一、本周重点事件回顾与分析
（一）中国手机和移动通信技术走俏印度
５月１１日电 “当我使用专业相机时，它的功能仅限于拍照或者录像。这款中国产的Ｖｉｖｏ手机除了有基本的通信功能外，其前置摄像头是最好的，这就是我喜欢这款智能手机的原因。”一位名叫悉达尔特·拉奥的印度顾客拿着中国产的手机这样对新华社记者说。
印度是人口大国，手机市场潜力巨大。不过，其智能手机拥有率却不到２０％，这使得全球多家知名手机企业看好印度市场。包括小米、Ｖｉｖｏ、ＯＰＰＯ和联想等在内的中国手机品牌迅速拓展印度市场，目前份额已达４６％。
位于印度首都新德里市中心商业区康诺特广场的一家手机卖场负责人苏仁德拉·辛格向记者介绍说，中国品牌手机在卖场的销售额相当可观，中国手机不但在价格上有优势，在技术和功能等方面也受到顾客欢迎。
在中国品牌手机逐步打开印度市场的同时，中国的移动通信技术企业在印度市场的耕耘也可圈可点。位于新德里郊区的卫星城诺伊达地区是许多国际知名跨国通信厂商的重要聚集地，以研发和制造手机芯片为主的中国企业展讯通信印度公司就坐落在这里。
截至目前，展讯已成为印度排名第一的手机芯片厂商。在印度当地，展讯的合作伙伴覆盖了印度领先的移动运营商及在印度本土颇有影响力的手机品牌。
展讯通信印度地区经理尼拉吉·夏尔玛在接受新华社记者采访时说，展讯通信之所以能够在印度市场上取得目前的业绩，在于展讯发现了印度巨大的市场和研发潜力，进而对印度市场深入调研，并设计出适合印度市场的产品。
“在展讯印度公司刚刚起步之时，我几乎每个月都要飞去中国与中国的营销团队和产品支持团队评估印度市场风险，交流经验，不断研发和改进适合印度市场的产品，满足印度客户需求。”夏尔玛说。
夏尔玛说：“印度的软件研发在世界上排名相当靠前，但硬件配套系统确是短板。我们决定在印度建立一个硬件团队和实验室，不但能在印度本土生产研发，保证手机芯片稳定性，还可以帮助其他品牌公司设计产品。”
自进入印度市场以来，展讯通信在助力印度移动通信产业实现快速发展的同时，也培养出一批优秀的印度本土员工。
“在这里工作，每个人都充满热情，大家都有自己的工作观点，虽然有时会有分歧，但是这才是一个团队不断成长和走向成功的过程。”展讯通信印度地区客户经理哈尼特·科瓦德拉说。
（二）投资液晶面板过热 现囧况：大陆代工跃居全球首位
十年前启动的液晶面板投资热潮，到现在仍没有停歇意思，而且还有从液晶面板向OLED面板转移的趋势。
如果说这是一场摆脱大陆厂商只会来料组装形象，产业向上游进军的战略性布局，那么这的确对做强中国彩电业有积极意义。然而随着进入的企业越来越多，以前设定的方向慢慢在变味，随之而来的却是中国大陆液晶电视的代工厂快速成长，特别是整机品牌厂效益不好，代工厂业绩却蹭蹭上窜，这个结果恐怕是所有人未曾想到，与主管部门做强彩电业这一初衷更是相去甚远吧。
大陆代工成为全球翘楚
十年间，从京东方、华星光电谨慎投资到现在放开投资，中国液晶面板产业确实成长了，说笑傲国际舞台有点夸张，但说站起来了却很适合。
从第三方权威大数据公司奥维云网提供的数据看，中国大陆、中国台湾和日韩的液晶面板产量，已形成三足鼎立之势，三家的份额都维持在30%左右。而且在产品质量、可靠性方面，均没有太大的差异了。
对产业的利好的是，在未来一段时间，随着国内多家液晶面板企业在未来几年的投产，现在三足鼎立的格局可能会进一步向中国大陆倾斜，市场话语权会进一步增强。
液晶面板产业如火如荼，对做强中国彩电业确有帮助，但笔者的担心是：如果走偏了，恐怕中国难逃像CRT后期出现的产能过剩危机。这个产能过剩并非单单液晶面板，而是由液晶面板触发的面板、整机及配套产业的过剩。而现在的市场，已经有这方面的迹象。
奥维云网的监测显示，相比Amtran(瑞轩)、Compal(仁宝)、Wistron(纬创)等中国台湾液晶电视代工厂疲软的态势而言，TPV(冠捷)、Foxconn(富士康)、BOEVT(高创)、KTC(康冠)、CNC(中新科技)、Expressluck(彩迅)等中国大陆工厂的代工量出现持续高速增长。从长远来看，随着中国大陆代工厂技术的不断成熟，中国台湾的中小型代工厂的生存空间将越来越被压缩，全球彩电制造愈来愈倚重中国的趋势不可逆转。
统计显示，中国大陆工厂产能占全球80%，生产全球60% 的电视（但这里面也包括品牌厂的工厂，不光是代工厂）。单就纯代工，中国大陆的产能也占到全球的25%-30%，位居第一。
