服务热线：010-58303333

农业产业 >> 本期导读

2016-7-1

·         分析评论

·         » 国内豆油库存持续增加,价格上涨空间有限

·         » 棕榈油 季节性增产周期来临

·         资讯动态

·         » 豆油库存上升,菜油较为抗跌

·         » 马棕油暴跌，拖累油脂市场

·         价格走势图

·         » 国内一级豆油价格走势图

·         » 国内24度棕榈油价格走势图

·         价格汇总

·         » 国内一级豆油价格汇总

·         » 国内24度棕榈油价格汇总

返回目录

国内豆油库存持续增加,价格上涨空间有限

过去两天美豆期价大幅上涨，带动国内油脂油料期货价格上涨，国内油粕现货价格跟盘上涨。监测显示，周二辽宁大连地区一级豆油价格集中于6240元/吨，山东日照地区价格集中于6080元/吨，江苏南通地区价格集中于6180元/吨，广东珠三角地区几个集中于6070元/吨，较周一上涨20-80元/吨。　　目前国内油脂市场整体压力较大，豆油库存持续上升，但美豆价格大幅上涨，油厂挺价意愿较高，豆油基差报价基本保持稳定。周二，辽宁大连地区7-8月交货的一级豆油基差报价Y1609+160元/吨，天津地区8月交货的豆油基差报价Y1609+180元/吨，江苏张家港地区6-8月交货的豆油基差报价Y1609+260元/吨，山东日照地区7月交货的豆油基差报价Y1609+40元/吨，广州地区一级豆油现货基差报价Y1609-50元/吨。　　上周国内大豆压榨量止跌回升，豆油产出量有所增加，加之临储菜油持续出库后大量进入市场，抑制了豆油的需求增加，国内豆油库存量继续回升。跟踪监测显示，截至6月28日，全国主要油厂豆油库存量为101.7万吨，较上周同期的100.4万吨增加1.3％，但较上月同期的84万吨大幅增加21.1％。本周国内大豆压榨量继续回升，预计豆油库存仍将会保持增加态势，豆油价格继续上涨空间有限。

棕榈油 季节性增产周期来临

棕榈油在国际油脂市场一直起到引领行情的作用，近段，随着斋月需求的消退，东南亚棕榈油出口下滑，库存重建周期将开始。　　产量增加，期价易跌难涨　　3月，马来西亚棕榈油正式进入增产季，期价随之开始振荡下行，结束厄尔尼诺带来的上涨行情。4月、5月，由于有穆斯林斋月需求的支撑，东南亚棕榈油出口始终处于较高水平，因而马来西亚棕榈油库存保持下降趋势。但从6月船运公司的数据来看，前20天马来西亚棕榈油出口或环比下滑8.7％，表明斋月需求消退。在产量增加的背景下，需求高峰期过去，库存将开始重建，或给国际油脂市场带来压力，待11月进入减产周期后，预计棕榈油跌势才会有所缓解。　　另外，若拉尼娜现象在8月正式形成，则东南亚地区会迎来比往年同期较多的降水。我们通常用SSTA(Sea Surface Temperature Anomaly)这项指标来衡量以及判定一次厄尔尼诺或者拉尼娜现象是否形成。观察数据得知，2007年8月至2008年6月、2010年7月至2011年4月以及2011年9月至2012年2月分别有三次拉尼娜现象出现，其中以2007—2008年的拉尼娜现象最为强烈，指标偏离正常值最多。结合马来西亚油棕果和棕榈原油的单产数据可以发现，在这三次拉尼娜现象发生之后的五六个月左右，单产的增加趋势较为明显：表现在增产周期期间，单产高于往年同期水平。若今年拉尼娜现象在8月形成，则需要等待5—6个月才会开始影响单产，因而今年下半年东南亚产量将不会受到太大影响。　　库存走低，基差走强　　自2014年融资商逐渐退出棕榈油进口市场之后，我国棕榈油进口量缩小，今年4月仅进口18万吨。而棕榈油内外价差一直处于倒挂状态，不足以驱动商业进口，因而港口库存持续走低。截至6月17日，港口棕榈油库存已降低至47.85万吨，下降速度明显快于往年同期。华东及华北大部分地区由于库存紧张，基差在400—500元/吨左右。国内棕榈油供需关系的变化主要作用于基差，在低库存的驱动下，棕榈油基差料将保持高位。　　从豆油库存周期来看，每年4月左右，国内豆油商业库存开始重建，11月、12月进入去库存阶段。截至6月22日，豆油库存已达到91.5万吨，较4月中旬的低点已增加55％左右。豆油月度进口量也将在下半年达到高峰，而目前压榨利润主要由豆粕贡献，油厂在下半年料将继续执行挺粕抛油的态度。　　总体来看，一方面，大量大豆到港导致豆油供应激增，拖累整体油脂价格。另一方面，棕榈油进入增产周期，库存有望回升，对整体油脂价格形成压力。国内棕榈油供需虽然紧张，但仅仅表现在基差走强上，对期价无利多作用。综上所述，近期棕榈油基本面整体上偏空，价格趋向于振荡下行。

