· 本周重点事件回顾与分析
(一)雷士牵手中科院云计算中心 开创智能照明新时代
2016年12月23日,“照亮智慧生活——雷士集团&中科院云计算中心智慧照明战略合作发布会”在广东惠州召开,雷士集团董事长王冬雷、总裁张鹏、副总裁洪晓松、中科院云计算产业技术创新与育成中心副主任、中科智城董事长袁峰等嘉宾领导,以及全国30家主流媒体共同出席了本次发布会。
与时俱进的雷士品牌发展战略
在互联网时代下,照明行业正处于渠道竞争和品牌竞争转型之间,用户和商业模式也正在发生着巨大的变化,传统的商业模式已经改变,互联网才是当下的商业主流模式。在此主流模式下,雷士“NVC”也被赋予了新的寓意:N代表“Nexus(开放互联)”,V是“Vigor(生生不息)”,C意味着“Change(引领变革)”,Nexus是因,通过开放互联打造生态平台;Vigor是过程,通过创新创造生态活力,让企业生生不息;Change是果,通过创新智慧方案改变人们的生活,引领行业变革。
在会上,雷士照明总裁张鹏以互联网环境为基础畅谈了互联网时代下,未来雷士生态和品牌的发展战略。他表示,雷士经历了产品战略、渠道战略、品牌战略阶段后,已经迈入互联网平台化战略阶段中。
雷士从产品战略首创“商业照明概念”,占据国内市场份额龙头位置;紧接着推行的渠道战略,使雷士成为国内照明行业渠道覆盖最广的企业;再到品牌腾飞阶段,雷士连续五年荣登中国品牌价值500强,2016年品牌价值153.97亿,位居中国照明行业榜首。而即将全面推行的互联网平台化战略,致力将雷士打造为互联网时代照明解决方案服务商的第一品牌。
互联共生的雷士生态布局
雷士集团旗下囊括两家上市公司,8个全球研发中心,8个制造生产基地,78家全球运营中心,5万+的全球销售终端,拥有照明行业中最丰富全产业链的生态资源。2016年开始,雷士集团致力于构建研发、制造、营销三大生态平台,引入外部优质资源,从国际顶尖设计师、国内顶尖科研机构、业内优秀的工作室机构、上下游产业链等共同构建全流程生态平台,实现共生共赢。
雷士作为唯一拥有行业内最具有完整照明生态系统的企业,未来也希望全球的优质资源加入到雷士生态系统中来,共同打造未来市场。
雷士智慧照明不仅仅是口号
雷士智慧照明战略是以智慧路灯、智慧家居灯、智慧商铺作为入口打造智慧城市。2017年是国家实施智慧城市规划落地的关键年,全国将建设140个智慧城市,雷士此时发布智慧照明战略布局,已不仅仅是口号,而是具备清晰的战略固话、战略实施路径及可以落地的产品和项目。
雷士将在人和城市的关系、人与智能生活的关系上继续进行深入的研究和探索,集合全球最优秀的资源,照亮人们的智慧生活。
强强联手 共享共赢
在智能化及物联网快速发展的大潮流下,雷士集团与中科院云计算中心强强联手,实现共享共赢,致力打造雷士智慧生态布局。
作为中科院旗下专注于智慧产业的科研平台,中科院云计算中心的中科智城一直致力于打造智慧产业生态圈,在智慧照明、智慧城市路灯物联网、云计算管理平台等方面都做出了卓越的成就。
雷士在行业内拥有全国最广、最深的销售渠道和实力强大的研发团队,加上中科院云计算中心本身技术优势、物联网大数据平台,通过此次的战略合作,使双方形成研究合力,在各自的平台上达到无缝迁移,共享智慧照明市场,开创共赢的合作架构。
据了解,随着LED半导体与数字技术的飞跃发展,智能照明市场已逐步发力,预计2015-2020年复合增长率达到22.07%,2020年将达到80亿美元。同时国家也十分重视智能照明市场,2015年5月19日,经总理签批,国务院印发《中国制造2025》,其明确提出:加快统筹布局和推动智能家电、智能灯饰照明产品研发和产业化。
雷士集团作为中国照明行业内唯一具有完整LED产业链及品牌生态体系的领军企业,在董事长王冬雷的战略布局下,2015年就已经成立了智能项目研发部门,在家居智能照明上已建立起与小米等互联网科技企业的合作。雷士负责人表示,雷士与中科智城的战略合作,将有力推动雷士在智慧商业照明及智慧城市照明领域的发展。
(二)获国开行支持 三安光电“走出去”步伐加速
国家开发银行23日与福建三安集团签署战略合作协议,将探索多样化的合作模式,支持后者加快“走出去”步伐、布局重点产业全球销售网络、跻身世界前列,实现互利共赢、共同发展。
