一、本周重点事件回顾与分析
（一）上半年我国金银珠宝类同比增长7.9%
2017年6月份，社会消费品零售总额29808亿元，同比名义增长11.0%（扣除价格因素实际增长10.0%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额14222亿元，增长10.2%。
2017年1-6月份，社会消费品零售总额172369亿元，同比增长10.4%。其中，限额以上单位消费品零售额76953亿元，增长8.7%。
按经营单位所在地分，6月份，城镇消费品零售额25545亿元，同比增长10.7%；乡村消费品零售额4263亿元，增长12.9%。1-6月份，城镇消费品零售额147786亿元，同比增长10.1%；乡村消费品零售额24583亿元，增长12.3%。
按消费类型分，6月份，餐饮收入3254亿元，同比增长11.9%；商品零售26554亿元，增长10.9%。1-6月份，餐饮收入18546亿元，同比增长11.2%；商品零售153822亿元，增长10.3%。
在商品零售中，6月份，限额以上单位商品零售13406亿元，同比增长10.2%。1-6月份，限额以上单位商品零售72420亿元，同比增长8.8%。
2017年1-6月份，全国网上零售额31073亿元，同比增长33.4%。其中，实物商品网上零售额23747亿元，增长28.6%，占社会消费品零售总额的比重为13.8%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长25.1%、20.8%和31.8%。
2017年1-6月份，限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店和专卖店零售额同比分别增长6.3%、5.8%、10.0%和7.4%。
（二）周大福一季度两大市场销售保持增长
零售业的冬天过去了吗?至少有一些积极的信号正在释放。7月12日，周大福(01929)发布截止6月30日的2018财年一季度主要经营数据，两大市场的表现均有改善。期内，该集团在内地的同店销售增长11%，港澳的同店销售增长5%。至此，周大福的内地市场的同店销售已连续三个季度录得正增长，港澳市场也连续两个季度录得正增长。
内地电子商务零售值同比升140%
按产品来划分，黄金产品在内地和港澳市场的同店销售增长为16%和9%;珠宝镶嵌首饰在内地和港澳市场的同店销售增长分别为3%和-4%。
周大福在公告中称，上述期间，两大市场的黄金产品同店销售表现转好主要由于平均售价上升。其中内地的同店平均售价为3600港元，同比增长20%;港澳的同店平均售价为7100港元，同比增长4.4%。
据智通财经了解，与2016年同期相比，国际平均金价并未出现明显变动。周大福的黄金产品平均售价上升主要因为售出的黄金产品的平均单件重量增加。另外，周大福的管理层表示，部分平均售价较低的黄金产品可能转移至经电子商务渠道售出。
值得一提的是，首季内地市场电子商务平台表现亮眼——销量大幅增加125%，推动该平台的零售值按年飙升140%。
期内，周大福净开设了28个零售点，当中包括在内地净开设的29个零售点、在日本净开设的2个零售点及于美国净开设的1个零售点。香港市场则是净关闭了4个零售点。截至6月30日，周大福共有2409个零售点。
总体零售值方面，2018财年第一季度，内地市场同比增长17%，港澳市场同比增长7%。再回头看看2017财年第一季度的数据，内地市场的零售值同比下滑13%，港澳市场同比下滑22%。
对于周大福2018财年的首季成绩，资本市场也给出了正面的回应。7月13日，该股报收于8.43港元，涨2.06%。
从周大福一季度的数据可看出来，相较去年同期的一蹶不振，其整体表现确实出现了回温的迹象。问题来了，这样的情况能否延续并反映在其业绩上?
行业回暖、店铺租金下降将推动业绩复苏
可以从两方面来看看。首先是行业的整体数据。香港特区政府统计处公布的数据显示，香港5月份零售业总销售额临时估计为359亿港元，同比上升0.5%，升幅比4月份扩大0.4个百分点，已连续3个月上升。
与零售额同样保持升势的还有访港旅客数量。香港旅发局近日公布，5月访港旅客人数同比增长3%至458.7万人次，其中来自内地的旅客增长3.8%至345万人次，非内地旅客则增长0.6%至113.7万人次。随着访港人数增加，港澳地区珠宝市场的销售或将持续回暖。
周大福的收入支柱——内地零售市场也在复苏。据国家统计局发布的数据，5月社会消费品零售总额为29459亿元，同比增长10.7%。金银珠宝类零售额同比增长9.6%，增速较4月份上升2.1个百分点。
从上述数据可知，金银珠宝类产品的零售额增长速度仍在加快。这一方面是因为2016年4季度起，整体消费环境就在逐步转暖，消费者对金银珠宝这类中高档消费品的消费需求逐渐恢复。另一方面房产限购政策让部分房产投资者的资金溢出，促使其寻求资金保值、增值的需求转向了珠宝首饰市场，这也从某种程度上推动了金银珠宝类企业的销售。