返回目录

豆油库存上升,菜油较为抗跌

6月20日~24日的一周，在成本支撑下，国内植物油期现货价格止跌并略有回升，但以马盘为首的国际油脂价格继续下跌和国内植物油现货供给压力，使得国内植物油价格欲振乏力，基差继续走弱。　　走货缓慢，豆油库存继续上升　　本周，因种植面积预期提高，优良率好于去年同期和5年均值，CBOT大豆期价继续大幅下跌，技术面看，未来两周继续震荡走弱可能性较大。不过，在成本支撑下，连豆油期价止跌，走势明显强于外盘，但价格重心较上周大幅下移。此外，部分港口因进口大豆商检力度加强导致卸船较慢，部分油厂因缺豆而降低大豆压榨量。　　分析后市，利多因素有：一是近两个月国内豆油价格走势远弱于原料价格涨幅和豆粕涨幅，国内油粕比已接近历史最低位，后期CBOT大豆价格的回调，压力将更多表现在豆粕上;二是即将进入7月，7~8月是传统的天气炒作期，而今年拉尼那大概率出现也将为基金炒作天气助力，因此CBOT大豆回调空间有限，而长期看仍有向上空间。　　利空因素有：一是临储菜油持续出库进入市场抑制豆油需求，国内豆油走货缓慢，截至本周二，全国主要油厂豆油库存为100.3万吨，较上周同期的93.7万吨增加7％;二是从船期看，6~7月我国进口大豆到港量接近1630万吨，处于历史峰值，国内油厂开工率仍将保持在历史高位水平，国内豆油库存仍处于增长状态;三是当前进入一年中气温最高、植物油需求最清淡时期，加之短期国内豆油库存上升且走势疲弱，下游拿货意愿不高。　　成本支撑明显，菜油较为抗跌　　本周，受连豆油影响，国内菜油期现货价格也止跌横盘，价格重心较上周下移。不过，由于国内菜油消费主要依靠国产菜油，现货成本底部明确，菜油较为抗跌。　　分析后势，利多因素有：一是当前国内菜油供给以国产为主，当前近50％的临储菜油已投放，且这部分菜油是目前市场上成本最低的菜油，随着廉价的临储菜油被市场消化，国内菜油的底部将上升，如临储菜油全部拍完，则菜油基本面交偏紧且国家市场化手段调控价格能力减弱，长线来看，国内菜油价格向下空间有限而向上空间无限;二是进口油菜籽到港成本环比上升，国产新季油菜籽收购价格也快速上升，原料成本向上也必将推高下游油粕价格;三是后期国内菜粕价格在南方暴雨和豆粕价格回调的双重影响下，滞涨甚至回落的可能性较大，油粕间的翘翘板效应有利于菜油成本向上。　　利空因素有：一是虽然菜油拍卖暂停，但前期已拍卖的临储菜油还有100多万吨没有出库，现在进入一年中最热的天气，也是一年中植物油消费最淡的季节，国内菜油供给压力短期内仍将存在;二是当前国内植物油充给充裕，不具备单边上涨行情的条件。　　马盘创新低，棕油继续走弱　　本周，马盘棕榈油期价跌至近6个月的低点，在马盘利空影响和国内棕榈油低进口、低库存的支撑下，连棕榈油止跌弱势震荡，重心较上周下移。不过由于处于年内需求旺季且港口库存较低，国内棕榈油现货基差继续处于高位。　　分析后势，利多因素有：一是马盘在经历连续3周的大幅下跌后，向下空间有限，技术上也有反弹需求;二是当前处于一年中气温最高时期，也是棕榈油的传统消费旺季，国内豆油和棕榈油价差扩大，有利于棕榈油消费;三是5月我国进口棕榈油19.5万吨，为10年来单月进口棕榈油的最低值，由于到港数量偏少，国内棕榈油库存继续下降。　　利空因素有：一是船运机构SGS数据显示，6月1日~20日马来西亚棕榈油出口量为71.14万吨，比5月同期79.24万吨减少10.2％;二是由于近两周马盘跌幅大于连棕榈油，而国内棕榈油现货表现又好于期盘，基差上升，国内外棕榈油价差快速缩小，将提高国内贸易商进口积极性，后期国内棕榈油进口数量将环比上升

马棕油暴跌，拖累油脂市场

周三，国内油脂收低，因马棕油暴跌。　　周二，CBOT豆油下跌，因买豆粕卖豆油套利活跃。国内方面，市场缺乏新消息指引，豆油期现货窄幅震荡，沿海库存缓慢攀升，等待月底报告出炉。此外，油厂延续挺粕抛油政策，粕强油弱料持续。　　周三，BMD棕榈油跌至六个半月低点，受基本面不佳及马币走强拖累。未来几个月马棕油产量将季节性趋势增加，同时出口在5月达到峰值后表现不理想，马棕油库存增加压力大。国内方面，棕榈油现货价格稳定，由于人民币贬值，进口成本维持在5500附近，仍高于国内现货期货价格，进口窗口还没有出现。　　周三，国内菜粕价格表现坚挺。明日晚间两份报告临近，关注报告对盘面影响。国内菜粕现货今日价格整体维持稳定，走势坚挺，昨日现货成交情况一般，部分油厂成交放量，市场交投谨慎。此外，菜籽到港成本上移导致菜粕理论成本上调到2413元/吨，也对市场构成支撑。菜粕市场整体紧张的背景下，期价有望坚挺。

返回目录

国内一级豆油价格走势图

国内24度棕榈油价格走势图

返回目录

国内一级豆油价格汇总

国内24度棕榈油价格汇总

Copyright @ 2008 Chinaccm.com, Inc. All Rights Reserved.

中华商务网 版权所有

地址：（100022）北京市朝阳区高碑店盛世龙源12号楼