在国家开发银行副行长蔡东、厦门市副市长卢江的见证下,国开行厦门分行行长杨爱武与福建三安集团董事长林秀成共同签署了《开发性金融合作协议》。根据协议,双方将在并购贷款、项目贷款、集团统借统还等方面有更深度的合作,同时,国开行将以中长期贷款、专项建设基金、产业基金等全力支持其重点布局的LED芯片、集成电路等领域加快海外并购和产能扩张。涉及融资金额300亿元。
据悉,国开行早在2012年就与福建三安集团开展合作,四年间,实现了对三安集团“投贷债租证”业务的全覆盖,成为其集团融资主力行。
在提供大额融资授信之外,国开行去年引导国家集成电路产业基金64亿元入股三安光电,今年推动三安集团与泉州市政府成立500亿元安芯产业投资基金、与印尼最大的财团企业金光集团签订合作协议,成为其LED产品供应商之一。
据国开行厦门分行相关人士介绍,作为一家集光电、集成电路、大宗贸易为一体的民营龙头企业,在国开行的全面支持下,三安集团资产总额从2012年合作初期的195亿元增长到2016年9月末的464亿元,增长了137%;三安光电市值从200亿增长到512亿,增长了156%。
· 本周重点政策跟踪分析
(一)国家发改委启动“绿照”四期国际合作项目
12月21日,据有关媒体消息,由国家发展改革委(NDRC)、联合国开发计划署(UNDP)、全球环境基金(GEF)联合发起的“促进半导体照明市场转化、推广节能环保新光源”项目(SSLED)启动会在京召开,国家发改委、财政部、联合国开发计划署、国家节能中心、中国节能协会等相关部门参加项目启动会。
据了解,中国政府高度重视照明节电工作,1996年启动实施中国绿色照明工程,先后将其列入“九五”、“十五”节能重点领域和“十一五”、“十二五”重点节能工程,并与联合国开发计划署、全球环境基金开展了三期绿色照明国际合作项目。通过多年不懈努力,中国绿色照明工程取得显著进展,受到广大消费者的密切关注和积极支持,得到国际社会的高度评价和一致认可。
中国绿色照明工程的实施,推动了照明电器行业结构的优化升级和产品质量的整体提升,节能灯和白炽灯的产量比由1996年的1:34上升至2010年的1:1,节能灯的全球市场占有率由1996年的20%提高到2010年85%;推动了高效照明产品的普及应用和全社会照明节电意识的普遍提高,2008至2014年,我国政府通过财政补贴方式累计推广节能灯5亿只以上,全国高效照明产品的市场占有率达到70%;促进了半导体照明技术的快速发展及半导体照明产品的推广应用。
此次启动的“促进半导体照明市场转化、推广节能环保新光源”项目作为第四期绿色照明项目其目标是促进半导体照明合格产品在中国扩大生产并广泛应用。这一目标将通过消除半导体照明市场转化的各项障碍予以实现。项目将针对增强半导体照明市场发展、半导体照明市场转化政策与机制、半导体照明应用示范、加强半导体照明质量保证能力等四部分开展具体活动。
项目执行期为3年,2016-2018年,国家执行机构为联合国开发计划署(UNDP),国家发展改革委环资司负责项目的组织实施。项目实施阶段,全球环境基金(GEF)赠款为700万美元,中方以项目补贴、贴息或者实物及人力投入方式配套2600万美元支持项目实施。
(二)交通信号灯等三项国家标准明年3月执行
GB/T 19212.1-2016《变压器、电抗器、电源装置及其组合的安全 第1部分:通用要求和试验》发布。
根据《2016年第23号中国国家标准公告》,新修订的GB/T19212.1-2016《变压器、电抗器、电源装置及其组合的安全第1部分:通用要求和试验》发布,实施日期2017-03-01,届时将代替GB 19212.1-2008。
GB 14886-2016《道路交通信号灯设置与安装规范》发布
根据《2016年第23号中国国家标准公告》,新修订的GB 14886-2016《道路交通信号灯设置与安装规范》发布,实施日期2017-07-01,届时将代替GB 14886-2006。
GB/T 17626.3-2016《电磁兼容 试验和测量技术 射频电磁场辐射抗扰度试验》发布
根据《2016年第23号中国国家标准公告》,新修订的GB/T 17626.3-2016《电磁兼容 试验和测量技术 射频电磁场辐射抗扰度试验》发布,实施日期2017-07-01,届时将代替GB/T 17626.3-2006。
· 本周聚焦
(一)LED照明进入自发性需求爆发期
LED照明成为持续热点