对品牌厂的伤害会显现
并非代工厂强势崛起就一定不好，但如果在品牌厂销售低迷，代工厂却出现快速上涨的话，那对中国彩电业来说却是一场“灾难”。
CRT末期，中国彩电业盛极一时，随后转衰，不过那是代工品牌少，是一场由中国电视品牌厂商自导自演的“悲剧”。最后被韩系三星和LG抢占了市场先机，带领其他企业完成了产业转型升级。自那场战役后，中国彩电企业普遍被贴上了低劣的标签，即便在技术取得进步的今天，也难以改善消费者对它们的印象。
而这一次，品牌厂商如海信、创维、TCL等通过技术和内容，在国内市场甚至国际市场都在努力增强市场话语权。在主管部门工信部的指导下，正在有序实施中国制造2025中涉及的实现中国彩电业由大转强这一宏伟目标。
但现在看，这个目标的顺利实施恐怕面临现实难度。我们知道，拿货成本与品牌厂商不相上下甚至还高一些的代工厂之所以能够存活，其中重要原因之一其在销售费用、管理费用等方面大大低于品牌企业，所以其在售价方面相对要低于品牌机器的售价。
而在液晶面板涨价，市场消费低迷的情况下，交由代工厂尽可能压缩成本，却是一些品牌厂家有效化解成本压力的好方式，其中不乏一些大牌也如此：夏普通过Foxconn(富士康)，飞利浦通过TPV(冠捷)和BOEVT(高创)，三星通过BOEVT(高创)，松下通过KTC(康冠)，索尼通过纬创等。
代工厂的兴起，对中国彩电品牌厂多年积累的优势是一种打击，而海信、创维、TCL们为了应对它们，一方面要在成本控制上与代工厂竞争，另一方面又要在品牌上与代工品贴上洋标签的外资品牌竞争，在产业不景气的时候无疑会增大生存压力。而这对处于转型期的中国彩电业来说，也是另一种形式的悲剧。
二、本周重点政策跟踪分析
（一）电子行业:涨价促使见底反转,创新驱动景气度延续
电子行业16年及17年1季度营收和归母净利高速增长
2016年电子行业191家上市公司营收合计6333.94亿元,同比增长32.34%;归母净利润为424.43亿元,同比增长47.84%。2017年1季度电子行业营业收入1726.4亿元,同比增长50.1%;归母净利达110亿元,同比增长59.42%。我们认为电子行业营收及净利的高速增长一方面是由于面板、LED、元件等因供需紧张及原材料上涨导致的价格上涨,另一方面是由于从终端产品到电子元器件的全电子产业链向国内转移进一步扩大。预计随着产能逐步释放,供需趋于平衡,价格将于一段时间内保持稳定,但受益产业链向国内转移趋势及消费升级影响,行业仍将保持快速发展。
涨价驱动业绩大幅增长,行业规模已见成效
光学光电子及电子元件行业16年由于供给紧张及原材料上涨因素,营收、净利较往年都实现大幅上涨,并且行业景气度延续到17年1季度。我们认为国内面板、LED及光学组件企业最艰难日子已经度过,将进入稳定收获期,规模化的生产将使行业持续保持稳定增长。此外电子元件行业领域高端电子元件将继续向中国转移,也成为推动元件行业持续增长的动力。
短期阵痛不改快速发展,创新驱动高速成长
国内半导体行业已经处于快速成长期,由于收购整合带来的阵痛和国内IC企业正处于前期投资期导致行业盈利水平下降;但阵痛不改产业发展趋势,整合和投资都将推动国内半导体产业快速发展,我们长期看好半导体行业发展。电子制造行业稳步增长,国产手机的增长和手机产业链向国内转移的持续进行;随着苹果十周年纪念版iPhone 8推出,新款手机具有非金属壳、无线充电、OLED、人脸识别等多种功能,预计将在出货量上有较大提升,同时产品价值提升带来的价格提升,行业整体有望实现量价齐升。
投资策略,建议关注业绩反转及创新驱动带来的高弹性业绩
对于2017年电子行业投资思路:(1)我们认为投资并购将带来技术水平和产能的提升,虽有整合的阵痛,但整合完成后将迎来业绩提升和质变。建议关注:长电科技(600584)、兆易创新(603986)。(2)对于相关周期性的复苏节奏可能将于17年2季度开始有所变化,需留意的风险。但对于行业龙头企业规模化经营和全产业链布局,将持续为公司盈利带来高速增长,从而消化高估值风险。建议关注:三安光电(600703)、木林森(002745)。(3)作为苹果大年、创新所带动的手机零组件新增长将成为公司业绩增量,新一代苹果手机硬件产品的升级有望为市场带来千亿规模的市场增量。建议关注:歌尔股份(002241)、欧菲光(002456)。(4)经过多年的技术积累,国内企业已不再是在中低端产品上红海厮杀的角色,已经在多个领域技术上与国外企业可以一决高下,特别是在电子元件领域,真正实现进口替代。建议关注:艾华集团(603989)、三环集团(300408)。
