供需压力犹存 无缝管市场能否继续追高

资讯动态：

河钢一季度冷轧产品发货增长8.06%:今年以来，河钢唐钢围绕“市场”、“产品”两大主题，不断加大品种钢生产比例，着力提升产品的市场竞争力。1-3月份，冷轧产品实现成品发货66.57万吨，同比增长8.06%，实现2016年首季生产“开门红”。

粗钢产量逼近历史最高位 多家机构预警:自3月以来钢价疯狂反扑——粗钢产量逼近历史最高位多家机构预警：警惕大幅下跌回调36家上市钢企去年亏损583亿元，今年一季度又亏损近40亿元。今年3月全国粗钢产量7065万吨，日均产量达到227.9万吨——已经处于历史相对高位，逼近最高231万吨日产纪录。

钢铁市场意外小阳春 宝钢一季度扭亏净利润15亿:近期国内钢铁市场出现的有限回暖，使宝钢股份一季度的业绩得以改善。宝钢股份4月27日晚公布的一季度报显示，前三个月营业收入352亿元，同比下降14.7%；净利润15.2亿元，下降约1%。尽管业绩仍然出现同比下滑，不过相比于去年四季度的大幅亏损，已有明显好转。

市场分析：

供需压力犹存 无缝管市场能否继续追高

一、概述

草长莺飞，花瓣齐飞的美丽四月，无缝管市场也如这大好的春光一般明艳。四月再度颠覆了我们对于市场难以持续暴涨的认知，出乎意料的涨幅，似乎在情理之中的不合理上涨都带给了我们欣喜。但却并不能带给我们安心，暴涨的行情让商家有点投鼠忌器，补仓吧，有点担忧。不补吧，规格不全影响销售。可以说四月的市场是美丽的，但从业者的心理却比市场的涨势多了几分复杂。看不懂的市场，料不透的涨幅，就让这一切静静的独自唱歌，我自坐看涨跌纷纷。或许这个时节和行情需要的是一份平和的心态，就这样静静的旁观五月会带给我们什么样的行情？

二、国内市场

1、供需分析

1-1、产量

因统计局并未按期公布3月份统计数据，所以本文先粗估产量数据。因为3月份无缝管市场大涨，管厂合同向好，增产明显。结合去年的数据以及今年前两个月的统计数据，预估3月份无缝管产量维持在235万吨左右，同比下降7.9%。环比上月增长21.5%。

1-2、进口量

2016年3月份进口无缝管1.75万吨，比去年同期多进口0.09万吨，同比增长5.42%。3月份进口环比上月增长0.27万吨，环比增长18.24%。2016年一季度累计进口无缝管4.54万吨，同比减少0.48万吨，同比下降9.56%。

1-3、出口量

2016年3月份出口无缝管36.43万吨，比去年同期多出口6万吨，同比增长19.7%。3月份出口环比2月份增加2.82万吨，环比增长8.394%。2016年一季度累计出口无缝管110.23万吨，同比减少10.6万吨，同比下降8.77%。

1-4、新增资源量

以预估产量数据预估2016年3月份预估新增资源量200.32万吨，比去年同期减少25.88万吨，同比下降11.44%。环比2月份增加39.02万吨，环比增长24.19%。2016年1-3月份新增资源量530.82万吨，同比减少43.57万吨，同比下降7.6%。

2、市场行情汇总

2-1、无缝管

进入四月以来，无缝管市场也是惊喜不断。有上旬和风细雨式的清新弱稳行情开幕，也有中旬的突然爆发的上涨行情带给我们莫大的惊喜，更有下旬随波逐流式的涨势趋弱之态。分时间段来看：

上旬无缝管市场维持弱稳态势，个别地区有所拉涨，成交改善不大。虽然山东管厂出厂价格有所上调，但因市场需求不温不火，商家对于市场期待不高订货积极性也不高。大都维持正常周转库存，随着库存的变化适度的补充库存以维持正常销售。尽管成品管市场平淡，但管坯市场的涨势却一直并未停歇。上旬末山东临沂热轧管报价2800元/吨，而上海地区该规格报价2900元/吨。

