关键数据一览

      

当日内容摘要

1、货币市场

银行间隔夜利率下行，逆回购放量助供给改善。

 

2、债券市场

利率债不甚活跃，国债收益率整体下行1-2BP。

 

3、外汇市场

人民币连四日收低，G20财长会议期观望情绪浓。

 

4、黄金商品

黄金跌势趋缓，看涨前景仍可期待。

5、股票市场

A股反弹近1%，两市成交缩减两桶油护盘。

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一、市场信息

货币市场：银行间隔夜利率下行，逆回购放量助供给改善。26日，银行间市场主要成交品种的隔夜回购加权利率下行，央行公开市场巨量逆回购增援流动性，资金紧张局面有所缓和，供给出现一定改善，不过离此前较为宽松的态势仍有距离。交易人士表示，在逆回购过后，市场资金面比前一日有缓解，央行该出手时就出手的态度，利稳市场情绪。但考虑到逆回购滚动到期压力持续存在，心态还不能全面放松。当日上午，央行在公开市场开展7天期3000亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%，今日将实现资金净投放2100亿元。

债券市场：利率债不甚活跃，国债收益率整体下行1-2BP。当日利率债交投不甚活跃，国债收益率曲线整体下行1-2BP。截止日终，国开债曲线整体波动2BP以内，政策性银行（农发行和进出口行）债曲线涨跌互现。具体来看，1年期稳定在2.28%；7年期稳定在2.88%；10年期下行1BP至2.86%；20年期下行3BP至3.41%。政策性银行（农发行和进出口行）债涨跌互现，5年期上行1BP至3.15%；9年期上行2BP至3.41%。国开债整体波动不大，1年期稳定在2.43%；3年期上行1BP至2.85%； 9年期稳定在3.29%；10年期下行2BP至3.17%。中短期票据交投热度不高，短端收益率回落，中长端有所上行。城投债曲线收益率整体下行为主上。

外汇市场：人民币连四日收低，G20财长会议期观望情绪浓。人民币兑美元即期周五随中间价连四日收贬，波幅不大。交易员称，当日人民币中间价按一篮子货币计算本应该升值，但汇价和中间价均继续贬值，或为“补课性”贬值。当日G20财长和央行行长会议在上海召开，但并未出现对市场影响较大的言论，市场观望情绪浓。离岸人民币波动趋缓，与在岸点差收窄至不足20点子。另因美元偏紧，隔夜美元拆借利率小升；一年期掉期曲线跌破700点，远低于利率平价。

黄金商品：黄金跌势趋缓，看涨前景仍可期待。现货黄金周五（2月26日）因美国经济数据表现良好，美元和股市扩大涨幅而下跌，美市盘中最低下探1211.50美元/盎司，但是由于黄金ETF买盘强劲，黄金仍获支撑。从技术形态看，标志黄金牛市的“金十字”交叉已经形成，50日均线已上穿200日均线，黄金短期均价已比长期均价高出了3美元。这是近两年的首次出现，对技术交易员和动量驱动型投资者将是牛市买入的信号。但由于金价近期上涨过快，维持1177-1250的大区间震荡是大概率事件，不可盲目追高。

股票市场：A股反弹近1%，两市成交缩减两桶油护盘。截至收盘，上证综指涨0.95%报2767.21点，周跌3.25%；深证成指涨0.24%报9573.71点，周跌5.79%。中小板指涨0.31%，周跌逾6%；创业板指跌1.09%连跌4日，周跌近9%。两市全天成交金额为4855亿元，上日为6648亿元。盘面上，蓝筹表现强势，中小创相对低迷。煤炭、钢铁、有色金属、银行、券商板块涨幅靠前，计算机、传媒、轻工跌幅明显。