上周申万电子行业指数上涨5.42%,上证指数周上涨0.25%。电子持续跑赢市场,符合我们对行业基本面的判断,在智能终端景气持续向好的背景下,只要行业成长趋势未变,坚定持有供应链相关标的,因此,我们策略上一直坚定的建议投资者持有智能终端等供应链电子股,即使从当前看部分公司短期估值较高。
此外,我们今年以来持续推荐的LED板块近期成为市场持续热点,主要是LED照明处于自发性需求爆发的起点,而引起自发性需求爆发预期的标志性事件是CREE\飞利浦等LED照明品牌厂商推出击破照明需求甜蜜点的低价灯泡,从实际需求情况看,我们跟踪到台湾LED照明供应链部分公司上半年的出货量已经达到去年全年,意味着品牌厂商低价灯泡的推出确实推动了行业需求,我们仍然看好LED照明进入真正的成长周期。
投资策略展望
维持持有电子股的投资建议。我们继续看好LED背光及照明、光学镜头、触控等细分产业,建议积极关注。此外,我们认为平板显示产业国内迎来进口替代的发展机遇,国内面板产业以及相关原材料供应商未来几年发展前景乐观,京东方、TCL等面板企业将迎来历史上盈利最好的时期。
观点
短期看电子股估值偏高,市场普遍预期短期内电子股可能迎来调整,但是,对于调整的幅度预计向下空间不大,主要理由在于智能终端下游需求旺盛,供应链景气度高,相关公司业绩高成长已成定局,同时随着中国电子公司制造能力提升,未来市场占有率存在提升空间,均保障相关公司维持较高的估值水平。市场当前主要跟踪电子股如果短期调整,后面能否新高。
(二)四大系列指数揭秘11月古镇灯饰市场表现
11月份古镇灯饰价格指数共发布三期数据,分别是111.75点、109.23点和110.85点,月均数为110.61点,较10月份均数115.75点环比下跌4.44%。进入年底灯饰市场需求缩减,11月总指数走势微幅波动转向下行,扭转了9月、10月连升的局面进入冷静期。
四大系列指数11月份月均数呈现程度不一的下跌。商业照明系列和灯饰系列小幅波动下跌,户外照明系列和光源系列下跌幅明显,双双在月末再创本年度新低。户外照明系列最低报83.48点,光源系列最低报46.39点。
四大系列指数均数全面下行,具体为:
商业照明系列11月均数为98.67点,较10月下跌4.03%;
灯饰系列11月均数为130.49点,较10月下跌3.47%;
户外照明系列11月均数为88.71点,较10月下跌12.12%;
光源系列11月均数为46.95点,较10月下跌6.33%。
商业照明系列指数跌宕下行
商业照明系列11月指数月初报96.32点,随后交错震荡下跌,月中回升报101.93点,月末报97.76点,月均数报98.67点,环比10月下跌4.03%。受激烈的同质化竞争影响,商业照明产品中LED筒灯/射灯价格在11月跌幅较大,拉动商业照明系列指数下滑。预计LED筒灯/射灯未来仍将继续下滑,但下降趋势相对减缓,商业照明系列综合表现波动。
灯饰系列指数小幅下跌
灯饰系列指数结束了前两个月“金九银十” 里的上扬势头转向波动下跌,具体表现为先降后升,月均数报130.49点,环比十月135.18点下跌3.47%。这一变化既是灯饰行业年度里季节性周期行情的惯性表现,亦受国外市场需求持续低迷影响,今年下半年出口企业面临更大困难,9-10月份的订单高峰期过去,进入11月份后出口金额随即减少。
户外照明系列指数跌幅明显
户外照明系列指数延续10月下行势头,在11月急挫下跌,虽然月中轻微反弹,但月末仍然跌至今年来新低点报83.48点,11月份均数报88.71点,环比10月下跌12.12%。受外部经济环境及国家宏观政策影响,园区建设、市政建设等工程中户外照明产品采购金额下调,使得户外照明系列指数回落,预计至2016年末户外照明系列指数将在波动中横平发展。
光源系列指数持续疲软
光源系列指数11月份一路下行,表现疲弱。月初报48.06点,月末再创本年度新低报46.39点,月均数为46.95点,环比10月下跌6.33%。光源产品中,LED光源产品价格相对平稳,但传统光源荧光灯价格受市场需求下降、生产成本减少等因素交互影响一直保持低位前行。经过前段时间的调整,预计未来光源系列指数在此价格区间能较长时间保持相对稳定,涨跌幅度均不大。
总结:进入年末,市场总体需求量在减少,纵观11月各项指数的走势,古镇灯饰价格指数如期进入休整下调阶段,指数的下行并非市场悲观之调论,其波动变幅实是市场交易情况的客观数据反映。历年来颇感温暖的11月已过,进入12月,灯饰行业的年终生产休整亦将如轮入辙,预计古镇灯饰价格指数也将在小步调幅中稳步收官。