中旬借着期货和钢坯大涨的带动，无缝管市场也顺势而为的开启上涨模式，累计涨幅200元/吨左右。涨价如火如荼，市场询价电话也较往日增多，但实际成交偏少。下游用户对于突然之间的大涨比较迷茫，再加之刚性需求并没有明显增长，对于高价的接受能力认可度较低。中旬末山东临沂热轧管报价3000元/吨，而上海地区该规格报价3150元/吨。

下旬无缝管市场继续跟涨，涨幅200-300元/吨不等，天津地区天管资源涨幅甚至达到了400元/吨，实际的成交层次不齐。因实际需求并没有如价格一般节节高升，故而业界对于脱离了需求的空涨和过猛的成本倒推的涨势并不看好。

山东厂家表示，出货量比较热火的仅仅是冷拔管而已，热轧管的销售量要整体偏差一些。主要是热轧管部分厂家的库存偏高，冷拔管基本是零库存。另外屡次涨价之后，高价成交者基本没有。但实际成交价格大都还是老款居多，主流的厂家成交价格维持在3200-3300元/吨。包钢因管坯供应不足订单尚可近期尚未接受贸易商新的订货。下旬末山东临沂热轧管报价3150元/吨，而上海地区该规格报价3250元/吨。

总的来说，四月份市场的涨势完全出乎意料，但涨势却突然发生了且变成了真实存在的涨幅。之所以意外，是因为四月份的需求基本面没有改变，而供给量却较上月有了增加。我们只是基于了供求关系去推断不可能在涨。但却忽略货币基本面宽松的事实，货币基本面宽松直接导致了期货这个金融产品，对于现货市场的产生的放大和助推效应。四月份的涨势和三月份涨势同样主要由期货市场的暴涨而引发，进而推动了成本的上涨再作用于成品管市场。至此这个上升通道基本完整，所以才有了四月份脱离了需求的真实存在的上涨行情出现。

从三四月份市场的涨势来看，因资本依旧宽松，而世园会以及政府对于限产淘汰落后的态度依然比较强硬，所以炒作因素依旧存在。所以五月份的钢市恐怕依然是期货为引子的联动行情，所以供需基本面对于市场的趋势判断不可参考过多，而资金及政策消息面对于市场价格走向将继续产生比较大的导向作用。

2-2、管坯

四月份管坯市场继续保持强劲涨势，管坯厂家累计上调600-650元/吨，其中江苏常州东方管坯调价频繁，调价15次，累计上调630元/吨。常州东方中旬调价8次累计上调430元/吨，而淮钢和中天以及长强调价最大的幅度则在下旬初期，上调幅度450-500元/吨。主要是常州东方调价灵活，随时跟随市场而调整，所以涨价较早。而淮钢以及中天和长强因为是按旬调整价格，所以大幅涨价就出现在下旬初期。

显而易见，在如此大的管坯厂家调整价格之后，市场必定会随其上涨。上旬江苏市场涨70元/吨，山东涨220元/吨；中旬江苏涨310元/吨，山东涨260元/吨；下旬江苏涨130元/吨，山东地区上涨120元/吨。总的来看，江苏累计上涨510元/吨，略小于管坯厂家的调价幅度。而山东地区累计上涨600元/吨，基本与管坯厂家的调价幅度相当。

因现阶段无缝管下游需求比较平稳，难以给予管坯实际有力支撑。在目前管坯已经攀升至高位之后，管坯的上涨阻力增大。预计5月份管坯市场回调整理的概率增大。

3、钢厂调价

四月份无缝管企业的销售价格明显上涨，涨幅维持在450元/吨左右。预计五月份厂家销售价格可能小幅调整，主要是四月份调价之后价格高位，下游接受度不强，订单受限。再加之月末管坯回调，厂家坚挺之势不好维系。4月份底山东临沂热轧管出厂3150元/吨，较上月涨450元/吨。

4.后市预计

四月底北方连铸管坯2670元/吨，而唐山地区150方坯月底时2490元/吨，方坯和管坯价差280元/吨，价差处于正常价差下线。管坯的上涨动力不强，从成本来看，若无需求的强劲支撑，管坯难以扩大三月份涨势。

就原料走势来看，四月份国内企业矿粉采购价格比三月份涨40-50元/吨，焦炭采购价格比三月份涨130元/吨。从直接成本核算，五月份生产成本将较四月份涨140元/吨。生产成本上涨对成品材影响力为上涨支撑。