二、要闻速览

G20：促结构性改革望推动经济中长期增长。为期两天的二十国集团（G20）央行行长和财长会议27日在上海闭幕。与此前舆论的焦点略微不同，本次会议没有推出所谓的“新广场协议”，汇率问题也不再被置于聚光灯下，取而代之的是，结构性改革被推到了舞台中央，持续多年的量化宽松（QE）成了各界的反思对象。究其原因，各国早已意识到，如果再不以改革来激发真正意义上的增长，经济下行风险甚至危机都将可能无限蔓延。国际货币基金组织（IMF）总裁 拉加德强调，当前全球面临的挑战是——低增长、高度不确定性以及不断积聚的下行风险，G20成员强烈表达了采取政策行动来进行风险防控和推动增长的迫切性，“必须结合货币政策、财政政策和结构性改革，才能实现增长目标。” 中国央行副行长易纲28日就本次上海G20会议达成的共识表示，会后各方发表的联合公报特别强调要共同使用所有政策工具，同时着重强调了结构性改革的重要性，这是我国主动推动，并得到G20国家广泛支持的倡议。会议上，多数G20国家指出，仅靠货币财政政策是不够的，必须通过结构性改革才能推动中长期的增长，而且结构性改革还能使短期的需求侧政策更加有效。中国财政部部长楼继伟也在上海G20会议期间反复强调，刺激经济恢复增长的根本是深化结构性改革，从国际经验看也是如此。

央行：中国经济出现积极迹象仍有多种货币政策工具。2月26日，中国人民银行行长周小川举行记者会，就G20和中国经济金融有关问题回答了记者提问。会前，央行就媒体共同关注的热点问题进行了书面回应。央行称，当前中国的经济基本面依然较好，仍具备较强的增长动力，中国经济出现积极迹象；不对一月份的货币信贷数字作过分的反应；将继续实施灵活适度的稳健货币政策，确保信贷合理增长；人民币汇率不存在持续贬值的基础，市场短期波动将向经济基本面回归；外汇储备的变化是必然的，也是正常的，某些时候甚至可能会产生一些“过冲”，但也不应把这种“过冲”当成趋势。外汇储备的波动终将回归理性，中国的外汇储备会保持在合理、适度的水平。

央行：1月债券市场发行债券2.1万亿元同比增长117.3%。央行2月26日公布2016年1月份金融市场运行情况。1月份，债券市场发行债券2.1万亿元，同比增长117.3%；货币市场成交量共计53.1万亿元，同比增长111.4%；银行间债券市场现券成交9.3万亿元，日均成交4654.9亿元，同比增长127.2%。

美国：四季度经济增速上调至1%大超预期。上周五美国政府发布的去年4季度GDP修正值显示，美国经济的增速上调至1.0%，虽然增速环比放缓但依然明显好于市场预期，这主要得益于企业削减无必要库存的力度下降，但此举可能会影响到2016年一季度的经济产出。美国商务部宣布，2015年四季度GDP的环比年化增长率上调至1.0%，超过一个月前公布的0.7%。据汤森路途集团调查，经济学家平均预期4季度GDP增速将下调至0.4%。去年三季度美国经济的增速为2.0%。

美国：1月个人支出增长超预期核心PCE月增幅创近7年最高。美国1月个人支出增长超预期，收入也出现增长，美国经济中占比最大的部分继续顶住了全球经济趋缓的冲击。美国商务部上周五公布的数据显示，1月个人支出较前月增0.5%，预估为增0.3%，12月数据较初报值上修，至增0.1%。美国1月个人收入较前月增0.5%，预估为增0.4%，12月个人收入未修正，仍为增0.3%，是去年7月以来最高增幅。美国商务部还称，美国1月核心个人消费支出（PCE）物价指数环比增0.3%，为2009年6月来最高增幅，预估增0.2%，前值经上修至增长0.1%。更多数据显示，美国1月PCE物价指数较前月升0.1%，美国1月PCE物价指数较上年同期升1.3%，而美国1月核心PCE物价指数较上年同期升1.7%。

日本央行：未来如有必要会进一步降低利率。2月28日，日本央行行长黑田东彦在2016年上海G20央行行长和财长会议结束后接受专访时表示，如果需要（会进一步降低利率），但是目前在密切观察和评估负利率政策对金融市场和实体经济的影响，目标是刺激实体经济并尽早实现2%的通胀率。3月14日，日本央行即将讨论是否推出新的货币政策举措。不少人士认为日本央行的政策选择空间已经极为有限，无论是进一步扩大购债规模还是进一步降低利率，成效均递减。已有一些受市场高度关注的声音建议日本央行采取被称为“直升机撒钱”的极端政策举措。

附：重要声明

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