三、本周聚焦
（一）中国电竞显示器市场简析，一季度出货约4万台
2017年第一季度中国电竞显示器出货量约4万台，预计二季度将达到4.5万台以上，环比增长超15%。
近年来受到移动装置的影响，全球显示器市场逐年萎缩，已身处红海之中，获利艰难。中国显示器市场占全球显示器份额30%左右，人均显示器保有量优于亚太平均水平，相比较美国和西欧国家偏低。
相较于传统显示器市场，电竞显示器没有受到移动装置的显著影响，数量逐年增长。
中国电竞显示器是今年中国显示器市场的重点主题，由于中国电竞产业发展晚，发展速度受中国国情影响，中国市场电竞显示器的需求目前较低。随着产业链的成熟，2017年中国电竞显示器市场步入成长阶段，出货量将持续增长。群智咨询（Sigmaintell）认为：2017年第一季度中国大陆电竞显示器出货量约为4万台， 预计第二季度出货量将达到4.5万台以上，环比增长约15%以上。
目前大陆电竞显示器市场主要呈现以下三个特征：
首先，电竞显示器规格要求高，价格高，利润相对可观；
消费者娱乐方式越来越多样化，对娱乐装置的要求也越来越高。电竞玩家因此比较注重显示器的规格，要求1. 电竞显示器刷新频率>100Hz ,移动画面不拖影、模糊、卡顿、撕裂。能清晰看到对手的移动，准星控制精确。2. 快速响应< 3ms, 减少画面拖尾、重影，画面流畅、连贯、不延迟。
因此电竞显示器价格也高昂，相比身陷红海的普通显示器，高阶的电竞显示器反而是悠游蓝海，近几年来一直稳定保有较高获利。
目前主力品牌27英寸FHD电竞显示器/与普通显示器价差（单位：元）其次，大陆电竞生态链基本成型；
中国电竞是一条新的产业链，正从原有的资金+赛事模式里走出来，逐渐形成一条相对完整的新产业链，包括人才培养、赛事、内容制作、转播、明星经纪、衍生产品等多个环节。
再有，产业快速成长，新进品牌增多；
中国市场电竞品牌阵营扩大，加快中国电竞显示器的发展。之前电竞显示器由台湾品牌主导，整机品牌主要是台湾的ASUS、ACER、BENQ。2017年有很多新的品牌加入到电竞阵营，韩国品牌如三星和LG，中国品牌如AOC，PHILIPS，联想，同方，惠科等。
综上所述，2017年中国电竞利润仍然高企、电竞生态发展良好、电竞品牌资源丰富、销量将呈现逐渐上涨态势，但是随着品牌资源的日渐丰富，竞争势必日渐激烈，盈利能力也将遭遇挑战。
（二）2017年第1季度OPPO出货量暴增81%，全球增长最快
根据Counterpoint最新的市场监测数据，2017年第一季度（1月-3月）中国智能手机市场出货量同比增长4％，环比大幅下滑20％。
研究总监James Yan评论说，中国在假期期间销售减缓，大多数销售渠道都在去年12月底发力，第一季度的市场需求有所加少，大多数品牌在春节期间渠道库存较高，但整体销售比较健康，每年上涨12%。不过值得注意的是，数以千计的品牌中，前五名几乎占据了四分之三的市场份额。
OPPO是增长最快的品牌，vivo和华为随后。前三名地位巩固，扩大了和苹果、三星和小米的领先地位。苹果的表现变得季节性，小米和三星明显不敌华为（荣耀）和OV的强大冲击。
中国智能手机市场，本季度头两个月销售稳健，三月份则销售量大滑。因为多数厂商在头两个月大幅清理库存，而在三月份重新建立库存。与去年的第一季度相比，前两个月的需求和销售供应方面都比较弱，随着市场从库存调整中恢复，五月份之后的出货量将恢复健康。
相关研究分析师称，OPPO在本季度渠道出货量下滑至第二位。是因为OPPO专注于清除库存积累，截止到12月底的其销售额都非常高。和一年前相比，OPPO是中国增长最快的品牌，出货量增长81%。OPPO继续致力于通过有效的ATL和BTL营销方式，在一到四线城市都建立非常强大的销售渠道，这有助于创造一个持续的需求拉动。此外，OPPO专注于产品质量、外形设计并且集成强大的拍照、自拍技术，也是其大获成功的重要原因。 OPPO，vivo和华为之间的竞争在今年将会更加激烈。