在行业回暖的大背景下，周大福这样的行业龙头企业，拥有较高的品牌知名度以及渠道和产品定价优势，自然最先受益。
其次是店铺租金。据公开报道，香港的四个主要商业区，铜锣湾、尖沙咀、旺角和中环的零售商铺租金在过去一年里，同比下跌了22%，尖沙咀的零售商铺租金同比下跌了19%，而中环和铜锣湾的零售商铺资金同比下跌了16%。其中铜锣湾第四季度的零售商铺租金同比跌幅达到 26%。 另有媒体报道，海港城租金面临巨大压力，未来5年租金或将下滑23%。
在一季报发出之后，不少机构也对周大福的前景表示看好。中金将目标价由10.82港元升至11.04港元，重申买入评级。
中投香港亦在其研报中称，周大福在内地的品牌市占率仍然较高，达到4.4%。通过渗透低层级市场，具有较高知名度的周大福将更好地受益于三线、四线和五线城市消费增长的势头。
麦格理在研报中表示，虽然周大福首季表现略低于其预期，不过反映出内地及港澳地区保持正面动力，预计相关趋势持续。同时，麦格理提到，周大福管理层预期2018财年两个市场同店销售可保持中单位数增长，其对相关看法有信心。预期受低基数效应影响，2018财年的上半年复苏步伐会较下半年好，而内地及港澳地区市场的差距将于下半年收窄。
行业的整体复苏、租金下滑都或将对周大福接下来的销售和业绩起到改善的作用。这家香港最大的珠宝公司的明天或许会更好。
二、本周重点政策跟踪分析
（一）常州口岸首次对琥珀原石实施检疫
近日，一批俄罗斯进口琥珀原石经江苏常州检验检验局检疫合格顺利入境,这是常州口岸首次对琥珀原石实施检疫。
据了解，该批琥珀共计45.96吨，货值117.32万美元，是武进一家珠宝企业从俄罗斯加里宁格勒地区进口的，将用于首饰加工销售。由于琥珀原石极有可能携带有检疫性杂草种子，昆虫，病原微生物等有害生物，江苏常州检验检疫局工作人员依法对这批琥珀及集装箱实施了检疫查验，。
常州检验检疫人员对琥珀进行检疫 据相关资料显示，琥珀全球85%产量在俄罗斯加里宁格勒。由于开采过度，俄罗斯政府在2014年采取管控，禁止出口，直到2016年年底才放开政策。据这家珠宝企业负责人介绍，“进口的琥珀原石原料主要加工成手串、项链和吊坠销往国内市场。”
随着爱美人士对珠宝的多样化需求，质地轻、储藏方便、宗教意蕴强的琥珀越来越受到青睐，消费者年龄层涵盖面广，不乏男性购买。近年来资源稀缺和进口关税上涨，琥珀的价格涨幅已经明显上涨，在收藏市场异军突起，未来前景看好。
三、本周聚焦
（一）菜百公司与交通银行合作贵金属业务
7月12日，北京菜市口百货股份有限公司与交通银行股份有限公司北京市分行正式签署实物贵金属代销合作协议，菜百公司将为交通银行北京市分行提供实物贵金属专项设计产品及宣传支持，为更多交通银行客户与菜百首饰的忠实消费者提供便捷与精美的实物贵金属产品。
菜百公司董事长赵志良在签约仪式上表示，随着黄金珠宝行业的迅速发展，人们对投资的需求和关注度越来越高，越来越多的人不仅将黄金珠宝作为装饰物，更是将其作为新的投资渠道，此次菜百公司与交通银行强强联合对于双方来说都是一次新的跨越。菜百公司自去年开始拓展银行渠道至今感受到了渠道创新带来的新成果，此次选择北京交通银行作为银行渠道拓展又一步大跨越，是因为北京交通银行是一家公司治理结构完善，资本充足，服务和效益良好，具有较强国际竞争力和百年民族品牌的现代金融企业，与菜百公司始终坚持专业经营，努力实现集约发展，注重品牌提升，追求顾客满意的企业质量方针不谋而合。菜百公司是目前国内最大的黄金珠宝专营企业，有着30多年的黄金珠宝经营经验，在产品的设计、生产、包装、配送乃至营销和业务培训方面实力雄厚。截至2016年，菜百已经连续27年蝉联北京市黄金珠宝销量第一、全国单独门店销量第一，连续6年年销售额过百亿元、年服务人次过百万、年黄金原料交易额过百亿元。
交通银行北京市分行果志刚副行长也表示，菜百公司拥有专业的黄金珠宝设计、研发、生产、销售团队，严格的质量把控体系，丰富的零售经验以极具影响力的品牌形象，这些都是交通银行与菜百公司合作的契合点，此次强强联合搭建了金融业与珠宝行业跨界合作的新桥梁，为双方拓展市场提供了坚实的保障。
据了解，菜百公司与交通银行北京分行合作首批推出的实物贵金属产品即将上市，菜百公司将为交通银行客户提供专业的实物贵金属品鉴沙龙、黄金珠宝知识讲堂等专业服务，给金融客户提供更多的投资选项。
（二）缅甸将在中缅最大的边贸口岸建珠宝交易中心
甸《声音》6月30日报道：缅甸资源与环保部消息，资源与环保部正在实施一个由掸邦珠宝协会提出的项目计划，即在中缅最大的边贸口岸—木姐建一个珠宝交易中心。
资源与环保部相关负责人表示，由于缅甸很多地方都没有珠宝交易中心，珠宝商只能通过内比都和曼德勒的展销会来销售玉石和珠宝。鉴于中国对缅甸玉石和珠宝的需求较大，如果在木姐建珠宝交易中心，会进一步开拓市场，但相关计划还需向政府提出申请，获得批准才可以实施。目前需要考虑的主要是税收方面的问题。
今后，根据需要缅甸其它城市也会相继建珠宝交易中心，进一步促进中小型珠宝企业的发展。一些珠宝商表示，在相关省邦建珠宝交易中心会给中小企业带来更多的市场机会。
