一、本周重点事件回顾与分析
（一）转型升级显成效,家电业“守得云开见月明”
经历过转型升级的阵痛后，我国家电行业再次进入快速增长轨道，近期家电上市企业发布的2016年度业绩报告便是最有力的证明。转型升级的效果持续发酵，中国家电行业与“家电强国”目标的距离正在逐步拉近。
家电企业捷报频传
在“三期叠加”的影响下，我国家电行业一度进入低速甚至负增长的“新常态”，2015年我国家电行业的三张名片——格力电器、美的集团与青岛海尔的营业收入出现集体下滑，格力电器和青岛海尔的净利润也出现大幅下挫。但这种现象却是我国家电行业“羽化成蝶”之前必然要经历的阵痛。
从一年之后的各类数据来年，我国家电行业的基本面正在持续好转。国家统计局数据显示，2016年1-12月我国家用电器行业主营业务收入达到14605.6亿元，累计同比增长3.8%;利润总额1196.9亿元，累计同比增长20.4%。
近期，家电上市企业频传捷报，大部分企业去年业绩出现明显改善，这也证明中国家电行业在市场低迷的逆境下仍然表现出了强劲的增长势头。2016年，美的集团实现营业总收入1598.42亿元，同比上升14.88%，归母净利润146.84亿元，同比增长15.56%;格力电器营业收入1083.03亿元，同比增长10.8%，归母净利润154.21亿元，同比增长23.05%;青岛海尔全年实现营业收入1190.66亿元，同比增长32.39%，归母净利润50.37亿元，同比增长17.03%。
不仅白电三巨头的年报亮眼，一些细分领域的龙头企业也交出了让人满意的答卷，例如，海信科龙2016年营业收入达到267.3亿元，同比2015年增长13.88%，净利润10.66亿元，同比猛增87.43%;TCL家电集团去年实现销售收入120.74亿元，同比增长22.69%，实现息税折旧摊销前利润2.48亿元;厨电板块的老板电器，去年营业收入达到57.95亿元，同比增长27.56%，净利润12.07亿元，同比增长45.32%。
上述成绩的取得，并非家电企业的一日之功，而是全行业集体致力于转型升级的经年累月努力得到的结果。在今年初的某次会议上，中国家用电器协会理事长姜风明确表示，在宏观经济增速放缓、消费周期和住宅市场比较低迷的情况下，家电行业仍然保证了利润、利税的双增长，主要得益于近几年来家电行业转型升级取得积极成果，产品结构得到了调整，家电行业近年来加大研发和技术改造的投入，在产品创新和品质提升方面均取得了长足的进步，高端产品的比重增加，企业的利润空间得到了提升。
国泰君安证券家电行业首席分析师范杨认为，在成本推动和消费升级加速双重推动下，家电行业零售均价呈现快速提升趋势，产品结构改善速度快于往年，推动家电行业收入增速持续提升。
转型升级效果持续发酵
仔细探究家电龙头企业的转型升级路径，不难看出大家采取了近似的战略，即产品向高端化、高附加值升级，制造向智能化、高效化转型，业务领域向多元化、全球化拓展。
当前，我国大部分家电品类已经完成消费普及阶段，消费者对产品的使用诉求发生重大变化，向高端化升级成为家电市场消费的主流趋势。根据中国高端家电及消费电子红顶奖组委会发布的《2016—2017高端家电产品消费者调查报告》，“提升生活品质/家电更新换代需要”成为消费者购买高端家电的主要原因，消费者越来越看重产品的做工、质量、技术含量和品牌知名度。
面对消费需求的变化，家电企业加大技术研发投入，不断提高创新能力，通过提升产品品质和技术含量来增强企业的市场竞争能力。过去5年，美的集团投入研发资金超过200亿元，2016年美的集团申请专利13546件，发明专利5562件，推出了智能王空调、6D活水热水器、高温蒸汽洗油烟机、精准投放洗干一体机、真空IH智能煲等一系列创新产品。格力电器在去年完成了玫瑰Ⅱ代、I酷、T爽、金贝柜机等多个变频新型节能智能空调设计研发，并掌握了搭载光敏传感器、全球原创蒸发器自洁技术和智能语音操控技术3大核心科技。青岛海尔在产品创新方面的成绩同样有目共睹：去年，海尔先后推出了采用无压缩机技术的卡萨帝固态制冷酒柜，使用全域智能温控技术的全空间保鲜冰箱，应用直驱变频科技的紫水晶滚筒洗衣机，以及感应匀风空调产品帝樽舒适风空调。
