一、本周重点事件回顾与分析
（一）二手钻对钻石业的挑战日益增长
尽管全球经济危机爆发已过去近十年，但其带来的后果之一——二手钻石仍影响着钻石和首饰业。事实上，业内没人提过二手钻石的数量，但据估计，其数量占钻石总量的5-10%。尽管美国经济有所恢复，且二手钻石的数量不多，却仍继续发挥着一定的作用。
2008年底到来的金融危机以及随之而来的全球衰退导致几百万人失去了工作岗位，成千上万的住房抵押被银行没收，人们开始变卖传家宝，只求迅速拿到现钱。
甚至钻石巨头戴比尔斯也决定重新研究贸易中的二手钻石问题，并于几年前推出了研究计划，旨在“深入了解消费者在变卖钻石等类似行为时的积极性”。这项计划已在纽约实施，仅包括几家美国的首饰零售商，大约有14家商店参与。
戴比尔斯公司想弄明白人们为什么想出手自己的钻石首饰，并在此基础上确定大盘出售量。他们主要想弄清楚出售旧首饰将怎样影响对人们对钻石的印象：从卖家角度看，如果只是为了迅速弄到资金可能还有意义，但戴比尔斯认为这会在大盘市场上降低钻石的地位和声誉。尽管该公司已经失去了对钻石市场的绝对控制，但它仍想继续提高钻石在消费者心目中的形象。其旗下的国际钻石评估研究所（International Institute of Diamond Valuation, IIDV）正在已经展开研究，以寻找途径实现这个目标。
有家公司不太担心二手钻石和首饰的声誉问题，这就是白松贸易有限责任公司（White Pine Trading LLC）。它是全球最大的钻石二手业务公司，每个月都会在孟买、迪拜、香港和纽约等大型钻石中心销售二手钻石。这家在纽约、东京和英国设有办事处的公司表示，销售时会展出上万克拉二手的米粒钻，有几颗或一颗认证钻石或者非认证钻石，包括各种形状、尺寸、质量，有的还是以珠宝形式出售。
该公司每年购买几十万克拉钻石，将其汇集一起后进行分拣。此外，公司还在纽约和印度设有钻石加工业务。公司的首饰和钻石主要是卖给美国和亚洲的业内人士，包括零售商、首饰生产商和经销商。
公司开展业务已经五年多了，面对二手钻石毫无感伤情绪。它接受任何形式的钻石，并通过中间商和拍卖会将其出售出去，拥有专业的鉴定师和分拣师。它提供交货预付金，利用业内广大的人脉出售钻石或弄到待出售的钻石。该公司也加工钻石，先进行评估，再利用沸酸和分拣法最大限度地提高宝石的价值，将其摆在收藏家或买家面前，保证快速周转和支付。
二手钻石能给生产商、珠宝商和普通人带来什么好处？二手钻的买入价较低，可以进行二次切割。当然，它们中的很多因为已有数十年的历史，看起来都已经过时了。
很多二手钻石都被运到亚洲的工厂进行重新切割，而这些工厂鉴于当前毛坯钻石价格较高也在寻求新的产品来源。买进的价格比当前的毛坯钻石低，虽然二手钻已经被切割过了，但大部分时候只需做些表面修改即可，这对钻石厂商来说有很大的优势。
此外，大量经过分拣的钻石意味着生产商和珠宝商可以获得大量他们需要的裸钻，只需重新切割即可。因为复古潮流，很多买家正在寻找老式切割。如果这样，几乎不需要再对钻石做出什么加工。
对市场的深刻了解也让白松公司或其他卖家能将二手钻石卖给那些对钻石尺寸、净度有特性要求的公司，让自己的商品价格实现最大化。
举个例子，白松公司时刻关注裸钻价格变化，对市场也十分了解，因为可以将一批钻石卖出令人满意的价格。很多客户愿意为自己需要的商品支付溢价，因为他们知道，这些产品就是自己需要的。公司认为，这种销售模式要比混合批次出售好。如果生产商对某批次的产品不是很有信心，他们不会买很多，因为里面会有很多他们无法用到的产品。
业内评论员认为，尽管二手钻目前只占整体市场的5-10%，但这个市场未来会继续扩大。一位钻石商说道：“我们确信这个市场还会增长，一点都不怀疑。但这取决于有多少首饰被人们出售，当然还有一些其他影响因素。例如，很多首饰零售商的资本都与商品库存有关。他们想摆脱这些库存，最好的法子就是再把它们卖出去。如果他们无法出售这些库存，就无法获得资金购买新的储备。”
至于二手钻石会对钻石业产生何种影响还无明确答案。一位以色列钻石商表示：“很难评估。当买家购买一枚镶嵌二次切割钻的首饰时，如果卖家不告诉他这是一颗旧宝石，他自己不可能知道。但每出售一件这样的首饰，就意味着对另外一颗新开采的钻石失去了需求。”
