RBC Capital Markets经济学家Jacob Oubina对彭博表示，“我并不认为有什么需要担心的，但我也同样不认为房地产会是下半年支撑经济的主要角色。”具体数据中，单用户和多用户的新屋开工数量都有下滑，单用户的独栋建筑新开工数目更是跌至去年10月以来最低。南部地区新屋开工数下滑14.8%，为10月以来最显著下滑，但东北部、中西部和西部的新屋开工数目都略有上扬。8月多用户新屋的营建许可则跌至4月以来最低。“如果你的营建许可迟迟得不到批复，你自然不会开工，”彭博援引Jacob Oubina观点称。但Jacob Oubina也提到，抵押贷款的申请在上升，建筑商显得相当有信心。
“美联储通讯社”：本周美联储可能再度确认12月加息可能性。如果今年美联储加息，最有可能是在12月。本周美联储会议前夕，有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》首席经济记者Jon Hilsenrath将今年12月加息的可能性写进了标题：美联储可能在“点阵图”中再度确认12月加息。Hilsenrath预计，本周美联储会后公布的所谓“点阵图”可能显示，大部分联储官员仍预计今年会加息一次。他在本月20日的最新前瞻文章中写道：“美联储官员几乎没有丝毫加息的紧迫感，但他们没有从根本上改变需要未来几个月、几年内循序渐进加息的看法。”这是Hilsenrath七天后重申美联储可能年底加息的预测。本月13日，他撰文称，美联储并未就9月加息达成强烈共识，倾向于等到年底再加息。展望今年之后美联储加息进程，Hilsenrath在最新文章中指出，多位美联储官员开始相信，中性联邦基金利率从几年前的4%降至今天的接近2%，所以联储未来几年不需要大费力气就能让利率恢复到中性水平。这意味着，之后一些年无需追加多少货币刺激。
附：重要声明
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