向智能制造转型、提升制造环节效率是国内家电企业提升竞争力的又一大“法宝”。目前，海尔已建成8家互联工厂，这些用户全流程参与的互联工厂有效地帮助海尔提升了运营效率，使其新产品研发周期降低50%以上，定单交付周期缩短70%以上。美的采用的T+3客户订单制新型产销模式，有效加强了库存周期的管控及库存面积的占用，营运及周转效率明显升级。
在巩固和夯实家电主业地位的同时，家电龙头企业纷纷开展多元化业务布局。格力电器把2016年视为“转型元年”，其在巩固现有空调市场份额的前提下，加速在智能装备、智能家居、模具等领域的产业转型，以培育新的利润增长点。美的集团则在2017年吹响了向“科技公司”转型的号角。
在全球化方面，国内家电企业表现得更为积极和成熟。2016年，美的集团先后完成对日本东芝家电、德国工业机器人制造商库卡集团及意大利中央空调企业Clivet的收购。去年海外市场为美的集团贡献了640.12亿元的营收，海外占整体营收的比例达到43.49%。海尔也在去年完成了对美国GEA的并购，在青岛海尔2016年业绩中，GEA为其贡献营收258.34亿元，贡献净利润约4.35亿元。
在中怡康品牌中心总经理左延鹊看来，在不利市场环境的锻造下，中国家电行业通过转型升级重构了竞争力，而这种竞争力的效果未来还会持续放大。
姜风指出，家电企业要主动适应形势的变化，将消费升级、产品结构优化作为企业发展的方向，坚持以研发投入和技术进步为手段，通过自主创新和管理能力的提升，进入以创新驱动和效率驱动为主的发展阶段，实现自身的健康运营。
按照我国家电行业的发展规划，到2020年我国将进入世界家电强国行列，时间在迫近，而我国家电行业与“家电强国”目标的距离同样在缩短。
（二）2017年彩电业：开局遇冷还须迎难而上
相对于去年的热销，今年的彩电市场开局遇冷，反映出家电普及性消费大潮已退的特征。为适应消费需求从“有”到“优”的转变，彩电企业要深度挖掘消费需求，发力智能制造，通过全面提升品牌、品质、品种，在创新驱动中实现质量效益型发展。
相对于去年的热销，今年的彩电市场开局遇冷。中国电子视像行业协会与奥维云网(AVC)联合发布的中国彩电市场总结报告显示，今年一季度，国内彩电零售量为1179万台，同比下降5.2%;彩电零售额为389亿元，同比增长1.8%。
彩电销量的负增长，有房地产市场降温等上下游联动因素的影响，也反映出家电普及性消费大潮已退的阶段性特征。同时，今年以来液晶面板等核心元器件和原材料出现大幅涨价，劳动力成本不断攀升，又令彩电企业面临着新的压力测试。
在彩电数量需求不旺与成本大幅上升交织的情况下，彩电业谋求规模扩张的传统套路失灵了。今年以来，行业惯打的价格战难以为继，就连互联网彩电品牌热衷的“烧钱游戏”也不再那么给力。奥维云网监测数据显示，在元旦、春节、315等一季度重点促销节点，彩电市场规模较去年均呈现不同程度的下降。
不过，市场从来都是机遇与挑战并存。随着收入水平的提高，我国消费者对于生活品质的要求日益提高，消费升级热潮正席卷包括彩电在内的整个家电市场。仅就彩电消费升级而言，大屏更精彩，从卧室到客厅的电视屏幕尺寸趋于扩大;功能更强大，模拟电视正向智能电视升级，高清产品正向超高清产品升级;颜值更高，追求时尚设计，外观突出潮流感。这就为彩电业调结构、促升级提供了辗转腾挪的空间。