尽管很多二次切割企业都在亚洲，但我们不知道他们是在当地销售还是将其运到国外了。如果它们是在亚洲出售，是否会导致裸钻价格下跌，知否会阻碍需求尤其是亚洲国家的需求上涨？
全球的钻石市场每年估计能达到150亿美元，而二手钻市场预计能达到10亿美元左右。最近几年，由于越来越难找到高质量的毛坯钻石，开采的成本也越来越高，业内的二手钻随之越来越多，因为钻石的高昂价格正与消费者手中首饰的无形资产相竞争。除了高昂的价格外，大众能在网络上获得关于钻石定价的信息也让越来越多的消费者想出售宝石。
很难明确量化二手钻对市场的整体影响，因为大部分商品购买都是在不透明的环境下进行的，例如独立或街角的珠宝商、当铺。很多大型珠宝商都不会采购。此外，珠宝商一般会将二手钻进行二次切割，将过时的切割变成更时尚的设计，因此很多追踪二手钻的踪迹。
据估算，大约有1万亿美元的“二手钻石”被存在银行保险箱里用于保值，或被放在首饰匣里。很多宝石都有可能进入市场，并引起裸钻需求降低。这直接违背了已有上百年历史的钻石业的假设，即大部分商品永远都不会重新回到市场上。人们认为，隶属一个人的钻石首饰背负着一个沉重的情感包袱，永远都不会被出售，会传给下一代或赠送给其他人，这样会把对钻石的爱传递下去并创造新的需求。
看来，钻石业现在对待这个问题的态度相当积极。正如一位钻石商所说的：“我很难相信会有男士拿着一枚镶嵌二手钻的戒指跟一位女士求婚。同样的道理，他也不会用一件旧首饰做出的首饰庆祝结婚纪念日或者当做礼物赠送给其他的家庭女性成员。”
但有这样一个问题，他是否知道这件首饰是二手的？一位分析人士提到：“一些这样的钻石都是来自继承的首饰，它们的切割已经过时，为了符合潮流很可能会被再次切割。”二手钻被批发商或首饰生产商购买后会再次进入钻石市场，而后进入零售部门。
（二）货币宽松周期接近尾声 金银珠宝首饰市场向二三线城市转移
近日，由福建莆田市委市政府主办的全国金银珠宝界精英联盟招商推介会在深圳举办。莆田市市长李建辉、人大主任阮军、市政协主席林庆生等市领导率领代表团参加大会。数据显示，在全国各地从事金银珠宝的莆商已达15万人，开设终端零售店2万家，年销售额2000亿元，全国市场超过50%。
深圳市宝联珠宝标准与信息促进中心主任、高级经济师曹阳在演讲时指出，宽松的货币政策将会逐渐退出历史舞台，未来资金面将会承压。从2014年至今，珠宝首饰、钟表类及名贵礼物的销货价值在持续下跌，截至目前，香港珠宝首饰类的零售指数下跌了19%。而内地目前中国珠宝首饰行业出现三足鼎立的状况，外资品牌占据高端市场，港资品牌占据中低端市场，内地品牌占据大众消费市场。
曹阳认为，当前二三线城市珠宝需求潜力巨大。据相关数据显示，2010-2016年二线城市珠宝市场复合年增长率达到37.3%，三线及其他次级城市珠宝市场增长率更是高达45.3%，这些数据都远远超过一线城市同期31.9%的增长率。中国珠宝首饰人均消费与发达国家相比差距较大，这就意味着存在5倍以上的市场潜在增长空间。
此外，国内消费升级趋势初现，居民消费能力正逐渐从一二线城市向三四线城市传导。人口回流三四线城市，不仅带来了市场销售的全新活力，同时在消费观念和消费意愿上完成了更新迭代。
二、本周重点政策跟踪分析
（一）世界黄金协会：消费税上调料将抑制黄金需求
周四（7月6日），世界黄金协会发布报告称，印度黄金消费税上调可能会导致印度黄金需求受到压制。
作为全球第二大黄金消费国，印度对黄金的需求真是无处不在，黄金可以用来投资，还可以用来作为结婚必需品。而印度黄金需求受限无疑会拖累全球黄金价格。世界黄金协会市场情报主管Aistair Hewitt在发表在《黄金投资者》季刊上的报告中称，“至少在短期内，我们认为上调黄金消费税将对黄金行业造成一定的挑战。规模较小的零售商估计会很难适应。”
作为印度全国销售税税制的一部分举措，7月1日，印度的黄金商品和服务税（GST）从之前的1.2%跃升至3%。Hewitt指出，有人担心消费税上调可能会导致暗箱买卖大增，也可能会刺激印度贵金属走私行为。印度民间向来对黄金十分偏爱，数以百万计的民众会选择用金银及珠宝来储藏财富。但是长期来看，消费税新规能够使黄金行业更为透明，从而改善供应链。