主推大尺寸电视成为现实选择。据了解，面板涨价对小尺寸电视产品的影响更大，小尺寸面板占整机成本接近50%，大尺寸面板占整机成本仍维持在30%左右。在此情况下，彩电企业纷纷调整产品结构，通过“上大压小”保持市场竞争力和产品利润。一季度，中小尺寸(50英寸以下)电视产品的市场占有率较去年同期下降8.7个百分点;大尺寸(55英寸以上)产品的市场占有率高达36.4%，较去年同期上升9.7个百分点。
以新技术产品拓展市场蓝海。当前，电视产业已经进入新技术应用爆发期，技术迭代越来越迅速。为摆脱同质化竞争，彩电厂家面向高端需求，推出量子点电视、ULED超画质电视、OLED壁纸电视、超短焦激光投影电视等一系列创新产品，在画质、形态、性能等方面尽显新型显示技术的魅力，再加上人工智能技术，为消费者提供超越以往的精彩体验。由此，彩电业新的市场增长点和利润源正逐渐形成。
种种迹象表明，我国彩电业已从数量增长阶段进入质量提升阶段。为适应消费需求从“有”到“优”的转变，彩电企业要坚持推进供给侧结构性改革，加强创新能力建设，深度挖掘消费需求，努力实现供给与需求更高层次的匹配。当前的环境，有利于充分发挥市场倒逼机制的作用，通过压力传导，进一步激发企业活力，促进结构升级。
中国彩电业是在充分竞争中成长起来的，历经考验，持续向前。面对新形势新挑战，广大企业必须迎难而上，发扬工匠精神、发力智能制造，通过全面提升品牌、品质、品种，打破瓶颈制约，在创新驱动中实现质量效益型发展。
二、本周重点政策跟踪分析
（一）二三季度家电市场或进一步探底
是福不是祸、是祸躲不过。当前中国家电市场的竞争正在变得越来越残酷、无情。
随着4月市场大战的悄然结束、5月市场大战的提前引爆，尽管今年一季度部分家电品类的市场再创新高，却难掩整个市场用户对家电需求的疲软，以及部分中小家电厂商竞争的乏力。更令人担忧的是，进入今年二季度，面对三季度，受到全国范围内的房地产市场调控效应显现，整个一线家电市场走势面临新一轮的全行业性触底下行。
当前家电行业经营格局的两极分化、贫富差距愈发严重：大厂商通过资本并购、转战高端、征战海外，找到新的业务支撑点；中小厂商由于实力薄弱、虽然船小好掉头却是风大浪大，转型进展缓慢。同时，家电品类的市场经营两极分化：彩电市场继续恶化、白电市场有涨有跌、厨电前景广阔现实压力大。
壹
原本以为，能在今年家电市场上迎来“又一春”的彩电企业，没想到在今年一季度却遭遇全行业性的内外销大跌，以及经营利润的持续下滑。
可以说黑电行业的惨淡，超出人们的想象。就国内零售市场来看，基本上都是量跌利滑的局面，而且是全行业性的。更不用说去年还在急速扩张的那些互联网电视品牌，基本上没有促销活动，就根本卖不动货。同时对于一些只有线上电商渠道，没有线下实体店的互联网电视品牌，销量同比直线大幅下跌。
所以一些黑电企业的人士说：我们都想大哭一场，却哭不出来，因为还得保留体力卖货。所以，从去年开始到今年以来，一大批的彩电巨头纷纷开启海外扩张模式，就是要寻找增长的新动力。
贰
相对黑电企业的大哭，白电企业的日子虽然好过，却也是“秋后的蚂蚱长不了”。一季度空调、洗衣机等品类的持续上涨行情，很难在二季度和三季度继续保持，前景变得莫测。
截止今年4月底，空调行业的渠道库存再次逼近4000万套的警戒线，虽然这只是动态库存，而且面临旺季市场的引爆，但也不得不引起全行业性的警惕。毕竟空调行业的市场蛋糕并未出现做大迹象。
同样冰箱和洗衣机市场，近年来一直在微跌微涨的通道中徘徊，在缺乏大的新技术产品和行业政策事件驱动下，很难保持上涨势头。同时原材料的急涨，让不少冰箱企业苦不堪言，只能被迫涨价。
一旦原材料上涨势头减缓，过去几个月以来驱动白电市场出货上涨的最大动力将不会存在。大量希望通过囤货压货赚钱的商家，会很快要冲击库存的消化。由此这将面临新一轮的市场乱价。
叁
当前只有厨电、小家电，以及热水器这三大类市场，保持着相对稳定的增长势头。虽然短期的增长势头较为稳定，但是长期市场发展空间仍然承压力。
厨电近年来的持续增长，一是受到消费升级，特别是农村的城市化进程加速，大量空白市场的厨电需求不断出现；二是受到房地产，特别是精装修比重加大，厨电从消费市场到工程市场的增长双动力出现；
小家电的发展，则更多是受到产品升级换代，以及新品类层出不穷的拉动，传统饭煲、微波炉、烤箱都在升级，而洗碗机、净水机等新品类层出不穷。
热水器则是典型受到政策红利拉动的品类。全国各地出台的煤改电、煤改气带动了电热水器、空气能热水器等一系列产品的逆势增长。受到政策短期还将持续补贴的拉动，接下来的热水器市场有望保持“一枝独秀”的逆势强势增长。
一旦政策陆续退出，这一领域的增长又如何维持？相关需求是否存在提前透支？还需要领军厂家给出答案。
肆
一季度家电市场，无论是黑电大哭、白电哭笑，还是厨电、小家电和热水器的偷着乐。其实都是受到几个方面因素的共同影响。
一是持续上涨的原材料价格。导致彩电企业经营利润缩水，而却让白电市场出现一轮商家囤货吃货赌升值的意外局面，厨电和小家电由于自身的差异化经营体系，虽然没有受到影响，却也保持警惕；
二是房地产市场调控效应显现。整个家电市场在一季度受房地产市场走低的冲击不大，但在接下来的二三季度将面临持续加压的局面。这也将会引发一轮家电市场持续走低的变局；
三是政策拉动导致市场两极分化。自家电下乡退出后，整个国家再也没有面向家电业出台全国性的补贴政策，即便是能效领跑者制度，也只是荣誉奖励没有财政补贴。唯有各个地方煤改电、煤改气政策补贴，才让热水器企业受益。
接下来随着原材料价格上涨止步，房地产调控效应进一步显现，同时在缺乏大的行业政策刺激和颠覆性的新技术问世背景下，整个家电市场的承压还将继续增加，企业间的贫富差距拉大、品类间的两极分化将持续上演！
三、本周聚焦
（一）青岛海尔去年营收破千亿 全球化成效显著
4月29日，青岛海尔发布2016年业绩报告：全年实现营业收入1190.66亿元，同比增长32.39%，归属上市公司股东的净利润50.37亿元，同比增长17.03%。在青岛海尔2016年业绩中，GEA贡献营收258.34亿元，贡献归属于上市公司股东净利润约4.35亿元，全球化战略成效显著。
青岛海尔在财报中表示，2016年公司坚持创新驱动转型，积极把握消费升级趋势、抓住全球并购机会，推进品牌高端化与全球化布局、践行人单合一双赢模式，保持并扩大了全球市场的领先优势，实现持续健康发展，整体业绩迈上新台阶。
2016年，青岛海尔进一步夯实其在全球家电市场的地位，各家电品类的市场份额继续得到提升。青岛海尔在2016年财报中援引市场调查机构欧睿国际(Euromonitor)2016年全球大型家用电器品牌零售量数据：海尔大型家用电器2016年品牌零售量占全球市场的10.3%，第8次蝉联全球第一;同时，冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜继续蝉联全球第一。
在国内市场，青岛海尔援引中怡康数据：2016年海尔冰箱、洗衣机、热水器零售量份额在保持第一基础上不断扩大份额优势：其中冰箱份额25.11%，提升0.94个百分点;洗衣机份额26.77%，提升0.82个百分点;热水器份额 18.41%，提升0.66个百分点。公司空调零售量份额为10.09%，位居行业第三，其中智能空调份额34.76%，以绝对领先优势位居第一。
在美国，根据Stevenson公司的调研报告，按照销量份额，GEA在美国家电市场的份额为19%;其中厨电的市场份额为27.9%、洗碗机市场占比为20.7%、冰箱为18%、洗衣机为15.4%。