世界黄金协会维持印度2017年黄金需求在650-750吨之间不变，远远低于过去5年黄金消费量均值846吨。“我们预计未来，经济增长将推高黄金需求。预计到2020年，印度黄金购买量将达到850-950吨。”
三、本周聚焦
（一）北方钻石公司下调了2017年的盈利预测
北方钻石公司（上市股份公司）是埃罗莎集团的子公司。它在年度报告中指出，其2017年的净利润预计将达到4.132亿卢布，比去年同期下跌13%。
北方钻石公司计划到年底开采毛坯钻石240万克拉，比2016年提高8%。公司负责开发莱蒙诺索夫矿，每年的钻石开采量占埃罗莎集团总开采量的5.3%。
公司2017年获得的所有利润大约有4.5亿卢布，刚好能弥补前些年的亏空。
按照俄罗斯会计标准，北方钻石公司截止2016年底的净利润达到近4.76亿卢布，比上年同期高70%。公司2016年的毛坯钻石开采量达221.8万克拉，共销售190万克拉，获得收入62亿卢布。
（二）2017年珠宝行业整体回暖，黄金饰品量价齐升
2017年全球奢侈品改善显著，珠宝行业整体回暖，黄金饰品量价齐升、高端珠宝脱颖而出。细分品牌Gucci同比增长48%，其他集团均有不同程度改善；各品牌中国地区销售情况表现良好。据中国黄金协会最新统计数据，2017年一季度，国内累计生产黄金101.197吨，与去年同期相比，减产10.366吨，同比下降9.29%。2017年一季度中零售行业盈利改善显著，黄金珠宝行业弹性最大。收入增速9.07%，扣非净利润增速24.05%，均同比大幅由负转正黄金珠宝行业充分受益消费复苏，龙头业绩更为突出。黄金饰品在我国的珠宝消费中占主导地位，但投资属性正在下降，钻石及个性化珠宝首饰日益流行，高端产品赢得“自用”市场需求。
目前，轻奢品牌Michael Kors亚太地区2016年收入大增217%，多数品牌香水及化妆品品类收入增速均大于10%，周大福内地零售与同店同比16%、12%。
数据分析显示，一二线城市珠宝消费趋于高端化，三四线城市均以黄金销售市场为主。
更多黄金饰品需求被消费属性所驱动
业内专家认为，随着投资者的恐慌预期不断上升，对于传统避险资产黄金来说，将会是一个长期有利支撑。黄金是具有一般商品和货币双重属性的特殊产品，是重要的全球性战略资产和各国金融储备体系的基石。2017年一季度，黄金价格自年初最低的1146美元/盎司，反弹至最高1264美元/盎司，其一季度平均价格为1220美元/盎司，同比增长3.06%，维持去年四季度以来的震荡趋势。
按照国家供给侧结构性改革的要求，黄金矿业加速“瘦身”，淘汰落后产能并加大技术改造力度，造成2017年一季度产量下降，同比大幅下跌9.29%，其中，十家大型黄金企业集团黄金成品金产量和矿产金产量同比分别下降4.53%和8.84%。而三四线城市黄金饰品由消费和投资属性双轮驱动。龙头企业老凤祥、轻奢品牌潮宏基、菜百首饰等机构呈现高增长趋势。黄金饰品消费属性走强，受益高端消费复苏有望持续反弹。其金价震荡期消费需求为主要驱动力，二季度黄金饰品销售加速市场份额有所提升。有分析认为，黄金饰品与淡旺季关系非常大，遇到年底旺季时，无论金价涨还是跌，都会有一波刚性需求的购金潮。每年10月至次年2月都属于黄金销售旺季，用于结婚、送礼的黄金刚性需求明显增多。此外，电商涉及千足金饰品的优惠相对较少，大部分市民倾向于到实体店购买。
针对市场趋势及商业动态变化北京菜百首饰相关负责人向北京晨报记者表示，菜百首饰下半年将通过文化营销、产品营销、服务进社区、进学校、进机关、进农村、进企业等多项措施，带动企业整体经营发展。“面对市场多元化事态发展，我们要开拓思路，推进北京远郊区和外埠新店的开发工作。推进连锁发展，实施增量与存量并举。”同时菜百首饰将提高现有门店的市场效益。融合互动体验性消费理念，加强内购会形式的发展，建立银行业务之间新渠道，互通互融实现强强联合。
菜百首饰表示，会充分利用电商平台和实体店的经营经验，发挥整体优势，加大线上线下探索与突破，实现资源互补与共享。在营销模式变革的当下，不断创新，增强顾客体验，实现互动引流。让未到店的顾客也能享受到优惠政策。下半年菜百首饰将侧重珠宝首饰文化的宣传与推广，积极与社会不同组织携手传播珠宝文化知识。重视个性化需求，开设个性化定制服务，满足消费者对时尚、独特的需求。