青岛海尔把2016年其在全球市场及区域市场品牌份额的提升归功于其坚持转型、升级、全球化的发展方向，推进产品技术迭代引领与结构升级、网络线上线下做深做细、营销聚焦零售提效、全球布局合理定位、丰富与增强智慧家庭与智能制造生态内容能力。
在产品创新方面，青岛海尔通过树标准、重研发、调结构，依托全球布局的开放式研发体系，通过技术升级及颠覆性创新，持续迭代产品，满足用户最佳体验，实现产品高端化、差异化引领行业。例如，在冰箱冷柜方面，海尔牵头制订IEC电冰箱国际保鲜标准，首创不用压缩机的固态薄膜制冷技术并应用于卡萨帝酒柜，推出冰箱红外恒温科技迭代细胞级养鲜技术，推出全空间保鲜抽屉式冰箱等高端化、差异化产品。
在拓展国内市场方面，青岛海尔采取做零售、强终端、提效率的策略，推进“眼见为实、体验为王”的营销体系建设与“线下店、线上店、顺逛微店”三店合一的渠道网络体系建设，提升用户购买体验，拓宽拓深用户流量入口，强化渠道竞争力。
在国际市场，在完成对GEA的收购后，海尔的全球化战略迈入全新阶段，实现了由单一品牌的全球化到多品牌跨产业跨区域全球化，手握海尔、卡萨帝、统帅、GEA、Fisher & Paykel、AQUA六大家电品牌，海尔从以往由单一品牌覆盖全球每一个本土市场转变为多品牌协同满足全球每一个本土市场不同需求。正因如此，2016年青岛海尔含GEA的海外收入增长154%，在南亚、欧洲、日本、东南亚、澳洲均实现了销售收入的增长。
此外，U+智慧家庭战略及互联工厂智能制造战略的持续推进，让海尔距离物联网时代智慧家庭引领者的目标更进一步。2016年U+智慧生活平台用户规模达到4100万，累计接入网器设备数超过1500万。2016年海尔定制产品销量达109万台，增幅超过600%。
（二）五一彩电市场遇冷但高端大尺寸却受欢迎
随着2017年“五一”小长假的结束，各大彩电卖场围绕着“五一”黄金周的促销活动也落下帷幕，然而，作为年度最重要的促销节点之一，今年的“五一”彩电销售依然让人觉得冷。
据市场调研机构WitsView预计，受面板价格上涨缘故，进而影响到整机厂的获利，品牌厂纷纷调涨终端价格，让市场购买热情遇阻。据悉，第1季面板价格持续维持在高点，使得今年的五一无力促销，保守来看整体出货量将较去年下滑10~15%，甚至有可能会超过2成，将创下史上最高跌幅。
对于今年五一彩电行情走势不顺的情况，国内两大调研机构中怡康、奥维都在此前发表预估报告，都认为今年五一彩电市场将受阻下滑。
奥维云网预估计认为，由于国内包括乐视、国美、苏宁等网络品牌和渠道商的提前促销，因此五一的促销势必会收到影响，所以今年五一销售一定会较去年同期下降，预估今年五一较去年同期下滑5.2%，销售金额为58亿元人民币，较去年同期下降6.5%。
而另一家预测公司中怡在3月份发布的预测报告显示，康向业界发布今年“五一”彩电预测报告，在总销量方面，去年同期相比可能会下降10个百分点左右。
三家数据公司都预估五一彩电市场遇冷，就充分说明眼下节日促销已经不再是“G”点，靠简单的以“节日”名义打出一点优惠价格力度，很难赢得市场认可。反而消费者把“追求品质消费”成为更为关键的购买理由，价格已经不再是消费者高端产品定义的唯一要素，取而代之的是技术、品质和功能的提升。
消费者在购买高端电视时考虑的主要因素依次为超薄、音效、大尺寸;无论是线上电商还是线下实体商店，消费者已经发现市场上55英寸电视产品类型最多，而根据中国电子视像行业协会统计(cvia)统计，2017年第一季度，55寸电视国内零售的渗透率已达27%，成为零售量最多的尺寸。事实上，随着消费者收入和居住面积的增加，对于电视的大尺寸和画质已成为消费者更新换代的重要考虑因素，目前不仅是55寸电视销量好，包括55寸以上的大屏电视都受到消费者的追捧。
根据中国电子视像行业协会统计(cvia)预测，今年55寸以上的市场占有率将达到40%。65英寸和75英寸有望成为新的消费热点。
